2.4 Pengembangan Hipotesis
Pasar modal capital market pada dasarnya merupakan pasar untuk sekuritas jangka panjang baik berbentuk hutang maupun ekuitas modal sendiri
serta berbagai produk turunannya sekuritas securities, atau juga disebut efek atau surat berharga, merupakan aset finansial financial asset yang menyatakan
klaim keuangan Mailangkay, 2013. Dalam pasar modal harga saham yang terbentuk dapat berubah-ubah disetiap waktu, perubahan yang terjadi dapat
dikarenakan adanya suatu informasi yang beredar di pasar baik itu informasi yang berasal dari internal perusahaan maupun eksternal perusahaan. Perubahan yang
terjadi dapat diketahui dengan menganalisis return saham perusahaan dan melihat volume perdagangannya, seperti yang dilakukan oleh Tuck 2005 yang
mendapati fakta bahwa suatu penghargaan bergengsi di Malaysia tidak membuat pasar bereaksi terhadap perusahaan penerima penghargaan. Berbeda dengan Tuck
penelitian yang dilakukan oleh Kaplanski dan Levy 2010 yang meneliti mengenai efek dari event piala dunia terhadap saham di U.S. mendapati hasil
bahwa efek piala dunia sangat besar, signifikan, dan tahan lama. Penelitian tersebut dapat menjadi bukti bahwa ada beberapa peristiwa yang secara signifikan
memengaruhi saham, tidak hanya informasi atau peristiwa yang berhubungan dengan perusahaan atau yang bersifat internal saja tetapi informasi atau peristiwa
eksternal perusahaan seperti informasi mengenai sosial dan budaya juga dapat menyebabkan pasar bereaksi.
Berdasarkan kerangka konseptual dan uraian diatas, maka hipotesis yang diajukan dalam penelitian adalah.
H
1
: Terdapat abnormal returns yang signifikan pada saham industri travel and leisure yang terdaftar di Bursa Saham Malaysia sebelum jatuhnya
pesawat AirAsia. H
2
: Terdapat abnormal returns yang signifikan pada saham industri travel and leisure yang terdaftar di Bursa Saham Malaysia sesudah jatuhnya
pesawat AirAsia.
H
3
: Terdapat perbedaan abnormal returns saham industri travel and leisure yang terdaftar di Bursa Saham Malaysia antara sebelum dan sesudah
jatuhnya pesawat AirAsia. H
4
: Terdapat perbedaan Trading Volume Activity TVA saham industri travel and leisure yang terdaftar di Bursa Saham Malaysia antara sebelum
dan sesudah peristiwa jatuhnya pesawat AirAsia.
18
BAB 3. METODE PENELITIAN