Analisis Pengaruh Investment Opportunity Set (IOS) Terhadap Return Saham pada Perusahaan Sektor Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
: Buki'ritrsi / 05 iquri rt37 b) Nam{ omna ru
.) faknha : [toiomi d) Juruu : Mornncn d Nd 3r' '
: r Fcbrud 201! 3J Pcdiid r, s mcn! {, rt rPK
bds
j)Almdtuqrur: srig,iJ&irgKer j
E
un ysd (los)Tdh.drD Rdrn srh
sb$islatch |r{tuhM
rljuo
dui p.i.rhid
i'i
drd
sool varE or Eunr. emiq F.5h
Uudg,not D . ysg dir.mth ddu
Ydabcl
nosji
Fng3ruh
oI opp.nuiiry s.' ( ros
Bu6a EicL
u,u!nosjihiFcsc d
uriur
hdoi4ia (Bu)
yaDs
arrn
M [d h !@! va
)
t'id4 m
6a EtL riddiair lBEr)
ss
iai
dG) EFirTi brwhdors
D i hdir Fngujio 6ebur se!4 k
trngblsig|ilhGiddd0.166>0'05.Bqd6ULsh$tEcbdne
di.nn' hl unjurre bdw! rid
'n
(ros), Ma*er b 3ok vslleorAss!
hjn aJri4no.(
!t!.lIdr andi Riai
sE Msi
vBEG
)
thln
gAg
1.1.
T
Lrta. Belrkrq Petrelihtn
Keputum itrvesldi yes menymsiut
m&
depm bcEifol lidal
di&lmnya mensmdug €siko bagi invesloN
sehingga
memh€nkan
ymE di insinkan m,la
hdil s6ui denad
invcslor haru mmpu nenilai
ds ncnmfaltkm pelwg
dale altenail
juga y&g terkmddg
Sediti sekali p€.elilid
tag
pm
Agr
investor
pdli
invesllsi
dd
calon
ad! dm
inv€slNi
'€ns
investasi ymg
modal
y
g
diFncmake
diNsisikan dcnss irukhn
n.dal perusah@. Kebijaks srultnr nonal neropale lebrj.le reD&ng btuan
dtri
ses€nap
Kelrtrld
smb€r pendmm jangk pojmg ymg disulakd pcrosanm
sl"ruktur
ianal ako b.rpengafln positifterhadap etum
p€ncipud baum alau kombimi swbd dam (hulansjmglo
scndiri) sehingga
p€6anm
nmpu nenalcinolk turm
dapat nen€nuhi kebutuhd
smber da.i
dJm
pen4.nma
lr psalm
yse
Fokus p€nilai@ kin€rja
ke@gm.
b
ddi dlai
invesrasi
9?7)
snm Dald
Dodal
kondisi rcrte.tu
ala
telapi &lalol va juga dma sudlh
peluh@, dm dm inlehal tbn di
enDa. nata ridal ada pilih& lain Flain nensgdald dma veg
berdl ddi
(I
p jegdD
damya delsa nengul,makm sumbe.
sedenikim menjns!.lkre.a pedmbulm
euata
sanam meldui
ya]r ymg
berupa
hut4s (debt)
pe@ana smt ini ridal hdva
pada laporM
menddmg bah*a Dilai sutn Frusal@ juea tdcenit
yug alns di*elu,it(e di nsa veg ale daros
Mv€E
menesdbdkan .ilai sutu peruanm *bagai sbuan konbindi attslJ r"
p/,.e (se1 ydg diniliki) dense t ,rrne,t rp,roa
dcpm. Gaver
ds
(rilild
invessi) di
Ms
Cdrer (1991) menyalatd banwa nilai inenhent oPtiohs ini
teraetuns pada disctetionary eryetulitures rpengclum-pcnsclu,ru yus
diteapke) yans dikeludkm oleb
inrestasi ymg
ndljer di trte depm Pilih
diblnlk Frus.lm di mas
d€p.u leNhni
IOS
scm
nelekar lidak d4at
diuld
dengm s:1u pioksi hDsgal
2001).
Fddele
hcngnrar IOS
Kallapur
de
diffiIi
sja
finhd.ntu
t'
et (lOS)
dengd set kesenpah investEi atu iweenent oppD thjt!
r
_pilihan
(Karbpur
ohv'dht.)
dan 6ila
cerderuns tidat sdPUrna (Norpiaiwi.
fmnbley (2001) nenFl6k& bthvo untuk
hms diguaka brytl
pendckatu agd daput dilih0l
hubungdnya denso ldiab€lvdiabel lain yane slfahya ,rs?n'arlc- Odya{
pcncliriu yms
hdgulu
perusanm apa|n
sel kesdpalan inveslsi mnrk menenturT klasin*asi
lmut
Fruen@ b€nmbun fsatl, tz)
peruanm tidak b€tunbnh (tun-so\|th
tm)
trbu
untuk kenudm dihubugtd
lrbadap b{bagai nacm kebijakai p€uanm. OoQ.atiwi.2004)
pdti nenitiki konsp aoi,a .,,.trn dalm
menjolukd .criad bilsr" ,No?ntiwi. 20041 l0
na.l(a distribusi
lMcndcnhall dsn Reavei. I 992 mengurip
Kemudid
dilalulm
al B€rd$ kd
to Book
alisis pada
d.lm
Ranayu dm raisal, 2005)
nsins mding leiabcl icsebu.
hasil uji korelsi
yus digunate-
vatk af Asset (MB\ |\), Mark l b
Enhins per sht/e / tuice Ratio (EISD).
/dl,?
o/,.4Js?r
suplirs nendeka! nomal
(CAPBVA) secda
beiMl
koefcsicn
BooL
ds
kotlrsi M,r*!r
/alrc of equil! (,MD\E)
CaPikn
tulitions Lt Burk
turui 0,023, 0, 016,
_0
220. dcn
0.002
Bddaske hesil Dji nullikolineeitas y e lelah diltlutd,
Dala
penelitim lcrb€bs ddi .ddya mullikolinediis
BerdMkm pen8ljian aulokorelasi yma telah
terjldi autokoEldi dalm
'nenuniukan
diltlu!4 nala ddal
nubdnee drara vdjabcl nmlirvo
Bedsarktu pensljid belerckedsrisibs, lida( tedapal ndalah
hcreroleddtisils krena p€nyebdm dala uriab.lvdiabcl p€nclirid
lidak
meibent* sulu
pola tenentu
Berdasekan hasil pcnsuiio kdeisicn rccJesi untuk frenentuId hipotsis
ddi pnclnim ini ntLa dip€toleh:
L Hsil ralisis
untuk v&iable MBVA nendaparkd bahwa nilai I
sebesd 1,260 dcnean signifikusi sebesr 0,214.
sisnifilesi I
besd dtui 0.05 (p>0.05). Hal ini berani banwa variable MBVA
pdsial lidak nemiliki pengannr sig.inkd rerhadap pada
ndufattu
yme lerdlntu di BEI
lebih
scda
pen[lhd
DAFTAR PUSTAKA
Anusah, Antii
Dri
krhadap
retv
Unile6ih
Cunadama : Jakttu
Dhmnesr4 Bsu swastha
BPFE:
Erd4
l
Peng.tuh
cshent oPPa u itf Set
"4nalisis
sahon seklor nantfakt,/' Junal Tid.k dipublikasikdn
Putriani. 2009.
dan
lbnr strkotjo. 198. "PenEa.tq Bis,is Modem
Yogyalda.
Eiade- 2009. ,lnalisis Erhunsn ltuteheht Oppottuniry Set Bedawkan
Nilai P6ot danNilai Rut dengm Reab!6; Pe unbuhdn
Jou aloJ
,4ccanting & Finance. vo .|4 No.2:167 -|86.
Caver
L rdnifer. du Keneth M.Ca\er 1993 tdditional bidenp
Aseciation letuee the
Invn
ent
oPPo
FinakcinE, Ddiden, and ConPea,rro,
tni|
Set and
on
th.
Carynruk
?oli.i4", Findcirl Mthagemml,
taa5. Lonpe8otian toh.!ontl th.
bvsheht Oppottuni\ Sat Fitunrial ManaKnaht.24'19 i2
Halin, Abdul. 2005. ,,ar:tr ln Jl t', Sal€nba Emp.t J.k!n..
Hdono, losiyanro. 1999.,g.r4t Cost Erplonoion for Daiaeh tur enf',wDrkirt
2000 Ican
/ru.vav". BP[E. Yoe/akaJt .
ll$nawati, Sri.2005. "Ddupd ?e lrary |Nestasi
.1i
Rtsa EfekInlonesia'.h
s
jay.,
dd
atJA4I9n
t oaolotio dan
Anlti'it
terhnndP N;ta; P.tusohaan
2
Dek nbet 20051
117
Pxbtt
-126
A
Trombiey 1999 "The Aso.iation betuee
In6tn.d Oppo r"ilf Sd Ptdies aad Realited cro h , Janat oI
Kdlapur.
Mark
Bu$ines Finance & A.caunting,26:505-519.
Se1
: Detet inant,
C.hseqth@s and
20al 'fhe lmz:ttunt OnortunitL
Meatutenent, Munagenal Findtu
27:3.
M\eE,S.1977-"Detet i"ants o:fcotpo/ate BomvinE , Jorml Fihucial
.) faknha : [toiomi d) Juruu : Mornncn d Nd 3r' '
: r Fcbrud 201! 3J Pcdiid r, s mcn! {, rt rPK
bds
j)Almdtuqrur: srig,iJ&irgKer j
E
un ysd (los)Tdh.drD Rdrn srh
sb$islatch |r{tuhM
rljuo
dui p.i.rhid
i'i
drd
sool varE or Eunr. emiq F.5h
Uudg,not D . ysg dir.mth ddu
Ydabcl
nosji
Fng3ruh
oI opp.nuiiry s.' ( ros
Bu6a EicL
u,u!nosjihiFcsc d
uriur
hdoi4ia (Bu)
yaDs
arrn
M [d h !@! va
)
t'id4 m
6a EtL riddiair lBEr)
ss
iai
dG) EFirTi brwhdors
D i hdir Fngujio 6ebur se!4 k
trngblsig|ilhGiddd0.166>0'05.Bqd6ULsh$tEcbdne
di.nn' hl unjurre bdw! rid
'n
(ros), Ma*er b 3ok vslleorAss!
hjn aJri4no.(
!t!.lIdr andi Riai
sE Msi
vBEG
)
thln
gAg
1.1.
T
Lrta. Belrkrq Petrelihtn
Keputum itrvesldi yes menymsiut
m&
depm bcEifol lidal
di&lmnya mensmdug €siko bagi invesloN
sehingga
memh€nkan
ymE di insinkan m,la
hdil s6ui denad
invcslor haru mmpu nenilai
ds ncnmfaltkm pelwg
dale altenail
juga y&g terkmddg
Sediti sekali p€.elilid
tag
pm
Agr
investor
pdli
invesllsi
dd
calon
ad! dm
inv€slNi
'€ns
investasi ymg
modal
y
g
diFncmake
diNsisikan dcnss irukhn
n.dal perusah@. Kebijaks srultnr nonal neropale lebrj.le reD&ng btuan
dtri
ses€nap
Kelrtrld
smb€r pendmm jangk pojmg ymg disulakd pcrosanm
sl"ruktur
ianal ako b.rpengafln positifterhadap etum
p€ncipud baum alau kombimi swbd dam (hulansjmglo
scndiri) sehingga
p€6anm
nmpu nenalcinolk turm
dapat nen€nuhi kebutuhd
smber da.i
dJm
pen4.nma
lr psalm
yse
Fokus p€nilai@ kin€rja
ke@gm.
b
ddi dlai
invesrasi
9?7)
snm Dald
Dodal
kondisi rcrte.tu
ala
telapi &lalol va juga dma sudlh
peluh@, dm dm inlehal tbn di
enDa. nata ridal ada pilih& lain Flain nensgdald dma veg
berdl ddi
(I
p jegdD
damya delsa nengul,makm sumbe.
sedenikim menjns!.lkre.a pedmbulm
euata
sanam meldui
ya]r ymg
berupa
hut4s (debt)
pe@ana smt ini ridal hdva
pada laporM
menddmg bah*a Dilai sutn Frusal@ juea tdcenit
yug alns di*elu,it(e di nsa veg ale daros
Mv€E
menesdbdkan .ilai sutu peruanm *bagai sbuan konbindi attslJ r"
p/,.e (se1 ydg diniliki) dense t ,rrne,t rp,roa
dcpm. Gaver
ds
(rilild
invessi) di
Ms
Cdrer (1991) menyalatd banwa nilai inenhent oPtiohs ini
teraetuns pada disctetionary eryetulitures rpengclum-pcnsclu,ru yus
diteapke) yans dikeludkm oleb
inrestasi ymg
ndljer di trte depm Pilih
diblnlk Frus.lm di mas
d€p.u leNhni
IOS
scm
nelekar lidak d4at
diuld
dengm s:1u pioksi hDsgal
2001).
Fddele
hcngnrar IOS
Kallapur
de
diffiIi
sja
finhd.ntu
t'
et (lOS)
dengd set kesenpah investEi atu iweenent oppD thjt!
r
_pilihan
(Karbpur
ohv'dht.)
dan 6ila
cerderuns tidat sdPUrna (Norpiaiwi.
fmnbley (2001) nenFl6k& bthvo untuk
hms diguaka brytl
pendckatu agd daput dilih0l
hubungdnya denso ldiab€lvdiabel lain yane slfahya ,rs?n'arlc- Odya{
pcncliriu yms
hdgulu
perusanm apa|n
sel kesdpalan inveslsi mnrk menenturT klasin*asi
lmut
Fruen@ b€nmbun fsatl, tz)
peruanm tidak b€tunbnh (tun-so\|th
tm)
trbu
untuk kenudm dihubugtd
lrbadap b{bagai nacm kebijakai p€uanm. OoQ.atiwi.2004)
pdti nenitiki konsp aoi,a .,,.trn dalm
menjolukd .criad bilsr" ,No?ntiwi. 20041 l0
na.l(a distribusi
lMcndcnhall dsn Reavei. I 992 mengurip
Kemudid
dilalulm
al B€rd$ kd
to Book
alisis pada
d.lm
Ranayu dm raisal, 2005)
nsins mding leiabcl icsebu.
hasil uji korelsi
yus digunate-
vatk af Asset (MB\ |\), Mark l b
Enhins per sht/e / tuice Ratio (EISD).
/dl,?
o/,.4Js?r
suplirs nendeka! nomal
(CAPBVA) secda
beiMl
koefcsicn
BooL
ds
kotlrsi M,r*!r
/alrc of equil! (,MD\E)
CaPikn
tulitions Lt Burk
turui 0,023, 0, 016,
_0
220. dcn
0.002
Bddaske hesil Dji nullikolineeitas y e lelah diltlutd,
Dala
penelitim lcrb€bs ddi .ddya mullikolinediis
BerdMkm pen8ljian aulokorelasi yma telah
terjldi autokoEldi dalm
'nenuniukan
diltlu!4 nala ddal
nubdnee drara vdjabcl nmlirvo
Bedsarktu pensljid belerckedsrisibs, lida( tedapal ndalah
hcreroleddtisils krena p€nyebdm dala uriab.lvdiabcl p€nclirid
lidak
meibent* sulu
pola tenentu
Berdasekan hasil pcnsuiio kdeisicn rccJesi untuk frenentuId hipotsis
ddi pnclnim ini ntLa dip€toleh:
L Hsil ralisis
untuk v&iable MBVA nendaparkd bahwa nilai I
sebesd 1,260 dcnean signifikusi sebesr 0,214.
sisnifilesi I
besd dtui 0.05 (p>0.05). Hal ini berani banwa variable MBVA
pdsial lidak nemiliki pengannr sig.inkd rerhadap pada
ndufattu
yme lerdlntu di BEI
lebih
scda
pen[lhd
DAFTAR PUSTAKA
Anusah, Antii
Dri
krhadap
retv
Unile6ih
Cunadama : Jakttu
Dhmnesr4 Bsu swastha
BPFE:
Erd4
l
Peng.tuh
cshent oPPa u itf Set
"4nalisis
sahon seklor nantfakt,/' Junal Tid.k dipublikasikdn
Putriani. 2009.
dan
lbnr strkotjo. 198. "PenEa.tq Bis,is Modem
Yogyalda.
Eiade- 2009. ,lnalisis Erhunsn ltuteheht Oppottuniry Set Bedawkan
Nilai P6ot danNilai Rut dengm Reab!6; Pe unbuhdn
Jou aloJ
,4ccanting & Finance. vo .|4 No.2:167 -|86.
Caver
L rdnifer. du Keneth M.Ca\er 1993 tdditional bidenp
Aseciation letuee the
Invn
ent
oPPo
FinakcinE, Ddiden, and ConPea,rro,
tni|
Set and
on
th.
Carynruk
?oli.i4", Findcirl Mthagemml,
taa5. Lonpe8otian toh.!ontl th.
bvsheht Oppottuni\ Sat Fitunrial ManaKnaht.24'19 i2
Halin, Abdul. 2005. ,,ar:tr ln Jl t', Sal€nba Emp.t J.k!n..
Hdono, losiyanro. 1999.,g.r4t Cost Erplonoion for Daiaeh tur enf',wDrkirt
2000 Ican
/ru.vav". BP[E. Yoe/akaJt .
ll$nawati, Sri.2005. "Ddupd ?e lrary |Nestasi
.1i
Rtsa EfekInlonesia'.h
s
jay.,
dd
atJA4I9n
t oaolotio dan
Anlti'it
terhnndP N;ta; P.tusohaan
2
Dek nbet 20051
117
Pxbtt
-126
A
Trombiey 1999 "The Aso.iation betuee
In6tn.d Oppo r"ilf Sd Ptdies aad Realited cro h , Janat oI
Kdlapur.
Mark
Bu$ines Finance & A.caunting,26:505-519.
Se1
: Detet inant,
C.hseqth@s and
20al 'fhe lmz:ttunt OnortunitL
Meatutenent, Munagenal Findtu
27:3.
M\eE,S.1977-"Detet i"ants o:fcotpo/ate BomvinE , Jorml Fihucial