perusahaan sehingga resiko gagal bayar yang akan diterima oleh investor apabila membeli obligasi pada perusahaan tersebut semakin tinggi. Selain itu penggunaan
rasio debt to asset ratio juga mengacu pada penelitian sebelumnya yang telah dilakukan oleh Amalia 2013 yang menyatakan bahwa leverage yang diukur
dengan debt to asset ratio berpengaruh terhadap peringkat obligasi.
2.5.2. Profitabilitas
Rasio profitabilitas menunjukan kemampuan perusahaan memperoleh laba baik dalam hubunganya dengan penjualan, total aktiva maupun laba bagi modal
sendiri Alwi 2012. Rasio ini bertujuan untuk mengukur efektivitas manajemen yang tercermin pada imbalan atas hasil investasi melalui kegiatan perusahaan atau
dengan kata lain mengukur kinerja perusahaan secara keseluruhan dan efisiensi dalam pengelolaan kewajiban dan modal. Adapun jenis-jenis rasio yang dapat
digunakan, antara lain: 1.
Return on asset Rasio ini mengukur tingkat pengembalian dari bisnis atas seluruh aset yang
ada. Rasio ini menggambarkan efisiensi pada dana yang digunakan dalam perusahaan. Rasio ROA merupakan rasio yang menunjukan seberapa besar
laba bersih diperoleh perusahaan bila diukur dari nilai aktiva. Rumusnya adalah laba bersih dibagi dengan total aktiva.
2. Gross Profit Margin
Gross Profit Margin digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan mendapatkan laba bruto per rupiah penjualan, dihitung dengan rumus
penjualan bersih dikurangi HPP dibagi dengan penjualan bersih
3. Operating Income Ratio atau Operating Profit Margin
Operating Income Ratio dipergunakan untuk mengukur kemampuan perusahan menghasilkan laba operasi sebelum bunga dan pajak yang
dihasilkan oleh setiap rupiah penjualan. Rumusnya adalah penjualan bersih dikurangi HPP dan biaya-biaya dibagi dengan penjualan bersih..
Pada penelitian ini rasio profitabilitas yang digunakan adalah return on asset yaitu perbandingan antara laba bersih dengan total aktiva yang dimiliki
perusahaan tersebut. Pemilihan rasio ini dikarenakan dengan menggunakan return on asset dapat diketahui apakah perusahaan telah memanfaatkan aktiva yang
dimilikinya secara baik untuk menghasilkan laba yang tinggi. Semakin tinggi nilai rasio ini menandakan bahwa perusahaan tersebut telah beroperasi dengan baik
sehingga dapat menghasilkan laba yang tinggi. Selain itu penggunaan rasio return on aset juga mengacu pada penelitian sebelumnya yang telah dilakukan oleh
Raharja dan Sari 2008 yang menyatakan bahwa profitabilitas yang diukur dengan return on asset berpengaruh terhadap peringkat obligasi.
2.5.3. Likuiditas
