Modal sendiri di dalam suatu perusahaan yang berbentuk perseroan terbatas PT terdiri dari modal saham, cadangan dan laba ditahan.
Berdasarkan pemaparan tersebut, dapat disimpulkan bahwa modal dibagi menjadi dua jenis, yaitu modal asing dan modal sendiri. Dimana modal asing
merupakan modal yang berasal dari luar perusahaan dan pada akhirnya modal tersebut harus dikembalikan, atau biasa disebut dengan hutang perusahaan.
Sedangkan modal sendiri merupakan modal yang berasal dari pemilik perusahaan dan menjadi tanggungan terhadap keseluruhan resiko perusahaan. Jika dilihat dari
sudut neraca, modal asing adalah unsur-unsur yang ada dalam liabilities
sementara modal sendiri berada pada pada sisi ekuitas. Perimbangan atau perbandingan antara kedua golongan modal tersebut dalam
suatu perusahaan akan menentukan “struktur finansial” dari perusahaan tersebut.
3.3 Pengertian Struktur Modal Menurut Para Ahli:
1 Menurut Weston dan Copeland 1996 mengatakan bahwa struktur modal
adalah pembiayaan permanen yang terdiri dari utang jangka panjang, saham preferen, dan modal pemegang saham.
2 Menurut keown 2000, struktur modal adalah paduan atau kombinasi sumber
dana jangka panjang yang digunakan oleh perusahaan. 3
Menurut Margaretha 2004, struktur modal menggambarkan pembiayaan permanen perusahaan yang terdiri atas utang jangka panjang dan modal
sendiri.
Universitas Sumatera Utara
4 Menurut Higgins 2004, capital structure is the composition of the liabilities
side of a company’s balance sheet, the mix of funding sources a company uses to finance its operations.
5 Menurut Mardiyanto 2009, struktur modal didefinisikan sebagai komposisi
dan proposi utang jangka panjang dan ekuitas saham preferen dan saham biasa yang ditetapkan perusahaan.
6 Menurut Rodoni dan Ali 2010, struktur modal adalah proposi dalam
menentukan pemenuhan kebutuhan belanja perusahaan dimana dana yang diperoleh menggunakan kombinasi atau paduan sumber yang berasal dari
dana jangka panjang yang terdiri dari dua sumber utama yakni yang berasal dari dalam dan luar perusahaan.
7 Menurut Suad 2004 struktur modal adalah perimbangan atau perbandingan
antara modal asing dengan modal sendiri. 8
Menurut Warsini 2003 struktur modal merupakan sumber pendanaan jangka panjang terdiri dari obligasi dan saham.
9 Struktur modal merupakan proporsi atau perbandingan dalam menentukan
pemenuhan kebutuhan belanja perusahaan, apakah dengan cara menggunakan utang, ekuitas, atau dengan menerbitkan saham Birgham dan Gapensi :
1996 dalam penelitian Tinjung Desy Nursanti 2004. 10
Menurut Riyanto 2001, struktur modal adalah pembelanjaan permanen yang mencerminkan pertimbangan atau perbandingan antara utang jangka
panjang dengan modal sendiri. 11
Struktur modal menunjukkan proposi atas penggunaan hutang untuk membiayai investasinya, sehingga dengan mengetahui struktur modal,
Universitas Sumatera Utara
investor dapat mengetahui keseimbangan antara risiko dan tingkat pengembalian investasinya.
12 Jadi, berdasarkan beberapa referensi tersebut penulis dapat menyimpulkan
bahwa struktur modal adalah proposi dalam menentukan pemenuhan kebutuhan belanja perusahaan dengan sumber pendanaan jangka panjang
yang berasal dari dana internal dan dana eksternal, dengan demikian struktur modal adalah struktur keuangan dikurangi utang jangka pendek.
3.4 FAKTOR FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL
