PENGARUH ARUS KAS OPERASI DAN LABA KOTOR TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA
1
PENGARUH ARUS KAS OPERASI DAN LABA
KOTOR TERHADAP HARGA SAHAM PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK
INDONESIA
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat
untuk menyelesaikan jenjang pendidikan
Strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus
Diajukan Oleh :
BEJONI FERNANDO
NIM : 2007-11-071
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2013
2
PENGARUH ARUS KAS OPERASI DAN LABA KOTOR
TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFACTUR
DI BURSA EFEK INDONESIA
Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi
Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Kudus,
2013
Mengetahui
Ketua ProgDi
Pembimbing I
DIAN WISMAR’EIN, SE, MM
NIS. 0610701000001177
Dra. Hj. PANCA WINAHYUNINGSIH, MM
NIS. 06107020101022
Mengetahui
Dekan
Pembimbing II
Dr. Drs. H. MOCHAMAD EDRIS, MM
NIS. 0610702010101021
Dr. KERTATI SUMEKAR, SE, MM
NIS.0610701000001188
ii
3
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Motto :
“Allah akan meninggikan orang-orang yang beriman diantaramu
dan orang-orang yang berilmu pengetahuan
beberapa derajat”.
(Q.S. al-Mujadalah : 11)
Persembahan :
1.
Kedua orang tuaku
2.
Istri dan Anakku
3.
Seluruh Keluargaku
4.
Teman-temanku
5.
Almamater UMK
iii
4
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas segala limpahan
karunia dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penelitian dan
penyusunan naskah skripsi dengan judul “PENGARUH ARUS KAS OPERASI
DAN LABA KOTOR TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA”
Skripsi ini disusun guna memenuhi sebagian prasyarat untuk menyelesaikan
program studi Strata Satu (S1), jurusan Manajemen, Fakultas Ekonomi, Universitas
Muria Kudus. Penelitian dan penyusunan naskah skripsi ini tidak lepas dari bantuan
berbagai pihak, untuk itu ucapan terima kasih yang tidak terkira penulis sampaikan
kepada :
1.
Bapak Dr.Drs.H. Mochamad Edris, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi,
Universitas Muria Kudus yang telah memberi ijin untuk mengadakan penelitian
dalam penulisan skripsi ini.
2.
Ibu Dian Wismar’ein, SE, MM selaku Ketua Program Studi Manajemen,
Universitas Muria Kudus yang telah memberi ijin untuk mengadakan penelitian
dalam penulisan skripsi ini.
3.
Ibu Drs. Hj. Panca Winahyuningsih, MM selaku Dosen Pembimbing I yang
telah berkenan menyediakan waktu dan memberikan banyak bimbingan dan
arahan sehingga terselesaikannya penulisan skripsi ini.
4.
Ibu Dr. Kertati Sumekar, SE, MM selaku Dosen Pembimbing II yang telah
berkenan menyediakan waktu dan memberikan banyak bimbingan dan arahan
sehingga terselesaikannya penulisan skripsi ini.
iv
5
5.
Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah
banyak memberikan bekal ilmu kepada penulis.
6.
Istri dan Anakku tercinta yang telah memberikan waktu dan kesempatan serta
memberikan dorongan moril dan senantiasa memanjatkan doanya untuk penulis.
7.
Semua teman-temanku di Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah
memberikan persahabatan dan memberi warna dalam hidup penulis.
8.
Semua pihak yang telah memberikan bantuannya kepada penulis yang tidak
dapat disebutkan satu persatu.
Akhir kata penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna,
karena itu penulis akan bersenang hati untuk menerima kritik dan saran. Dan penulis
tidak dapat membalas semua kebaikan-kebaikan yang telah diberikan oleh semua
pihak yang telah membantu penyusunan skripsi ini, semoga mendapat balasan dari
Allah SWT.
Kudus,
Bejoni Fernando
NIM. 2007-11-071
v
2013
6
ABSTRAKSI / RINGKASAN
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
FAKULTAS EKONOMI JURUSAN MANAJEMEN
STATUS TERAKREDITASI B
STRATA 1 :
2013
A. Nama Penyusun
: BEJONI FERNANDO
B. Judul Skripsi
: PENGARUH ARUS KAS OPERASI DAN LABA
KOTOR TERHADAP HARGA SAHAM PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA
EFEK INDONESIA
C. Jumlah Halaman
: Permulaan xii, isi 76, Tabel 11 , Gambar 2
D. Ringkasan
:
Arus kas digunakan sebagai dasar untuk menilai kemampuan perusahaan
dalam menghasilkan kas dan setara kas serta menilai kebutuhan perusahaan.
Selain arus kas, parameter kinerja perusahaan yang mendapat perhatian utama
yaitu laba, maju mundurnya suatu perusahaan tercermin dari keuntungan yang
diperoleh setiap tahun. Angka laba kotor memiliki kualitas laba yang lebih baik
dibandingkan kedua angka laba yang lain yang disajikan dalam laporan laba rugi,
lebih operatif, dan lebih mampu memberikan gambaran yang lebih baik tentang
hubungan antara laba dengan harga saham.
Perumusan masalah dalam penelitian ini adalah bagaimanakah pengaruh
arus kas operasi dan laba kotor terhadap harga saham pada Perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia baik secara parsial maupun
berganda? Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh arus kas
operasi dan laba kotor terhadap harga saham pada Perusahaan Manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia baik secara parsial maupun berganda.
Variabel independen dalam penelitian ini adalah arus kas operasi dan laba
kotor. Sedangkan variabel dependennya adalah harga saham. Jenis data adalah
data data sekunder yang bersumber dari Indonesian Capital Market Directory
(ICMD) yang diperoleh dari situs internet (www.idx.co.id). Populasi dalam
penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sebanyak 146 perusahaan, sampel
yang diambil sebanyak 37 perusahaan. Pengumpulan datanya menggunakan
dokumentasi. Pengolahan data meliputi editing, tabulating. Analisis datanya
menggunakan analisis deskriptif, dan analisis kuantitatif meliputi uji t, uji F,
Analisis Regresi Berganda, Uji Koefisien Determinasi (R2).
vi
7
Dari pembahasan yang telah diuraikan pada bab sebelumnya, maka dapat
ditarik kesimpulan sebagai berikut:
1. Arus kas dari aktivitas operasi berpengaruh signifikan dan berarah
positif terhadap harga saham, pada tingkat signifikansi sebesar 0,012 di
bawah 0,05 atau 5 persen.
2. Laba kotor berpengaruh signifikan dan berarah positif terhadap harga
saham, pada tingkat signifikansi sebesar 0,038 dibawah 0,05 atau 5 persen.
3. Berdasarkan pengujian secara berganda dengan menggunakan uji F semua
variabel penelitian komponen arus kas (arus kas operasi) dan laba
kotor secara berganda berpengaruh signifikan terhadap harga saham
sebesar 0,000 pada derajat kepercayaan dibawah 0,05 atau 5 persen.
E. Daftar buku yang digunakan : 32 ( tahun 2001-2012).
vii
8
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL .................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN....................................................................
ii
MOTTO .DAN PERSEMBAHAN...........................................................
iii
KATA PENGANTAR ...............................................................................
iv
ABSTRAKSI ............................................................................................
vi
DAFTAR ISI ...........................................................................................
vii
DAFTAR TABEL .....................................................................................
x
DAFTAR GAMBAR ................................................................................
xi
BAB I. PENDAHULUAN ....................................................................
1
1.1. Latar Belakang .,....................................................................
1
1.2. Ruang Lingkup ......................................................................
5
1.3. Rumusan Permasalahan ........................................................
5
1.4. Tujuan Penelitian ..................................................................
6
1.5. Kegunaan Penelitian ..............................................................
6
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA …......................................................
7
2.1. Harga Saham..........................................................................
7
2.2. Arus Kas ...............................................................................
15
2.3. Laba ............ .........................................................................
23
2.4. Penelitian Terdahulu ............................................................
28
2.5. Kerangka Pemikiran Teoritis .................................................
31
2.6. Hipotesis ................................................................................
34
viii
9
Halaman
BAB. III. METODE PENELITIAN ........................................................
35
3.1. Rancangan Penelitian .............................................................
35
3.2. Variabel Penelitian .................................................................
36
3.2.1. Macam Variabel ........................................................
36
3.2.2. Definisi Operasional Variabel ...................................
36
3.3. Jenis dan Sumber Data .........................................................
37
3.4. Populasi dan Sampel ............................................................
37
3.5. Pengumpulan Data ...............................................................
40
3.6. Pengolahan Data ..................................................................
40
3.7. Analisis Data ........................................................................
41
3.7.1. Analisis Deskriptif ...................................................
41
3.7.2. Analisis Kuantitatif ..................................................
41
3.7.2.1. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji
Statistik t) ...................................................
41
3.7.2.1.1. Uji Signifikansi Simultan (Uji
Statistik F)..................................
42
3.7.2.2. Analisis Regresi Berganda .........................
42
3.7.2.3. Uji Koefisien Determinasi (R2) ..................
43
BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN ................................................
45
4.1. Diskripsi Obyek Penelitian .....................................................
45
4.1.1. Sejarah Pasar Modal di Indonesia...............................
45
26
4.1.2. Visi dan Misi Pasar Modal ..........................................
46
4.1.3. Objek Penelitian ...........................................................
47
ix
10
Halaman
4.2. Penyajian Data ........................................................................
49
4.2.1. Arus Kas .....................................................................
49
4.2.2. Laba Kotor (Gross profit) ............ .............................
53
4.2.3. Harga Saham (Closing Price) .....................................
56
4.3. Analisis Data .........................................................................
60
4.3.1. Statistik Deskriptif ......................................................
60
4.3.2. Analisis Regresi Berganda..........................................
61
4.3.3. Pengujian Hipotesis.....................................................
62
4.3.3.1. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji
Statistik t) .....................................................
62
4.3.3.2. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F)....
66
2
4.3.3.3. Uji Koefisien Determinasi (R ).....................
68
4.4. Pembahasan ............................................................................
69
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN ...................................................
72
5.1. Kesimpulan.............................................................................
72
5.2. Saran.......................................................................................
72
DAFTAR PUSTAKA ...............................................................................
74
LAMPIRAN
x
11
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1. Tinjauan Penelitian Terdahulu...............................................
28
3.1. Perhitungan sampel ...............................................................
39
4.1.
Perusahaan Manufactur di Bursa Efek Indonesia Periode
penelitian tahun 2009-2011...................................................
4.2.
48
Data Arus Kas Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek
Indonesia (dalam juta rupiah) ...............................................
50
4.3. Laba Kotor Perusahaan Manufactur di Bursa Efek
Indonesia (dalam juta rupiah) ...............................................
53
4.4. Harga Saham Penutupan (Closing Price) Perusahaan
Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (dalam juta rupiah) ....
57
4.5.
Statistik Deskriptif .............................................................
60
4.6.
Hasil Analisis Regresi..........................................................
61
4.7.
Uji Signifikansi Parameter Individual .................................
63
4.8.
Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ..........................
67
4.9.
Uji Koefisien Determinasi ...................................................
69
xi
12
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran Teoritis ..........................................
Halaman
32
2.2. Flow Cart .........................................................................
33
xii
PENGARUH ARUS KAS OPERASI DAN LABA
KOTOR TERHADAP HARGA SAHAM PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK
INDONESIA
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat
untuk menyelesaikan jenjang pendidikan
Strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus
Diajukan Oleh :
BEJONI FERNANDO
NIM : 2007-11-071
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2013
2
PENGARUH ARUS KAS OPERASI DAN LABA KOTOR
TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFACTUR
DI BURSA EFEK INDONESIA
Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi
Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Kudus,
2013
Mengetahui
Ketua ProgDi
Pembimbing I
DIAN WISMAR’EIN, SE, MM
NIS. 0610701000001177
Dra. Hj. PANCA WINAHYUNINGSIH, MM
NIS. 06107020101022
Mengetahui
Dekan
Pembimbing II
Dr. Drs. H. MOCHAMAD EDRIS, MM
NIS. 0610702010101021
Dr. KERTATI SUMEKAR, SE, MM
NIS.0610701000001188
ii
3
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Motto :
“Allah akan meninggikan orang-orang yang beriman diantaramu
dan orang-orang yang berilmu pengetahuan
beberapa derajat”.
(Q.S. al-Mujadalah : 11)
Persembahan :
1.
Kedua orang tuaku
2.
Istri dan Anakku
3.
Seluruh Keluargaku
4.
Teman-temanku
5.
Almamater UMK
iii
4
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas segala limpahan
karunia dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penelitian dan
penyusunan naskah skripsi dengan judul “PENGARUH ARUS KAS OPERASI
DAN LABA KOTOR TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA”
Skripsi ini disusun guna memenuhi sebagian prasyarat untuk menyelesaikan
program studi Strata Satu (S1), jurusan Manajemen, Fakultas Ekonomi, Universitas
Muria Kudus. Penelitian dan penyusunan naskah skripsi ini tidak lepas dari bantuan
berbagai pihak, untuk itu ucapan terima kasih yang tidak terkira penulis sampaikan
kepada :
1.
Bapak Dr.Drs.H. Mochamad Edris, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi,
Universitas Muria Kudus yang telah memberi ijin untuk mengadakan penelitian
dalam penulisan skripsi ini.
2.
Ibu Dian Wismar’ein, SE, MM selaku Ketua Program Studi Manajemen,
Universitas Muria Kudus yang telah memberi ijin untuk mengadakan penelitian
dalam penulisan skripsi ini.
3.
Ibu Drs. Hj. Panca Winahyuningsih, MM selaku Dosen Pembimbing I yang
telah berkenan menyediakan waktu dan memberikan banyak bimbingan dan
arahan sehingga terselesaikannya penulisan skripsi ini.
4.
Ibu Dr. Kertati Sumekar, SE, MM selaku Dosen Pembimbing II yang telah
berkenan menyediakan waktu dan memberikan banyak bimbingan dan arahan
sehingga terselesaikannya penulisan skripsi ini.
iv
5
5.
Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah
banyak memberikan bekal ilmu kepada penulis.
6.
Istri dan Anakku tercinta yang telah memberikan waktu dan kesempatan serta
memberikan dorongan moril dan senantiasa memanjatkan doanya untuk penulis.
7.
Semua teman-temanku di Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah
memberikan persahabatan dan memberi warna dalam hidup penulis.
8.
Semua pihak yang telah memberikan bantuannya kepada penulis yang tidak
dapat disebutkan satu persatu.
Akhir kata penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna,
karena itu penulis akan bersenang hati untuk menerima kritik dan saran. Dan penulis
tidak dapat membalas semua kebaikan-kebaikan yang telah diberikan oleh semua
pihak yang telah membantu penyusunan skripsi ini, semoga mendapat balasan dari
Allah SWT.
Kudus,
Bejoni Fernando
NIM. 2007-11-071
v
2013
6
ABSTRAKSI / RINGKASAN
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
FAKULTAS EKONOMI JURUSAN MANAJEMEN
STATUS TERAKREDITASI B
STRATA 1 :
2013
A. Nama Penyusun
: BEJONI FERNANDO
B. Judul Skripsi
: PENGARUH ARUS KAS OPERASI DAN LABA
KOTOR TERHADAP HARGA SAHAM PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA
EFEK INDONESIA
C. Jumlah Halaman
: Permulaan xii, isi 76, Tabel 11 , Gambar 2
D. Ringkasan
:
Arus kas digunakan sebagai dasar untuk menilai kemampuan perusahaan
dalam menghasilkan kas dan setara kas serta menilai kebutuhan perusahaan.
Selain arus kas, parameter kinerja perusahaan yang mendapat perhatian utama
yaitu laba, maju mundurnya suatu perusahaan tercermin dari keuntungan yang
diperoleh setiap tahun. Angka laba kotor memiliki kualitas laba yang lebih baik
dibandingkan kedua angka laba yang lain yang disajikan dalam laporan laba rugi,
lebih operatif, dan lebih mampu memberikan gambaran yang lebih baik tentang
hubungan antara laba dengan harga saham.
Perumusan masalah dalam penelitian ini adalah bagaimanakah pengaruh
arus kas operasi dan laba kotor terhadap harga saham pada Perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia baik secara parsial maupun
berganda? Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh arus kas
operasi dan laba kotor terhadap harga saham pada Perusahaan Manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia baik secara parsial maupun berganda.
Variabel independen dalam penelitian ini adalah arus kas operasi dan laba
kotor. Sedangkan variabel dependennya adalah harga saham. Jenis data adalah
data data sekunder yang bersumber dari Indonesian Capital Market Directory
(ICMD) yang diperoleh dari situs internet (www.idx.co.id). Populasi dalam
penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sebanyak 146 perusahaan, sampel
yang diambil sebanyak 37 perusahaan. Pengumpulan datanya menggunakan
dokumentasi. Pengolahan data meliputi editing, tabulating. Analisis datanya
menggunakan analisis deskriptif, dan analisis kuantitatif meliputi uji t, uji F,
Analisis Regresi Berganda, Uji Koefisien Determinasi (R2).
vi
7
Dari pembahasan yang telah diuraikan pada bab sebelumnya, maka dapat
ditarik kesimpulan sebagai berikut:
1. Arus kas dari aktivitas operasi berpengaruh signifikan dan berarah
positif terhadap harga saham, pada tingkat signifikansi sebesar 0,012 di
bawah 0,05 atau 5 persen.
2. Laba kotor berpengaruh signifikan dan berarah positif terhadap harga
saham, pada tingkat signifikansi sebesar 0,038 dibawah 0,05 atau 5 persen.
3. Berdasarkan pengujian secara berganda dengan menggunakan uji F semua
variabel penelitian komponen arus kas (arus kas operasi) dan laba
kotor secara berganda berpengaruh signifikan terhadap harga saham
sebesar 0,000 pada derajat kepercayaan dibawah 0,05 atau 5 persen.
E. Daftar buku yang digunakan : 32 ( tahun 2001-2012).
vii
8
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL .................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN....................................................................
ii
MOTTO .DAN PERSEMBAHAN...........................................................
iii
KATA PENGANTAR ...............................................................................
iv
ABSTRAKSI ............................................................................................
vi
DAFTAR ISI ...........................................................................................
vii
DAFTAR TABEL .....................................................................................
x
DAFTAR GAMBAR ................................................................................
xi
BAB I. PENDAHULUAN ....................................................................
1
1.1. Latar Belakang .,....................................................................
1
1.2. Ruang Lingkup ......................................................................
5
1.3. Rumusan Permasalahan ........................................................
5
1.4. Tujuan Penelitian ..................................................................
6
1.5. Kegunaan Penelitian ..............................................................
6
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA …......................................................
7
2.1. Harga Saham..........................................................................
7
2.2. Arus Kas ...............................................................................
15
2.3. Laba ............ .........................................................................
23
2.4. Penelitian Terdahulu ............................................................
28
2.5. Kerangka Pemikiran Teoritis .................................................
31
2.6. Hipotesis ................................................................................
34
viii
9
Halaman
BAB. III. METODE PENELITIAN ........................................................
35
3.1. Rancangan Penelitian .............................................................
35
3.2. Variabel Penelitian .................................................................
36
3.2.1. Macam Variabel ........................................................
36
3.2.2. Definisi Operasional Variabel ...................................
36
3.3. Jenis dan Sumber Data .........................................................
37
3.4. Populasi dan Sampel ............................................................
37
3.5. Pengumpulan Data ...............................................................
40
3.6. Pengolahan Data ..................................................................
40
3.7. Analisis Data ........................................................................
41
3.7.1. Analisis Deskriptif ...................................................
41
3.7.2. Analisis Kuantitatif ..................................................
41
3.7.2.1. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji
Statistik t) ...................................................
41
3.7.2.1.1. Uji Signifikansi Simultan (Uji
Statistik F)..................................
42
3.7.2.2. Analisis Regresi Berganda .........................
42
3.7.2.3. Uji Koefisien Determinasi (R2) ..................
43
BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN ................................................
45
4.1. Diskripsi Obyek Penelitian .....................................................
45
4.1.1. Sejarah Pasar Modal di Indonesia...............................
45
26
4.1.2. Visi dan Misi Pasar Modal ..........................................
46
4.1.3. Objek Penelitian ...........................................................
47
ix
10
Halaman
4.2. Penyajian Data ........................................................................
49
4.2.1. Arus Kas .....................................................................
49
4.2.2. Laba Kotor (Gross profit) ............ .............................
53
4.2.3. Harga Saham (Closing Price) .....................................
56
4.3. Analisis Data .........................................................................
60
4.3.1. Statistik Deskriptif ......................................................
60
4.3.2. Analisis Regresi Berganda..........................................
61
4.3.3. Pengujian Hipotesis.....................................................
62
4.3.3.1. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji
Statistik t) .....................................................
62
4.3.3.2. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F)....
66
2
4.3.3.3. Uji Koefisien Determinasi (R ).....................
68
4.4. Pembahasan ............................................................................
69
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN ...................................................
72
5.1. Kesimpulan.............................................................................
72
5.2. Saran.......................................................................................
72
DAFTAR PUSTAKA ...............................................................................
74
LAMPIRAN
x
11
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1. Tinjauan Penelitian Terdahulu...............................................
28
3.1. Perhitungan sampel ...............................................................
39
4.1.
Perusahaan Manufactur di Bursa Efek Indonesia Periode
penelitian tahun 2009-2011...................................................
4.2.
48
Data Arus Kas Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek
Indonesia (dalam juta rupiah) ...............................................
50
4.3. Laba Kotor Perusahaan Manufactur di Bursa Efek
Indonesia (dalam juta rupiah) ...............................................
53
4.4. Harga Saham Penutupan (Closing Price) Perusahaan
Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (dalam juta rupiah) ....
57
4.5.
Statistik Deskriptif .............................................................
60
4.6.
Hasil Analisis Regresi..........................................................
61
4.7.
Uji Signifikansi Parameter Individual .................................
63
4.8.
Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ..........................
67
4.9.
Uji Koefisien Determinasi ...................................................
69
xi
12
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran Teoritis ..........................................
Halaman
32
2.2. Flow Cart .........................................................................
33
xii