3 Ikhtisar Regim Otoriter Dan Demokrasi
Tabel 7.3 Ikhtisar Regim Otoriter Dan Demokrasi
K enaikan (P enurunan) K inerja B UMN Non‐B ank yang diprivatis as i s ebelum tahun 1998 (a) dan s etelah tahun 1998 (b), 1 ‐3 tahun s etelah privatis as i (1) dan 3‐5 tahun s etelah privatis as i (2).
K inerja
R ata ‐rata S tandard Median
S tatis tik p value
Interpretas i
Devias i
Mann ‐ Whitney
Net P rofit Margin (NP M)
0.009 S ignifikan pada α 1%
0.009 S ignifikan pada α 1%
R eturn on Assets (R OA)
0.076 S ignifikan pada α 10%
0.175 T idakS ignifikan
R eturn on E quity (R OE )
0.117 T idakS ignifikan
0.175 T idakS ignifikan
R eal S ales (R S )
0.347 T idakS ignifikan
0.917 T idakS ignifikan
(2b)
R atio (DR ) D ebt
0.347 T idakS ignifikan
0.754 T idakS ignifikan
L ongterm ‐Debt to E quity R atio (L T DE )
0.754 T idakS ignifikan
0.602 T idakS ignifikan
D ividend to S ales (DtS )
0.117 T idakS ignifikan
0.251 T idakS ignifikan
D ividend P ayout R atio (DP )
0.602 T idakS ignifikan
0.465 T idakS ignifikan
Sumber : Pengolahan data primer
Tabel 7.4
Ikhtisar Faktor Kepemilikan Saham Pemerintah
K enaikan (Penurunan) K inerja B UMN Non‐B ank dengan kepemilikan pemerintah kurang dari 75% (a) dan lebih dari 75% (b), 1 ‐3 tahun s etelah privatis as i (1) dan 3‐5 tahun s etelah privatis as i (2).
K inerja
R ata ‐rata S tandard
Median S tatis tik p value
Interpretas i
Devias i
Mann ‐ Whitney
Net P rofit Margin (NP M)
0.088 S ignifikan pada α 10%
0.088 S ignifikan pada α 10%
R eturn on Assets (R OA)
0.522 T idakS ignifikan
1.000 T idakS ignifikan
R eturn on E quity (R OE )
0.394 T idakS ignifikan
0.522 T idakS ignifikan
R eal S ales (R S )
(1a) 7,372,497 4,175,666 7,410,914
0.055 S ignifikan pada α 10%
(1b) 1,956,728 2,854,621 1,127,106 (2a) 10,737,065 9,354,879 10,610,266
0.201 T idakS ignifikan
(2b) 2,952,236 3,759,509 1,257,139
Debt R atio (DR )
0.670 T idakS ignifikan
0.286 T idakS ignifikan
L ongterm ‐Debt to E quity R atio (LTDE )
0.831 T idakS ignifikan
0.670 T idakS ignifikan
Dividend to S ales (DtS )
0.394 T idakS ignifikan
0.831 T idakS ignifikan
Dividend P ayout R atio (DP )
0.670 T idakS ignifikan
0.831 T idakS ignifikan
Sumber : Pengolahan data primer
Tabel 7.5
Ikhtisar Faktor Keberadaan Tim Manajemen Baru
K enaikan (P enurunan) K inerja B UMN Non‐B ank deng an T im Manajemen B aru (a) dan Tim Manajemen L ama (b), 1 ‐3 tahun s etelah privatis as i (1) dan 3‐5 tahun s etelah privatis as i (2).
K inerja
R ata ‐rata
S tandard Median
S tatis tik p v alue
Interpretas i
D ev ias i
Mann ‐ Whitney
Net P rofit Margin (NP M)
0.465 T idakS ignifikan
0.347 T idakS ignifikan
R eturn on Assets (R O A)
0.917 T idakS ignifikan
0.917 T idakS ignifikan
R eturn on E quity (R O E )
0.917 T idakS ignifikan
0.917 T idakS ignifikan
R eal S ales (R S )
0.028 S ignifikan pada α 5%
0.465 T idakS ignifikan
(2b) 10,065,491 10,296,097 7,125,597
R atio (DR ) D ebt
0.602 T idakS ignifikan
0.917 T idakS ignifikan
L ongterm ‐Debt to E quity R atio (L T DE )
0.465 T idakS ignifikan
0.602 T idakS ignifikan
D ividend to S ales (DtS )
0.917 T idakS ignifikan
0.754 T idakS ignifikan
D ividend P ayout R atio (DP )
0.251 T idakS ignifikan