Frank dan Goyal 2005:7 menyatakan bahwa relation between debt and tangibility of asset is reliably positive,
yang berarti bahwa semakin besar aktiva tetap yang dimiliki perusahaan, maka peluang perusahaan untuk mendapatkan utang semakin
besar karena aktiva tetap dapat digunakan sebagai jaminan bagi perusahaan ketika hendak berhutang. Struktur aktiva pada penelitian ini diukur melalui rasio aktiva tetap
yaitu rasio perbandingan antara aktiva tetap dengan total aktiva. Perusahaan yang memiliki aktiva tetap dalam jumlah besar dapat menggunakan
utang dalam jumlah besar. Hal ini disebabkan karena aktiva tetap dapat digunakan sebagai jaminan atau kolateral hutang perusahaan Sartono,2001:248. Selain itu
investor akan lebih mempercayai perusahaan yang memiliki jaminan atas utang dalam jumlah besar karena apabila perusahaan mengalami kebangkrutan, maka aktiva tetap
tersebut tersedia dan dapat digunakan untuk melunasi utang yang dimiliki perusahaan. 2.1.15 Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan adalah ukuran yang menggambarkan besar kecilnya suatu perusahaan yang ditunjukkan oleh total aktiva, jumlah penjualan, rata–rata total
penjualan dan rata–rata total aktiva. Jadi, ukuran perusahaan merupakan ukuran atau besarnya aktiva yang dimiliki oleh perusahaan. Ukuran perusahaan diproyeksikan
dengan Log Natural dari total aktiva. Semakin tinggi ukuran perusahaan maka semakin besar kebutuhan dana untuk pembiayaan ekspansi.
2.2. Review Penelitian Terdahulu Theoritical Mapping
Penelitian sebelumnya yang berhubungan dengan penelitian ini adalah sebagai berikut :
Universitas Sumatera Utara
1 Juniati 2010, judul ”Pengaruh Firm Size, Growth Opportunity, Liquidity, dan Profitability
terhadap Struktur Modal Perusahaan-Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2003-2007.” Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh
firm size, growth opportunity, liquidity, dan profitability secara simultan terhadap
struktur modal perusahaan manufaktur di Indonesia. Hasil penelitian menunjukkan bahwa: Firm size secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal,
Growth opportunity secara parsial berpengaruh signifikan terhadap struktur modal,
Liquidity secara parsial berpengaruh signifikan terhadap struktur modal, Profitability
secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal, firm size, growth opportunity, liquidity,
dan profitability secara simultan berpengaruh signifikan terhadap struktur modal perusahaan.
2 Mardi 2008, judul ”Pengaruh Struktur Aktiva, Profitabilitas, dan Kebijakan Dividen terhadap Struktur Pendanaan pada Perusahaan Perbankan.” Tujuan penelitian ini adalah
untuk mengetahui pengaruh struktur aktiva, profitabilitas, dan kebijakan dividen terhadap struktur pendanaan pada perusahaan perbankan. Hasil penelitian ini adalah
struktur aktiva mempunyai pengaruh yang lebih signifikan terhadap struktur pendanaan industri perbankan daripada profitabilitas maupun kebijakan dividen. Hasil pengujian
menunjukkan bahwa struktur aktiva, profitabilitas dan kebijakan dividen berpengaruh secara simultan terhadap struktur pendanaan pada industri perbankan.
3 Widodo 2010, judul ”Pengaruh Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, Beban Pajak dan Operating Leverage terhadap Struktur Modal
pada Perusahaan Manufaktur Bursa Efek Indonesia Periode 2005-2007.” Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur aktiva, ukuran perusahaan,
Universitas Sumatera Utara
profitabilitas, pertumbuhan penjualan, beban pajak dan operating leverage terhadap struktur modal. Hasil pengujian regresi secara parsial menunjukkan: struktur aktiva
berpengaruh positif terhadap struktur modal, ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap struktur modal, profitabilitas berpengaruh negatif terhadap struktur modal,
pertumbuhan penjualan berpengaruh positif terhadap struktur modal, beban pajak berpengaruh positif terhadap struktur modal dan operating leverage berpengaruh negatif
terhadap struktur modal. Pengujian secara simultan menunjukkan bahwa struktur aktiva, ukuran perusahaan, profitabilitas, pertumbuhan penjualan, beban pajak dan operating
leverage berpengaruh signifikan terhadap struktur modal.
4 Dewi 2007, judul ”Pengaruh Profitabilitas dan Struktur Aset terhadap Keputusan Pendanaan Berdasarkan Packing Order Theory pada Perusahaan Otomotif di BEJ
Periode 2001-2005.” Hasil analisis regresi menunjukkan bahwa profitabilitas dan struktur aset secara simultan berpengaruh signifikan terhadap keputusan pendanaan.
5 Dewi 2010, judul ”Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Aktiva dan Struktur Aktiva terhadap Keputusan Pendanaan pada PT.Angkasa Pura I Persero Bandar Udara
Ngurah Rai–Bali Periode 2006-2008.” Hasil analisis menunjukkan bahwa profitabilitas, pertumbuhan aktiva, dan struktur aktiva secara simultan berpengaruh sebesar 52,4
persen. Profitabilitas secara parsial berpengaruh negatif terhadap keputusan pendanaan, pertumbuhan aktiva secara parsial berpengaruh positif terhadap keputusan pendanaan
dan struktur aktiva secara parsial berpengaruh positif terhadap keputusan pendanaan. 6 Bevan dan Danbolt 2001, judul “On the Determinants and Dynamics of UK Capital
Structure .” Penelitian ini menggunakan perusahaan Inggris yang terdaftar tahun 1991-
19
Universitas Sumatera Utara
1997. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tingkat pertumbuhan, ukuran perusahaan, profitabilitas dan aktiva berwujud berpengaruh signifikan terhadap struktur modal.
7 Pathak 2010, judul “What Determines Capital Structure of Listed Firms in India ?” Penelitian ini menggunakan sampel 135 perusahaan dalam periode 1990-2009 yang
tercatat di Bursa Efek Bombay Mumbay Stock Exchange. Hasil penelitian menunjukkan aktiva berwujud, tingkat pertumbuhan, ukuran perusahaan, risiko bisnis,
likuiditas, dan profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap struktur modal pada Mumbay Stock Exchange
. Tabel ringkasan dari hasil penelitian sebelumnya dapat dilihat pada Tabel 2.1 berikut :
Tabel 2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu
Nama dan Tahun
Penelitian Judul Penelitian
Variabel Penelitian Hasil Penelitian
Niken Juniati
2010 Pengaruh firm size,
growth opportunity, liquidity,
dan profitability terhadap struktur modal
perusahaan-perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia tahun 2003-2007
• Variabel dependen : Struktur
modal Y • Variabel independen
: firm size X
1
growth opportunity ,
X
2
, liquidity X
3
dan profitability X
4
Secara simultan : berpengaruh
signifikan terhadap struktur modal
Secara parsial : Faktor firm size dan
profitability tidak
berpengaruh signifikan terhadap
struktur modal
Rina Walmiaty
Mardi 2008 Pengaruh struktur aktiva,
profitabilitas dan kebijakan dividen
terhadap struktur pendanaan pada perusahaan perbankan
• Variabel dependen : struktur pendanaan
Y • Variabel independen
: struktur aktiva X
1
, profitabilitas
X
2
dividen X ,
dan kebijakan
3
Secara simultan : berpengaruh
signifikan terhadap struktur pendanaan
Secara parsial : Hanya faktor struktur
aktiva saja yang berpengaruh
signifikan terhadap struktur pendanaan
20
Universitas Sumatera Utara
Alif Widodo 2010
Pengaruh struktur aktiva, ukuran perusahaan,
profitabilitas, pertumbuhan penjualan, beban
pajak dan operating leverage terhadap struktur modal pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia tahun 2005-2007 • Variabel dependen :
struktur modal Y
• Variabel independen : struktur aktiva
X
1
, ukuran
perusahaan X
2
, profitabilitas X
3
, pertumbuhan
penjualan X
4
, beban pajak X
5
dan operating
leverage X
6
Secara simultan : berpengaruh
signifikan terhadap struktur modal
Secara parsial : Faktor profitabilitas
dan operating leverage
berpengaruh negatif terhadap
struktur modal
I Dewa Ayu Sri Lestari
Dewi 2007 Pengaruh profitabilitas dan
struktur aset terhadap keputusan pendanaan
berdasarkan packing order theory
pada perusahaan otomotif yang terdaftar di
Bursa Efek Jakarta tahun 2001-2005
• Variabel dependen : Keputusan
pendanaan Y • Variabel independen
: profitabilitas X
1
dan struktur aset X
2
Secara simultan : berpengaruh
signifikan terhadap keputusan pendanaan
Secara parsial : Kedua faktor
berpengaruh signifikan terhadap
keputusan pendanaan
I Gusti Ayu Agung Sri
Purnama Dewi 2010
Pengaruh profitabilitas, pertumbuhan aktiva dan
struktur aktiva terhadap keputusan pendanaan pada
PT. Angkasa Pura I Persero Bandar Udara Ngurah Rai-
Bali periode 2006-2008 • Variabel dependen :
Keputusan pendanaan Y
• Variabel independen : profitabilitas X
1
dan struktur aset X
2
Secara simultan : berpengaruh
signifikan terhadap keputusan pendanaan
Secara parsial : Hanya faktor
profitabilitas saja yang berpengaruh
negatif terhadap keputusan pendanaan
Alan A. Bevan dan
Jo Danbolt 2001
On the Determinants and Dynamics of UK Capital
Structure • Variabel dependen :
struktur modal Y
• Variabel independen : Pertumbuhan X
1
ukuran perusahaan ,
X
2
X , profitabilitas
3
, dan
aktiva berwujud X
4
Secara simultan : berpengaruh
signifikan terhadap struktur modal
Secara parsial : Hanya faktor
profitabilitas saja yang berpengaruh
negatif terhadap struktur modal
21
Universitas Sumatera Utara
Joy Pathak 2010
What Determines Capital Structure of Listed Firms in
India ? • Variabel dependen :
struktur modal Y • Variabel independen :
Aktiva berwujud X
1
X , pertumbuhan
2
X , risiko bisnis
3
, likuiditas X
4
dan profitabilitas X
5
Secara simultan : berpengaruh signifikan
terhadap struktur modal Secara parsial :
Faktor likuiditas dan profitabilitas
berpengaruh negatif terhadap struktur modal
22
Universitas Sumatera Utara
BAB III KERANGKA KONSEP DAN HIPOTESIS
