Dimana: �
��
= Return ekspektasi ����
�
= Indeks Harga Saham Gabungan pada ke t ����
�-1
= Indeks Harga Saham Gabungan pada ke t-1
4 Abnormal return
Abnormal return merupakan selisih antara actual return dengan expected return, yaitu kelebihan dari return yang sesungguhnya terjadi terhadap return
ekspektasi return yang diharapkan oleh investor. Abnormal Return dihitung dengan Market Adjusted Abnormal Return, yaitu merupakan selisih return saham
yang dihitung dr return individual dikurangi return ekspektasi. ��
�.�
= �
�.�
− �
��
Dimana: ��
�.�
= Abnormal Return saham i pada saat t �
�.�
= Return saham perusahaan i pada periode peristiwa ke t’ �
��
= Return ekspektasi pada saat t
3.3 Populasi dan Sampel
Menurut Erlina 2008:75 populasi adalah sekelompok orang, kejadian, suatu yang mempunyai karakteristik tertentu. Populasi dalam penelitian ini adalah
seluruh perusahaan yang terdaftar di bursa efek Indonesia tahun 2009-2011. Sampel adalah populasi yang digunakan untuk memperkirakan karakteristik
populasi Erlina, 2008:75. Pemilihan sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling yaitu memilih sampel dengan kriteria tertentu,
Universitas Sumatera Utara
sehingga sesuai dengan penelitian yang dirancang. Kriteria yang digunakan adalah sebagai berikut :
a. Perusahaan yang melakukan stock split di BEI dari tahun 2009 sampai dengan tahun 2011.
b. Harga saham dari perusahaan terdaftar di BEI minimal 5 hari sebelum dan 5 hari sesudah pengumuman pemecahan saham stock split.
c. Mempunyai kelengkapan informasi kegiatan stock split seperti tanggal dilakukannya stock split dan harga penutupan saham.
d. Tidak melakukan corporate action lain selama pengamatan, seperti right issue, warrant, additional shares, pengumuman deviden, saham bonus, merger dan
pengumuman lainnya. Hal ini dilakukan dengan tujuan agar perubahan abnormal return hanya dipengaruhi oleh pemecahan saham stock split.
Dari semua emiten yang melakukan pemecahan saham stock split selama periode tersebut, diperoleh sebanyak perusahaan emiten yang akan dijadikan
sampel akhir bagi penelitian ini. Berikut adalah nama-nama perusahaan yang dijadikan sampel.
Tabel 3.1 Daftar Populasi dan Sampel
No. Kode
Populasi perusahaan Kriteria
S 1 2
3 4
1 ARNA
PT. Arwana Citramulia Tbk √ √ √ √
1 2
CTRA PT. Ciputra Development Tbk
√ √ √ √ 2
3 TURI
PT. Tunas Ridean Tbk √ √ √ √
3 4
DILD PT. Intiland Development Tbk
√ √ √ √ 4
5 CPIN
PT. Charoen Pokphand Indonesia Tbk √ √ √ √
5
Universitas Sumatera Utara
6 BBRI
PT. Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk √ √ √ √ 6
7 LSIP
PT. PP London Sumatra Indonesia Tbk √
√ √ √ 7 8
BTPN PT. Bank Tabungan Pensiunan Nasional
Tbk √ √ √ √
8 9
INTA PT. Intraco Penta Tbk
√ √ √ √ 9
10 PBRX PT. Pan Brothers Tbk
√ √ √ √ 10 11 MAIN
PT. Malindo Feedmill Tbk √ √ √ √ 11
12 AUTO PT. Astra Otoparts Tbk
√ √ √ √ 12
13 DOID PT. Delta Dunia Makmur Tbk
√ x √ x 14 MIRA
PT. Mitra International Resources Tbk √ x √ x
15 SSIA PT. Surya Semesta Internusa Tbk
√ √ √ √ 13 16 JTPE
PT. Jasuindo Tiga Perkasa Tbk √ √
√ √ 14
17 MTSM PT. Metro Realty Tbk √ √ √ √ 15
Sumber: www.ksei.co.id diolah penulis, 2012
Tabel 3.2 Daftar Sampel Akhir Penelitian
No. Kode
Nama Perusahaan Tanggal Stock
Split 1
ARNA PT. Arwana Citramulia Tbk
11-Sep-09
2 CTRA
PT. Ciputra Development Tbk
15-Jun-10
3 TURI
PT. Tunas Ridean Tbk
17-Jun-10
4 DILD
PT. Intiland Development Tbk
26-Jul-10
5 CPIN
PT. Charoen Pokphand Indonesia Tbk
08-Dec-10
6 BBRI
PT. Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk
11-Jan-11
7 LSIP
PT. PP London Sumatra Indonesia Tbk
25-Feb-11
8 BTPN
PT. Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tbk
28-Mar-11
9 INTA
PT. Intraco Penta Tbk
06-Jun-11
10 PBRX PT. Pan Brothers Tbk
15-Jun-11
11 MAIN PT. Malindo Feedmill Tbk
15-Jun-11
12 AUTO PT. Astra Otoparts Tbk
24-Jun-11
13 SSIA
PT. Surya Semesta Internusa Tbk
07-Jul-11
14 JTPE
PT. Jasuindo Tiga Perkasa Tbk
26-Jul-11
15 MTSM PT. Metro Realty Tbk
18-Oct-11
Sumber: diolah Penulis, 2012
Universitas Sumatera Utara
3.4 Jenis dan Sumber Data
