34
Tujuan pengujian regresi adalah untuk mengetahui bagaimana pengaruh insider ownership dan risiko pasar terhadap dividen dalam hal ini dividend payout
ratio DPR. Pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen secara individu diuji dengan uji T, sedangkan pengaruh variabel independen terhadap
variabel dependen secara simultan diuji dengan uji F. Secara teoritis model yang digunakan dalam penelitian ini akan
menghasilkan parameter model penduga yang sahih bila memenuhi asumsi normalitas, tidak terjadi autokorelasi, multikolinieritas, dan heterokedastisitas atau
data bersifat homokedastisitas.
3.7.1 Data Panel
Data panel merupakan kombinasi dari data kerat lintang cross section dengan data deret waktu time series. Oleh karena data yang berhubungan dengan
individu, perusahaan, dan lain-lain, dari waktu ke waktu, ada batasan heterogenitas dalam unit-unit tersebut. Menurut Gujarati 2012, teknik estimasi
data panel dapat mengatasi heterogenitas tersebut secara eksplisit dengan memberikan variabel spesifik-subjek. Dimana dalam metode ini dapat dianalisis
dengan tiga model pendekatan yaitu: a. Uji Fixed Effect Model FEM
Model ini memiliki intercept persamaan yang tidak konstan atau terdapat perbedaan pada setiap individu data cross section. Sementara itu, slope koefisien
dari regresi tidak berbeda pada setiap individu dan waktu. Model FEM digunakan apabila data time series lebih besar dari data cross section. Persamaan yang
digunakan adalah:
35
Y
it
= α + ßX
1it
+ ßX
2it
+ ßX
3it
+ ßX
4it
+ µ
i
+ ε
it
……….. 2 Dimana :
µ
i
= komponen error cross section
b.
Uji Random Effect Model REM
Pada model ini, perbedaan antara individu terdapat di error term dari persamaan. Model ini memperhitungkan bahwa error term mungkin
berkorelasi sepanjang time series dan cross section. Secara sistematis model REM dinyatakan sebagai berikut:
Y
it
= α + ßX
it
+ ε
it;
ε
it =
µ
i +
v
t
+ w
t
…………………… 3
Dimana:
Y
it
= variabel terikat untuk perusahaan ke-i dan waktu ke-t
X
it
= variabel bebas untuk perusahaan ke-i dan waktu ke-t µ
i
= komponen error cross section
v
t
= komponen error time series dan w
t
= komponen error gabungan
36
BAB IV PEMBAHASAN
4.1 Analisis Deskriptif
Untuk memberikan gambaran data dalam penelitian ini maka dilakukan analisis dari data statistik yang diperoleh melalui hasil estimasi dengan
menggunakan eviews 7. Analisis deskriptif dalam penelitian ini dilakukan untuk mendapatkan gambaran tentang nilai minimum, nilai maksimum, nilai rata-rata,
dan standar deviasi dari masing-masing variabel yang digunakan.
Tabel 4.1 Analisis Deskriptif
Data statistik yang diperoleh dari hasil regresi dapat dilihat pada tabel
dibawah ini:
Keterangan DPR
INS BETA
EV PRO
Mean 287.7778
7.360556 2.231194
0.085242 0.140875
Median 105.0000
0.885000 2.190000
0.016850 0.153750
Maximum 1980.000
71.80000 4.353000
0.753600 0.350600
Minimum 10.00000
0.040000 1.107000
0.000300 0.001300
Std. Dev. 399.7832
14.10579 0.932154
0.155230 0.088618
Sumber: lampiran
Seluruh variabel diatas ditransformasikan kedalam bentuk logaritma natural sehingga nilai dari masing masing variabel menjadi normal. Dari tabell 4.1
diatas maka dapat dibuat deskripsi sebagai berikut ini :
1. Variabel Kebijakan Dividen
Dividen merupakan pembagian keuntungan kepada pemegang saham dari suatu perusahaan secara proporsional sesuai dengan jumlah saham yang dipegang
oleh masing-masing pemilik. Dividen merupakan sumber yang memberikan
