Perlindungan investor yang diberikan manajer Investasi dalam mengelola Reksa Dana Penyertaan Terbatas wajib mematuhi peraturan hukum baik dari
Undang-Undang Pasar Modal ataupun peraturan Bapepam yang mana kewenangannya sekarang digantikan oleh Otoritas Jasa Keuangan, dalam
melakukan tugasnya manajer investasi harus beritikad baik dan penuh tanggung jawab. Apabila manajer investasi dalam pengelolaan Reksa Dana Penyertaan
Terbatas tidak mengelola secara itikad baik dan terbukti melakukan seperti melanggar peraturan perundang-undangan maka manajer investasi harus
bertanggung jawab atas segala kerugian yang timbul karena tindakannya.
B. Perlindungan Hukum Terhadap Investor Pada Kepailitan Dan
Pembubaran Reksa Dana .
Reksa Dana Kontrak Investasi Kolektif seperti sudah dijelaskan sebelumnya bukan merupakan badan hukum, sehingga tidak dapat dipailitkan .
Dalam hal ini yang dapat dimohonkan pailit adalah para pengurus reksa dana Kontrak Investasi Kolektif dengan boedel pailit adalah harta kekayaan reksa dana
Kontrak Investasi Kolektif yang disimpan di Bank Kustodian yang merupakan milik pemegang unit penyertaan untuk digunakan memenuhi kewajiban reksa
dana Kontrak Investasi Kolektif kepada kreditor. Hal tersebut dapat disamakan dengan ketentuan tentang kepailitan harta peninggalan boedel waris yang bisa
dinyatakan pailit .
99
Pasal 207 UU Kepailitan dan PKPU menyatakan bahwa harta kekayaan orang yang meninggal harus dinyatakan dalam keadaan pailit, apabila dua atau
______________________________________ 99
Gunawan Widjaja dan Almira Prajna Ramayina, Op,cit .hal 115
Universitas Sumatera Utara
lebih kreditor mengajukan permohonan untuk itu dan secara singkat dapat membuktikan bahwa :
a. utang orang yang meninggal , semasa hidupnya tidak dibayar lunas ; atau b. pada saat meninggalnya orang tersebut , harta peninggalannya tidak cukup
untuk membayar utangnya . Pasal 209 UU Kepailitan dan Penundaan Kewajiban Pembayaran Utang
PKPU menyatakan bahwa putusan pernyataan pailit berakibat demi hukum dipisahkannya harta kekayaan orang yang meninggal dari kekayaan ahli warisnya.
Dari penjelasan diatas dapat dilihat bahwa dalam hal reksa dana Kontrak Investasi Kolektif, boedel pailitnya adalah harta kekayaan reksa dana Kontrak
Investasi Kolektif itu sendiri dan bukan harta kekayaan pemegang unit penyertaan pribadi, manajer investasi, dan bank kustodian, sama halnya seperti kepailitan
orang yang sudah meninggal, boedel pailitnya adalah harta kekayaan orang yang sudah meninggal tersebut tanpa melibatkan harta kekayaan ahli warisnya.
100
Syaratnya kepailitan terdapat dalam Pasal 2 Ayat 1 UU Kepailitan dan PKPU yang mengatakan bahwa debitor yang mempunyai dua atau lebih kreditor
dan tidak membayar lunas sedikitnya satu utang yang telah jatuh waktu dan dapat ditagih, dinyatakan pailit dengan putusan pengadilan, baik atas permohonannya
sendiri maupun atas permohonan satu atau lebih kreditornya, tetap berlaku dalam halam ini kreditor yang dimaksud adalah kreditor terhadap reksa dana tersebut .
Dengan demikian, meskipun secara teoritis kepailitan reksa dana Kontrak Investasi Kolektif dimajukan terhadap manajer investasi tetapi kreditor yang
________________________
100
Ibid . hal 116
Universitas Sumatera Utara
berhak memajukan kepailitan adalah kreditor reksa dana Kontrak Investasi Kolektif dan bukan kreditor manajer investasi, bank kustodian, atau investor.
Harta yang berdasarkan Pasal 1131 KUH Perdata adalah harta reksa dana Kontrak Investasi Kolektif dan bukan kekayaan manajer investasi, bank kustodian, atau
investor.
101
Kepailitan manajer investasi dan bank kustodian secara pribadi tidaklah membawa akibat hukum apapun terhadap reksa dana yang dikelolanya. Dalam hal
demikian, maka akan dilakukan penggantian manajer investasi dan bank kustodian yang telah dinyatakan pailit, sehingga dengan demikian reksa dana akan
terus berlanjut dengan manajer investasi dan bank kustodian yang baru yang disetujui oleh Otoritas Jasa Keuangan .
102
Selain dari ketentuan Bapepam yang sudah disebutkan sebelumnya, reksa dana Kontrak Investasi Kontrak Investasi Kolektif juga dapat bubar apabila nilai
aktiva bersihnya kurang dari jumlah yang sudah ditentukan menurut kontrak investasi kolektif selama 60 enam puluh hari berturut-turut, dengan terlebih
dahulu memberitahukannya kepada dan mendapat persetujuan dari Bapepam. Sebab bubar yang lain menurut Kontrak Investasi Kolektif adalah apabila manajer
investasi dan bank kustodian mengundurkan diri, dan dalam 60 enam puluh hari tidak diperoleh penggantinya setelah mendapat persetujuan dari Bapepam.
103
Angka 22 Peraturan Bapepam Nomor IV.C.5 Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas. Ketentuan yang berkaitan dengan hal-hal yang menjadi
dasar reksa dana wajib dibubarkan sebagaimana dimaksud dalam Peraturan __________________________
101
Ibid .
102
Ibid. hal 117
103
Ibid , hal 117-118
Universitas Sumatera Utara
Nomor IV.B.1 tentang Pedoman Pengelolaan Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif dan Peraturan Nomor IV.B.2 tentang Pedoman Kontrak Reksa
Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif tidak berlaku bagi reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas, kecuali ketentuan
kewajiban pembubaran reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas karena:
a. diperintahkan oleh Bapepam dan LK sesuai dengan peraturan perundang- undangan di bidang Pasar Modal; atau
b. Manajer investasi dan bank kustodian telah sepakat untuk membubarkan reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas
dengan terlebih dahulu memperoleh persetujuan dari pemegang unit penyertaan.
Dalam hal reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas wajib dibubarkan karena kondisi sebagaimana dimaksud dalam angka 22
huruf a, maka manajer investasi wajib: a. menyampaikan pembubaran, likuidasi, dan rencana pembagian asset
likuidasi reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas paling lambat 2 dua hari bursa sejak diperintahkan Bapepam
dan LK kepada pemegang unit penyertaan, dan pada hari yang sama memberitahukan secara tertulis kepada bank kustodian untuk
menghentikan perhitungan nilai aktiva bersih reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas;
b. menginstruksikan kepada bank kustodian untuk membayarkan asset likuidasi yang menjadi hak pemegang unit penyertaan dengan ketentuan
Universitas Sumatera Utara
bahwa perhitungannya dilakukan secara proporsional dari nilai aktiva bersih pada saat pembubaran dan aset likuidasi tersebut diterima
pemegang unit penyertaan paling lambat 7 tujuh hari bursa sejak diperintahkan pembubaran reksa dana berbentuk Kontrak Investasi
Kolektif Penyertaan Terbatas oleh Bapepam dan LK; dan c. menyampaikan laporan hasil pembubaran, likuidasi, dan pembagian asset
likuidasi reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas kepada Bapepam dan LK paling lambat 2 dua bulan sejak
diperintahkan pembubaran reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas oleh Bapepam dan LK dengan dilengkapi
pendapat dari konsultan hukum dan akuntan yang terdaftar di Bapepam dan LK, serta akta pembubaran dan likuidasi reksa dana berbentuk
Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas dari notaris yang terdaftar di Bapepam dan LK.
Dalam hal reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas wajib dibubarkan karena kondisi sebagaimana dimaksud dalam angka 22
huruf b, maka manajer investasi wajib: a. menyampaikan kepada Bapepam dan LK dalam jangka waktu paling
lambat 2 dua hari bursa sejak terjadinya kesepakatan pembubaran reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas oleh
Manajer Investasi dan Bank Kustodian dengan melampirkan: 1 kesepakatan pembubaran dan likuidasi reksa dana berbentuk Kontrak
Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas antara manajer investasi dan bank kustodian;
Universitas Sumatera Utara
2 persetujuan pemegang unit penyertaan; 3 alasan pembubaran; dan
4 kondisi keuangan terakhir; dan pada hari yang sama menyampaikan rencana pembubaran, likuidasi, dan pembagian hasil likuidasi reksa
dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas kepada para pemegang unit penyertaan serta memberitahukan secara
tertulis kepada bank kustodian untuk menghentikan perhitungan nilai aktiva bersih reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif
Penyertaan Terbatas; b. menginstruksikan kepada bank kustodian untuk membayarkan asset
likuidasi yang menjadi hak pemegang unit penyertaan dengan ketentuan bahwa perhitungannya dilakukan secara proporsional dari nilai aktiva
bersih pada saat likuidasi selesai dilakukan dan aset likuidasi tersebut diterima pemegang unit penyertaan paling lambat 7 tujuh hari kerja
sejak likuidasi selesai dilakukan ;dan c. menyampaikan hasil pembubaran , likuidasi dan pembagian hasil likuidasi
reksa dana Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas kepada Bapepam dan LK paling lambat 2 dua bulan sejak dibubarkan dengan
dilengkapi dari konsultan hukum dan akuntan yang terdaftar di Bapepam dan LK, serta akta pembubaran dan likuidasi reksa dana dari notaris yang
terdaftar di Bapepam dan LK. Akibat bubarnya reksa dana Kontrak Investasi Kolektif adalah bahwa
biaya-biaya yang menjadi tanggung jawab dan wajib dibayar oleh manajer investasi kepada pihak-pihak yang bersangkutan, dan hasil dari likuidasi harus
Universitas Sumatera Utara
dibagi secara proporsional menurut komposisi jumlah unit penyertaan yang dimiliki masing – masing pemegang unit penyertaan kepada setiap pemegang unit
penyertaan itu tersebut yang pembagiannya akan dilakukan oleh bank kustodian. dalam hal ini berlaku ketentuan tentang pembagian harta bersangkutan.
104
Jadi dalam hal kepailitan dan pembubaran reksa dana Kontrak investasi Kolektif dan Reksa Dana Penyertaan Terbatas yang menjadi boedel pailit bentuk
reksa dana ini adalah harta kekayaan reksa dana itu sendiri, bukan harta kekayaan pemegang unit penyertaan pribadi, manajer investasi dan bank kustodian, sama
halnya seperti kepailitan orang yang sudah meninggal, boedel pailitnya adalah harta kekayaan orang yang sudah meninggal tersebut tanpa melibatkan harta
kekayaan ahli warisnya. Perlindungan investor yang didapatkan dalam pembubaran Reksa Dana Penyertaan Terbatas ini adalah investor mendapatkan
pembagian hasil dari aset likuidasi paling lambat diterima pemegang unit penyertaan selama 7 hari. Pembagian ini harus dihitung manajer investasi secara
proporsional sesuai komposisi jumlah unit penyertaan yang dimiliki masing- masing pemegang unit penyertaan, pembagiannya akan dilakukan oleh bank
kustodian. Dalam hal pembubaran reksa dana ini manajer investasi meminta persetujuan terlebih dahulu kepada pemegang unit penyertaan bahwa reksa dana
ini akan dibubarkan, setelah itu hasil pembubaran disampaikan kepada Otoritas Jasa Keuangan.
C. Penyelesaian Sengketa Reksa Dana dalam Upaya Pelindungan
