satuan. Signifikansi yang diperoleh sebesar 0.5802 0.05, maka Price Earning Ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham. Hasil penelitian
tersebut didukung olehAnisa 2015 yang menyatakan bahwa variabel Price Earning Ratio PER tidak berpengaruh signifikan terhadap pendapatan
return saham. Artinya, meningkat atau menurunnya Price Earning Ratio tidak secara signifikan mampu meningkatkan atau menurunkan retrun saham.
5. Price to Book Value PBV
Berdasarkan hasil estimasi yang diperoleh dapat diketahui koefisien varibel Price to Book Value sebesar 0.272802. Hal ini menunjukkan bahwa variabel
Price to Book Value mempunyai pengaruh positif terhadap return saham. Ini berarti apabila Price to Book Value mengalami peningkatan 1 satuan maka
akan terjadi peningkatan return saham 0.272802satuan. Signifikansi yang diperoleh sebesar 0.0001 0.05, maka Price to Book Value berpengaruh
signifikan terhadap return saham. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Nathaniel 2008 dan Arista 2012
menunjukkan bahwa variabel Price to Book Value PBV berpengaruh signifikan terhadap return saham. Artinya, meningkatnya Price to Book
Value secara signifikan dapat meningkatkan return saham.
4.5 Pengujian Hipotesis
4.5.1 Koefisisen determinasi
Hasil estimasi koefisisen determinasi dapat dilihat pada tabel di bawah ini:
Universitas Sumatera Utara
Tabel 4.4 Koefisien Determinasi
Variabel Independen Variabel Dependen
R-square
DER, EPS, PER, PBV Return
0.427639
Sumber: Hasil Olahan Data Eviews, Lampiran 5
Berdasarkan hasil estimasi yang diperoleh dengan menggunakan program eviews, dihasilkan nilai koefisien determinasi
�
2
sebesar 0.427639, ini berarti secara keseluruhan variabel Debt to Equity Ratio, Earning Per Share, Price
Earning Ratio, dan Price to Book Value mampu menjelaskan variabel return saham sebesar 42,76 dan sisanya sebesar 57,24 dijelaskan oleh variabel lain di
luar penelitian.
4.5.2 Uji Signifikansi Simultan Uji F
Uji signifikansi Simultan uji F digunakan untuk mengetahui pengaruh variabel Independen DER, EPS, PER, dan PBV terhadap variabel dependen
return saham secara bersama-sama atau simultan. Hasil estimasi uji signifikansi simultan Uji F dapat dilihat pada tabel di bawah ini:
Tabel 4.5 Hasil Uji Signifikansi Simultan
Variabel Independen
Variabel Dependen
F Hitung
Sig. F
Keterangan
DER, EPS, PER, PBV
Return 2.39
0.004479 Signifikan
Sumber: Hasil Olahan Data Eviews, Lampiran 5
Berdasarkan hasil estimasi diatas dapat diketahui nilai F hitung sebesar 2,39 dan nilai signifikansi sebesar 0.004479. Dengan demikian dapat disimpulkan
nilai signifikansi F lebih kecil dari alpha 5 0.004479 0.05, maka Ho ditolak dan Ha diterima yang berarti variabel independen DER, EPS, PER, dan PBV
Universitas Sumatera Utara
secara bersama-sama berpengaruh secara signifikan terhadap variabel dependen return saham pada tingkat kepercayaan 95.
4.5.3 Uji Signifikansi Parsial Uji t
Uji signifikansi parsial uji t digunakan untuk mengetahui pengaruh variabel Independen DER, EPS, PER, dan PBV terhadap variabel dependen
return saham secara parsial. Hasil estimasi uji signifikansi parsial Uji t dapat dilihat pada tabel di bawah ini:
Tabel 4.6 Hasil Uji Signifikansi Parsial
Variabel Independen
Koefisien t-Statistic
Prob. Keterangan
Konstanta -0.287402
-1.331296 0.1878
Non signifikan DER
-0.131912 -0.697948
0.4877 Non signifikan
EPS 0.001814
2.308754 0.0242
Signifikan PER
-0.000915 -0.555872
0.5802 Non signifikan
PBV 0.272802
4.038471 0.0001
Signifikan
Sumber: Hasil Olahan Data Eviews, Lampiran 5
Interpretasi dari hasil estimasi diatas yaitu: 1.
Debt to Equity ratio DER Berdasarkan hasil estimasi yang dilakukan diperoleh nilai t-statistik yang
bertanda negatif sebesar -0.697948dengan nilai probability sebesar 0.4877. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa nilai probability t-stat variabel
DER lebih besar dari � 0.4877 0.05 sehingga Ho diterima. Ini berarti
variabel DER secara parsial berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap return saham perusahaan sektor properti yang terdaftar di BEI pada tingkat
kepercayaan 95.
Universitas Sumatera Utara
2. Earning Per Share EPS
Berdasarkan hasil estimasi yang dilakukan diperoleh nilai t-statistik yang bertanda positif sebesar 2.308754dengan nilai probability sebesar0.0242.
Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa nilai probability t-stat variabel EPS lebih kecil dari
� 0.0242 0.05 sehingga Ha diterima. Ini berarti variabel EPS secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap return
saham perusahaan sektor properti yang terdaftar di BEI pada tingkat kepercayaan 95.
3. Price Earning Ratio PER
Berdasarkan hasil estimasi yang dilakukan diperoleh nilai t-statistik yang bertanda negatif sebesar -0.555872dengan nilai probability sebesar0.5802.
Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa nilai probability t-stat variabel PER lebih besar dari
� 0.5802 0.05 sehingga Ho diterima. Ini berarti variabel PER secara parsial berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap
return saham perusahaan sektor properti yang terdaftar di BEI pada tingkat kepercayaan 95.
4. Price to Book Value PBV
Berdasarkan hasil estimasi yang dilakukan diperoleh nilai t-statistik yang bertanda positif sebesar 4.038471dengan nilai probability sebesar0.0001.
Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa nilai probability t-stat variabel PBV lebih kecil dari
� 0.0001 0.05 sehingga Ha diterima. Ini berarti variabel PBV secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap
Universitas Sumatera Utara
returnsaham perusahaan sektor properti yang terdaftar di BEI pada tingkat kepercayaan 95.
4.6 Analisis Pembahasan
