Perumusan Masalah Tujuan dan Manfaat Penelitian

1.2 Perumusan Masalah

Perhitungan biaya modal sangatlah penting untuk memaksimalkan nilai perusahaan yang mengharuskan biaya-biaya termasuk biaya modal diminimumkan, keputusan penggagaran modal capital budgeting juga memerlukan suatu estimasi tentang biaya modal, dan keputusan-keputusan lain seperti leasing dan modal kerja. Merger dapat meningkatkan efisiensi melalui sinergi yang tercipta diantara perusahaan yang di merger David, 1998 dalam Nugroho, 2010:34. Oleh karena itu merger yang dilakukan PT Bentoel Internasional Investama Tbk, diharapkan dapat meningkatkan skala ekonomi economies of scale perusahaan dan menciptakan sinergi atau peningkatan nilai perusahaan, yang berarti sumber daya dimanfaatkan secara lebih ekonomis dan sebagai konsekuensinya akan meningkatkan profitabilitas. Sumber utama penciptaan sinergi adalah pengurangan biaya modal yang terjadi sebagai hasil dari peningkatan ukuran atau skala operasi perusahaan. Berdasarkan uraian tersebut maka pokok permasalahan dalam penelitian ini adalah : a. bagaimana efisiensi biaya modal sebelum dan sesudah merger pada perusahaan PT Bentoel Internasional Investama Tbk, ; dan b. apakah biaya modal sesudah merger lebih efisien daripada sebelum merger pada PT Bentoel Internasional Investama Tbk.

1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian

1.3.1 Tujuan Penelitian Tujuan penelitian ini adalah sebagai berikut : a. menganalisis efisiensi biaya modal sebelum dan sesudah merger pada PT Bentoel Internasional Investama Tbk, ; dan b. menentukan apakah biaya modal sesudah merger lebih efisien daripada sebelum merger pada PT Bentoel Internasional Investama Tbk. 1.3.2 Manfaat Penelitian Penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat bagi beberapa pihak, yaitu perusahaan, investor, dan akademisi. http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id a. Bagi Perusahaan Penelitian ini bermanfaat sebagai sumber informasi dan bahan pertimbangan bagi PT Bentoel Internasional Investama Tbk, untuk mengambilan keputusan dan menilai apakah sesudah merger biaya modal perusahaan lebih efisien daripada sebelum merger. b. Bagi Investor Diharapkan penelitian ini dapat memeberikan tambahan informasi tentang efisiensi biaya modal perusahaan dalam mengambil keputusan untuk melakukan investasi pada PT Bentoel Internasional Investama Tbk, kaitannya dengan kinerja perusahaan setelah merger. c. Bagi Akademisi dan Peneliti 1 Bagi akademisi, penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi untuk menambah pengetahuan mengenai merger khususnya yang berkaitan dengan efisiensi biaya modal. 2 Bagi peneliti selanjutnya, penelitian ini diharapkan dapat memberikan wacana, gambaran, dan menjadikan masukan bagi peneliti yang akan melakukan penelitian pada PT Bentoel Internasional Investama Tbk, atau bidang dan objek yang sejenis. http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id http:digilib.unej.ac.id 7

BAB 2. TINJAUAN PUSTAKA