kebanyakan perusahaan indutri dimana sebagian besar modalnya tertanam dalam aktiva tetap, akan mengutamakan pemenuhan modalnya dari modal
yang permanen, yaitu modal sendiri, sedangkan utang sifatnya sebagai pelengkap.
4. Likuiditas
Likuiditas perusahaan menunjukkan kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban finansial jangka pendek tepat pada waktunya.
Likuiditas perusahaan ditunjukkan oleh besar kecilnya aktiva lancar yaitu aktiva yang mudah untuk diubah menjadi kas. Aktiva lancar meliputi kas,
surat berharga, piutang, persediaan. Suatu analisis likuiditas penuh membutuhkan penggunaan anggaran
kas, tetapi dengan menghubungkan kas dan aset lancar lainnya dengan kewajiban lancar, analisis rasio memberikan ukuran likuiditas yang cepat
dan mudah digunakan. Dua rasio likuiditas yang umum digunakan adalah current ratio dan quick ratio.
a. Current Ratio Rasio likuiditas yang utama adalah current ratio yang dihitung dengan
membagi aset lancar dengan kewajiban lancar, seperti dinyatakan berikut ini:
� � � � =
� �
� �� ��� ��
× Sumber: Brigham dan Houston 2011
a. Quick Ratio Rasio likuiditas kedua yang sering digunakan adalah quick ratio yang
dihitung dengan mengurangi persediaan dengan aset lancar, kemudian membagi sisanya dengan kewajiban lancar seperti dinyatakan berikut
ini: ��� � � =
� � −� �
�� � �� ��� ��
× Sumber: Brigham dan Houston 2011
5. Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan adalah suatu skala atau nilai dimana perusahaan dapat diklasifikasikan besar kecilnya berdasarkan total aktiva, log size, nilai
saham, dan lain sebagainya. Ukuran perusahaan dapat dinyatakan dalam total aktiva, penjualan dan kapitalisasi pasar, semakin besar total aktiva,
penjualan dan kapitalisasi pasarnya maka semakin besar pula ukuran perusahaan tersebut. Ketiga variabel tersebut dapat digunakan untuk
menentukan ukuran perusahaan karena dapat mewakili seberapa besar ukuran perusahaan tersebut, misal semakin besar aktiva maka akan semakin
banyak modal yang ditanam, semakin banyak penjualan maka semakin banyak perputaran uang dan semakin besar kapitalisasi pasar maka akan
semakin besar pula perusahaan itu dikenal dalam masyarakat. Ukuran perusahaan sangat bergantung pada besar kecilnya perusahan
yang berpengaruh terhadap struktur modal, terutama berkaitan dengan
kemampuan memperoleh pinjaman. Perusahaan besar lebih mudah memperoleh pinjaman karena nilai aktiva yang dijadikan jaminan lebih
besar dan tingkat kepercayaan bank atau lembaga keuangan jauh lebih tinggi.
6. Profitabilitas
Menurut Brigham dan Houston 2011 profitabilitas adalah hasil bersih dari serangkaian kebijakan dan keputusan. Profitabilitas
menggambarkan tingkat keuntungan yang diperoleh oleh perusahaan dalam periode tertentu. Profitabilitas dapat dinilai dengan berbagai cara, salah
satunya adalah menggunakan rasio. Menurut Gitman 2009, profitabilitas adalah hubungan antara pendapatan dan biaya yang dihasilkan dengan
menggunakan aset perusahaan, baik lancar maupun tetap, dalam aktivitas produksi.
Profitabilitas dapat dinilai dengan berbagai cara, salah satunya adalah menggunakan rasio. Rasio profitabilitas menurut Gitman 2009 adalah
rasio yang digunakan untuk mengukur efektifitas manajemen berdasarkan hasil pengembalian dari penjualan investasi serta kemampuan perusahaan
menghasilkan laba yang akan menjadi dasar pembagian dividen perusahaan. Rasio profitabilitas Brigham dan Houston, 2011 adalah
sekelompok rasio yang memperlihatkan pengaruh gabungan dari likuiditas, manajemen aktiva, dan utang terhadap hasil operasi. Beberapa rasio yang
lazim digunakan untuk mengukur profitabilitas antara lain Return on Assets, Return on Equity dan Return on Investment.
a. Return on Asset Rasio laba bersih terhadap total aktiva mengukur pengembalian
atas total aktiva ROA setelah bunga dan pajak. Pengembalian atas total aktiva dapat dihitung dengan cara sebagai berikut:
��� =
L e
To
Sumber: Brigham dan Houston 2011 b. Return on Equity
Rasio laba bersih terhadap ekuitas saham biasa, mengukur pengembalian atas ekuitas saham biasa ROE atau tingkst
pengembalian atas investasi pemegang saham. Cara menghitung ROE yaitu:
��� =
L e
To E
Sumber: Brigham dan Houston 2011
B. Penelitian yang Relevan
Sebagai acuan dari penelitian ini dikemukakan hasil-hasil penelitian yang telah dilaksanakan sebelumnya yaitu:
1. Penelitian yang dilakukan oleh Sari 2013 tentang Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Aset, Ukuran Perusahaan, dan Likuiditas terhadap Struktur
Modal Perusahaan Manufaktur di BEI Tahun 2008-2010, menyimpulkan
