2. Peneitian kepustakaan yaitu dengan mengumpulkan literatur-literatur ilmiah, buku-buku dan sumber-sumber lain yang berhubungan dengan
penelitian ini.
D. Metode Analisis Data
Untuk mengetahui adanya pengaruh pengumuman dividen terhadap kandungan informasi dan perubahan harga saham Abnormal Return, dilakukan
pengujian dengan melihat reaksi pasar di periode pengamatan dengan menghitung Abnormal Return.
Menghitung Abnormal Return setiap saham selama periode pengamatan dengan menggunakan formulasi sebagai berikut:
RTN
it
= R
it
– E R
it
dimana: RTN
it
= Abnormal Return sekuritas ke-i pada periode ke-t Rit
= Return sesungguhnya yang terjadi untuk sekuritas ke-i pada peristiwa ke-t
ERit = Return ekpektasi sekuritas ke-i untuk peristiwa periode ke-t. IHSG
a. Menghitung Return Saham Adalah tingkat pengembalian masing-masing saham berdasarkan
rumus: Manurung 1997 R
it
= P
i,t
– P
i,t-1
P
i,t-1
dimana: R
it
= Return sesungguhnya yang terjadi untuk sekuritas ke-i pada peristiwa ke-t
P
it
= harga saham ke-i pada periode ke-t P
it-1
= harga saham ke-i pada periode ke t-1
b. Menghitung Return pasar Return pasar adalah tingkat keuntungan seluruh saham yang
terdaftar di Bursa. Return pasar diwakili oleh IHSG.dan perhitungan untuk return diformulasikan sebagai berikut: Manurung 1997
ER
it
= R
mt
= IHSG
t
- IHSG
t-1
IHSG
t-1
dimana: ER
it
= Return ekpektasi sekuritas ke-i untuk peristiwa periode ke-t. IHSG
IHSG
t
= Indeks Harga Saham Gabungan periode t IHSG
t-1
= Indeks Harga Saham Gabungan periode t-1
Dengan pengujian Statistik Santoso, 2001 Perhitungan untuk pengujian t t-tes dengan menggunakan alat analisis One Sampel t-test
dan Paired Sampel t test SPSS Versi 15. atau dengan formula berikut: t hitung = RRTN
t
KSE
t
dimana : RRTN
t
= Rata-rata abnormal return pada hari ke-t KSE
t
= kesalahan standar estimasi untuk hari ke-t di periode peristiwa
Untuk mencari rata-rata Abnormal Return RRTN
t
digunakan formulasi berikut ini:
k
RRTN
t
= ∑ RTN
i,t i=1
k
dimana : RRTN
t
= Rata-rata abnormal return pada hari ke-t RTN
i,t
= Abnormal return untuk sekuritas ke-i pada hari ke-t K
= Jumlah sekuritas yang terpengaruh oleh pengumuman peristiwa
Sedangkan perhitungan
kesalahan standar
estimasi KSE
t
digunakan formula sebagaiberikut :
k
KSE
t
= √ ∑ RTN
i,t
– RRTN
t 2
1
i=1
k – 1 √k
dimana RRTN
t
= Abnormal return sekuritas i pada periode peristiwa ke-t RTN
t
= Rata-rata abnormal return pada hari ke-t K
= Jumlah sekuritas yang terpengaruh oleh pengumuman peristiwa
Adapun rumus t hitung untuk pengujian uji beda paired sample t test adalah
S
b
= √ ∑d
2
N n-1 Dimana : S
b
= standar error dua mean yang berhubungan t
hitung =
B – 0 = B S
b
S
b
Dimana : B = beda antara pengamatan tiap pasang
B = mean dari beda pengamatan S
b
= standard error dua mean yang berhubungan
E. Operasional Variabel Penelitian