BAB VI KESIMPULAN DAN SARAN
6.1. Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis data dan pembahasan yang telah diuraikan pada bab sebelumnya, maka diperoleh kesimpulan yaitu Current ratio CR, receivable turn over
ratio RTO, fixed assets turn over ratio FATO, net profit margin NPM, return on
equity ROE, operating leverage DOL, pertumbuhan penjualan, pertumbuhan aktiva,
struktur aktiva dan ukuran perusahaan berpengaruh secara parsial dan simultan terhadap keputusan pendanaan perusahaan sektor farmasi.
6.2. Keterbatasan Penelitian
Penelitian ini tidak terlepas dari keterbatasan yaitu : dalam menyusun tesis ini peneliti menghadapi kendala yaitu terbatasnya sampel perusahaan karena perusahaan
yang digunakan sebagai sampel adalah perusahaan sektor farmasi yang terdaftar di PT Bursa Efek Indonesia dari tahun 2006-2011, sehingga perusahaan yang dijadikan
sampel hanya 9 perusahaan dan waktu penelitiannya hanya 6 tahun.
6.3. Saran
Dengan melihat keterbatasan penelitian tersebut maka peneliti menyadari tidak ada penelitian yang sempurna. Untuk itu peneliti mengajukan saran-saran sebagai
berikut :
55
Universitas Sumatera Utara
1. Pada penelitian yang akan datang perlu diperluas ruang lingkup penelitian dengan
cara memperpanjang periode penelitian tahun pengamatan dan memperbanyak jumlah sampel penelitian
2. Pada penelitian yang akan datang perlu ditambah variabel-variabel independen
selain yang digunakan dalam penelitian ini dengan tetap berlandaskan pada teori dan penelitian-penelitian sebelumnya, seperti corporate tax, tingkat bunga,
kebijakan dividen, dan variabel-variabel lainnya 56
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR PUSTAKA
Bevan, Alan and Danbolt Jo, 2001, On The Determinants and Dynamics of UK Capital Structure. Journal of Financial Economics.
Brealey, Richard A, Stewart C. Myers, Alan J. Marcus, 1995, Fundamental of Corporate Finance. Mcgraw-Hill Inc., New York.
Brigham, Eugene F. dan Houston, Joel F, 2001, Manajemen Keuangan, Buku 1, Edisi Kedelapan, Terjemahan Dodo Suhartono dan Herman Wibowo, Erlangga, Jakarta.
_____________________________________, 2001, Manajemen Keuangan, Buku 2,
Edisi Kedelapan, Terjemahan Dodo Suhartono dan Herman Wibowo, Erlangga, Jakarta.
Dewi, I Dewa Ayu Sri Lestari, 2007, Pengaruh Profitabilitas dan Struktur Aset terhadap Keputusan Pendanaan berdasarkan Packing Order Theory pada Perusahaan Otomotif
di PT. BEJ Periode 2001-2005. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. _____, I Gusti Ayu Agung Sri Purnama, 2010, Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Aktiva dan
Struktur Aktiva terhadap Keputusan Pendanaan pada PT.Angkasa Pura I Persero Bandar Udara Ngurah Rai-Bali Periode 2006-2008. Jurnal Bisnis dan Akuntansi.
Erlina, dan Mulyani Sri, 2007, Metodologi Penelitian Bisnis: Untuk Akuntansi dan Manajemen. Cet. 1, USU Press, Medan.
Fahmi, Irham, 2012, Pengantar Manajemen Keuangan, Cet. 1, Alfabeta, Bandung. Frank, M.Z. and V.K.Goyal, 2005, Testing the Packing Order Theory of Capital Structure, Journal
of Financial Economics. Gujarati, 1995, Basic Econometrics, Third Edition. Mcgraw-Hill Inc., New York.
Husnan, Suad, 2000, Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas, YKPN, Yogyakarta. ____________, 2012 dan Enny Pudjiastuti, Dasar-dasar Teori Manajemen Keuangan, YKPN,
Yogyakarta. Juniati, Niken, 2010, Pengaruh Firm Size, Growth Opportunity, Liquidity dan Profitability
terhadap Struktur Modal Perusahaan-perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di PT. BEI Tahun 2003-2007. Jurnal Bisnis dan Akuntansi.
Lubis, Ade Fatma, 2012, Metode Penelitian Akuntansi dan Format Penulisan Tesis. Penerbit USU Press, Medan.
57
Universitas Sumatera Utara
Mardi, Rina Walmiaty, 2008, Pengaruh Struktur Aktiva, Profitabilitas dan Kebijakan Dividen terhadap Struktur Pendanaan pada Perusahaan Perbankan. Jurnal Bisnis dan
Akuntansi. Martono dan Agus Harjito, 2007, Manajemen Keuangan. Edisi Pertama. Cetakan Keenam.
Yogyakarta: Ekonisial. Munawir, 2002, Analisa Laporan Keuangan, Liberty, Yogyakarta.
Myers, S.C., and Majluf, N.S., 1984. Corporate Financing and Investment Decisions When Firma Have Information Investors Do Not Have, Journal of Financial Economics.
Pathak, Joy, 2010, What Determines Capital Structure of Listed Firms in India. Jurnal Bisnis dan Akuntansi.
Ryanto, Bambang, 2002, Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan, BPFE, Yogyakarta. Santoso, Singgih, 2002, Buku Latihan SPSS Statistik Parametrik, Elex Media Computindo,
Jakarta. Sartono, Agus, 2001, Manajemen Keuangan : Teori dan Aplikasi, Edisi 4, BPFE, Yogyakarta.
Sugiyono, 2006, Statistika untuk Penelitian, Cetakan Ketujuh, Alfabeta, Bandung. Umar, Husein, 2007, Metode Penelitian untuk Skripsi dan Tesis Bisnis, PT Raja Grafindo
Persada, Jakarta. Weston, Besley and Brigham, 1996, Essentials of Manageral Finance. Eleventh edition, The
Dryden Press, Forth Worth. Widodo Alif, 2010, Pengaruh Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Pertumbuhan
Penjualan, Beban Pajak dan Operating Leverage terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur Bursa Efek Indonesia Periode 2005-2007. Jurnal Bisnis dan
Akuntansi.
www.idx.co.id
58
Universitas Sumatera Utara
Lampiran 1 Daftar Populasi dan Sampel
No Kode
Perusahaan Nama Perusahaan
Populasi Sampel
1 DVLA
Darya Varia Laboratoria Tbk
˅ ˅
2 INAF
Indofarma Tbk
˅ ˅
3 KAEF
Kimia Farma Tbk
˅ ˅
4 KLBF
Kalbe Farma Tbk
˅ ˅
5 MERK
Merck Tbk
˅ ˅
6 PYFA
Pyridam Farma Tbk
˅ ˅
7 SCPI
Schering Plough Indonesia Tbk
˅ ˅
8 SQBI
Taisho Pharmaceutical Indonesia Tbk
˅ ˅
9 TSPC
Tempo Scan Pasific Tbk
˅ ˅
59
Universitas Sumatera Utara
Lampiran 2
2006 2007
2008 2009
2010 2011
1 DVLA
Darya Varia Laboratoria Tbk 0.35
0.21 0.26
0.41 0.33
0.28 1.84
2 INAF
Indofarma Tbk 1.45
2.46 2.25
1.44 1.36
0.83 9.79
3 KAEF
Kimia Farma Tbk 0.45
0.53 0.53
0.57 0.49
0.43 3.00
4 KLBF
Kalbe Farma Tbk 0.36
0.33 0.38
0.35 0.22
0.27 1.91
5 MERK
Merck Tbk 0.20
0.18 0.15
0.23 0.20
0.15 1.11
6 PYFA
Pyridam Farma Tbk 0.27
0.42 0.42
0.37 0.30
0.43 2.21
7 SCPI
Schering Plough Indonesia Tbk 0.69
0.70 0.23
0.09 0.18
0.13 2.02
8 SQBI
Taisho Pharmaceutical Indonesia Tbk 0.59
0.43 0.37
0.21 0.19
0.20 1.99
9 TSPC
Tempo Scan Pasific Tbk 0.23
0.26 0.29
0.34 0.36
0.40 1.88
4.59 5.52
4.88 4.01
3.63 3.12
25.75 JUMLAH
Kategori