KONSUMSI INVESTASI DAN PERANAN PASAR MOD (1)
KONSUMSI,INVESTASI DAN PERANAN PASAR MODAL
1.2 Konsumsi
Konsumsi dan investasi merupakan dua kegiatan yg berkaitan. Penundaan konsumsi
sekarang(Ko) dapat diartikan sebagai investasi untuk konsumsi di masa mendatang(K 1).
Individu melakukan melakukan konsumsi dengan memakai sumber daya yg ada untuk
mendapatkan kepuasan atau utility. Setiap individu diasumsikan melakukan konsumsi lebih
dari konsumsi yg kurang. Asumsi ini dapat diartikan bahwa utility marginal dari konsumsi
adalah positif, yaitu penambahan konsumsi akan meningkatkan utility (kepuasan). Asumsi yg
lain adalah bahwa utility marginal dari konsumsi sifatnya adalah menurun, yaitu peningkatan
utility untuk konsumsi yg sama akan semakin lebih kecil dari sebelumnya.
1.3 Investasi
Titik–titik yg berada di indifference curve yg sama menjelaskan tingkat substitusi
subyektif dari individu untuk konsumsi-konsumsi yg berbeda waktunya. Substitusi ini
menjelaskan berapa unit konsumsi mendatang yg harus diterima supaya individu mau
mengorbankan satu unit konsumsi sekarang dgn tingkat kepuasan obyektif yangg sama.
Pengertian investasi yangg lebih luas membutuhkan aktiva yg produktif untuk mengubah satu
unit konsumsi yang ditunda untuk dihasilkan menjadi lebih dari satu unit mendatang. Dengan
adanya aktiva yang produktif, penundaan konsumsi sekarang untuk diinvestasikan ke aktiva
yang produktif tersebut akan meningkatkan utility total.
1.4 Tipe-Tipe Investasi Keuangan
Investasi kedalam aktiva keuangan dapat berupa investasi langsung dan investasi tidal
langsung. Investasi langsung dilakukan dengan membeli langsung aktiva keuangan dari suatu
kperusahaan baik melalui perantara maupun dengan cara yang lain. Sebaliknya investasi tidak
langsung dilakukan dengan membeli saham dari perusahaan investasi yang menjual
portofolio aktiva-aktiva keuangan dari perusahaan-perusahaan lain.
1.4.1 Investasi Langsung
Investasi langsung dapat dilakukan dengan membeli aktiva keuangan yg dapat
diperjual-belikan di pasar uang, pasar modal, atau pasar turunan. Investasi langsung juga
dapat dilakukan dengan membeli aktiva keuangan yang tidak dapat diperjual-belikan. Aktiva
keuangan yang tidak dapat diperjual belikan biasanya diperoleh melalui bank komersial.
Aktiva yg dapat diperjualkan di pasar umum berupa aktiva yg mempunyai resiko gagal kecil,
jatuh temponya pendek dengan tingkat cair yg tinggi
Macam-macam investasi langsung langsung dapat dibagi sebagai berikut ini :
1. Investasi langsung yang tidak dapat diperjual-belikan
- Tabungan
- Deposito
2. Investasi langsung dapat diperjual-belikan
A. Investasi langsung di pasar uang
- T-bill
- Deposito yang dapat dinegosiasi.
B. Investasi langsung di pasar modal
a. Surat-surat berharga pendapatan tetap
- T-bond
- Federal agency securities
- Municipal bond
- Corporate bond
- Convertible bond
b. Saham-saham
- Saham preferen
- Saham biasa
C. Investasi langsung di pasar turunan
a. Opsi
- Waran
- Opsi put
- Opsi call
b. Futures contract
1.4.2 Investasi Tidak Langsung
Investasi tidak langsung dilakukan dengan membeli surat-surat berharga dari
perusahaan investasi. Perusahaan investasi adalah perusahaan yang menyediakan jasa
keuangan dengan cara menjual sahamnya ke publik dan menggunakan dana yang diperoleh
untuk diinvestasikan ke dalam portofolionya.
Perusahaan investasi dapat diklarifikasikan sebagai berikut:
1. Unit investment trust merupakan trust yg menerbitkan portofolio yg dibentuk dari
surat-surat berharga berpenghasilan tetap dan ditangani oleh orang kepercayaan yg
independen
2. Closed end investment merupakan perusahaan investasi yg hanya menjual
sahamnya dalam jumlah yg tetap yaitu sebanyak saat penawaran perdana saja.
3. Open end investment companies dikenal dengan nama perusahaan reksadana.
Menurut undang-undang Pasar Modal No. 8 Tahun 1995 pasal 1 ayat (27).
Reksadana merupakan wadah yg dipergunakan untuk menghimpun dana dari
masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh
manajer investasi.
Ditinjau dari aktiva yg diinvestasikan, reksadana dapat diklarifikasikan menjadi
beberapa macam sebagai berikut ini :
1. Reksadana pasar uang (money market mutual find)
Reksadana ini membentuk portofolionya dengan aktiva-aktiva surat berharga
utang jangka pendek yg jatuh temponya kurang dari 1 tahun.
2. Reksadana pendapatan tetap (fixed income mutual fund)
Reksadana ini berisi dengan paling tidak 80% aktiva obligasi dan sisanya dapat
berupa aktiva lain, misalnya saham. Tujuannya untuk membentuk portofolionyg
lebih nyaman.
3. Reksadana saham atau reksadana ekuitas (equity mutual fund)
Reksadana ini berisi dengan paling tidak 80% aktiva saham dan sisanya dapat
berupa aktiva lain, misalnya obligasi. Tujuannya untuk menghasilkan retun yang
tinggi.
4. Reksadana campuran (mixed mutual fund)
Reksadana ini berisi dengan aktiva campuran dalam bentuk obligasi, saham dan
aktiva lainnya.
5. Reksadana terproteksi (protected mutual fund)
Reksadana terproteksi memproteksi investor dari kerugian penurunan nilai
investasinya. Proteksi ini dilakukan oleh reksadana dengan cara memasukan
obligasi-obligasi yang akan jatuh tempo dalam jangka pendek ke dalam
portofolio. Obligasi jatuh tempo akan membayar utuh sebesar nilai nominalnya.
Peranan Pasar Modal
Pasar modal merupakan sarana perusahaan untuk meningkatkan kebutuhan dana
jangka panjang dengan menjual saham atau mengeluarkan obligasi. Untuk menarik pembeli
dan penjual untuk berpartisipasi, pasar modal harus bersifat likuid dan efisien. Suatu pasar
modal dikatakan likuid jika penjual dapat menjual dan pembeli dapat membeli surat-surat
berharga dengan cepat. Pasar modal dikatakan efisien jika harga surat-surat berharga
mencerminkan nilai dari perusahaan secara akurat.
Pasar modal juga mempunyai fungsi sarana alokasi dana yang produktif untuk
memindahkan dana dari pemberi pinjaman ke peminjam. Alokasi dana yg produktif terjadi
jika individu yang mempunyai kelebihan dana dapat meminjamkannya ke individu lain yang
lebih produktif yang membutuhkan dana. Sebagai akibatnya, peminjam dan pemberi
pinjaman akan lebih diuntungkan dibandingkan jika pasar modal tidak ada.
1.2 Konsumsi
Konsumsi dan investasi merupakan dua kegiatan yg berkaitan. Penundaan konsumsi
sekarang(Ko) dapat diartikan sebagai investasi untuk konsumsi di masa mendatang(K 1).
Individu melakukan melakukan konsumsi dengan memakai sumber daya yg ada untuk
mendapatkan kepuasan atau utility. Setiap individu diasumsikan melakukan konsumsi lebih
dari konsumsi yg kurang. Asumsi ini dapat diartikan bahwa utility marginal dari konsumsi
adalah positif, yaitu penambahan konsumsi akan meningkatkan utility (kepuasan). Asumsi yg
lain adalah bahwa utility marginal dari konsumsi sifatnya adalah menurun, yaitu peningkatan
utility untuk konsumsi yg sama akan semakin lebih kecil dari sebelumnya.
1.3 Investasi
Titik–titik yg berada di indifference curve yg sama menjelaskan tingkat substitusi
subyektif dari individu untuk konsumsi-konsumsi yg berbeda waktunya. Substitusi ini
menjelaskan berapa unit konsumsi mendatang yg harus diterima supaya individu mau
mengorbankan satu unit konsumsi sekarang dgn tingkat kepuasan obyektif yangg sama.
Pengertian investasi yangg lebih luas membutuhkan aktiva yg produktif untuk mengubah satu
unit konsumsi yang ditunda untuk dihasilkan menjadi lebih dari satu unit mendatang. Dengan
adanya aktiva yang produktif, penundaan konsumsi sekarang untuk diinvestasikan ke aktiva
yang produktif tersebut akan meningkatkan utility total.
1.4 Tipe-Tipe Investasi Keuangan
Investasi kedalam aktiva keuangan dapat berupa investasi langsung dan investasi tidal
langsung. Investasi langsung dilakukan dengan membeli langsung aktiva keuangan dari suatu
kperusahaan baik melalui perantara maupun dengan cara yang lain. Sebaliknya investasi tidak
langsung dilakukan dengan membeli saham dari perusahaan investasi yang menjual
portofolio aktiva-aktiva keuangan dari perusahaan-perusahaan lain.
1.4.1 Investasi Langsung
Investasi langsung dapat dilakukan dengan membeli aktiva keuangan yg dapat
diperjual-belikan di pasar uang, pasar modal, atau pasar turunan. Investasi langsung juga
dapat dilakukan dengan membeli aktiva keuangan yang tidak dapat diperjual-belikan. Aktiva
keuangan yang tidak dapat diperjual belikan biasanya diperoleh melalui bank komersial.
Aktiva yg dapat diperjualkan di pasar umum berupa aktiva yg mempunyai resiko gagal kecil,
jatuh temponya pendek dengan tingkat cair yg tinggi
Macam-macam investasi langsung langsung dapat dibagi sebagai berikut ini :
1. Investasi langsung yang tidak dapat diperjual-belikan
- Tabungan
- Deposito
2. Investasi langsung dapat diperjual-belikan
A. Investasi langsung di pasar uang
- T-bill
- Deposito yang dapat dinegosiasi.
B. Investasi langsung di pasar modal
a. Surat-surat berharga pendapatan tetap
- T-bond
- Federal agency securities
- Municipal bond
- Corporate bond
- Convertible bond
b. Saham-saham
- Saham preferen
- Saham biasa
C. Investasi langsung di pasar turunan
a. Opsi
- Waran
- Opsi put
- Opsi call
b. Futures contract
1.4.2 Investasi Tidak Langsung
Investasi tidak langsung dilakukan dengan membeli surat-surat berharga dari
perusahaan investasi. Perusahaan investasi adalah perusahaan yang menyediakan jasa
keuangan dengan cara menjual sahamnya ke publik dan menggunakan dana yang diperoleh
untuk diinvestasikan ke dalam portofolionya.
Perusahaan investasi dapat diklarifikasikan sebagai berikut:
1. Unit investment trust merupakan trust yg menerbitkan portofolio yg dibentuk dari
surat-surat berharga berpenghasilan tetap dan ditangani oleh orang kepercayaan yg
independen
2. Closed end investment merupakan perusahaan investasi yg hanya menjual
sahamnya dalam jumlah yg tetap yaitu sebanyak saat penawaran perdana saja.
3. Open end investment companies dikenal dengan nama perusahaan reksadana.
Menurut undang-undang Pasar Modal No. 8 Tahun 1995 pasal 1 ayat (27).
Reksadana merupakan wadah yg dipergunakan untuk menghimpun dana dari
masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh
manajer investasi.
Ditinjau dari aktiva yg diinvestasikan, reksadana dapat diklarifikasikan menjadi
beberapa macam sebagai berikut ini :
1. Reksadana pasar uang (money market mutual find)
Reksadana ini membentuk portofolionya dengan aktiva-aktiva surat berharga
utang jangka pendek yg jatuh temponya kurang dari 1 tahun.
2. Reksadana pendapatan tetap (fixed income mutual fund)
Reksadana ini berisi dengan paling tidak 80% aktiva obligasi dan sisanya dapat
berupa aktiva lain, misalnya saham. Tujuannya untuk membentuk portofolionyg
lebih nyaman.
3. Reksadana saham atau reksadana ekuitas (equity mutual fund)
Reksadana ini berisi dengan paling tidak 80% aktiva saham dan sisanya dapat
berupa aktiva lain, misalnya obligasi. Tujuannya untuk menghasilkan retun yang
tinggi.
4. Reksadana campuran (mixed mutual fund)
Reksadana ini berisi dengan aktiva campuran dalam bentuk obligasi, saham dan
aktiva lainnya.
5. Reksadana terproteksi (protected mutual fund)
Reksadana terproteksi memproteksi investor dari kerugian penurunan nilai
investasinya. Proteksi ini dilakukan oleh reksadana dengan cara memasukan
obligasi-obligasi yang akan jatuh tempo dalam jangka pendek ke dalam
portofolio. Obligasi jatuh tempo akan membayar utuh sebesar nilai nominalnya.
Peranan Pasar Modal
Pasar modal merupakan sarana perusahaan untuk meningkatkan kebutuhan dana
jangka panjang dengan menjual saham atau mengeluarkan obligasi. Untuk menarik pembeli
dan penjual untuk berpartisipasi, pasar modal harus bersifat likuid dan efisien. Suatu pasar
modal dikatakan likuid jika penjual dapat menjual dan pembeli dapat membeli surat-surat
berharga dengan cepat. Pasar modal dikatakan efisien jika harga surat-surat berharga
mencerminkan nilai dari perusahaan secara akurat.
Pasar modal juga mempunyai fungsi sarana alokasi dana yang produktif untuk
memindahkan dana dari pemberi pinjaman ke peminjam. Alokasi dana yg produktif terjadi
jika individu yang mempunyai kelebihan dana dapat meminjamkannya ke individu lain yang
lebih produktif yang membutuhkan dana. Sebagai akibatnya, peminjam dan pemberi
pinjaman akan lebih diuntungkan dibandingkan jika pasar modal tidak ada.