Jenis Data Sumber Data dan Pengumpulan Data Definisi Operasional Variabel

Sampel yang di gunakan dalam penelitian ini adalah : 1. Sampel yang dipilih adalah saham-saham perusahaan tobacco manufaktures yang telah terdaftar pada Bursa Efek Jakarta pada 2002 sampai 2006. 2. Perusahaan tobacco manufactures yang mempublikasikan laporan keuangan tahunan annual report pada tahun 2002 sampai 2006 dan telah di audit. 3. Dilakukan dengan menggunakan data kinerja keuangan serta return saham. Maka jumlah sampel yang digunakan sebanyak 4 perusahaan Tobacco Manufaktures yaitu PT. BAT Indonesia Tbk, PT. Bentoel International Investama Tbk, PT. Gudang Garam Tbk, dan PT. HM Sampoerna Tbk yang listing di Bursa Efek Jakarta mulai 2002 sampai 2006, dimana pelayanan keuangannya bersifat terbuka yang berarti laporan keuangannya telah dipublikasikan sehingga dapat dilihat dan dibaca oleh masyarakat umum terutama pihak-pihak yang berkepentingan dengan laporan keuangan tersebut.

C. Jenis Data

Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data dokumenter, yaitu jenis data penelitian yang antara lain berupa faktur, jurnal, surat-surat, memo atau dalam bentuk laporan program Indriantoro dan Supomo, 1999.

D. Sumber Data dan Pengumpulan Data

Penelitian ini menggunakan sumber data sekunder yaitu data penelitian yang diperoleh secara tidak langsung melalui media perantara diperoleh dan dicatat oleh pihak lain. Data sekunder umumnya berupa bukti, catatan atau laporan historis yang telah tersusun dalam arsip yang dipublikasikan dan yang tidak dipublikasikan. 38 Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah: 1. Berupa laporan keuangan dan data harga saham bulanan masing-masing perusahaan publik yang tersedia di pojok BEJ Universitas Muhammadiyah Malang serta akses internet melalui www.jsx.co.id selama periode penelitian mulai 2002 sampai 2006. Pengambilan periode selama 5 tahun karena untuk data return bulanan, 60 bulan merupakan periode yang optimal. 2. Data tentang laba sebelum beban bunga dan pajak, tingkat suku bunga yang diambil dari sertifikat Bank Indonesia, beban pajak perusahaan, modal saham, jumlah hutang jangka panjang dan beban bunga yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan selama periode penelitian mulai 2002 sampai 2006. Teknik pengumpulan data yang digunakan adalah metode dokumentasi, dengan cara mempelajari atau menyalin catatan atau dokumen yang berhubungan dengan data yang dikumpulkan. Penelitian ini menggunakan tipe time series, sebab data yang digunakan sebagai sampel hanya terbatas pada perusahaan yang sejenis yaitu tobacco manufaktures yang listing di Bursa Efek Jakarta dan menganalisis data dari waktu ke waktu.

E. Definisi Operasional Variabel

Variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah : 1. Variabel terikat dependent variable Variabel terikat adalah variabel yang tergantung pada satu atau lebih variabel yang menjelaskan Gujarati, 1995:7. Dalam penelitian ini variabel terikatnya adalah return saham. 39 Return saham dihitung dengan rumus Indeks Harga Saham Individual: 1 1     it it it it P P P R Keterangan : R it = return saham i periode t P it = harga saham penutupan saham i periode t P it-1 = harga saham penutupan i pada periode sebelumnya Harga saham yang digunakan dalam penelitian ini adalah harga saham bulanan. 2. Variabel bebas independent variable Variabel bebas adalah variabel yang menjelaskan variabel terikat. Berdasarkan judul yang penulis ajukan, termasuk di dalam variabel bebas adalah rasio kinerja keuangan perusahaan yaitu, Return on Asset,Economic Value Added dan Eerning Per Share. a. Economic Value Added EVA menitikberatkan pada efektivitas manajerial pada tahun tertentu Agus Sartono, 2003. Langkah-langkah untuk menghitung EVA adalah sebagai berikut: 1 Menghitung biaya utang kd Kd = biaya bungatotal hutang Untuk menghitung biaya hutang perlu untuk mempertimbangkan pajak sehingga diperoleh : Kd = 1-tkd T = tarif pajak yang berlaku 2 Menghitung biaya modal saham cost of equityk e K e = Rf + β Rm - Rf Keterangan : Rf : tingkat suku bunga β : beta saham Rm : return market 3 Menentukan struktur modal di neraca  Menentukan proporsi utang terhadap total utang dan ekuitas Wd = total utang jumlah utang dan ekuitas x 100  Proporsi ekuitas terhadap total utang dan ekuitas We = total ekuitas jumlah utang dan ekuitas x 100 4 Menghitung biaya modal c Menggunakan pendekatan Weighted Average Cost of Capital WACC WACC = {kd x Wd} + {ke x We} Setelah menghitung WACC diperlukan untuk menghitung biaya modal yang dirumuskan: Biaya modal = WACC x jumlah modal 5 Menghitung EVA EVA = laba setelah kena pajak – biaya modal Atau EVA = NOPAT – Biaya modal b. Return On Asset ROA atau sering diterjemahkan ke dalam bahasa Indonesia sebagai Rentabilitas Ekonomi mengukur kemampuan 41 perusahaan menghasilkan laba pada masa lalu dengan aktiva yang tersedia. Analisis ini kemudian bisa diproyeksikan ke masa depan untuk melihat kemampuan perusahaan menghasilkan laba pada masa-masa mendatang Mamduh dan Halim, 2003:159. Formula ROA bisa dihitung sebagai berikut : Aktiva Total pajak setelah bersih Laba ROA  c. Earning per share EPS atau laba per lembar saham yaitu kemampuan perusahaan mencetak laba berdasarkan saham yang dipunyai Mamduh dan Halim, 2003:186. EPS bisa dihitung dengan rumus : beredar saham jumlah pajak dan bunga setelah bersih Laba EPS 

F. Analisis Data