KESIMPULAN DAN KETERBATASAN

terhadap

kelompok industri yang

Kesimpulan

terdaftar di BEJ ditolak. Hal ini Penelitian ini

bahwa pasar menguji reaksi pasar terhadap pengumuman

bertujuan untuk

mengindikasikan

memberikan tanggapan yang sama, baik investasi TI yang dipublikasikan oleh

sebelum, pada saat dan sesudah peristiwa perusahaan yang masuk dalam sample, yaitu

investasi TI dipublikasikan, karena industri komunikasi, manufaktur, keuangan

peristiwa tersebut sudah diketahui publik dan industri lainnya yang terdaftar di BEJ.

Akibatnya average Berdasarkan hasil pengujian hipotesis dengan

sebelumnya.

return yang diperoleh metode univariate menggunakan uji ANOVA

abnormal

pemegang saham tidak berbeda dengan didapatkan kesimpulan sebagai berikut:

average abnormal return pada hari-hari normal sebelum pengumuman investasi

1. Hasil penelitian menunjukkan bahwa

TI.

pengumuman investasi

tidak

mempunyai kandungan

3. Walaupun terdapat perbedaan average sehingga tidak berpengaruh terhadap

informasi

abnormal return sebelum, pada saat dan reaksi pasar yang ditunjukkan dengan

sesudah pengumuamn investasi TI yang tidak adanya rata-rata abnormal return

inovatif, maupun yang signifikan pada taraf signifikansi

inovatif,

non

unclassified, namun setelah dibuktikan 5% dengan pengujian One Ways

dengan uji ANOVA nilai average abnormal

return klasifikasi jenis ANOVA.

dihasilkan dari uji F sebesar 0,608 yang

kelompok peiode berada jauh diatas tingkat signifikansi

investasi

dan

tersebut, ternyata 0,05. Sehingga hipotesis alternatif satu

pengamatan

menghasilkan nilai F-statistik lebih kecil (Ha1) yang menyatakan Abnormal

dari F-tabel, demikian juga nilai Return saham sebelum, pada saat, dan

probabilitasnya sebesar 0,593 yang jauh sesudah pengumuman investasi TI

diatas tingkat signifikansi 5%. Sehingga berbeda secara signifikan ditolak. Tidak

hipotesis alternative tiga (Ha3) yang adanya perbedaan rata-rata abnormal

terdapat perbedaan return saham yang signifikan pada saat

menyatakan

abnormal return yang signifikan sebelum, pada saat, dan sesudah

pengumuman, sesudah pengumuman, maupun

pengumuman investasi TI terhadap dipublikasikan disebabkan kemungkinan

sebelum

pengumuman

klasifikasi jenis investasi yang dilakukan adanya

perusahaan ditolak Sehingga dapat menyebabkan

diambil kesimpulan bahwa tidak ada merupakan suatu sinyal yang tidak

informasi

tersebut

reaksi pasar diantara menguntungkan para investor, sehingga

perbedaan

ketiganya. Hal ini mengindikasikan informasi tersebut merupakan bad news

bahwa pelaku pasar modal memiliki bagi investor dan informasi tersebut tidak

perilaku yang sama dalam menyikapi berarti lagi.

adanya pengumuman investasi TI yang dipublikasikan oleh perusahaan.

2. Uji Two Ways ANOVA membuktikan bahwa tidak ada perbedaan average

investasi TI tidak abnormal return yang signifikan antara

4. Pengumuman

dipergunakan oleh para investor dalam sebelum, pada saat dan sesudah

membuat keputusan investasi saham, pengumuman

karena pasar tidak bereaksi atas dilakukan kelompok industri komunikasi,

pengumuman investasi TI. Hal ini manufaktur, keuangan, maupun industri

menunjukkan bahwa pasar bereaksi lainnya

secara lambat yang ditandai dengan signifikansi kelompok industri sebesar

adanya rata-rata abnormal return yang 0,730 yang berada jauh diatas tingkat adanya rata-rata abnormal return yang 0,730 yang berada jauh diatas tingkat

Mediasoft Indonesia, Jakarta

Keterbatasan dan Saran

Anwar, Yusuf, 2005, Pasar Modal Sebagai Walaupun periode estimasi dalam

Sarana pembiayaan dan Investasi , market model telah diperpanjang menjadi

PT.Alumni, Bandung 200 hari, namun masih terbuka lebar bagi

Bresnahan, T. F., 1986, Measuring the penelitian berikutnya untuk memperluas

Spillovers from Technical Advance:

penelitian ini dengan

memperhatikan

Mainframe Computers in Financial

Services , American Economic Rev., dalam penelitian ini, baik secara akademis

Vol 76 No.4 ,p 742-755 maupun manajerial, yaitu diantaranya:

DeLone, W. H. and E. R. McLean, 1992,

1. Penelitian ini menunjukkan bahwa,

Information Systems Success: The

pengumuman investasi TI baik investasi Quest for the Dependent Variable , inovatif maupun non inovatif yang

Information Systems Research., Vol 3 dilakukan oleh perusahaan yang bergerak

No.1, p 60-95

Dos Santos, B. L, 1991, Justifying manufaktur

di sektor industri

memperlihatkan hasil bahwa publikasi

Investments in New Information

Technologies , J. pengumuman

Management Information Systems, mempengaruhi

kinerja

perusahaan

Vol. 7 No. 4, p 71-89. sehingga

informasi tersebut

tidak

merupakan good news bagi investor Dos Santos, D.W.L; Peffers, K. and Maurer, untuk melakukan transaksi perdagangan.

D.C,

The Impact of

Oleh karena itu untuk investor yang

Information Technology Invesment

akan melakukan investasi saham dapat

Announcements on the Market

menggunakan informasi yang lain. Value of the Firm , Information System Research,Vol.13. No.3 pp 201-

2. Abnormal return dalam penelitian ini

menggunakan model pasar (market model) untuk menaksir return yang

Fama, E. F., 1991, Efficient Capital sesungguhnya, dimungkinkan model ini

Markets: II, Journal of Finance, Vol. kurang sempurna dalam penaksiran

46 No.5, p1575-1617 abnormal return. Oleh sebab itu, model

Ghozali, Imam,

2001, Aplikasi

lain bisa digunakan selain menggunakan

Analisis

Multivariate Dengan

market model. Program SPSS, BP Undip, Semarang

3. Pengujian lebih lanjut untuk mendukung Ghozali, Imam. dan Hapsari, Mirza. 2006,

penelitian ini dibutuhkan. Secara umum,

Pengaruh

Teknologi Informasi

studi dimasa depan harus mencari untuk

Berbasis Sumber Daya Terhadap

memperbaiki identifikasi karakteristik Kinerja Perusahaan, Jurnal MAKSI, investasi TI yang secara positif bernilai

Vol 6. No.1, Semarang bagi pasar keuangan. Seperti, apakah

karaktersitik lain

perusahaan, atau

industri

secara

Informasi dan Perkembangannya di

sistematis mempengaruhi

Indonesia , J. Ekuitas, Vol. 6 No.2:117 Investasi TI terhadap nilai pasar

dampak

Harian Bisnis Indonesia, beberapa edisi. perusahaan.

Harris, S. E. and J. L. Katz, 1991, Firm Size

REFERENSI and the Information Technology

A. Hovav dan J. D’Arcy, 2003, The Impact

Intensity of Life of

Insurers , MIS Quarterly, Vol 15 ,p

Announcements on the Market

333-352

Value of Firm , MIS Department, Husnan, Suad, 2000, Manajemen Keuangan Fox School of Business, Temple

Teori dan Penerapan (Keputusan

University

Jangka Panjang) Buku 1 , BPFE, Santoso, Purbayu Budi; Ashari, 2005, Yogyakarta

Analisis Statistik dengan Ms. Excel

& SPSS , Penerbit Andi, Yogyakarta Husnan, Suad, 2000, Manajemen Keuangan

Teori dan Penerapan (Keputusan

Sri Darma, G. 2006, The Impact of Jangka Pendek) Buku 2 , BPFE,

Information Technology Investment

Yogyakarta on the Hospitality Industry , J. Jogiyanto, HM, 2003, Teori Portofolio dan

MAKSI, Vol.6 No.1, p 1-22 Analisis Investasi edisi 3 , BPFE,

Strassmann, P. A., 1988, Management Yogyakarta

Productivity as an IT Measure in

Kauffman, R. J. and C. H. Kriebel, 1988,

Measuring

Business Value of

Information

Technologies. ICIT

Measuring and

Modeling

the

Research Study Team #2 (Ed.), ICIT

Business Value of IT in Measuring

Press, Washington, DC,p 93-120

Business Value of Information

Technologies, ICIT Research Study

Team #2 (Ed.),

Informasi dalam

Washington,DC, , 93-120. Perkantoran , J. Siasat Bisnis, Vol. Kekre, S. and T. Mukhopadhyay, 1993,

4:41

Impact of

Electronic

Data

Sunariyah, 2004, Pengantar Pengetahuan

Interchange Technology on Quality

Pasar Modal , UPP AMP YKBPN,

Reduction Programs: A Field Study ,

Weill,

P.1992a. Managing the IT

J. Manufacturing and Operations

Invesment Pyranid for Competitive

Management, in press Advantage . Graduate School of Loveman, G. W., 1988, An Assessment of

Management. The University of

the Productivity

Melbourne, Australia. Information Technologies , Working

Impact

Weill, P.1992b. The Relationship between Paper, Department of Economics,

Investment

in Information

Massachusetts Institute of Technology,

Technology and Firm Performance :

Cambridge, MA.

A study of the valve manufacturing

Mason, Robert D; Lind, Douglas A, 1996,

industry .

Information System

Teknik Statistik Untuk Bisnis &

Research. Vol 3 No.4. pp 307-333. Ekonomi, Penerbit Erlangga, Jakarta

Zaenuddin. 1997, Penerapan Balanced Natakusumah, E.K, 2002, Perkembangan

Scorecard dalam Penilaian Investasi

Teknologi Informasi di Indonesia , Teknologi Informasi , J. Telaah Bisnis, Pusat Penelitian informatika – LIPI

Vol.1 No.3, p 57

Bandung Situs resmi BI ( www.bi.go.id )

Osterman, P., 1986, The Impact of Swa Digital ( www.swa.co.id )

Computers on the Employment of

Clerks and Managers , Industrial

www.iptek.net.id

andLabor Relations Rev., 39, 2,p 175- 186.

Porter, M. E; V.E. Millar, 1985, How

Information Gives You Competitive

Advantage , Harvard Business Rev ,p 149-160

Roach, S. S., 1987, America's Technology

Dilemma:

A Profile

Economic Study, Morgan Stanley and Co

KESIMPULAN DAN KETERBATASAN