? ? ?
Keterangan:
? ?
= Tingkat keuntungan yang diharapkan dari investasi = Probabilitas memperoleh tingkat keuntungan pada investasi
M = Banyaknya peristiwa yang mungkin terjadi Jenis return yang digunakan dalam penelitian ini adalah return realisasi atau
sering disebut actual return yang merupakan capital gain yaitu selisih antara harga saham periode saat ini dengan harga saham pada periode sebelumnya
dibagi dengan harga saham periode sebelumnya. Actual return masing-masing saham selama periode peristiwa
dirumuskan sebagai berikut : Jogiyanto, 2000 : 108
Rit = Pit – Pit-1 Pit-1
Dimana : Rit = Return saham satu pada periode t
Pit = Harga saham satu pada periode t Pit-1 = Harga saham satu pada periode t-1
2.1.4.1 Jenis-je nis Return Saham
Menurut Jogiyanto 2010:205 return saham dibedakan menjadi 2, yaitu: 1. Return Realisasi
Return realisasi realized return merupakan return yang telah terjadi. Retur realisasi dihitung berdasarkan data historis. Return realisasi penting
karena digunakan sebagai salah satu pengukur kinerja dari perusahaan. Return histori ini juga berguna sebagai dasar penentu return ekspektasi
expected return dan risiko dimasa datang. 2. Return Ekspektasi
Return ekspektasi expected return merupakan return yang diharapkan akan diperoleh oleh investor di masa mendatang. Berbeda dengan return
realisasi yang sifatnya sudah terjadi, return ekspektasi sifatnya belum terjadi.
2.1.5 Penelitian Te rdahulu
Penelitian terdahulu telah banyak dilakukan yang bekaitan dengan pengaruh variabel Arus Kas Operasi, Laba Bersih dan Return Saham antara
lain sebagai berikut : 1. Pradhono dan Yulius Jogi Christiawan 2004 Pengaruh Economic Value
Added, Residual Income, Earnings dan Arus Kas Operasi terhadap Return yang diterima oleh pemegang Saham Studi pada perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Jakarta Penelitian ini memiliki tujuan: 1 menganalisis pengaruh economic value added, residual income, earnings dan arus kas
operasi, terhadap return yang diterima oleh pemegang saham perusahaan publik yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dan 2 mengetahui tolok ukur
mana yang mempunyai pengaruh yang paling signifikan terhadap return yang
