pertama Husnnan 1998, investor yang berkeinginan mendapat keuntungan dari capital gain, lebih memilih untuk tidak membeli saham tersebut. Dengan
demikian harga saham tersebut akan mengalami penurunan sebanding dengan nilai dari return yang telah hilang.
Sedangkan pada pemikiran kedua, investor melihat bahwa apabila perusahaan mengeluarkan sejumlah uang untuk membayar dividen kepada
pemegang saham, maka akan mempengaruhi cash flow perusahaan yang nantinya dapat mengganggu operasi perusahaan. Apabila dana yang dikeluarkan bisa
mengganggu jalannya operasi, otomatis dapat juga menyebabkan perusahaan mengalami kesulitan keuangan. Adanya dua pemikiran tersebut secara logika
akan mendorong harga atau nilai saham di pasar mengalami penurunan. Berdasarkan uraian diatas, maka penulis tertarik untuk melakukan
penelitian dengan judul “PENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN TERHADAP PERUBAHAN HARGA SAHAM PADA INDUSTRI
PERBANKAN DI BURSA EFEK JAKARTA BEJ”.
B. Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah yang diuraikan, maka penulis merumuskan masalah dalam penelitian ini adalah : “Apakah pengumuman
dividen mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap perubahan harga saham pada industri perbankan di Bursa Efek Jakarta BEJ?”.
Universitas Sumatera Utara
C. Tujuan dan Manfaat Penelitian
1. Tujuan Penelitian Tujuan yang ingin dicapai dalam penelitian ini adalah : “Untuk
mengetahui apakah pengumuman dividen mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap perubahan harga saham pada industri perbankan di Bursa Efek Jakarta
BEJ?”.
2. Manfaat Penelitian Manfaat dari penelitian ini adalah :
1 Bagi penulis, untuk menambah pengetahuan dan wawasan tentang saham
terutama pengaruh dari pengumuman dividen terhadap perubahan harga saham.
2 Bagi perusahaan, sebagai informasi dan bahan masukan dan pertimbangan
dalam menetapkan kebijakan untuk mengatasi masalah yang berkaitan dengan harga saham.
3 Bagi mahasiswa, sebagai masukan dan gambaran dalam melakukan penelitian
yang sejenis.
D. Kerangka Konseptual dan Hipotesis
1. Kerangka Konseptual Penelitian Kerangka konseptual pada penelitian ini adalah sebagai berikut :
Universitas Sumatera Utara
Gambar 1.1 : Kerangka Konseptual
Harga saham adalah harga saham yang terjadi di bursa pada saat penutupan closing price yang terbentuk pada setiap akhir perdagangan saham.
Dengan demikian harga saham sebelum dan sesudah ex-dividend date yang diambil dalam penelitian ini adalah data closing price untuk masing-masing
saham sebelum dan sesudah ex-dividend date selama periode penelitian di Bursa Efek Jakarta. Dalam kerangka konseptual, untuk melihat adanya perubahan harga
saham yang disebabkan oleh pengumuman dividen sebelum dan sesudah ex- dividend date, dilakukan pengujian terhadap abnormal return sebelum dan
sesudah ex-dividend date dan pengujian terhadap beda dua rata-rata berpasangan Paired Sample T-test terhadap harga saham sebelum dan sesudah ex-dividend
date.
2. Hipotesis Penelitian - Jika t output + t
tabel
atau t output -t
tabel
, maka H ditolak.
HARGA SAHAM SEBELUM PENGUMUMAN DIVIDEN
HARGA SAHAM SESUDAH PENGUMUMAN DIVIDEN
EX-DIVIDEND DATE ABNORMAL
RETURN
Universitas Sumatera Utara
H ditolak berarti kedua rata-rata harga tiap saham sebelum dan sesudah
exdividend date adalah berbeda secara signifikan. - Jika -t
tabel
t output + t
tabel
, maka H diterima.
H diterima berarti kedua rata-rata harga tiap saham sebelum dan sesudah ex-
dividend date adalah tidak berbeda.
Universitas Sumatera Utara
BAB II TINJAUAN PUSTAKA