ANALISIS GOOD CORPORATE GOVERNANCE DI SEKTOR MANUFAKTUR: PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE Analisis Good Corporate Governance Di Sektor Manufaktur: Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance, Return On Asset, Dan Net Profit Margin Terhadap Nilai Pasar
ANALISIS GOOD CORPORATE GOVERNANCE DI SEKTOR
MANUFAKTUR: PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE
GOVERNANCE, RETURN ON ASSET, DAN NET PROFIT MARGIN
TERHADAP NILAI PASAR PERUSAHAAN
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh :
ANISAH DARMAYANI
B 100 090 055
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS JURUSAN MANAJEMEN
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2013
ii
ANISAH DARMAYANI
09.6.106.02016.500055
Manajemen
Analisis Penerapan Good Corporate Governance
di Sektor Manufaktur: Pengaruh Penerapan
Good Corporate Governance, Return On Asset,
dan Net Profit Margin Terhadap Nilai Pasar
Perusahaan
Februari 2013
ANISAH DARMAYANI
iii
MOTTO
Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu
telah selesai (dari suatu urusan) kerjakanlah dengan sungguh-sungguh
(urusan) yang lain. Dan hanya kepada Tuhanmulah hendaknya kamu
berharap.
(QS. Al-Insyiroh : 6-7)
Jadikan Sabar dan shalat sebagai penolongmu, sesungguhnya Allah
beserta dengan orang-orang yang sabar.
(QS. Al-Baqoroh :152)
Life isn't about finding yourself. Life is about creating yourself.
(George Bernard Shaw)
Definisi kegilaan adalah: melakukan hal yang sama terus menerus tetapi
mengharapkan hasil berbeda.
(Albert Einstein)
Keyakinan merupakan suatu pengetahuan di dalam hati, jauh tak
terjangkau oleh bukti.
(Kahlil Gibran)
iv
PERSEMBAHAN
Dengan ucapan syukur Alhamdulillah, karya ini penulis persembahkan kepada:
Allah SWT dengan segala nikmat dan karunia-Nya yang telah
memberikan kelancaran dalam proses penyusunan skripsi ini.
Ayah dan ibu tercinta yang senantiasa memberikan segala doa, perhatian,
kasih sayang, pengorbanan dan dukungan yang begitu besar dalam
hidupku.
Adikku tersayang.
Sahabat-sahabatku yang selalu ada untukku dan setia membantu saat aku
kesusahan, memberikan semangat, serta doanya.
Almamaterku
v
KATA PENGANTAR
Asalamu’alaikum Wr.Wb.
Dengan mengucap Alhamdulillah, puji syukur kehadirat Allah SWT
akhirnya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “ANALISIS GOOD
CORPORATE GOVERNANCE DI SEKTOR MANUFAKTUR: PENGARUH
PENERAPAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE, RETURN ON ASSET,
DAN
NET
PROFIT
MARGIN
TERHADAP
NILAI
PASAR
PERUSAHAAN".
Adapun maksud dan tujuan penulisan ini adalah untuk melengkapi syaratsyarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Universitas
Muhammadiyah
Surakarta.
Dalam
Kesempatan
ini
tak
lupa
penulis
menyampaikan terima kasih kepada :
1. Allah SWT yang selalu memberikan rahmat dan hidayah-Nya sehingga
skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.
2. Bapak Dr. H. Triyono, SE, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis, Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Drs. Agus Muqorobin, MM., selaku Ketua Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Bapak Imron Rosyadi, SE, M.Si, selaku dosen pembimbing skripsi yang
selalu memberi pengarahan, masukan, dan bimbingan dalam penulisan
skripsi ini.
5. Ibu Irmawati, Ir., SE, M.Si, selaku Pembimbing Akademik.
vi
6. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu pengetahuan
kepada penulis selama masa perkuliahan.
7. Ayahanda (Sudarman) dan ibunda (Jumaisah) tercinta yang selalu
mencurahkan kasih dan sayang kepadaku, kusampaikan terima kasih
yang tak terhingga untuk segala yang diberikan, doa yang tak hentihentinya dipanjatkan untukku, dan nasehat yang kujadikan pedoman
dalam melangkah.
8. Adikku tersayang (Arif Darmawan) yang selalu membuat hidupku lebih
berwarna.
9. Teman-teman di kelas B Manajemen, terima kasih telah memberikan
persahabatan yang indah selama ini, khususnya Santi, Endang, Tanti,
Arum, Niar, Devis, dan Dyah yang selalu membantu dan menemaniku.
10. Sahabat-sahabatku tersayang, TBC Family (Dewi, Vina, Gustin, Rizka,
Elisa, Dian, Amalia, Yulia, Ache) dan SaLat (Sella, Che, Neny, Ajhe,
Amel, Paska, Wulan, Tika, Dwi) yang selalu memberikan keceriaan
untuk hidupku selama ini. Terima kasih untuk semangat dan
persahabatan ini.
11. Semua pihak yang telah membantu dalam penulisan skripsi ini yang
tidak dapat penulis sebutkan satu persatu.
Semoga Allah SWT senantiasa melimpahkan segala Rahmat dan
Anugerah-Nya sebagai balasan atas segala budi baik yang telah dilakukan. Penulis
menyadari masih banyak kekurangan dan masih jauh dari sempurna, hal ini
vii
disebabkan terbatasnya kemampuan dan pengetahuan penulis. Akhir kata penulis
mengucapkan terima kasih dan semoga penulisan skripsi ini memberikan manfaat
bagi penulis khususnya, bagi pembaca, dan dunia ilmu pengetahuan umumnya.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb
Surakarta,
Penulis
(Anisah Darmayani)
viii
2013
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ....................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................... iii
HALAMAN MOTTO ................................................................................... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ....................................................................
v
KATA PENGANTAR .................................................................................. vi
DAFTAR ISI ................................................................................................ ix
DAFTAR TABEL ........................................................................................ xii
DAFTAR GAMBAR .................................................................................... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. xiv
ABSTRAKSI ................................................................................................ xv
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN ........................................................................
1
A. Latar Belakang .......................................................................
1
B. Rumusan Masalah ..................................................................
6
C. Tujuan Penelitian ....................................................................
6
D. Manfaat Penelitian ..................................................................
7
E. Sistematika Penulisan Skripsi .................................................
8
TINJAUAN PUSTAKA................................................................
9
A. Good Corporate Governance ..................................................
9
1. Pengertian Good Corporate Governance ..........................
8
2. Prinsip-prinsip dalam Good Corporate Governance .......... 10
ix
3. Tujuan dan Manfaat Good Corporate Governance............ 14
4. Faktor Eksternal Good Corporate Governance ................. 16
5. Faktor Internal Good Corporate Governance .................... 16
B. Return on Asset (ROA)........................................................... 17
C. Net Profit Margin ................................................................... 19
D. Nilai Pasar Perusahaan............................................................ 22
E. Penelitian Terdahulu ............................................................... 25
F. Pengembangan Hipotesis ........................................................ 26
BAB III METODE PENELITIAN .............................................................. 27
A. Kerangka Pemikiran ............................................................... 27
B. Populasi, Sampel, dan Metode Pengambilan Sampel ............... 28
C. Data dan Sumber Data ............................................................ 28
D. Metode Pengumpulan Data ..................................................... 29
E. Definisi Operasional Variabel dan Pengukurannya ................. 29
1. Variabel Dependen ........................................................... 29
2. Variabel Independen ......................................................... 30
F. Metode Analisis Data ............................................................. 31
1. Analisis Regresi ................................................................ 31
2. Uji Asumsi Klasik............................................................. 32
3. Pengujian Goodness of Fit ................................................ 34
4. Pengujian Hipotesis (Uji t) ................................................ 36
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN .................................. 38
A. Pengujian Asumsi Klasik ........................................................ 38
x
B. Analisis Regresi Berganda ...................................................... 43
C. Pengujian Goodness of Fit ...................................................... 45
D. Pengujian Hipotesis (Uji t) ...................................................... 46
BAB V
SIMPULAN DAN SARAN .......................................................... 48
A. Simpulan ................................................................................ 48
B. Saran ...................................................................................... 49
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1
Pengambilan Keputusan Ada Tidaknya Autokorelasi ............. 34
Tabel 4.1
Hasil Uji Normalitas .............................................................. 39
Tabel 4.2
Hasil Uji Multikolinieritas Spearman’s rho ............................ 40
Tabel 4.3
Hasil Uji Autokorelasi ............................................................ 41
Tabel 4.4
Hasil Uji Heteroskedastisitas .................................................. 42
Tabel 4.5
Hasil Analisis Regresi ............................................................ 44
Tabel 4.6
Hasil Uji t............................................................................... 46
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 3.1
Kerangka Teori ...................................................................... 27
Gambar 3.2
Daerah Hasil Uji F ................................................................. 35
Gambar 3.3
Daerah Hasil Uji t .................................................................. 37
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Daftar Nama Perusahaan Sampel
Lampiran 2
Data Penelitian
Lampiran 3
Hasil Uji Normalitas Data
Lampiran 4
Hasil Uji Multikolinieritas
Lampiran 5
Hasil Uji Autokorelasi
Lampiran 6
Hasil Uji Heteroskedastisitas
Lampiran 7
Hasil Uji Analisis Regresi
xiv
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Good Corporate
Governance, Return on Asset (ROA), dan Net Profit Margin (NPM) terhadap nilai
pasar perusahaan (Tobins’Q). Obyek penelitian ini adalah perusahaan manufaktur
tahun 2008-2010 yang terdapat di Indonesian Capital Market Directory (ICMD)
yang memenuhi kriteria penelitian, yaitu sebanyak 30 perusahaan. Metode
pemilihan sampel dalam penelitin ini adalah purposive sampling agar didapat
sampel yang sesuai dengan kriteria. Metode analisis data yang digunakan adalah
analisis regresi berganda, uji asumsi klasik, pengujian Goodness of Fit, dan
pengujian hipotesis (Uji t).
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa: 1) Penerapan Good Corporate
Governance (GCG) berpengaruh positif atau signifikan terhadap nilai pasar
perusahaan dengan nilai probabilitas 0,091 dengan taraf signifikan 10%
(0,091
MANUFAKTUR: PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE
GOVERNANCE, RETURN ON ASSET, DAN NET PROFIT MARGIN
TERHADAP NILAI PASAR PERUSAHAAN
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh :
ANISAH DARMAYANI
B 100 090 055
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS JURUSAN MANAJEMEN
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2013
ii
ANISAH DARMAYANI
09.6.106.02016.500055
Manajemen
Analisis Penerapan Good Corporate Governance
di Sektor Manufaktur: Pengaruh Penerapan
Good Corporate Governance, Return On Asset,
dan Net Profit Margin Terhadap Nilai Pasar
Perusahaan
Februari 2013
ANISAH DARMAYANI
iii
MOTTO
Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu
telah selesai (dari suatu urusan) kerjakanlah dengan sungguh-sungguh
(urusan) yang lain. Dan hanya kepada Tuhanmulah hendaknya kamu
berharap.
(QS. Al-Insyiroh : 6-7)
Jadikan Sabar dan shalat sebagai penolongmu, sesungguhnya Allah
beserta dengan orang-orang yang sabar.
(QS. Al-Baqoroh :152)
Life isn't about finding yourself. Life is about creating yourself.
(George Bernard Shaw)
Definisi kegilaan adalah: melakukan hal yang sama terus menerus tetapi
mengharapkan hasil berbeda.
(Albert Einstein)
Keyakinan merupakan suatu pengetahuan di dalam hati, jauh tak
terjangkau oleh bukti.
(Kahlil Gibran)
iv
PERSEMBAHAN
Dengan ucapan syukur Alhamdulillah, karya ini penulis persembahkan kepada:
Allah SWT dengan segala nikmat dan karunia-Nya yang telah
memberikan kelancaran dalam proses penyusunan skripsi ini.
Ayah dan ibu tercinta yang senantiasa memberikan segala doa, perhatian,
kasih sayang, pengorbanan dan dukungan yang begitu besar dalam
hidupku.
Adikku tersayang.
Sahabat-sahabatku yang selalu ada untukku dan setia membantu saat aku
kesusahan, memberikan semangat, serta doanya.
Almamaterku
v
KATA PENGANTAR
Asalamu’alaikum Wr.Wb.
Dengan mengucap Alhamdulillah, puji syukur kehadirat Allah SWT
akhirnya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “ANALISIS GOOD
CORPORATE GOVERNANCE DI SEKTOR MANUFAKTUR: PENGARUH
PENERAPAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE, RETURN ON ASSET,
DAN
NET
PROFIT
MARGIN
TERHADAP
NILAI
PASAR
PERUSAHAAN".
Adapun maksud dan tujuan penulisan ini adalah untuk melengkapi syaratsyarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Universitas
Muhammadiyah
Surakarta.
Dalam
Kesempatan
ini
tak
lupa
penulis
menyampaikan terima kasih kepada :
1. Allah SWT yang selalu memberikan rahmat dan hidayah-Nya sehingga
skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.
2. Bapak Dr. H. Triyono, SE, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis, Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Drs. Agus Muqorobin, MM., selaku Ketua Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Bapak Imron Rosyadi, SE, M.Si, selaku dosen pembimbing skripsi yang
selalu memberi pengarahan, masukan, dan bimbingan dalam penulisan
skripsi ini.
5. Ibu Irmawati, Ir., SE, M.Si, selaku Pembimbing Akademik.
vi
6. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu pengetahuan
kepada penulis selama masa perkuliahan.
7. Ayahanda (Sudarman) dan ibunda (Jumaisah) tercinta yang selalu
mencurahkan kasih dan sayang kepadaku, kusampaikan terima kasih
yang tak terhingga untuk segala yang diberikan, doa yang tak hentihentinya dipanjatkan untukku, dan nasehat yang kujadikan pedoman
dalam melangkah.
8. Adikku tersayang (Arif Darmawan) yang selalu membuat hidupku lebih
berwarna.
9. Teman-teman di kelas B Manajemen, terima kasih telah memberikan
persahabatan yang indah selama ini, khususnya Santi, Endang, Tanti,
Arum, Niar, Devis, dan Dyah yang selalu membantu dan menemaniku.
10. Sahabat-sahabatku tersayang, TBC Family (Dewi, Vina, Gustin, Rizka,
Elisa, Dian, Amalia, Yulia, Ache) dan SaLat (Sella, Che, Neny, Ajhe,
Amel, Paska, Wulan, Tika, Dwi) yang selalu memberikan keceriaan
untuk hidupku selama ini. Terima kasih untuk semangat dan
persahabatan ini.
11. Semua pihak yang telah membantu dalam penulisan skripsi ini yang
tidak dapat penulis sebutkan satu persatu.
Semoga Allah SWT senantiasa melimpahkan segala Rahmat dan
Anugerah-Nya sebagai balasan atas segala budi baik yang telah dilakukan. Penulis
menyadari masih banyak kekurangan dan masih jauh dari sempurna, hal ini
vii
disebabkan terbatasnya kemampuan dan pengetahuan penulis. Akhir kata penulis
mengucapkan terima kasih dan semoga penulisan skripsi ini memberikan manfaat
bagi penulis khususnya, bagi pembaca, dan dunia ilmu pengetahuan umumnya.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb
Surakarta,
Penulis
(Anisah Darmayani)
viii
2013
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ....................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................... iii
HALAMAN MOTTO ................................................................................... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ....................................................................
v
KATA PENGANTAR .................................................................................. vi
DAFTAR ISI ................................................................................................ ix
DAFTAR TABEL ........................................................................................ xii
DAFTAR GAMBAR .................................................................................... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. xiv
ABSTRAKSI ................................................................................................ xv
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN ........................................................................
1
A. Latar Belakang .......................................................................
1
B. Rumusan Masalah ..................................................................
6
C. Tujuan Penelitian ....................................................................
6
D. Manfaat Penelitian ..................................................................
7
E. Sistematika Penulisan Skripsi .................................................
8
TINJAUAN PUSTAKA................................................................
9
A. Good Corporate Governance ..................................................
9
1. Pengertian Good Corporate Governance ..........................
8
2. Prinsip-prinsip dalam Good Corporate Governance .......... 10
ix
3. Tujuan dan Manfaat Good Corporate Governance............ 14
4. Faktor Eksternal Good Corporate Governance ................. 16
5. Faktor Internal Good Corporate Governance .................... 16
B. Return on Asset (ROA)........................................................... 17
C. Net Profit Margin ................................................................... 19
D. Nilai Pasar Perusahaan............................................................ 22
E. Penelitian Terdahulu ............................................................... 25
F. Pengembangan Hipotesis ........................................................ 26
BAB III METODE PENELITIAN .............................................................. 27
A. Kerangka Pemikiran ............................................................... 27
B. Populasi, Sampel, dan Metode Pengambilan Sampel ............... 28
C. Data dan Sumber Data ............................................................ 28
D. Metode Pengumpulan Data ..................................................... 29
E. Definisi Operasional Variabel dan Pengukurannya ................. 29
1. Variabel Dependen ........................................................... 29
2. Variabel Independen ......................................................... 30
F. Metode Analisis Data ............................................................. 31
1. Analisis Regresi ................................................................ 31
2. Uji Asumsi Klasik............................................................. 32
3. Pengujian Goodness of Fit ................................................ 34
4. Pengujian Hipotesis (Uji t) ................................................ 36
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN .................................. 38
A. Pengujian Asumsi Klasik ........................................................ 38
x
B. Analisis Regresi Berganda ...................................................... 43
C. Pengujian Goodness of Fit ...................................................... 45
D. Pengujian Hipotesis (Uji t) ...................................................... 46
BAB V
SIMPULAN DAN SARAN .......................................................... 48
A. Simpulan ................................................................................ 48
B. Saran ...................................................................................... 49
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1
Pengambilan Keputusan Ada Tidaknya Autokorelasi ............. 34
Tabel 4.1
Hasil Uji Normalitas .............................................................. 39
Tabel 4.2
Hasil Uji Multikolinieritas Spearman’s rho ............................ 40
Tabel 4.3
Hasil Uji Autokorelasi ............................................................ 41
Tabel 4.4
Hasil Uji Heteroskedastisitas .................................................. 42
Tabel 4.5
Hasil Analisis Regresi ............................................................ 44
Tabel 4.6
Hasil Uji t............................................................................... 46
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 3.1
Kerangka Teori ...................................................................... 27
Gambar 3.2
Daerah Hasil Uji F ................................................................. 35
Gambar 3.3
Daerah Hasil Uji t .................................................................. 37
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Daftar Nama Perusahaan Sampel
Lampiran 2
Data Penelitian
Lampiran 3
Hasil Uji Normalitas Data
Lampiran 4
Hasil Uji Multikolinieritas
Lampiran 5
Hasil Uji Autokorelasi
Lampiran 6
Hasil Uji Heteroskedastisitas
Lampiran 7
Hasil Uji Analisis Regresi
xiv
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Good Corporate
Governance, Return on Asset (ROA), dan Net Profit Margin (NPM) terhadap nilai
pasar perusahaan (Tobins’Q). Obyek penelitian ini adalah perusahaan manufaktur
tahun 2008-2010 yang terdapat di Indonesian Capital Market Directory (ICMD)
yang memenuhi kriteria penelitian, yaitu sebanyak 30 perusahaan. Metode
pemilihan sampel dalam penelitin ini adalah purposive sampling agar didapat
sampel yang sesuai dengan kriteria. Metode analisis data yang digunakan adalah
analisis regresi berganda, uji asumsi klasik, pengujian Goodness of Fit, dan
pengujian hipotesis (Uji t).
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa: 1) Penerapan Good Corporate
Governance (GCG) berpengaruh positif atau signifikan terhadap nilai pasar
perusahaan dengan nilai probabilitas 0,091 dengan taraf signifikan 10%
(0,091