Wulandari : Analisis Perbedaan Return Saham Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Stock Repurchase Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009.
USU Repository © 2009
2. Definisi Operasional Variabel
Berdasarkan pada permasalahan dan hipotesis yang akan diuji, parameter yang akan digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
a. Stock repurchase adalah suatu transaksi di mana suatu perusahaan
membeli kembali sebagian dari sahamnya sendiri, sehingga mengurangi jumlah saham yang beredar, menaikkan laba per saham, dan seringkali
menaikkan harga saham tersebut Houston, 2006:98.
b. Return saham merupakan pendapatan per lembar saham yang dinikmati
oleh investor atas suatu investasi yang dilakukan. Return saham yang digunakan dalam penelitian ini adalah return realisasi yang nantinya
akan disebut dengan ’return’ saja. Return realisasi merupakan capital gainloss yaitu selisih antara harga saham periode saat ini Pi
t
dengan harga saham pada periode sebelumnya Pi
t-1
. Secara matematis return realisasi dapat diformulasikan sebagai berikut Jogiyanto, 2003:110:
1 1
− −
− =
it it
it it
P P
P R
Dimana : R
it
= Return saham atau actual return saham perusahaan ke-i pada waktu t. P
it
= Harga saham perusahaan i pada waktu t. Pi
t-1
= Harga saham perusahaan i pada periode waktu t-1.
Wulandari : Analisis Perbedaan Return Saham Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Stock Repurchase Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009.
USU Repository © 2009
3.Populasi
Populasi adalah keseluruhan unit atau individu dalam ruang lingkup yang ingin diteliti. Populasi dibedakan atas populasi sampel sampling
population dan populasi sasaran target population. Populasi sampel adalah keseluruhan individu yang akan menjadi unit analisis dan merupakan populasi
yang layak serta sesuai dengan kerangka sampelnya untuk dijadikan sampel penelitian. Sedangkan populasi sasaran adalah keseluruhan individu dalam
arealwilayahlokasi yang sesuai dengan tujuan penelitian Siagian, 2008:9. Penelitian ini bertujuan untuk melihat perbedaan return hanya pada
perusahaan yang mengeluarkan pengumuman stock repurchase di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2004-2008. Populasi sasarannya adalah semua perusahaan
yang mengeluarkan pengumuman stock repurchase di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2004-2008 dan yang memenuhi kriteria untuk digunakan dalam penelitian.
Adapun kriteria tersebut adalah: a.
Perusahaan yang mengumumkan kebijakan stock repurchase pada tahun 2004-2008 di Bursa Efek Indonesia.
b. Tanggal pengumuman stock repurchase tersedia. c.
Perusahaan memiliki data harga saham penutupan closing price yang lengkap selama periode pengamatan.
Wulandari : Analisis Perbedaan Return Saham Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Stock Repurchase Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009.
USU Repository © 2009
Tabel 1.3 Jumlah Populasi Sasaran Berdasarkan Kriteria
No Kriteria Populasi Sasaran
Jumlah Perusahaan 2004 2005 2006
2007 2008
1. Perusahaan yang melakukan
kebijakan stock Repurchase pada periode tahun 2004-2008.
1 5
6 8
12
2. Tanggal Pengumuman tidak
tersedia. -
- -
1 -
3. Perusahaan tidak memiliki data
closing price yang lengkap.
- -
- -
-
Populasi sasaran yang sesuai dengan kriteria.
1 5
6 7
12
Jumlah
32
Sumber: www.idx.co.id, 3 Januari 2009, diolah.
4.Tempat dan Waktu Penelitian a.Tempat Penelitian
Penelitian ini dilakukan melalui media internet dengan situs www.idx.co.id dan www.financeyahoo.com.
b.Waktu Penelitian Penelitian dilakukan mulai dari bulan Oktober 2008 sampai dengan Maret
2009.
5. Jenis Data
