PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN REAL ESTATE PROPERTY Devita Ivanda Sari¹ Hendro Subroto² Siti Nurlaela³
PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE
TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN REAL ESTATE & PROPERTY
Devita Ivanda Sari¹
Hendro Subroto²
Siti Nurlaela³
1,2,3Jurusan Akuntansi FakultasEkonomi Universitas Islam Batik Surakarta Jl.KH.Agus Salim No.10, Jawa Tengah 57147, Indonesia
- Email: dvt.ezha@gmail.com
ABSTRACT
The purpose of this study was to determine the effect of good corporate governance on the
financial performance of companies Real Estate & Property. Good corporate governance is
measured by independent board composition, board size, audit committees, institutional
ownership, and firm size. The company's financial performance is measured by CFROA (cash
flow return on assets). The population in this study are all real estate companies and property
listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) and continuously publish the financial
statements in the year 2012-2014. Based on purposive sampling method, sample obtainable
22 companies for each year in the period from 2012 to 2014, so that the data obtained were
66 observational data. The analytical method used is multiple linear regression analysis. The
results of this study indicate that the variable composition of the board of commissioners,
board size, institutional ownership has a significant influence on the financial performance of
the company, while the variables of the audit committee, and the size of the company there is
no significant effect on the financial performance of the company.Keywords: Good Corporate Governance, Corporate Financial Performance.
ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh good corporate governance terhadap kinerja keuangan perusahaan Real Estate & Property. Good corporate governance merupakan variabel independen yang di ukur menggunakan komponen sebagai berikut : komposisi dewan komisaris independen, ukuran dewan komisaris, komite audit, kepemilikan institusional, dan ukuran perusahaan. Sedangkan kinerja keuangan perusahaan merupakan variabel dependen yang diukur dengan CFROA (cash flow return on assets). Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan real estate &property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan secara terus-menerus menerbitkan laporan keuangan pada tahun 2012- 2014. Berdasarkan metode purposive sampling, sample yang diporoleh sebanyak 22 perusahaan untuk setiap tahunnya pada periode tahun 2012-2014, sehingga data yang diperoleh sebanyak 66 data observasi. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa variabel komposisi dewan komisaris, ukuran dewan komisaris, kepemilikan institusional terdapat pengaruh yang signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan. Sedangkan variabel komite audit, dan ukuran perusahaan tidak terdapat pengaruh yang signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Kata kunci :Good Corporate Governance,Kinerja Keuangan Perusahaan.
PENDAHULUAN
Berdasarkan SIARAN PERS NO. SP 98/DKNS/OJK/12/2015 menerangkan bahwa tata kelola perusahaan merupakan elemen penting untuk investasi serta pembiayaan melalui modal pasar, dan merupakan kunci untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi jangka panjang (OJK,2015).Penerapan prinsip-prinsip baru ini dapat memudahkan para pelaku pasar untuk menyesuaikan implementasi prinsip GCG dengan perubahan dan pertumbuhan bisnis di era sekarang untuk mendorong pertumbuhan dan keberlangsungan sektor jasa keuangan Indonesia, sehingga dapat mendorong ketahanan sektor jasa keuangan dan pertumbuhan ekonomi dalam kondisi normal ataupun krisis. Implementasi prinsip-prinsip ini diharapkan dapat menciptakan kepercayaan, transparansi dan akuntabilitas, sehingga sektor jasa keuangan dapat berkembang dan membuka akses serta peluang untuk investasi dan pendanaan jangka panjang melalui pasar modal (OJK,2015).
KAJIAN TEORI
Good Corporate governance adalah suatu gabungan antara hukum, peraturan dan
praktek-praktek sektor privat yang cocok yang memungkinkan perusahaan untuk menarik modal, sumberdaya manusia dan beroperasi secara efisien, sehingga dapat menjaga kelangsungan operasional dengan menghasilkan nilai ekonomis jangka panjang untuk pemegang sahamnya dan masyarakat secara keseluruhan (Organization for Economic
Cooperation and Development / OECD , 1999)
Dewan komisaris merupakan organ perusahaan yang bertugas dan bertanggung jawab (OJK, 2015)secara kolektif untuk melakukan pengawasan dan memberikan nasihat kepada direksi serta memastikan bahwa perusahaan melaksanakan good corporate governancepada selurih tingkatan atau jenjang organisasi. Penelitian Hendri Gunawansyah, (2014) menunjukan bahwa Dewan Komisaris berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan. Dari uraian diatas, maka hipotesis pertama (H1) adalah komposisi dewan komisarisberpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Ukuran dewan komisaris merupakan jumlah anggota dewan komisaris perusahaan baik berasal dari internal perusahaan maupun eksternal perusahaan (Muh. Arief Ujiyanto dan Bambang Agus Pramuka, 2007). Semakin banyaknya personil yang menjadi dewan komisaris dapat berakibat pada makin buruknya kinerja yang dimiliki perusahaan.Dari uraian diatas, maka hipotesis pertama (H2) adalah ukuran dewan komisarisberpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Komite audit merupakan suatu institusi yang berada di bawah koordinasi dewan komisaris yang memiliki fungsi utama untuk menjembatani pemegang saham (Shareholder),
Shareholder dan dewan komisaris dengan kegiatan pengendalian yang diselenggarakan oleh
manajemen, auditor internal dan auditor eksternal. Penelitian Faiza, (2013) menunjukan bahwa Komite Audit tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan. Dari uraian diatas, maka hipotesis pertama (H3) adalah komite auditberpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Kepemilikan institusional adalah besarnya jumlah saham yang dimiliki institusi dari total saham yang beredar (Candra Rifqi Triwanasis, 2013). Penelitian Alyda, (2015) menunjukan bahwa kepemilikan institusional berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan . Dari uraian diatas, maka hipotesis pertama (H4) adalah kepemilikan institusionalberpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Ukuran perusahaan berpengaruh besar kecilnya suatu perusahaan sangat menentukan akurasi dari laporan keuangan yang disajikan.Penelitian Faiza, (2013) menunjukan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan Dari uraian diatas, maka hipotesis pertama (H5) adalah ukuran perusahaanberpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Kinerja keuangan adalah hasil analisi keuangan yang pada dasarnya dilakukan untuk melakukan evaluasi kerja di masa lalu, dengan melakukan berbagai analisis sehingga diperoleh posisi keuangan perusahaan yang mewakili realitas perusahaan dan potensi-potensi yang kinerjanya akan berlanjut (Lesmana dan Surjanto, 2003 dalam Eni Susanti dan Djoko Sudantoko 2012).
METODOLOGI
Jenis penelitian ini tergolong dalam penelitian kuantitatif. Good Corporate Governance dalam penelitian ini merupakan variabel independen. Good Corporate Governance meliputi komposisi dewan komisaris, ukuran dewan komisaris, komite audit, kepemilikan institusional, ukuran perusahaan. Kinerja Keuangan dalam penelitian ini termasuk dalam variabel dependen. Sumber data penelitian ini menggunakan data sekunder yang berupa laporan keuangan perusaan Real Estate & Property yang terdaftar di BEI. Sumber data diperoleh dari berbagai sumber yaitu laporan keuangan yang telah dipublikasikan BEI yaitu www.idx.co.id.
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaanReal Estate & Property yang terdaftar di BEI dalam kurun waktu 2012-2014. Teknik pengambilan sampel dilakukan melalui metode purposive sampling dengan tujuan untuk mendapatkan sampel yang sesuai dengan tujuan penelitian.Kriteria pengambilan sampel sebagai berikut : 1) Perusahaan terdafter di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2014. 2) Perusahaan yang mempublikasikan laporan keuangan tahunan untuk periode 31 desember 2012 sampai dengan tahun 2014 yang dinyatakan dalam rupiah (Rp.). 3) Data tersedia lengkap (data mengenai corporate
governance perusahaan dan kinerja keuangan perusahaan Real Estate & Property).Setelah
dilakukan pengambilan sample dengan menggunakan metode purposive sampling dengan kriteria yang ditentukan pada penelitian ini, maka sample yang bisa digunakan dari 50 perusahaanadalah 22 perusahaan karena dilihat dari laporan keuanganya paling lengkap dan sahamnya masih aktif diperdagangkan di BEI.
Dalam penelitian ini menggunakan metode analisis data yaitu 1) Metode analisis statistik deskriptif untuk menggambarkan karakteristik data variabel-variabel dalam penelitian.Pengukuran yang digunakan dalam penelitian ini mencakup nilai rata-rata (mean),standar deviasi, nilai minimum, dan nilai maksimum. 2) Uji Asumsi Klasik yaitu Uji Normalitas untuk mengetahui apakah data terdistribusi normal atau tidak digunakan uji kolmogorov-smirnov, dengan melihat nilai signifikansi, jika nilai signifikansi > 0,05 maka dapat disimpulkan data terdistribusi dengan normal, Uji multikolinearitas dengan melihat besar nilai VIF (Variance Inflation Factor) dan Tolerance, jika besarnya nilai VIF dibawah 10 dan besarnya nilai tolerance diatas 0,01, makadapat disimpulkan bahwa tidak ada gejala multikolinearitas dalam model regresi, Uji heteroskedastisitas menggunakan uji gletser, dengan melihat besarnya nilaisignifikansi, jika nilai signifikansi > 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat masalah heteroskedastisitas, Uji Autokorelasi dengan melihat table Durbin Watson (DW). Uji DW dihitung mendasarkan jumlah selisih kuadrat nilai taksiran factor ganggunan beruntun. Untuk perhitungan uji Durbin Watson apabila hasil menunjukkan kurang dari 1.10 atau lebih dari 2.91 maka model regresi tersebut terdapat pengaruh autokorelasi, atau apabila hasil menunjukkan antara 1.10 – 1.54 dan 2.46 – 2.90
maka model regresi tersebut tidak ada kesimpulan autokorelasi, dan apabila hasil menunjukkan antara 1.55 – 2.46 maka model regresi tersebut tidak terdapat pengaruh autokorelasi. 3) Persamaan regresi linier berganda adalah hubungan secara linier antara dua atau lebih variabel independen dengan variable dependen. Persamaan ini untuk mengetahui arah hubungan antara variabel independen dengan variabel dependen. Adapun persamaan regresinya sebagai berikut :
CFROA = KDKI + UDK + KA + KI + UP + e α + β 1a β 1b β 1c β 1d β 1e it
Keterangan: : Nilai Konstanta
α CFROA : Cash flow return on assets KDKI : Komposisi Dewan Komisaris Independen UDK : Ukuran Dewan Komisaris KA : Komite Audit KI : Kepemilikan Institusional UP : Ukuran Perusahaan
Pengujian uji t bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel independen secara parsial terhadap variabel dependen. Pengujian uji F bertujuan untuk mengetahui pengaruhvariabel independen secara simultan terhadap variebel dependen.Uji R² bertujuan untuk melihat berapa proporsi variabel independen secara simultan dalam mempengaruhi variabel dependen.
HASIL DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan metode purposive sampling , sampel yang diperoleh sebanyak 22 perusahaanreal estate&property dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode tahun2012-2014, sehingga data yang diperoleh sebanyak 66 data observasi.
Hasil Uji Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif digunakan untuk menggambarkan karakteristik data variabel- variabeldalam penelitian.
Tabel 1. Hasil Uji Statistik Deskriptif
Variabel N Mean Std. Deviation Minimum Maximum
Komposisi Dewan 66 39.8712 10.4934025
66.66 Komisaris Ukuran Dewan 66 3.8939 1.21692
2
6 Komisaris Komite Audit 66 3.0455 .32495
2
5 Kepemilikan 66 65.0173 24.20525
5.26
94.74 Institusiosnal Ukuran Perusahaan 66 2471494855200.6210 3718219603263.0470 1179018.00 1523560000 0000.00
Kinerja Keuangan 66 .1414 .11705 -.07 .46
Sumber : Uji statistic deskriptif Berdasarkan tabel 1 hasil uji statistik deskriptif menunjukkan data bahwa untuk variable komposisi dewan komisaris memiliki nilai mean sebesar 39.8712, std. deviation sebesar 10.49340, nilai minimum sebesar 25 dan nilai maximum sebesar 66.66, untuk variable ukuran dewan komisaris memiliki nilai mean sebesar 3.8939, std. deviation sebesar 1.21692,
nilai minimum sebesar 2 dan nilai maximum sebesar 6, untuk variabel komite audit memiliki nilai mean sebesar 3.0455, std. deviation sebesar 0.32495, nilai minimum sebesar 2 dan nilai maximum sebesar 5, untuk variabel Kepemilikan Institusiosnal, memiliki nilai mean sebesar 65.0173, std. deviation sebesar 24.20525, nilai minimum sebesar 5.26 dan nilai maximum sebesar 94.74, untuk variabel Ukuran Perusahaan memiliki nilai mean sebesar 2471494855200.6210, std. deviation sebesar 3718219603263.04700, nilai minimum sebesar 1179018.00dan nilai maximum sebesar 15235600000000.00 dan untuk variabel Kinerja Keuangan memiliki nilai mean sebesar 0,1414, std. deviation sebesar 0,11705, nilai minimum sebesar -0,07dan nilai maximum sebesar 0, 46.
Hasil Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Uji normalitas digunakan untuk mengetahui apakah sampel yang digunakan berasal dari populasi yang normal. Pengujian ini menggunakan metode Kolmogorov-Smirnov Test dengan membandingkan Asymptotic Significance (probabilitas) dengan taraf signifikansi.
Tabel 2. Hasil Uji Normalitas Kolmogorov-
N Smirnov Z Asymp.Sig.(2tailed) Keterangan Komposisi Dewan 66 2.882 0.000 Tidak Normal Komisaris
Ukuran Dewan 66 2.552 0.000 Tidak Normal Komisaris Komite Audit 66 4.145 0.000 Tidak Normal Kepemilikan
66 0.965 0.310 Normal Institusiosnal Ukuran Perusahaan 66 2.284 0.000 Tidak Normal Kinerja Keuangan
66 1.522 0.020 Tidak Normal
Sumber : Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Berdasarkan hasil uji normalitas pada table 2 diatas menunjukkan data bahwa untuk variabel komposisi dewan komisaris, ukuran dewan komisaris, komite audit, ukuran perusahaan, kinerja keuangan menunjukkan nilai Asymp. Sig<0,05 sehingga variabel tersebut tidak berdistribusi normal berbeda dengan variable Kepemilikan Institusiosnal yang memiliki nilai Asymp. Sig>0,05 sehingga dinyatakan data berdistribusi normal.
Uji multikolinearitas
Uji multikolinieritas adalah untuk menguji apakah variabel independen yang satu dengan variabel independen yang lain dalam model terdapat hubungan yang sempurna atau tidak. Pengujian Multikolinieritas dilakukan dengan menggunakan kriteria sebagai VIF > 10 terjadi multikolinieritas, VIF < 10 tidak terjadi multikolinieritas hasil uji multikolinieritas disajikan pada table berikut ini
Tabel 3 Hasil Uji Multikolinieritas Variabel Tolerance
VIF Keterangan Komposisi Dewan Komisaris .966 1.035 tidak terjadi multikolinieritas Ukuran Dewan Komisaris .712 1.405 tidak terjadi multikolinieritas Komite Audit .923 1.084 tidak terjadi multikolinieritas
Kepemilikan Institusiosnal .733 1.364 tidak terjadi multikolinieritas Ukuran Perusahaan .572 1.747 tidak terjadi multikolinieritas
Sumber : Hasil Uji Multikolinieritas Berdasarkan hasil uji multikolinearitas pada tabel 3 menunjukkan data bahwa keseluruhan variabel memiliki nilai VIF< 10 sehingga dapat dinyatakan bahwa variabel komposisi dewan komisaris, ukuran dewan komisaris, komite audit, kepemilikan institusiosnal,ukuran perusahaan tidak terjadi multikolinieritas.
Uji heteroskedastisitas
Untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidak-samaan varian dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain untuk melihat penyebaran data. Untuk mendeteksi ada tidaknya heterokedastisitas dapat dilakukan dengan menggunakan uji Glejser dengan bantuan program SPSS. Apabila koefisien parameter beta>0.05, maka tidak ada masalah heteroskedastisitas (Imam Ghozali, 2011 : 143). Jika β ternyata signifikan secara statistik maka dikatakan bahwa dalam data tersebut terjadi heteroskedastisitas, dan apabila tidak signifikan maka data terjadi tidak terjadi heteroskedastisitas.
Tabel 4. Hasil Uji Heteroskedastisitas Variabel
Kesimpulan β Komposisi Dewan Komisaris 0.004 Terjadi heteroskedastisitas Ukuran Dewan Komisaris 0.029 Terjadi heteroskedastisitas Komite Audit 0.002 Terjadi heteroskedastisitas Kepemilikan Institusional Terjadi heteroskedastisitas
0.002 Ukuran Perusahaan 0.004 Terjadi heteroskedastisitas
Sumber : Hasil Uji Heteroskedastisitas Berdasarkan hasil uji Heteroskedastisitas pada tabel 4 menunjukkan data bahwa keseluruhan variabel memiliki nilai
β< 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa Terjadi heteroskedastisitas pada keseluruhan variabel.
Uji autokorelasi
Pengujian autokorelasi bertujuan untuk mengetahui ada tidaknya korelasi antara kesalahan pengganggu pada pada data observasi dari satu pengamatan kepengamatan yang lain dalam model resgresi linier.
Tabel 5. Hasil Uji Autokorelasi Model Durbin-Watson
1 1.683
Sumber : Model Summary Berdasarkan hasil uji autokorelasi pada tabel5 menunjukkan data bawa nilai DW sebesar 1.683 dapat disimpulkan bahwa nilia DW diantara 1.55 - 2.46 sehingga Tidak terdapat autokolerasi.
Hasil Uji Persamaan Regresi Linier Berganda
Penelitian ini menggunakan analisis regresi berganda. Analisis regresi berganda digunakan untuk menguji pengaruh beberapa variabel independen terhadap variabel dependen dan hasil persamaan regresi disajikan dalampersamaan berikut ini: CFROA = KDKI +
α + β 1a
UDK + KA + KI + UP + e . Persamaan regresi yang didapat dari pengujian
β 1b β 1c β 1d β 1e itregresi ini adalah CFROA =-.298+0,004KDKI +.029UDK +.002KA +0.002KI -7.54UP Berdasarkan hasil persamaan regresi diatas dapat dijelaskan bahwa (a) Nilai konstanta
( α) adalah -0.298 artinya jika komposisi dewan komisaris, ukuran dewan komisaris, komite audit, kepemilikan institusiosnal, ukuran perusahaan bernilai 0 maka nilai kinerja keuangan
perusahaan bernilai -0.298, (b) Nilai koefisien regresi variabel komposisi dewan komisaris bernilai 0,004. Artinya setiap peningkatan 1 satuan maka akan meningkatkan nilai kinerja keuangan perusahaan sebesar 0,004, (c) Nilai koefisien regresi variabel ukuran dewan komisaris bernilai 0,029. Artinya setiap peningkatan 1 satuan maka akan meningkatkan nilai kinerja keuangan perusahaan sebesar 0,029, (d) Nilai koefisien regresi variabel Komite Audit bernilai 0,002. Artinya setiap peningkatan 1 satuan maka akan meningkatkan nilai kinerja keuangan perusahaan sebesar 0,002, (e) Nilai koefisien regresi variabel Kepemilikan Institusiosnal bernilai 0,002. Artinya setiap peningkatan 1 satuan maka akan meningkatkan nilai kinerja keuangan perusahaan sebesar 0,002, (f) Nilai koefisien regresi variabel Ukuran Perusahaan bernilai -7,5. Artinya setiap peningkatan 1 satuan maka akan mengurangi nilai kinerja keuangan perusahaan sebesar -7,5.
Hasil Uji-t
Uji t digunakan untuk melihat apakah variabel independen berpengaruh atau tidak terhadap variabel dependen secara parsial. Berdasarkan hasil uji t disajikan pada tabel berikut ini :
Tabel 6 Hasil Uji Regresi Berganda Beta t Signifikan hitung Variabel Koefisien
(Constant)
- .298 Komposisi Dewan .004 376 3.741 .000 Komisaris Ukuran Dewan .029 .299 2.556 .013 Komisaris Komite Audit .002 .005 .052 .959 Kepemilikan .002 .497 4.309 .000 Institusiosnal
Ukuran Perusahaan 2
-7.54 -.024 -.184 .855
R = 0,415 F hitung = 8,529 F = 3,23 tabel t (0,05) = 1,67 tabelSumber : Hasil Analisis Data Sekunder Berdasarkan hasil uji t pada tabel 6 diperoleh data bahwa (a) Pengujian Hipotesis 1 Pengaruh Komposisi Dewan Komisaris Dan Kinerja
Perusahaan. Berdasarkan hasil uji t variabel Komposisi Dewan Komisaris Dan Kinerja Perusahaan menunjukkan bahwa t (3,741)>t (1,67) H ditolah dan H diterima. Artinya
hitung tabel
1
terdapat pengaruh yang signifikan variabel Komposisi Dewan Komisaris terhadap Kinerja Perusahaan, Jika digambarkan dengan kurva, maka akan berbentuk seperti dibawah ini:
Daerah terima H
Daerah tolak H Daerah tolak HGambar 1. -1,67 1,67 3,741 Kurva Uji t Pengaruh Komposisi Dewan Komisaris Dan Kinerja Keuangan Perusahaan
(b) Pengujian Hipotesis 2 Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris dan Kinerja keuangan Perusahaan. Berdasarkan hasil uji t variabel Komposisi Ukuran Dewan Komisaris Dan Kinerja Perusahaan menunjukkan bahwa t (2.556)>t (1,67) H ditolah dan H diterima.
hitung tabel
2
Artinya terdapat pengaruh yang signifikan variabel Komposisi Ukuran Dewan Komisaris terhadap Kinerja Perusahaan,Jika digambarkan dengan kurva, maka akan berbentuk seperti dibawah ini: Gambar 2.
Kurva Uji t Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris dan Kinerja Keuangan Perusahaan (c) Pengujian Hipotesis 3 Pengaruh Komite Audit dan Kinerja Keuangan Perusahaan. Berdasarkan hasil uji t variabel Komite Audit Dan Kinerja Perusahaan menunjukkan bahwa t (0.052)<t (1,67) H diterima dan H ditolah. Artinya tidak terdapat pengaruh yang
hitung tabel
2
signifikan variabel Komite Audit terhadap Kinerja Perusahaan, Jika digambarkan dengan kurva, maka akan berbentuk seperti dibawah ini:
Daerah terima H Daerah Daerah tolak H tolak H
- 1,67 0.052 1,67 Gambar 3. Kurva Uji t Pengaruh Komite Audit dan Kinerja Keuangan Perusahaan (d) Pengujian Hipotesis 4 Pengaruh Kepemilikan Institusional dan Kinerja Keuangan Perusahaan. Berdasarkan hasil uji t variabel Kepemilikan Institusional Dan Kinerja Perusahaan menunjukkan bahwa t (4.309)>t (1,67) H ditolah dan H diterima. Artinya
hitung tabel
2
terdapat pengaruh yang signifikan variabel Kepemilikan Institusional terhadap Kinerja Perusahaan, Jika digambarkan dengan kurva, maka akan berbentuk seperti dibawah ini:
Daerah terima H Daerah Daerah tolak H tolak H
- 1,67 1,67 4.309 Gambar 4. Kurva Uji t Pengaruh Kepemilikan Institusional dan Kinerja Keuangan Perusahaan (e) Pengujian Hipotesis 5 Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Kinerja Keuangan Perusahaan. Berdasarkan hasil uji t variabel Ukuran Perusahaan Dan Kinerja Perusahaan menunjukkan bahwa t (-0.184)<t (1,67) H diterima dan H ditolah. Artinya tidak
hitung tabel
2
terdapat pengaruh yang signifikan variabel Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Perusahaan, Jika digambarkan dengan kurva, maka akan berbentuk seperti dibawah ini:
Daerah terima H Daerah Daerah tolak H tolak H
- 0.184
- 1,67 1,67 Gambar 5.
Kurva Uji t Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Kinerja Keuangan Perusahaan
Hasil Uji-F
Analisis varians (ANOVA) adalah uji koefisiensi regresi secara bersama-sama atau biasa disebut dengan uji F. uji F dalam penelitian ini ditunjukkan untuk menguji pengaruh simultan dari komposisi dewan komisaris, ukuran dewan komisaris, komite audit, kepemilikan institusiosnal, ukuran perusahaan terhadap variabel kinerja keuangan perusahaan.Berdasarkan hasil uji F pada table 4.7 menunjukkan nilai F (8,529> F
hitung tabl
(3,23) sehingga dapat disimpulkan bahwa secara bersama-sama komposisi dewan komisaris, ukuran dewan komisaris, komite audit, kepemilikan institusiosnal, ukuran perusahaan berpengaruh terhadap variabel kinerja keuangan perusahaan.
Hasil Uji-R²
Koefisien determinasi merupakan persentase sumbangan pengaruh variabel independen
2
terhadap variabel dependen. Berdasarkan hasil koefisien determinasi R pada table 4.7
2
menunjukkan nilai R sebesar 0,415 artinya 41,5 % variabel kinerja keuangan perusahaan dipengaruhi oleh variabel komposisi dewan komisaris, ukuran dewan komisaris, komite audit, kepemilikan institusiosnal, dan ukuran perusahaan berpengaruh dan sisanya 58,5% dipengaruhi oleh variabel lain diluar penelitian ini.
Pembahasan
Hipotesis Pertama (H1): Pengaruh Dewan Komisaris Terhadap Kinerja Keuangan
Perusahaan isiBerdasarkan hasil uji t variabel Kompos Dewan Komisaris Dan Kinerja Perusahaan menunjukkan bahwa t (3,741)>t (1,67) H ditolah dan H diterima. Artinya terdapat
hitung tabel
1 pengaruh yang signifikan variabel Komposisi Dewan Komisaris terhadap Kinerja Perusahaan.
Hipotesis Pertama (H2): Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris Terhadap Kinerja
Keuangan PerusahaanBerdasarkan hasil uji t variabel Komposisi Ukuran Dewan Komisaris Dan Kinerja Perusahaan menunjukkan bahwa t (2.556)>t (1,67) H ditolah dan H diterima. Artinya
hitung tabel
2
terdapat pengaruh yang signifikan variabel Komposisi Ukuran Dewan Komisaris terhadap Kinerja Perusahaan.
Hipotesis Pertama (H3): Pengaruh Komite Audit Terhadap Kinerja Keuangan
PerusahaanBerdasarkan hasil uji t variabel Komite Audit Dan Kinerja Perusahaan menunjukkan bahwa t (0.052)<t (1,67) H diterima dan H ditolah. Artinya tidak terdapat pengaruh
hitung tabel
2 yang signifikan variabel Komite Audit terhadap Kinerja Perusahaan.
Hipotesis Pertama (H4): Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Kinerja
Keuangan Perusahaan.Berdasarkan hasil uji t variabel Kepemilikan Institusional Dan Kinerja Perusahaan menunjukkan bahwa t (4.309)>t (1,67) H ditolah dan H diterima. Artinya terdapat
hitung tabel
2 pengaruh yang signifikan variabel Kepemilikan Institusional terhadap Kinerja Perusahaan.
Hipotesis Pertama (H5): Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan
PerusahaanBerdasarkan hasil uji t variabel Ukuran Perusahaan Dan Kinerja Perusahaan menunjukkan bahwa t (-0.184)<t (1,67) H diterima dan H ditolah. Artinya tidak
hitung tabel
2 terdapat pengaruh yang signifikan variabel Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Perusahaan.
KESIMPULAN DAN SARAN
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh good corporate
governance terhadap kinerja keuangan perusahaan Real Estate & Property. Good corporate
governance di ukur dengan komposisi dewan komisaris independen, ukuran dewan komisaris,
komite audit, kepemilikan institusional, dan ukuran perusahaan. Kinerja keuangan perusahaan diukur dengan CFROA (cash flow return on assets). Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan real estate&property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan secara terus-menerus menerbitkan laporan keuangan pada tahun 2012-2014. Berdasarkan metode purposive sampling, sample yang diporoleh sebanyak 22 perusahaan untuk setiap tahunnya pada periode tahun 2012-2014, sehingga data yang diperoleh sebanyak 66 data observasi. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa variabel komposisi dewan komisaris, ukuran dewan komisaris, kepemilikan institusional terdapat pengaruh yang signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan, sedangkan variabel komite audit, dan ukuran perusahaan tidak terdapat pengaruh yang signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Saran yang ingin diberikan oleh peneliti adalah Hendaknya untuk penelitian lebih lanjut penggunaan sampel bukan hanya dari sector real estate dan property.Serta penambahan penggunaan factor good corporategovernance seperti kepemilikan manajerial, system insentif untuk manajemen dan lain sebagainya.
DAFTAR PUSTAKA
Gunawansyah, Hendri., 2014., Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris, Dewan Komisaris
Independen Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kinerja Perusahaan. Skripsi Universitas Bengkulu 2014.
Noor, Alyda Prantama., Suhadak., Topowijono., 2015, Pengaruh Good Corporate
Governance Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Pada Perusahaan Real Estate & Property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013). Jurnal
Administrasi Bisnis Volume 1 No 2 Februari 2015. Nur, Faiza Rohmah., 2013., Pengaruh Penerapan Corporate Governance Terhadap Kinerja
Keuangan Perusahaan Deangan Earnings Management Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Perbankan Publik yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Naskah Publikasi ilmiah UMS 2013.
Rifqi, Candra Triwinasis., 2013., Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja
Keuangan (Studi Kasus Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2012). Skripsi Universitas Negeri Semarang 2013.
Susanti, Eni ., Djoko Sudantoko., 2012, Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance
Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan pada Bank BPD Jateng. Prestasi Vol.10 No.2 Desember 2012.
Ujiyantho, Muh.Arief., Bambang Agus Pramuka., 2007., Mekanisme Corporate Governance,
Manajemen Laba Dan Kinerja Keuangan (Studi Pada Perusahaan go publik Sektor
Manufaktur). Simponium Nasional Akuntansi X Unhas Makassar 26-28 Juli 2007.
www.ojk.goodcorporategovernance.2015 .