Yang berupa pemutusan beberapa tenaga penjualan, pengurangan budget pemasaran, dan pengguaan bahan baku yang relatif murah sehingga menurunkan
kualitas produk dalam jangka panjang.
2.5. Return Saham
Saham adalah tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau badan usaha dalam suatu perusahaan atau perseroan terbatas. Memiliki saham berarti
memiliki perusahaan. Umumnya investor membeli saham karena prospek perusahaan, bila prospek perusahaan membaik maka harga saham juga akan
meningkat. Saham hanya diperdagangkan di bursa efek. Surat berharga ini dapat di beli di perusahaan sekuritas dengan modal uang serta pengetahuan yang cukup
tentang bursa efek. Yang melakukan perdagangan saham ini adalah setiap orang yang memenuhi syarat yang ditetapkan perusahaan sekuritas dimana setiap orang
yang sudah memenuhi syarat tersebut, harus memiliki kesanggupan untuk menaati peraturan yang telah ditentukan dan menerima segala resiko kerugian
yang mungkin akan terjadi. Saham adalah surat berharga yang diperjualbelikan perusahaan pialang. Saham bentuknya mirip seperti sebuah serifikat. Di dalam
saham terdapat Nomor Surat Kolektif Saham NSKS, nilai nominal saham, nilai modal dasar saham dan sebagainya. Dan ini lah informasi yang membuat saham
disebut surat berharga dan menjadikannya dapat diperdagangkan. Saham dibursa efek dapat diperdagangkan pada hari-hari kerja, yaitu Senin
sampai dengan Jumat pukul 09.30 sampai dengan pukul 16.00. Pada 9.30 terdapat harga pembukaan. Harga pembukaan merupakan harga yang diminta oleh pembeli
Universitas Sumatera Utara
atau penjual ketika transaksi perdagangan baru saja dimulai. Harga pembukaan ini dapat menjadi harga pasar. Jam trading berakhir pada pukul dan pada waktu itu
ada harga penutupan yang merupakan harga yang diminta oleh pembeli maupun penjual saat penutupan. Saham yang diperdagangkan, misalnya saham go public.
Saham tersebut diperdagangkan agar masyarakat dapat turut memiliki andil modal dalam perusahaan-perusahaan besar tersebut go public.
Gambar 2.1 : Mekanisme pelaksanaan perdagangan saham dengan remote :
Universitas Sumatera Utara
Gambar 2.2 : Proses Pelaksanaan Perdagangan di Bursa :
Pelaksanaan perdagangan Efek di Bursa dilakukan dengan menggunakan fasilitas JATS. Perdagangan Efek di Bursa hanya dapat dilakukan oleh Anggota
Bursa AB yang juga menjadi Anggota Kliring KPEI. Anggota Bursa Efek bertanggung jawab terhadap seluruh transaksi yang dilakukan di Bursa baik untuk
kepentingan sendiri maupun untuk kepentingan nasabah. Perubahan harga saham dan perubahan tingkat keuntungan saham merupakan petunjuk atas isi informasi
laporan keuangan yang dipublikasikan. Menurut Alwi 2003, 87, ada beberapa faktor yang mempengaruhi pergerakan harga saham atau indeks harga saham,
antara lain: 1.
Faktor Internal Lingkungan mikro a.
Pengumuman tentang pemasaran, produksi, penjualan seperti pengiklanan, rincian kontrak, perubahan harga, penarikan produk baru,
laporan produksi, laporan keamanan produk, dan laporan penjualan.
Universitas Sumatera Utara
b. Pengumuman pendanaan financing announcements, seperti
pengumuman yang berhubungan dengan ekuitas dan hutang. c.
Pengumuman badan direksi manajemen management board of director announcements seperti perubahan dan pergantian direktur, manajemen,
dan struktur organisasi. d.
Pengumuman pengambilalihan diversifikasi, seperti laporan merger, investasi ekuitas, laporan take over oleh pengakuisisian dan diakuisisi,
laporan divestasi dan lainnya. e.
Pengumuman investasi investment annuncements, seperti melakukan ekspansi pabrik, pengembangan riset dan, penutupan usaha lainnya.
f. Pengumuman ketenagakerjaan labour announcements, seperti negoisasi
baru, kontrak baru, pemogokan dan lainnya. g.
Pengumuman laporan keuangan perusahaan, seperti peramalan laba sebelum akhir tahun fiskal dan setelah akhir tahun fiskal, earning per
share EPS dan dividen per share DPS, price earning ratio, net profit margin, return on assets ROA, dan lain-lain.
2. Faktor eksternal Lingkungan makro
a. Pengumuman dari pemerintah seperti perubahan suku bunga tabungan
dan deposito, kurs valuta asing, inflasi, serta berbagai regulasi dan deregulasi ekonomi yang dikeluarkan oleh pemerintah.
Universitas Sumatera Utara
b. Pengumuman hukum legal announcements, seperti tuntutan karyawan
terhadap perusahaan atau terhadap manajernya dan tuntutan perusahaan terhadap manajernya.
c. Pengumuman industri sekuritas securities announcements, seperti
laporan pertemuan tahunan, insider trading, volume atau harga saham perdagangan, pembatasanpenundaaan trading.
d. Gejolak politik dalam negeri dan fluktuasi nilai tukar juga merupakan
faktor yang berpengaruh signifikan pada terjadinya pergerakan harga saham di bursa efek suatu negara.
e. Berbagai isu baik dari dalam negeri dan luar negeri.
Sebagai pemilik perusahaan, pemegang saham tentu memiliki hak-hak yang akan diterima seperti :
1. Berhak atas pendapatan perusahaan claim on income, dalam hal ini
pemegang saham akan menerima bagian dari keuntungan yang didapatkan prusahaan, biasanya berupa dividen.
2. Berhak atas harta perusahaan claim on assets, dalam hal ini pemegang
saham akan menerima harta perusahaan terutama bila perusahaan terlikuidsi. 3.
Berhak mengeluarkan suara voting rights, dalam hal ini para pemegang saham berhak mengeluarkan suara khususnya disaat Rapat Umum Pemegang
Saham RUPS
Universitas Sumatera Utara
4. Hak kontrol, yakni : pemegang saham biasa mempunyai hak untuk memilih
dewan direksi.ini berarti bahwa pemegang saham mempunyai hak untuk mengontrol siapa yang akan memimpin perusahaannya.
5. Hak memesan efek terlebih dahulu preemptive rights, dalam hal ini bila
perusahaan melakukan ekspansi dibarengi mengeluarkan saham baru, maka pemegang saham lama diberi kesempatamn terlebih dahulu untuk memesan
saham baru tersebut. Tingkat keuntungan return merupakan rasio antara pendapatan investasi
selama beberapa periode dengan jumlah dana yang diinvestasikan. Pada umumnya investor mengharapkan keuntungan yang tinggi dengan resiko kerugian yang
sekecil mungkin, sehingga para investor berusaha menentukan tingkat keuntungan investasi yang optimal dengan menentukan konsep investasi yang memadai.
Konsep ini penting karena tingkat keuntungan yang diharapkan dapat diukur. Dalam hal ini tingkat keuntungan dihitung berdasarkan selisih antara capital gain
dan capital loss. Rata-rata return saham biasanya dihitung dengan mengurangkan harga saham periode tertentu dengan harga saham periode sebelumnya dibagi
dengan harga saham sebelumnya Return merupakan hasil yang diperoleh dari investasi. Return dapat berupa return realisasi yang sudah terjadi dan return
ekspektasi yang belum terjadi namun di harapkan dapat terjadi dimasa mendatang. Return realisasi Realized Return merupakan return yang telah terjadi. Return
realisasi penting karena digunakan sebagai salah satu pengukur kinerja perusahaan dan dihitung berdasarkan data hitoris. Return ekspektasi Expected Return adalah
return yang diharapkan akan diperoleh oleh investor dimasa mendatang. Berbeda
Universitas Sumatera Utara
dengan return realisasi yang sifatnya sudah terjadi, return ekspektasi sifatnya belum terjadi. Jogiyanto, 2000. Komponen return meliputi:
1. Capital Gain loss merupakan keuntungan kerugian bagi investor yang diperoleh dari kelebihan harga jual harga beli diatas harga beli harga
jual yang keduanya terjadi dipasar sekunder. 2. Yield merupakan pendapatan atau aliran kas yang diterima investor secara
periodik, misalnya berupa deviden atau bunga. Yield dinyatakan dalam presentase dari modal yang ditanamkan.Abdul Halim,2003
2.6. Indeks LQ 45
