29
BAB 3. METODE PENELITIAN
3.1 Rancangan Penelitian
Penelitian ini merupakan penelitian deskriptif yang menggambarkan efisiensi biaya modal perusahaan PT Bentoel Internasional Investama Tbk,
sebelum dan sesudah merger dengan PT BAT Indonesia Tbk. Penelitian ini merupakan hypothesis testing atau pengujian hipotesis yaitu pengujian yang
didasarkan pada hipotesis yang telah diajukan sebelumnya sehingga dapat ditarik kesimpulan. Obyek penelitian pada penelitian ini adalah PT Bentoel Internasional
Investama Tbk, Perusahaan ini merupakan perusahaan yang melakukan merger dengan PT BAT Indonesia Tbk, melalui British American Tobacco BAT,
perusahaan terbesar kedua yang bergerak dalam industri tembakau.
3.2 Jenis dan Sumber Data
Data dalam penelitian ini adalah data sekunder yang berasal dari website di internet yaitu www.bentoel.co.id yang digunakan untuk mendpatkan laporan
keuangan PT Bentoel Internasional Investama Tbk. Periode data yang digunakan adalah laporan keuangan periode 2008 sampai dengan 2011 yang melipui dua
tahun sebelum merger yaitu tahun 2008 sampai 2009, dan dua tahun sesudah merger yaitu tahun 2010 sampai 2011. Sedangkan data dalam mencari harga
saham PT Bentoel Internasional Investama Tbk dan harga Indeks Harga Saham Gabungan IHSG berasal dari website internet yaitu http:finance.yahoo.com.
Data untuk mencari tingkat suku bunga SBI berasal dari sumber www.bi.com.
3.3 Definisi Operasional Variabel
Variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian ini yaitu biaya modal rata-rata tertimbang Weighted Average Cost Of Capital WACC sebelum
merger dan WACC sesudah merger.
http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id
http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id
http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id
http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id
http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id
http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id
http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id
http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id
http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id
http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id
http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id
http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id
http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id
a. WACC Sebelum Merger WACC sebelum merger merupakan proporsi dari utang, saham
preferen dan saham biasa dan digunakan untuk menghitung biaya modal secara menyeluruh sebelum perusahaan melakukan merger.
b. WACC Sesudah Merger WACC sesudah merger merupakan proporsi dari utang, saham
preferen dan saham biasa dan digunakan untuk menghitung biaya modal secara menyeluruh sesudah perusahaan melakukan merger.
3.4 Metode Analisis Data