Ukuran Perusahaan Kajian Teoritis

digunakan dalam penelitian ini adalah Debt to Asset Ratio DAR. Debt to Asset Ratio merupakan rasio antara total utang dengan total aset. Rasio ini digunakan untuk mengukur tingkat solvabilitas perusahaan yaitu kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban jangka panjang perusahaan tersebut. Suatu perusahaan dikatakan solvabel berarti perusahaan tersebut memiliki aktiva dan kekayaan yang cukup untuk membayar hutang-hutangnya. Debt to Asset Ratio merupakan alat ukur Leverage yang dapat memengaruhi prediksi peringkat obligasi. Semakin tinggi rasio ini berarti semakin besar jumlah aset yang dibiayai oleh hutang. Kondisi tersebut menyebabkan perusahaan dihadapkan pada risiko gagal bayar yang tinggi. Hal ini mengindikasikan perusahaan dengan tingkat Leverage yang tinggi cenderung memiliki kemampuan yang rendah dalam memenuhi kewajibannya. Keadaan tersebut mengakibatkan kualitas obligasi menjadi rendah karena tingginya risiko gagal bayar. Kualitas obligasi yang rendah menyebabkan peringkat obligasi perusahaan menurun. Berdasarkan penjelasan logis tersebut, maka variabel Leverage yang diproksikan dengan Debt to Asset Ratio berpengaruh negatif terhadap prediksi Peringkat Obligasi, sehingga semakin tinggi Debt to Asset Ratio semakin rendah Peringkat Obligasinya. 2. Pengaruh Profitabilitas terhadap Prediksi Peringkat Obligasi Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba. Rasio Profitabilitas yang akan digunakan dalam penelitian ini adalah Return on Assets. Return on Assets merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur tingkat pengembalian total aset. Rasio ini digunakan untuk melihat kemampuan perusahaan dalam mengelola setiap nilai aset yang dimiliki untuk menghasilkan laba bersih setelah pajak. Semakin tinggi nilai ROA sebuah perusahaan maka semakin baik pula kemampuan perusahaan dalam mengelola asetnya. Return on Assets merupakan alat ukur profitabilitas yang dapat memengaruhi Prediksi Peringkat Obligasi. Pemilihan rasio ini disebabkan dengan menggunakan Return on Asset dapat diketahui kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan aset yang dimilikinya untuk menghasilkan laba. Jika laba bersih meningkat maka menyebabkan Return on Assets meningkat, sehingga perusahaan mampu memenuhi kewajibannya kepada pemegang obligasi. Keadaan tersebut mengakibatkan kualitas obligasi perusahaan menjadi lebih baik. Kualitas obligasi yang baik menyebabkan peringkat obligasi meningkat. Berdasarkan penjelasan logis tersebut, maka variabel Profitabilitas yang diproksikan dengan Return on Assets berpengaruh