Keterangan: Rt = Return sesungguhnya saham i pada hari ke-t
Pt = harga saham i pada hari ke t Pt-1 = harga saham i pada hari sebelumnya
Dt = Dividen pada hari ke t
2. Kebijakan Dividen
Indikator dari kebijakan dividen ini adalah Dividend Payout Ratio yakni rasio pembayaran dividen kepada kepada para pemegang saham.
Dividend payout ratio. Dividend Payout Ratio DPR adalah sebuah parameter untuk mengukur besaran dividen yang akan dibagikan ke
pemegang saham. Formulanya: nilai dividen yang dibagikan per saham dibanding dengan nilai laba bersih per saham
,
dirumuskan sebagai berikut:
Sumber : Walter T. Harrison, 1991
3. Volume perdagangan saham
Aktivitas volume perdagangan saham dapat dihitung dengan persamaan yang oleh Foster 1986 dinyatakan sebagai berikut :
4. Leverage Perusahaan
Leverage perusahaan diukur dengan menggunakan rasio total hutang terhadap total asset, dengan demikian rumus leverage adalah sebagai
berikut
Rasio Debt to Total Asset = Sumber : Hanafi, 2004: 41
D. Populasi dan Sampel
Populasi untuk penelitian ini adalah semua perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia selama 3 tahun seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia BEI sejak tahun 2009-2011 yang aktif menerbitkan laporan keuangan selama tahun pengamatan Pemilihan sampel dalam penelitian ini dengan
menggunakan metode purposive sampling, yaitu pengambilan sampel dari suatu populasi dengan kriteria tertentu.
Kriteria yang digunakan yaitu : a. Perusahaan manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia BEI pada
tahun 2009 - 2013. b. Perusahaan harus memiliki seluruh data yang dibutuhkan selama
periode 2009 - 2013. c. Perusahaan menyampaikan laporan keuangan pada periode 2009 - 2013
yang telah diaudit oleh akuntan publik ke OJK otoritas jasa keuangan maupun BEI.
d. Perusahaan harus membagikan dividen selama periode 2009 – 2013.
E. Teknik Pengumpulan Data
Dalam penelitian ini data yang digunakan adalah data sekunder berupa laporan keuangan yang dipublikasikan, harga saham penutup, volume perdagangan
dan leverage perusahaan dari laporan keuangan tahunan. Metode pengumpulan data ini adalah metode dokumentasi. Metode dokumentasi merupakan teknik
pengumpulan data yang tidak langsung ditujukan kepada subjek penelitian Suhartono, 1999:70. Sumber data penelitian ini berasal dari Indonesia Capital
Market Directory yang mempublikasikan laporan keuangan perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia untuk tahun 2009, 2010, 2011, 2012 dan 2013
sesuai periode amatan.
F. Teknik Analisis Data
Untuk mengetahui apakah kebijakan dividen, volume perdagangan saham dan leverage perusahaan memengaruhi harga saham dilakukan dengan teknik
analisis regresi linier berganda. Alat analisis data yang digunakan adalah SPSS versi 17. SPSS Statistical Package for Social Sciences adalah sebuah program
komputer yang digunakan untuk menganalisis sebuah data dengan analisis statistika. Regresi berganda berguna untuk meramalkan pengaruh dua variabel
prediktor atau lebih terhadap satu variabel kriteria atau untuk membuktikan ada atau tidaknya hubungan fungsional antara dua buah variabel bebas X atau lebih
dengan sebuah variabel terikat Y Usman, 2003:241. Formulasi untuk model pengaruh kebijakan dividen, Volume perdagangan,
leverage perusahaan terhadap return saham diukur dengan persamaan sebagai
