Analisis pengaruh per, PBVR, roe dan rol terhadap struktur modal, return saham pada periode bullis dan return saham pada periode bearish indeks harga saham gabungan dengan menggunakan path analysis
ANALISIS PENGARUH PER, PBVR, ROE, DAN ROI TERHADAP
STRUKTUR MODAL, RETURN SAHAM PADA PERIODE BULLIS DAN
RETURN SAHAM PADA PERIODE BEARISH INDEKS HARGA SAHAM
GABUNGAN DENGAN MENGGUNAKAN PATH ANALYSIS
(Studi Kasus Pada perusahaan-perusahaan yang listing di BEI)
Skripsi
Diajukan Untuk Memenuhi Syarat Gelar Sarjana (Sl)
••••
Ullll
f ,;, ' , -
Oleh :
Imam Santoso
,, ,.. " -".
ddn
T gl.
{\J'\ .. ,
: .• !:?:
ｾＮ＠ :.:_::·fＧｦＺｾ＿ｻ＠
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMIDAN ILMU SOSIAL
UlN SYARIF HIDAYATULLAR
2009
'ff.f'[..
.........................
····-
'lo. foduk : Ｎ｜ｄｾ＠
ｫＧＢｬｦｩｾＦ＾ｉ＠
: ......................................... ..
( 104081002501 )
JAKARTA
l (- . J.f.f ······-
ANALISIS PENGARUH PER, PBVR, ROE DAN ROI
TERHADAP STRUKTUR MODAL, RETURNSAHAM PADA
PERIODE BULLIS DAN RETURN SAHAM PADA PERIODE
BJ!,'ARISH INDEK HARGA SAHAM GABUNGAN DEN GAN
ｍｅｎｇｕａｋｐｔｈｌｾｉｓ＠
(Studi Kasus Pada Perusahaan-perusahaan yang Listing di BE!)
Skripsi
Diajukan kepada Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial
Untuk Memenuhi Syarat-syarat untuk Meraih Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh
Imam Santoso
NIM: 104081002501
Di Bawah Bimbingan
Pembimbing I
Pembimbing II
__D/::zt
Prof. Dr. Ahmad Rodoni
NIP. 150 317 955
Titi Dewi Warninda, SE, Msi
NIP. 150 368 746
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SYARIF IDDA YATIJLLAH
JAKARTA
1430 H/2009 M
ANALISIS PENGARUH PER, PBVR, ROE DAN ROI
TERHADAP STRUKTUR MODAL, RETURN SAHAM PADA
PERI ODE BULLIS DAN RETURN SAHAM PADA PERl!ODE
BEARISH IND EK HARGA SAHAM GABUN GAN DEN GAN
MENGGUNAKAN PATH ANALY;f)JS
(Studi Kasus Pada Perusahaan-perusahaan yang Listing di BEJ)
Skripsi
Diajukan kepada Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial
Untuk Memenuhi Syarat-syarat untuk Meraih Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh
Imam Santoso
NIM: 104081002501
Di Bawah Bimbingan
Pembimbing II
Pembimbing I
__Lk;;j
Prof. Dr. Ahmad Rodoni
NIP. 150 317 955
w[Ot.sE,
Titi Dewi
NIP. 150 368 746
Msi
Dr. Hj. Pudii Astutv
NIP. 03110358400
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SYARIF HIDAYATULLAH
,JAKARTA
1430 H/2009 M
Hari ini Kamis Sembilan Belas Mei Dua Ribu Sembilan telah dilakukan Ujian
Komprehensif, atas nama Imam Santoso NIM: 104081002501 dengan judul
skripsi " ANALISIS PENGARUH PER, PBVIR, ROE DAN ROI
TERHADAP STRUKTUR MODAL, RETURN SAHAM PADA
PERIODE BULLIS DAN RETURN SAHAM PADA PERIODE
BEARISH INDEK HARGA SAHAM GABUNGAN DENGAN
MENGGUNAKAN PATH ANALYSIS". Memperhatikan kemampuan
mahasiswa tersebut selama ujian berlangsung, maka skripsi ini sudah dapat
diterima sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada
Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan llmu Sosial Universitas Islam Negeri
Syarif Hidayatullah Jakarta.
Jakarta, 19 Mei 2009
Tim Penguji Ujian Komprehensif
lndoyama Nasarudiu, SE, MAB
Ketua
ｐｾﾣ＿ｊＮＬｍｓ＠
Penguji Ahli
CURRICULUM VITAE
IDENTITAS PRIBADI
Nan1a
Imam Santoso
Tempat & Tanggal Lahir
Tega!, 15 Juni 1983
Alamat
JI. Musyawarah Rt/Rw 06/12 Rawa blong kebon jeruk
Jaka11a Baral .
Again a
Islam
Status
Belum Menikah
Telepon
08170978756
Email/FS/FB
Qpiksaputra@vahoo.com I
iwaktutul@yahoo.com
Hobi
Membaca al Quran, nonton berita dan belajar agama
Warna Favorit
Putih
Cita-cita
al mu 'minu kafatan fl mardloti/lah wa man Anja 'uhum
Limwas, manusia yang bermanfaat dan bemilai bagi
un1at..
PENDIDIKAN FORMAL
Maclrasah lbticlaiyah Al Ihsaniyah ( karangjambu - Tega!)
1990-1996
SMP Nurul 'Ulum ( Karangjambu - Tega!)
1996 -1999
Madrasah Aliayah Ma'haduttalabah ( Babakan - Tega!)
2001 -2004
Universitas Islam Negeri Syarifl-Iidayatullah Jakarta
2004 -2009
PENDIDIKAN INFORMAL
PENGALAMAN ORGANISASJ
Dewan Kerja Ranting Balapulang divisi Litbang
2001 - 2002
Pengurus Osis Madrasah Aliyah Ma'haduttalabah
2002 - 2003
Pengurus Pondok Pesantren Nurul Huda Al Muawanah
2002 - 2004
Ketua Ikatan Santri Tingkat desa karangjambu
2002 - 2004
PENGALAMAN KERJA
Staff pengajar Pondok Pesantren Nurul Huda Al Muawanah
2003 - 2004
Wira usaha mikro
2005 - 2008
Pengelola @ne Net
2008 - 2009
ABSTRACT
The main objective of the study is to examine the impact of PER, PBVR, ROE and
ROI on the Capital Strukture,Stock return on Bullis and Stock return on bearish of
the firms in Jakarta Stock Exchange. Population in this study are public company
listed in Jakarta Stock Exchange during 2006 - 2008. As much as 88 firms listed
in Jakarta Stock Exchange were taken as a sample using a stratifite cluster
sampling method. The data were then analyzed by the path analysis. Analysis,
using the SPSS Program version 16.00. The results of this study show that (I)
there are the impact of PER, PBVR, ROE, ROI on capital strukture ,(2)there are
the impact of PER, PBVR, ROE.ROI and capital strukture on Stock return on
bul/is and bearish
Keywords: PER, PBVR, ROE,ROLCapital Strukture,Return on bu/lis and
bearish..
ABSTRAK
Tujuan utama dari studi ini adalah untuk menguji pengaruh PER,PBVR,ROE dan
ROI terhadap Struktur modal, rturn saham Pada Periode Bulllis dan return Saham
Pada Periode Bearish di Bursa Efek Jakarta. Perusahaan publik yang terdaftar di
Bursa Efek .Jakarta. Sebanyak 88 perusahaan diambil sebagai sampel dengan
menggunakan Srtatifite Cluster sampling. Data dianalisis dengan mengunakan
analisis jalur.Analisis menggunakan program SPSS versi 16.00. Hasil studi ini
menunjukkan bahwa variabel eksogen PER, PBVR, ROE ,ROI berpengaruh
signifikan terhadap Struktur modal. Dan PER, PBVR, ROE ,ROI dan Struktur
modal berpengaruh signifikan terhadap Return saham baik pada periode bullis
maupun bearish
Kate kunci: PER, PBVR, ROE,ROI,Struktur modal, return saham pada periode
bullis dan bearish..
KATA PENGANTAR
｟ＬｰＢＺＡＭｧｪｬｦｾｉｗｊｇ＠
Assalamu'alaikum
Dengan
ｗＱｾ＠
ｾｌ＠
Wb.
mengucap
syukur
alhamdulilah,
akhirnya
penulis
dapat
menyelesaikan skripsi yang berjudul " Analsis Pengaruh PER, PBVR, ROE dan
ROI Terhadap Struktur modal, Rturn saham Pada Periode Bullis dan Return
Saham Pada Pcriode Bearish lndeks Barga Saham Gabungan Dengan Metode
Path Analys1:1·" Penyusunan skripsi ini dimaksudkan guna melengkapi dan
memenuhi sebagian persyaratan untuk meraih gelar saijana ekonomi pada
fakultas Ekonomi Universitas Islam Negri (UlN) Syarif Hidayatullah Jakaita ..
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa tanpa
ｫ･ｾｪ｡＠
keras, ridho Allah SWT
dan juga bimbingan serta bantuan dari banyak pihak, skripsi ini tidak akan dapat
selesai. Untuk itu penulis mengucapkan banyak terima kasih, terutama kepada:
1. Bapak Prof.Dr.Abdul Hamid, MS selaku dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Islam Negri (UIN) SyarifHidayatullah Jakarta ..
2. Bapak Prof.Dr.Ahmad Rodoni. MM selaku dosen pembimbing I yang
telah dcngan sabar clan penuh perhatian membimbing skripsi ini.
3. !bu Titi Dcwi Warninda. SE. Msi selaku pembimbing II yang telah
meluangkan waktunya dalam membimbing skripsi ini.
4. Bapak dan ibu dosen pengajar Fakullas
ｲｮｾｯｭｩ＠
Universitas Islam
Negri (UIN) yang telah mcmbekali penulis dengan pengetahuan
selama berada dibangku kuliah.
4. Yang tersayang dan tercinta lbuncla, Ayahanda, dan kakak-kakak ku
mas yanto, mas ahmad, mas taro, mas budi. terimakasih untuk segala
pengertian juga dukungan morilnya yang merupakan sumber kekuatan
terbesarku dalam menyelesaikan tugas ini.
5. Temen-temen kelas C yang selalu hadir dalam sanubari, senasib
sepe1:juangan: Adu!, Amal, Oka, lik. lrsad, Eko, Pani, Robi, sugih,
diyah, Jsna, Tia, Opang, Cahyo, .... makasih banget buat dukungannya
ya, kapan bisa ngumpul lagi. Serta teman-teman yang tidak bisa aku
sebutkan satu persatu, thanks ya alas dukungan dan bantuannya selama
ini.
6. Wabil khusus untuk K.H Abror Jamhari (Alm) yang selalu membimbing
dijalan kebenaran, semoga ilmu yang engkau ajarkan senantiasa
bermanfaat untuk umat.amien ya rabal alamin ,semoga bantuan, budi
baik dan amal kebaikan tersebut akan memperokh balasan rahmat dari
Allah SWT.
Harapan penulis mudah - mudahan skripsi ini dapat digunakan untuk
menambah wawasan berfikir bagi penulis sendiri ataupun pihak - pihak yang
membutuhkan.
Wass11lumu'11laikum WR. Wb
Penulis
DAFTAR !SI
KATA PENGANTAR ..................................................................... .i
DAFTAR !Sl ................................................................................ ii
ABSTRAKSl .............................................................................. .iii
BAB .! PENDAHULUAN
A. Latar belakang masalah ...................................................... 1
B. Pem batasan masalah ......................................................... I 3
C. Perum usan masala ........................................................... l 3
D. Tujuan dan manfaat. ........................................................ 14
l. Tujuan peneliatian ..................................................... 14
2. Manfaat penclitian ..................................................... l 5
BAB lI TlNjAUAN PUSTAKA
A. Struktur Modal
!. Modal dan struklur modal perusahaan .............................. l 6
2. Teori struktur modal. .................................................. l 8
3.
faktor-faktor yang n1en1pengaruhi struktur n1odal ..... ......... .22
B. Return Saham ................................................................ 28
C. Sejarah lHSG ............................................................... 3 l
[). r
STRUKTUR MODAL, RETURN SAHAM PADA PERIODE BULLIS DAN
RETURN SAHAM PADA PERIODE BEARISH INDEKS HARGA SAHAM
GABUNGAN DENGAN MENGGUNAKAN PATH ANALYSIS
(Studi Kasus Pada perusahaan-perusahaan yang listing di BEI)
Skripsi
Diajukan Untuk Memenuhi Syarat Gelar Sarjana (Sl)
••••
Ullll
f ,;, ' , -
Oleh :
Imam Santoso
,, ,.. " -".
ddn
T gl.
{\J'\ .. ,
: .• !:?:
ｾＮ＠ :.:_::·fＧｦＺｾ＿ｻ＠
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMIDAN ILMU SOSIAL
UlN SYARIF HIDAYATULLAR
2009
'ff.f'[..
.........................
····-
'lo. foduk : Ｎ｜ｄｾ＠
ｫＧＢｬｦｩｾＦ＾ｉ＠
: ......................................... ..
( 104081002501 )
JAKARTA
l (- . J.f.f ······-
ANALISIS PENGARUH PER, PBVR, ROE DAN ROI
TERHADAP STRUKTUR MODAL, RETURNSAHAM PADA
PERIODE BULLIS DAN RETURN SAHAM PADA PERIODE
BJ!,'ARISH INDEK HARGA SAHAM GABUNGAN DEN GAN
ｍｅｎｇｕａｋｐｔｈｌｾｉｓ＠
(Studi Kasus Pada Perusahaan-perusahaan yang Listing di BE!)
Skripsi
Diajukan kepada Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial
Untuk Memenuhi Syarat-syarat untuk Meraih Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh
Imam Santoso
NIM: 104081002501
Di Bawah Bimbingan
Pembimbing I
Pembimbing II
__D/::zt
Prof. Dr. Ahmad Rodoni
NIP. 150 317 955
Titi Dewi Warninda, SE, Msi
NIP. 150 368 746
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SYARIF IDDA YATIJLLAH
JAKARTA
1430 H/2009 M
ANALISIS PENGARUH PER, PBVR, ROE DAN ROI
TERHADAP STRUKTUR MODAL, RETURN SAHAM PADA
PERI ODE BULLIS DAN RETURN SAHAM PADA PERl!ODE
BEARISH IND EK HARGA SAHAM GABUN GAN DEN GAN
MENGGUNAKAN PATH ANALY;f)JS
(Studi Kasus Pada Perusahaan-perusahaan yang Listing di BEJ)
Skripsi
Diajukan kepada Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial
Untuk Memenuhi Syarat-syarat untuk Meraih Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh
Imam Santoso
NIM: 104081002501
Di Bawah Bimbingan
Pembimbing II
Pembimbing I
__Lk;;j
Prof. Dr. Ahmad Rodoni
NIP. 150 317 955
w[Ot.sE,
Titi Dewi
NIP. 150 368 746
Msi
Dr. Hj. Pudii Astutv
NIP. 03110358400
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SYARIF HIDAYATULLAH
,JAKARTA
1430 H/2009 M
Hari ini Kamis Sembilan Belas Mei Dua Ribu Sembilan telah dilakukan Ujian
Komprehensif, atas nama Imam Santoso NIM: 104081002501 dengan judul
skripsi " ANALISIS PENGARUH PER, PBVIR, ROE DAN ROI
TERHADAP STRUKTUR MODAL, RETURN SAHAM PADA
PERIODE BULLIS DAN RETURN SAHAM PADA PERIODE
BEARISH INDEK HARGA SAHAM GABUNGAN DENGAN
MENGGUNAKAN PATH ANALYSIS". Memperhatikan kemampuan
mahasiswa tersebut selama ujian berlangsung, maka skripsi ini sudah dapat
diterima sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada
Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan llmu Sosial Universitas Islam Negeri
Syarif Hidayatullah Jakarta.
Jakarta, 19 Mei 2009
Tim Penguji Ujian Komprehensif
lndoyama Nasarudiu, SE, MAB
Ketua
ｐｾﾣ＿ｊＮＬｍｓ＠
Penguji Ahli
CURRICULUM VITAE
IDENTITAS PRIBADI
Nan1a
Imam Santoso
Tempat & Tanggal Lahir
Tega!, 15 Juni 1983
Alamat
JI. Musyawarah Rt/Rw 06/12 Rawa blong kebon jeruk
Jaka11a Baral .
Again a
Islam
Status
Belum Menikah
Telepon
08170978756
Email/FS/FB
Qpiksaputra@vahoo.com I
iwaktutul@yahoo.com
Hobi
Membaca al Quran, nonton berita dan belajar agama
Warna Favorit
Putih
Cita-cita
al mu 'minu kafatan fl mardloti/lah wa man Anja 'uhum
Limwas, manusia yang bermanfaat dan bemilai bagi
un1at..
PENDIDIKAN FORMAL
Maclrasah lbticlaiyah Al Ihsaniyah ( karangjambu - Tega!)
1990-1996
SMP Nurul 'Ulum ( Karangjambu - Tega!)
1996 -1999
Madrasah Aliayah Ma'haduttalabah ( Babakan - Tega!)
2001 -2004
Universitas Islam Negeri Syarifl-Iidayatullah Jakarta
2004 -2009
PENDIDIKAN INFORMAL
PENGALAMAN ORGANISASJ
Dewan Kerja Ranting Balapulang divisi Litbang
2001 - 2002
Pengurus Osis Madrasah Aliyah Ma'haduttalabah
2002 - 2003
Pengurus Pondok Pesantren Nurul Huda Al Muawanah
2002 - 2004
Ketua Ikatan Santri Tingkat desa karangjambu
2002 - 2004
PENGALAMAN KERJA
Staff pengajar Pondok Pesantren Nurul Huda Al Muawanah
2003 - 2004
Wira usaha mikro
2005 - 2008
Pengelola @ne Net
2008 - 2009
ABSTRACT
The main objective of the study is to examine the impact of PER, PBVR, ROE and
ROI on the Capital Strukture,Stock return on Bullis and Stock return on bearish of
the firms in Jakarta Stock Exchange. Population in this study are public company
listed in Jakarta Stock Exchange during 2006 - 2008. As much as 88 firms listed
in Jakarta Stock Exchange were taken as a sample using a stratifite cluster
sampling method. The data were then analyzed by the path analysis. Analysis,
using the SPSS Program version 16.00. The results of this study show that (I)
there are the impact of PER, PBVR, ROE, ROI on capital strukture ,(2)there are
the impact of PER, PBVR, ROE.ROI and capital strukture on Stock return on
bul/is and bearish
Keywords: PER, PBVR, ROE,ROLCapital Strukture,Return on bu/lis and
bearish..
ABSTRAK
Tujuan utama dari studi ini adalah untuk menguji pengaruh PER,PBVR,ROE dan
ROI terhadap Struktur modal, rturn saham Pada Periode Bulllis dan return Saham
Pada Periode Bearish di Bursa Efek Jakarta. Perusahaan publik yang terdaftar di
Bursa Efek .Jakarta. Sebanyak 88 perusahaan diambil sebagai sampel dengan
menggunakan Srtatifite Cluster sampling. Data dianalisis dengan mengunakan
analisis jalur.Analisis menggunakan program SPSS versi 16.00. Hasil studi ini
menunjukkan bahwa variabel eksogen PER, PBVR, ROE ,ROI berpengaruh
signifikan terhadap Struktur modal. Dan PER, PBVR, ROE ,ROI dan Struktur
modal berpengaruh signifikan terhadap Return saham baik pada periode bullis
maupun bearish
Kate kunci: PER, PBVR, ROE,ROI,Struktur modal, return saham pada periode
bullis dan bearish..
KATA PENGANTAR
｟ＬｰＢＺＡＭｧｪｬｦｾｉｗｊｇ＠
Assalamu'alaikum
Dengan
ｗＱｾ＠
ｾｌ＠
Wb.
mengucap
syukur
alhamdulilah,
akhirnya
penulis
dapat
menyelesaikan skripsi yang berjudul " Analsis Pengaruh PER, PBVR, ROE dan
ROI Terhadap Struktur modal, Rturn saham Pada Periode Bullis dan Return
Saham Pada Pcriode Bearish lndeks Barga Saham Gabungan Dengan Metode
Path Analys1:1·" Penyusunan skripsi ini dimaksudkan guna melengkapi dan
memenuhi sebagian persyaratan untuk meraih gelar saijana ekonomi pada
fakultas Ekonomi Universitas Islam Negri (UlN) Syarif Hidayatullah Jakaita ..
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa tanpa
ｫ･ｾｪ｡＠
keras, ridho Allah SWT
dan juga bimbingan serta bantuan dari banyak pihak, skripsi ini tidak akan dapat
selesai. Untuk itu penulis mengucapkan banyak terima kasih, terutama kepada:
1. Bapak Prof.Dr.Abdul Hamid, MS selaku dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Islam Negri (UIN) SyarifHidayatullah Jakarta ..
2. Bapak Prof.Dr.Ahmad Rodoni. MM selaku dosen pembimbing I yang
telah dcngan sabar clan penuh perhatian membimbing skripsi ini.
3. !bu Titi Dcwi Warninda. SE. Msi selaku pembimbing II yang telah
meluangkan waktunya dalam membimbing skripsi ini.
4. Bapak dan ibu dosen pengajar Fakullas
ｲｮｾｯｭｩ＠
Universitas Islam
Negri (UIN) yang telah mcmbekali penulis dengan pengetahuan
selama berada dibangku kuliah.
4. Yang tersayang dan tercinta lbuncla, Ayahanda, dan kakak-kakak ku
mas yanto, mas ahmad, mas taro, mas budi. terimakasih untuk segala
pengertian juga dukungan morilnya yang merupakan sumber kekuatan
terbesarku dalam menyelesaikan tugas ini.
5. Temen-temen kelas C yang selalu hadir dalam sanubari, senasib
sepe1:juangan: Adu!, Amal, Oka, lik. lrsad, Eko, Pani, Robi, sugih,
diyah, Jsna, Tia, Opang, Cahyo, .... makasih banget buat dukungannya
ya, kapan bisa ngumpul lagi. Serta teman-teman yang tidak bisa aku
sebutkan satu persatu, thanks ya alas dukungan dan bantuannya selama
ini.
6. Wabil khusus untuk K.H Abror Jamhari (Alm) yang selalu membimbing
dijalan kebenaran, semoga ilmu yang engkau ajarkan senantiasa
bermanfaat untuk umat.amien ya rabal alamin ,semoga bantuan, budi
baik dan amal kebaikan tersebut akan memperokh balasan rahmat dari
Allah SWT.
Harapan penulis mudah - mudahan skripsi ini dapat digunakan untuk
menambah wawasan berfikir bagi penulis sendiri ataupun pihak - pihak yang
membutuhkan.
Wass11lumu'11laikum WR. Wb
Penulis
DAFTAR !SI
KATA PENGANTAR ..................................................................... .i
DAFTAR !Sl ................................................................................ ii
ABSTRAKSl .............................................................................. .iii
BAB .! PENDAHULUAN
A. Latar belakang masalah ...................................................... 1
B. Pem batasan masalah ......................................................... I 3
C. Perum usan masala ........................................................... l 3
D. Tujuan dan manfaat. ........................................................ 14
l. Tujuan peneliatian ..................................................... 14
2. Manfaat penclitian ..................................................... l 5
BAB lI TlNjAUAN PUSTAKA
A. Struktur Modal
!. Modal dan struklur modal perusahaan .............................. l 6
2. Teori struktur modal. .................................................. l 8
3.
faktor-faktor yang n1en1pengaruhi struktur n1odal ..... ......... .22
B. Return Saham ................................................................ 28
C. Sejarah lHSG ............................................................... 3 l
[). r