KETERBATASAN PENELITIAN SIMPILAN, SARAN, DAN KETERBATASAN PENELITIAN

DAFTAR PUSTAKA Analisa, Yangs. 2011. Pengaruh ukuran perusahaan, leverage, profitabilitas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Skripsi, Universitas Diponegoro, Semarang Agustina, Silvia. 2013. Pengaruh profitabilitas dan pengungkapan corporate social responsibility terhadap nilai persahaan. Skripsi, Universitas Negeri Padang, Padang Andinata, Wawan. 2010. Analisis Pengaruh Profitabilitas dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur. Skripsi, Universitas Dian, Semarang Ayuningtias, Dwi., Kurnia. 2013. Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan: kebijakan dividen dan kesempatan investasi sebagai variabel antara. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi Volume 1 Nomor 1, Januari 2013 Bernandhi, Riza. 2013. Pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, kebijakan dividen, Leverage, ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Skripsi, Universitas Diponegoro, Semarang Black, Bernand S., Jung, H., and Kim, W. 2003. Does Corporate Governance Affect Firm Value? Evidencee from Korea. www.papers.ssrn.com Chtourou, S.M., Bedard J., and Courteau, I. 2001. Corporate Governance and Earning Management.Working Paper. Universite Laval, Quebec City, Canada Dechow, P.M., Kothari, S.P., Watts, R.L., 1998. The relation between earnings and cash flows. Journal of Accounting and Economics 25, 133 –168. Dewi, Ayu Sri Mahatma., dan Wirajaya, Ary. 2013. Pengaruh struktur modal, profitabilitas dan ukuran perusahaan pada nilai perusahaan. E-Jurnal AkuntansiUniversitas Udayana 4.2 2013 : 358-372 ISSN: 2302-8556 Dye, R. 1988. Earning Management in a Overlapping Generation Model. Journal of Accounting Research, Autumm, p. 195-235 Febryana, Hana. 2013. Pengaruh ukuran perusahaan dan mekanisme corporate governance terhadap nilai perusahaan. Skripsi, Universitas Negeri Padang, Padang Ferdawati. 2008. Pengaruh Manajemen Laba Real terhadap Nilai Perusahaan dengan Tata Kelola Perusahaan sabagai Variabel Pemoderasi. http:ssrn.com Ferina, Ika Santi., Dkk., 2015. Pengaruh kebijakan dividen, kebijakan hutang, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntanika, No. 1 , Vol. 2, Juli- Desember 2015 Graham, J. R., C. R. Hervey, dan S. Rajgopal. 2005. The Economic Implications of Corporate Financial Reporting. Journal of Accounting and Economics 40: pp.3-37. Gunny, K. 2005. What Are The Consequences of Real Earning Management?.Working Paper. University of Colorado. Hanafi, Mamduh M dan Halim, Abdul. 2005. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Kedua. Yogyakarta. UPP-AMP YKPN Heally, P.M and Wahlen J.M. 1999 . A Review of The Earning Management Literature and Its Implication for Standart Setting. Accounting Horizon, Desember, p. 365-383. Herawaty, Vinola. 2008. Peran Praktik Corporate Governace Sebagai Moderating Variable dari Pengaruh Earning Management Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, vol 10, no 2 November 2008, hal. 97-108 Hermuningsih, Sri., dan Wardani, Dewi Kusuma. 2009. Faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan pada perusahaan yang terdaftar di bursa efek Malaysia dan bursa efek Indonesia. Jurnal Siasat Bisnis Vol. 13 No. 2 Agustus 2009 Hal:173-183 Horne, James C Van dan Wachowicz JR., Jhon M. 2005. Financial Management: Prinsip-prinsip manajemen keuangan. Buku 1 Edisi 12. Jakarta: salemba Empat Isnanta, Rudi. 2008. Pengaruh Corporate Governance dan Struktur Kepemilikan terhadap Manajemen Laba dan K inerja Keuangan.” Skripsi,Fakultas Ekonomi, Universitas Islam Indonesia Jensen, Michael C. and W.H Meckling. 1976. Theory of The Firm: Managerial Behaviour, Agency Cost and Ownership Structure. Journal of Financial Economics 3. p. 305-360. Jusriani, Ika Fanindya. 2013. Analisis pengaruh profitabilitas, kebijakan dividen, kebijakan utang dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan. Skripsi,Universitas Diponegoro, Semarang Klapper, Leora F dan I Love. 2002. Corporate Governance, Investor Protection and Performance in Emerging Market. World Bank Working Paper. Meckling W.H dan Jensen M.C. 1976. “Theory of th firm: managerial behavior, agency cost, and ownership structure”. Journal of Financial Economic, Vol. 76, pp. 305-360 Nazaruddin, Muhammad Chabibi. 2014. Pengaruh pengungkapan corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan dengan leverage sebagai variabel moderating. Skripsi,Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga Yogyakarta, Yogyakarta Nofrita, Ria. 2013. Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening. Skripsi, Universitas Negeri Padang, Padang Nuswandari, Cahyani. 2009. Pengaruh Corporate Governance Perception Index Terhadap Kinerja Perusahaan pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Bisnis dan Ekonomi JBE, Vol. 16, No. 2 September 2009, hal. 70-84. Prabaningrat, I.G.A.A dan Widanaputra A.A.G.P. 2015. Pengaruh Good Corporate Governance dan Konservatisme Akuntansi pada Manajemen Laba. E-jurnal Akuntansi Universitas Udayana. 10.3, hal 663-676 Pradita, Okta Rezika. 2010. “Analisis Pengaruh Mekanisme Corporate Governance Terhadap Manajemen Laba dan Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2005- 2008”. Skripsi, Universitas Diponegoro, Semarang Prasetyorini, Bhekti Fitri. 2013. Pengaruh ukuran perusahaan, leverage, price earning ratio, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen Volume 1 Nomor 1, Januari 2013 Putri, Ginza Angelia Purwanto. 2013. Analisis pengaruh kepemilikan institusional, free cash flow, investment opportunity set terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan hutang sebagai variabel intervening. Skripsi, Universitas Diponegoro, Semarang Roychowdhury, S. 2006. Earnings Manajement through real Activities Manipulation. Journal of Accounting and Economics, 42: pp. 335-370. Sloan School of Management. Santika, IBM, dan Ratnawati, K. 2002. Pengaruh Struktur Modal, Faktor Internal, dan Faktor Eksternal Terhadap Nilai Perusahaan Industri yang Masuk Bursa Efek Jakarta. Jurnal Bisnis Strategi, Vol. 10, No.7, hal. 27-47 Sari, Enggar Fibriana Verdana., Riduwan, Akhmad. 2013. Pengaruh corporate governance terhadap nilai perusahaan: kualitas laba sebagai variabel intervening. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi Volume 1 Nomor 1, Januari 2013 Silveria and Barros. 2006. Corporate Governance Quality and Firm Value in Brazil. www.papers.ssrn.com Soliha, E., dan Taswan. 2002. Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Serta Beberapa Faktor Yang Mempengaruhinya. Jurnal Bisnis dan Ekonomi Sujoko dan Soebiantoro, U. 2007. Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor Intern dan Faktor Ekstern terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan. Vol. 9. No. 1. Maret: 41-48 Sukirni, Dwi. 2012. Kepemilikan manjerial, kepemilikan institusional, kebijakan dividen dan kebijakan hutang, analisis terhadap nilai perusahaan. Accounting Analysis Journal AAJ 1 2 2012. Susanti, Rika. 2010. Analisis faktor-faktor yang berpengaruh terhadap nilai perusaaan. Skripsi, Universitas Diponegoro, Semarang Taswan. 2003. Pengaruh Kebijakan Utang terhadap Nilai Perusahaan serta beberapa faktor yang mempengaruhinya. Jurnal Bisnis dan Ekonomi Vajriyanti, Eva., Widanaputra A., Putri I. 2015. Pengaruh Manajemen Laba Riil Pada Nilai Perusahaan Dengan Good Corporate Governance sebagai variabel moderasi. Makalah Simposium Nasional Akuntansi XVIII, 16-19 September 2015,Medan. Wahyudi, Untung dan Pawestri, H.P. 2006. Implikasi Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan: dengan Keputusan Keuangan sebagai Variabel Intervening. Simposium Nasional Akuntansi SNA 9 Padang, Padang, 23- 26 Agustus 2006 Weston, Fred J dan Bringham, Eugene F. 2005. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jilid 2 9th ed. Jakarta: Erlangga. LAMPIRAN LAMPIRAN 1 DAFTAR NAMA PERUSAHAAN Daftar Nama Perusahaan Publik Tahun 2013 NO KODE NAMA EMITEN 1 ANTM PT. Aneka Tambang Tbk. 2 GIAA PT. Garuda Indonesia Tbk. 3 ASSA PT. Adi Sarana Armada Tbk. 4 WEHA PT. Panorama Transportasi Tbk. 5 WIKA PT. Wijaya Karya Tbk. 6 BNBR PT. Bakrie Brother Tbk. 7 BTEL PT. Bakrie Telkom Tbk. 8 ELTY PT. Bakrieland Development Tbk. 9 MTLA PT. Metropolitan Land Tbk. 10 BNGA PT. Bank CIMB Niaga Tbk. 11 BMRI PT. Bank Mandiri Tbk. 12 BBNI PT. Bank Negara Indonesia Tbk. 13 NISP PT. Bank OCBC NISP Tbk. 14 BBRI PT. Bank Rakyat Indonesia Tbk. 15 BBTN PT. Bank Tabungan Negara Tbk. 16 BNLI PT. Bank Permata Tbk. Daftar Nama Perusahaan Publik Tahun 2014 NO KODE NAMA EMITEN 1 ANTM PT. Aneka Tambang Tbk. 2 GIAA PT. Garuda Indonesia Tbk. 3 ASSA PT. Adi Sarana Armada Tbk. 4 BTEL PT. Bakrie Telkom Tbk. 5 BMRI PT. Bank Mandiri Tbk. 6 BBNI PT. Bank Negara Indonesia Tbk. 7 NISP PT. Bank OCBC NISP Tbk. 8 BBRI PT. Bank Rakyat Indonesia Tbk. 9 BNLI PT. Bank Permata Tbk. 10 BBTN PT. Bank Tabungan Negara Tbk. Daftar Nama Perusahaan Publik Tahun 2015 NO KODE NAMA EMITEN 1 ANTM PT. Aneka Tambang Tbk. 2 WIKA PT. Wijaya Karya Tbk. 3 BNBR PT. Bakrie Brother Tbk. 4 BMRI PT. Bank Mandiri Tbk. 5 BBNI PT. Bank Negara Indonesia Tbk. 6 BBRI PT. Bank Rakyat Indonesia Tbk. 7 BBTN PT. Bank Tabungan Negara Tbk. 8 NISP PT. Bank OCBC NISP Tbk. LAMPIRAN 2 HASIL UJI STATISTIK DESKRIPTIF Hasil Uji Statistik Deskriptif N Minimum Maximum Mean Median Std. Deviation NLAIPRSHN 34 .5528 354786.0874 106001.900185 76400.090950 116067.6558069 PROFITBLTAS 34 -1.9163 2.6258 .116803 .110550 .5757826 KBJKNDVDN 34 .0000 .3333 .136218 .119800 .1365003 LEVERAGE 34 -10.0604 10.8443 4.256647 5.754150 4.6685916 MNJMNLBA 34 -.0931 .0886 -.009300 -.006500 .0382652 SKORCGPI 34 66.0000 92.0000 82.205882 85.500000 7.8654573 Valid N listwise 34 LAMPIRAN 3 HASIL UJI ASUMSI KLASIK REGRESI MODEL I Hasil Uji Normalitas Model I One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardize d Residual N 34 Normal Parametersa,b Mean .0000000 Std. Deviation 69090.4850499 Most Extreme Differences Absolute .093 Positive .067 Negative -.093 Kolmogorov-Smirnov Z .543 Asymp. Sig. 2-tailed .930 a Test distribution is Normal. b Calculated from data. Hasil Uji Multikolinearitas Model I Coefficientsa Mode l Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toleranc e VIF 1 Constant - 257715. 362 165213. 025 -1.560 .130 PROFITBLT AS 39990.9 34 25126.9 30 .198 1.592 .123 .814 1.228 KBJKNDVDN 301985. 671 112097. 626 .355 2.694 .012 .728 1.373 LEVERAGE 9230.93 4 3827.23 1 .371 2.412 .023 .534 1.873 MNJMNLBA 865565. 629 351081. 548 .285 2.465 .020 .945 1.059 SKORCGPI 3487.18 8 2144.89 7 .236 1.626 .115 .599 1.669 a Dependent Variable: NLAIPRSHN Hasil Uji Heteroskedastisitas Model I Coefficientsa Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 Constant -7276.986 79488.006 -.092 .928 PROFITBLTAS -4909.899 12089.177 -.079 -.406 .688 KBJKNDVDN 65776.051 53932.895 .252 1.220 .233 LEVERAGE -590.853 1841.374 -.077 -.321 .751 MNJMNLBA 214089.57 4 168913.87 5 .230 1.267 .215 SKORCGPI 750.502 1031.962 .166 .727 .473 a Dependent Variable: ABS_RES12 Hasil Uji Autokorelasi model I Model Summaryb Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .804a .646 .582 75006.03287 79 2.181 a Predictors: Constant, SKORCGPI, MNJMNLBA, PROFITBLTAS, KBJKNDVDN, LEVERAGE b Dependent Variable: NLAIPRSHN LAMPIRAN 4 HASIL UJI HIPOTESIS REGRESI MODEL I Hasil Uji Koefisien Determinasi Model I Model Summaryb Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .804a .646 .582 75006.03287 79 2.181 a Predictors: Constant, SKORCGPI, MNJMNLBA, PROFITBLTAS, KBJKNDVDN, LEVERAGE b Dependent Variable: NLAIPRSHN Hasil Uji Nilai F Regresi Model I ANOVAb Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 287040784 802.723 5 57408156960. 545 10.204 .000a Residual 157525339 106.198 28 5625904968.0 78 Total 444566123 908.920 33 a Predictors: Constant, SKORCGPI, MNJMNLBA, PROFITBLTAS, KBJKNDVDN, LEVERAGE b Dependent Variable: NLAIPRSHN Hasil Uji Hipoteasis Model I Coefficientsa Mod el Unstandardized Coefficients Standardi zed Coefficien ts t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolera nce VIF 1 Constant - 25771 5.362 16521 3.025 -1.560 .130 PROFITB LTAS 39990. 934 25126. 930 .198 1.592 .123 .814 1.228 KBJKNDV DN 30198 5.671 11209 7.626 .355 2.694 .012 .728 1.373 LEVERAG E 9230.9 34 3827.2 31 .371 2.412 .023 .534 1.873 MNJMNL BA 86556 5.629 35108 1.548 .285 2.465 .020 .945 1.059 SKORCG PI 3487.1 88 2144.8 97 .236 1.626 .115 .599 1.669 a Dependent Variable: NLAIPRSHN LAMPIRAN 5 HASIL UJI ASUMSI KLASIK REGRESI MODEL II Hasil Uji Normalitas Model II One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardize d Residual N 34 Normal Parametersa,b Mean .0000000 Std. Deviation 62841.8367946 4 Most Extreme Differences Absolute .127 Positive .127 Negative -.127 Kolmogorov-Smirnov Z .743 Asymp. Sig. 2-tailed .639 a Test distribution is Normal. b Calculated from data. Hasil Uji Multikolinearitas Model II Coefficientsa Mo del Unstandardized Coefficients Standardi zed Coefficien ts t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toler ance VIF 1 Constant 79356. 102 33127. 285 2.395 .024 PROFITBLTA S 24515. 175 24169. 420 .122 1.014 .319 .755 1.324 KBJKNDVDN 31825 4.044 10405 6.186 .374 3.058 .005 .725 1.379 LEVERAGE 5864.7 38 3818.0 07 .236 1.536 .136 .460 2.172 ZscoreMNJM NLBA 40573. 003 12833. 194 .350 3.162 .004 .888 1.126 ZscoreSKOR CGPI 15854. 405 16369. 166 .137 .969 .341 .546 1.832 ABS_MLB_S CG - 41273. 596 17384. 838 -.321 -2.374 .025 .593 1.687 a Dependent Variable: NLAIPRSHN Hasil Uji Heteroskedastisitas Model II Coefficientsa Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 Constant 63376.14 5 12932.57 4.901 .000 PROFITBLTAS - 7417.507 9435.507 -.148 -.786 .439 KBJKNDVDN 52502.96 4 40622.52 4 .248 1.292 .207 LEVERAGE - 2616.477 1490.513 -.423 -1.755 .091 ZscoreMNJMNLB A 3397.152 5009.954 .118 .678 .503 ZscoreSKORCGPI 14353.39 5 6390.364 .497 2.246 .033 ABS_MLB_SCG - 3274.899 6786.872 -.103 -.483 .633 a Dependent Variable: ABS_RES13 Hasil Uji Autokorelasi model II Model Summaryb Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .841a .707 .642 69474.26459 49 2.192 a Predictors: Constant, ABS_MLB_SCG, PROFITBLTAS, ZscoreMNJMNLBA, KBJKNDVDN, ZscoreSKORCGPI, LEVERAGE b Dependent Variable: NLAIPRSHN LAMPIRAN 6 HASIL UJI HIPOTESIS REGRESI MODEL II Hasil Uji Koefisien Determinasi Model II Model Summaryb Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .841a .707 .642 69474.26459 49 2.192 a Predictors: Constant, ABS_MLB_SCG, PROFITBLTAS, ZscoreMNJMNLBA, KBJKNDVDN, ZscoreSKORCGPI, LEVERAGE b Dependent Variable: NLAIPRSHN Hasil Uji Nilai F Regresi Model II ANOVAb Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 314245941 002.034 6 52374323500. 339 10.851 .000a Residual 130320182 906.886 27 4826673440.9 96 Total 444566123 908.920 33 a Predictors: Constant, ABS_MLB_SCG, PROFITBLTAS, ZscoreMNJMNLBA, KBJKNDVDN, ZscoreSKORCGPI, LEVERAGE b Dependent Variable: NLAIPRSHN Hasil Uji Hipoteasis Model II Coefficientsa Mo del Unstandardized Coefficients Standardi zed Coefficien ts t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toler ance VIF 1 Constant 79356. 102 33127. 285 2.395 .024 PROFITBLTA S 24515. 175 24169. 420 .122 1.014 .319 .755 1.324 KBJKNDVDN 31825 4.044 10405 6.186 .374 3.058 .005 .725 1.379 LEVERAGE 5864.7 38 3818.0 07 .236 1.536 .136 .460 2.172 ZscoreMNJM NLBA 40573. 003 12833. 194 .350 3.162 .004 .888 1.126 ZscoreSKOR CGPI 15854. 405 16369. 166 .137 .969 .341 .546 1.832 ABS_MLB_S CG - 41273. 596 17384. 838 -.321 -2.374 .025 .593 1.687 a Dependent Variable: NLAIPRSHN LAMPIRAN 7 DATA PENELITIAN KODE NAMA PERUSAHAAN NILAI PERUSAHAAN ANTM 619,6800 GIAA 5935,0600 ASSA 72493,6100 WEHA 0,9900 WIKA 825,9000 BNBR 299,9400 BTEL 0,9900 ELTY 0,5500 MTLA 2030,6563 BNGA 138636,0907 BMRI 294375,4115 BBNI 204949,2944 NISP 163618,8265 BBRI 307863,8296 BBTN 135711,633 BNLI 105856,0874 ANTM 475,7400 GIAA 3651,5200 ASSA 1,0600 BTEL 1,2800 BMRI 247354,5977 BBNI 188607,2725 NISP 143248,9373 BBRI 282766,3447 BNLI 80306,5731 BBTN 69371,2578 ANTM 1,1800 WIKA 1422,5500 BNBR 416,0300 BMRI 291101,3429 BBNI 270347,3007 BBRI 354786,0874 BBTN 87197,0448 NISP 149789,9509 KODE PERUSAHAAN PROFITABILITAS ANTM 0,2329 GIAA 0,0994 ASSA 0,0402 WEHA 0,0699 WIKA 0,0462 BNBR 0,0650 BTEL -1,9163 ELTY -0,1203 MTLA 0,1312 BNGA 0,1876 BMRI 0,2096 BBNI 0,1619 NISP 0,1023 BBRI 0,2880 BBTN 0,1327 BNLI 0,1095 ANTM 0,0321 GIAA -0,3643 ASSA 0,1116 BTEL 2,6258 BMRI 0,2121 BBNI 0,1900 NISP 0,0847 BBRI 0,2692 BNLI 0,1222 BBTN 0,1352 ANTM -0,0650 WIKA 0,0472 BNBR -0,0728 BMRI 0,1970 BBNI 0,1775 BBRI 0,2482 BBTN 0,0914 NISP 0,0894 NAMA PERUSAHAAN DIVIDEN PAYOUT RATIO ANTM 0,1500 GIAA 0,0000 ASSA 0,0000 WEHA 0,0000 WIKA 0,0317 BNBR 0,0000 BTEL 0,0000 ELTY 0,0000 MTLA 0,2003 BNGA 0,0000 BMRI 0,3000 BBNI 0,2999 NISP 0,0000 BBRI 0,2892 BBTN 0,2635 BNLI 0,0000 ANTM 0,2000 GIAA 0,0000 ASSA 0,3333 BTEL 0,0000 BMRI 0,3000 BBNI 0,2998 NISP 0,0000 BBRI 0,2974 BNLI 0,0896 BBTN 0,2997 ANTM 0,0000 WIKA 0,2777 BNBR 0,0000 BMRI 0,2500 BBNI 0,2501 BBRI 0,3000 BBTN 0,1992 NISP 0,0000 NAMA PERUSAHAAN LEVERAGE ANTM 0,2988 GIAA 1,2584 ASSA 1,8774 WEHA 3,5489 WIKA 0,7429 BNBR 1,8680 BTEL 4,5266 ELTY 0,6625 MTLA 0,2973 BNGA 7,7150 BMRI 6,7776 BBNI 6,6577 NISP 7,8412 BBRI 7,4976 BBTN 9,8717 BNLI 9,5477 ANTM 0,4077 GIAA 2,3825 ASSA 1,6330 BTEL -10,0604 BMRI 6,7207 BBNI 7,1088 NISP 6,2259 BBRI 6,8937 BNLI 10,7391 BBTN 10,3501 ANTM 0,8479 WIKA 0,6872 BNBR -6,4054 BMRI 6,6481 BBNI 5,5906 BBRI 7,2052 BBTN 10,8443 NISP 5,9177 NAMA PERUSAHAAN MANAJEMEN LABA ANTM 0,00657563 GIAA 0,080512824 ASSA -0,053303667 WEHA 0,099385573 WIKA -0,006549713 BNBR -0,031452779 BTEL 0,014613213 ELTY 0,027098213 MTLA -0,019108949 BNGA 0,02544584 BMRI -0,009515677 BBNI 0,005479214 NISP 0,004317609 BBRI 0,016041736 BBTN -0,007344904 BNLI 0,002279343 ANTM -0,030451664 GIAA -0,079602075 ASSA -0,081314245 BTEL 0,000135444 BMRI -0,005665204 BBNI 0,001874355 NISP -0,012434776 BBRI 0,02409431 BNLI -0,034869558 BBTN -0,04900327 ANTM -0,018873591 WIKA -0,057619117 BNBR 0,037931923 BMRI 0,001893377 BBNI 0,001412121 BBRI 0,016399338 BBTN -0,038280198 NISP -0,012501736 KODE NAMA PERUSAHAAN INDEK SKOR CGPI ANTM 88 GIAA 86 ASSA 75 WEHA 70 WIKA 80 BNBR 73 BTEL 69 ELTY 67 MTLA 67 BNGA 90 BMRI 92 BBNI 86 NISP 86 BBRI 85 BBTN 85 BNLI 82 ANTM 89 GIAA 85 ASSA 77 BTEL 66 BMRI 92 BBNI 87 NISP 86 BBRI 86 BNLI 82 BBTN 85 ANTM 89 WIKA 82 BNBR 70 BMRI 92 BBNI 87 BBRI 87 BBTN 86 NISP 86 PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN DIVIDEN, LEVERAGE, MANAJEMEN LABA PADA NILAI PERUSAHAAN DENGAN CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL MODERASI Studi pada Perusahaan yang terdaftar di corporate governance predicate index serta terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015 HARI SUPRASTOWO FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH YOGYAKARTA ABSTRACT This research aims to examine the influence of profitability, dividen policy, lverage, earning management, on firm value and influence of moderating variable on relationship between earning management with firm value. Samples of this research were 34 sample corporations that listed in Indonesian Most Trusted Companies also listed in Indonesian Stock Exchange from 2013 to 2015 used as samples research by purposive sampling method. The data used in this research is secondary data which consist of prospectus financial report, fact book, and other supporting references. The data analysis technique was classical assumption test: normality test, heteroscedasticity test, multicollinearity test, and autocorrelation test. The hypothesis test used regression multiple analysis. The result of this research show that: profitability not influence on firm value. Dividen policy, leverage, earning management has positive influence on firm value. Corporate governance do moderate the relationship between earning management with firm value. Key words: profitability, dividen policy, leverage, earning management, corporate governance ,firm value. PENDAHULUAN A. LATAR BELAKANG Perusahaan adalah tempat terjadinya proses bisnis yang didalamnya terdapat tenaga kerja, sistem, modal, dan sumber daya yang yang diperlukan untuk memperoleh laba atau keuntungan yang maksimal. Dengan keuntungan yang maksimal maka perusahaan dapat bertahan untuk melangsungkan eksistensinya dan terus berkembang menjadi lebih besar serta mampu merealisasikan tujuan perusahaan yang sebenarnya. Sebuah perusahaan didirikan karena memiliki tujuan yang jelas. Menurut Martono dan Harjito 2005 tujuan perusahaan antara lain. Tujuan perusahaan yang pertama adalah untuk mencapai keuntungan atau laba yang maksimal. Tujuan perusahaan yang kedua adalah untuk memakmurkan pemilik perusahaan atau pemilik saham perusahaan. Tujuan perusahaan yang ketiga adalah memaksimalkan nilai perusahaan yang tergambar atau tercermin dari harga pasar sahamnya. Dalam proses bisnisnya sebuah perusahaan memiliki tujuan jangka pendek dan tujuan jangka panjang, tujuan jangka pendek perusahaan adalah untuk memperoleh laba atau keuntungan yang maksimal dengan memanfaatkan sumber daya yang yang dimiliki perusahaan. Sedangkan tujuan perusahaan jangka panjang adalah memaksimalkan nilai perusahaan yang tercermin pada harga sahamnya. Nilai perusahaan adalah tujuan perusahaan jangka panjang yang tercermin oleh harga sahamnya yang stabil dan terus meningkat. Semakin tinggi nilai perusahaan menunjukkan bahwa semakin sejahtera pula pemiliknya karena, merupakan keinginan para pemilik perusahaan untuk dapat memiliki perusahaan yang bernilai tinggi. Selain itu nilai perusahaan dapat dipengaruhi oleh faktor- faktor seperti variabel profitabilitas, kebijakan dividen, leverage, manajemen laba, corporate governance. Vajriyanti dkk. 2015 telah melaukakan penelitian dan menunjukkan kesimpulan bahwa kegiatan manajemen laba pada nilai perusahaan mampu dimoderasi oleh faktor Corporate Governance yang mampu meminimalisir dengan signifikan tindakan perekayasaan manajemen laba pada laporan keuangan yang tidak tergambar jelas bagi nilai perusahaan. Tetapi dalam riset yang dilakukan Vajriyanti dkk. 2015 variabel independent yang digunakan hanya manajemen laba saja belum menambahkan variabel lain dalam penelitiannya. Berdasarkan latar belakang diatas, peneliti bermaksud untuk melakukan riset tentang “PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN DIVIDEN, LEVERAGE, MANAJEMEN LABA PADA NILAI PERUSAHAAN DENGAN CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI”. Tujuan penelitian ini dimaksudkan untuk menguji secara empiris hubungan pengaruh variabel profitabilitas, kebijakan dividen, leverage, manajemen laba terhadap nilai suatu perusahaan yang dimoderasi oleh corporate governance.

B. RUMUSAN MASALAH

Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah : 1. Apakah profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan? 2. Apakah kebijakan dividen berpengaruh terhadap nilai perusahaan? 3. Apakah leverage berpengaruhterhadap nilai perusahaan? 4. Apakah manajemen laba berpengaruh terhadap nilai perusahaan? 5. Apakah manejemen laba berpengaruh terhadap nilai perusahaan dengan corporate governance sebagai variabel pemoderasi?

C. TUJUAN PENELITIAN

Tujuan dari penelitian ini adalah : 1. Untuk menguji secara empiris pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan. 2. Untuk menguji secara empiris pengaruh kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. 3. Untuk menguji secara empiris pengaruh leverage terhadap nilai perusahaan. 4. Untuk menguji secara empiris pengaruh manajemen laba terhadap nilai perusahaan. 5. Untuk menguji secara empiris pengaruh manajemen laba terhadap nilai perusahaan dengan corporate governance sebagai variabel pemoderasi. TINJAUAN PUSTAKA

A. LANDASAN TEORI

1. Teori Agensi

Teori agensi menjelaskan suatu perusahaan adalah lokasi terjadinya kesepakatan untuk pemegang saham dengan pihak manajemen Agent dimana sering terjadi konflik kepentingan di dalamnya. Konflik tersebut sebagian besar karena jabatan dalam perusahaan antara pemegang saham juga pihak manajemen. sesuai dengan Meckling 1976 dan Isnanta 2008 menyatakan bahwa hubungan keagenan adalah kontrak antara pemegang saham Principal dan manajemen Agent.

2. Profitabilitas

Dewi dkk. 2013 menyatakan bahwa profitabilitas adalah kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba. Para investor menanamkan saham pada perusahaan bertujuan untuk mendapatkan return. Semakin tinggi kemampuan perusahaan memperoleh laba, maka semakin besar return yang diharapkan investor, sehingga menjadikan nilai perusahaan menjadi lebih baik.

3. Kebijakan Dividen

Menurut Hermunungsih 2009 dan Sukrini 2012 menyatakan bahwa kebijakan dividen adalah kebijakan yang berkaitan dengan penentuan apakah laba yang diperoleh perusahaan akan dibagikan kepada para pemegang saham sebagai dividen atau akan ditahan dalam bentuk laba ditahan.

4. Leverage

Menurut Prasetyorini 2013 menyatakan bawa leverage merupakan suatu alat penting dalam pengukuran efektivitas perusahaan, dengan menggunakan leverage perusahaan tidak hanya memperoleh keuntungan namun juga dapat mengakibatkan perusahaan dapat mengalami kondisi yang buruk yaitu kerugian, karena leverage keuangan berarti perusahaan membebankan risiko kepada pemegang saham sehingga mempengaruhi return saham.

5. Manajemen Laba

Heally dan Wahlen 1999; Vajriyanti dkk. 2015 menyatakan bahwa kegiatan manajemen laba merupakan aksi manajer sebagai pihak independen untuk mengunakan penilaiannya pada laporan akuntansi keuangan untuk mengubah laporan akuntansi keuangan sehingga pihak yang berkepentingan dengan perusahaan terselewengkan.

6. Manajemen Laba Riil

Roychowdhury 2006 mengemukakan bahwa tindakan manajemen laba riil merupakan tindakan yang dilakukan manajemen tidak sesuai dengan aktivitas bisnis pada umumnya, tindakan ini dilakukan untuk mencapai laba yang ditargetkan.