Berdasarkan kesimpulan dari pembuktian diatas, maka penelitian ini menggunakan Random Effect Model REM, dengan modelnya yaitu:
DEBT = α + β
1
FCF + β
2
MOWNS + β
3
INST + ε
Keterangan : DEBT
: ratio debt to equity FCF
: ratio free cash flow MOWNS
: persentase kepemilikan saham oleh manajerial INST
: persentase kepemilikan saham oleh institusional
ε : error term
3.5.2 Uji signifikansi
Uji t digunakan untuk melihat signifikansi dari pengaruh variabel bebas secara individual terhadap variabel terikat, dengan asumsi variabel bebas yang
lain konstan. Tanda + dan - menunjukkan arah hubungan yang terjadi, apakah perubahan variabel terikat searah positif dengan perubahan variabel bebas atau
berlawanan arah negatif. Untuk menentukan t-tabel ditentukan tingkat signifikan 5 dengan derajat kebebasan df = n – k – 1 dimana n adalah jumlah observasi
dan k adalah jumlah variabel termasuk intersep dengan kriteria uji sebagai berikut :
Jika t-hitung t- tabel α ; n-k; k-1, maka �
�
ditolak atau menerima �
�
Jika t-hitung t- tabel α ; n-k; k-1, maka �
�
ditolak atau menerima �
�
Universitas Sumatera Utara
BAB IV ANALISIS HASIL PENELITIAN
4.1 Analisis Deskriptif
Statistik deskriptif merupakan proses transformasi data penelitian dalam bentuk tabulasi sehingga mudah dipahami dan diinterpretasikan. Table 4.1
dibawah ini adalah statistic deskriptif dari variabel-variabel penelitian. Nilai minimum, median, maksimum, rata-rata, standar deviasi dari masing-masing
variabel, secara rinci dapat dilihat pada table 4.1 berikut.
Table 4.1 Deskriptif Variabel Penelitian
DER? FCF?
MOWNS? INST?
Mean 76.64286
-195.9948 73.81667
92.61536 Median
53.00000 -48.01050
58.10000 94.19000
Maximum 318.0000
22.92800 25.58000
99.99000 Minimum
3.000000 -898.0710
1.000000 74.42000
Std. Dev. 67.04730
267.2730 797.3900
797.4368 Skewness
1.375549 -1.274315
0.819310 -0.818073
Kurtosis 4.461443
3.177375 2.501113
2.499309 Jarque-Bera
33.96526 22.84443
10.26887 10.24684
Probability 0.000000
0.000011 0.005890
0.005956 Sum
6438.000 -16463.56
62006.00 777969.0
Sum Sq. Dev. 373113.3
5929094. 52773962
52780155 Observations
84 84
84 84
Cross sections 21
21 21
21
Hasil analisis deskriptif diatas menunjukkan bahwa jumlah observasi penelitian ini adalah 84, dengan cross section sebanyak 21 perusahaan dan tahun amatan
2010 sampai 2013. Berdasarkan table 4.1 diatas, dapat kita lihat bahwa rasio DER rata-rata
perusahaan sebesar 76.64 , berada diatas dari tingkat DER yang aman dibawah
Universitas Sumatera Utara
