ANALISIS RASIO KEUANGAN DALAM MEMPREDIKSI KONDISI FINANCIAL DISTRESS PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE DI BURSA EFEK INDONESIA.
ANALISIS
RASIO
KEUANGAN
DALAM
MEMPREDIKSI
KONDISI
F INANCIAL
DISTRESS
PERUSAHAAN
PROPERTY
DAN
REAL
ESTATE
DI
BURSA
EFEK
INDONESIA
SKRIPSI
DiajukansebagaiSalahSatuSyaratuntukMencapaiGelarSarjanaPadaProgramStudiS1 ManajemenFakultasEkonomiUniversitasAndalas
Oleh
DEBBY ANGGELIA
0810521007
PROGRAM
STUDI
S1
MANAJEMEN
FAKULTAS
EKONOMI
UNIVERSITAS
ANDALAS
PADANG
2012
(2)
JURUSANMANAJEMEN
FAKULTASEKONOMI
UNIVERSITASANDALAS
LEMBARPENGESAHANSKRIPSI
Denganinimenyatakanbahwa:
Nama :DEBBYANGGELIA
No.BP :0810521007
JenjangPendidikan :S1(StrataSatu)
Jurusan :Manajemen
Konsentrasi :ManajemenKeuangan
JudulSkripsi :AnalisisRasioKeuanganDalamMemprediksiKondisiFinancial
Distress Perusahaan Property Dan Real Estate Di Bursa Efek Indonesia
Telahdiujidandisetujuiskripsinyamelaluiseminarhasilskripsipadatanggal20Juli 2012.
Padang, September2012
Pembimbing
Sari Surya, SE, MM
NIP.197703292001121001
Mengetahui:
KetuaJurusanManajemen KepalaProgramStudiS1Manajemen
DR.HarifAmaliRivai,SE,M.Si FajriAdrianto,SE,M.Bus
(3)
MOTTO
DAN
PERSEMBAHAN
“…SesungguhnyaAllahberkuasaatassegalasesuatu”(Q.SAlbaqarah:20) Sesungguhnyasesudahkesulitanituadakemudahan
Makaapabilakamutelahmenyelesaikansuatuurusan Kerjakanlahdengansungguh-sungguhurusanyanglain
DankepadaTuhan-mulahkamuberharap (Q.SAlInsyirah:6-8)
Optimislah! Peristiwademiperistiwa
Meskihanyakeburukannyayangkaurasakan
Makakeburukanitulahyangakanmengajarkanmutentangkenikmatan Meskipunengkauberadaditengah-tengahbadaiyangmenerjang Pastidatangsebuahpertolongantatkalaharapanmunyaristerputus.
PertolongandariSangMahaLembutLagiMahaMengabulkan permintaan.
KasihsayangAllahpastidatang,meskiterasanunjauhdisana Iakantibalaksanakerdipanmata,bilasudahsaatnya.
Alhamdulillahhirabbil’alamiin.. Akubersyukurpada-MuyaAllah
Betapabanyaknyanikmattersembunyidibalikhal-halyangmembuatku jengah.Walaupunseributantanganmasihharuskuhadapi,namun
segelintirharapandankeberhasilansudahkugapai. Danakuyakin,bahwasetelahmalampuasdengangelapgulitanya
Makafajarpagipunpastidatangdengansinarcahayanya YaAllah…
Denganpenuhketulusandankerendahanhati,kupersembahkansetitik kebahagiaaninikepadakeluargakutercinta Mama (Harmaini),Papa
(4)
KATAPENGANTAR
PujisyukurpenulispanjatkankepadaTuhanYangMahaEsa,yangtelahmemberikan rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul
“AnalisisRasioKeuanganDalamMemprediksiKondisiFinancialDistressPerusahaan
PropertyDanRealEstateDiBursaEfekIndonesia”.Penulisanskripsiinidilakukandalam
rangka memenuhi salah satu syarat untuk mencapai gelar sarjana Ekonomi Jurusan ManajemenpadaFakultasEkonomiUniversitasAndalas.
Sayamenyadaribahwa,tanpabantuandanbimbingandariberbagaipihak,daritahap awal sampai pada tahap akhir penyusunan skripsi ini, sangatlah sulit bagi saya untuk menyelesaikanskripsiini.Olehkarenaitu,padakesempataninipenulisinginmengucapkan ucapanterimakasihkepadaberbagaipihakyangtelahmembantupenyelesaianskripsi:
1. BapakProf.Dr.TafdilHusni, MBAselakuDekanFakultasEkonomi,Universitas Andalas.
2. BapakDr.HarifAmaliRivai,SE,M.Si,selakuKetuaJurusanManajemendanDr. VeraPujani,SE,MM.Tech,selakuSekretarisJurusansertaBapakFajriAdrianto,SE, M.BusselakuKepalaProgramStudiManajemenyangtelahmemfasilitasidaritahap penulisanproposalhinggapelaksanaanujianskripsi.
3. IbuSariSurya,SE,MMselakudosenpembimbingyangtelahmenyediakanwaktu, tenaga,pikiranuntukmengarahkansayadalampenyusunanskripsiini.
4. IbuDr.VeraPujani,SE,MM.TechdanBapakFajriAdrianto,SE,M.Bus yangtelah berkenansebagaitimpengujiskripsiini.
5. BapakAsmiAbbas,SE,MM,selakupembimbingakademikyangtelahmemberikan arahandalamperkuliahan.
(5)
6. Bapak/IbuDosendanstaffpengajardiFakultasEkonomiUniversitasAndalasyang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang telah memberikan ilmu selama penulis menjalaniperkuliahan.
7. Pihak birokrasi, Ibu Milda Metia selaku Kepala Biro Administrasi Jurusan Manajemen, Bang Frengki dan Da Yal selaku staff Biro Administrasi Jurusan Manajemen,sertaIbuEnitaselakuKepalaMRR.
8. Keduaorangtuakutercinta,Mama(Harmaini)danPapa(AzwarIbrahim)yangselalu memberikankasihsayangsertadorongansemangatuntukmenyelesaikanskripsiini. Terimakasihuntuksegalado’adanbimbingansertatelahmemberikansegalayang terbaik bagi penulis yang tidak akan pernah bisa terbalaskan. Adik-adikku Reza MarthadinataPutradanAtikahSeptiaYolandauntuksegalado’ayangkalianberikan. KakakSepupukuSyerlidanSyelvimakasihjugauntukdoanya.
9. Buat penyemangatku Tasnim (abi), makasih ya udah nyemangatin debby terus menerus, mau dengerin keluh kesah debby selama ngerjain skripsi, dan nemenin debbybimbinganjuga,Thanksforyourlove,Abi,SemogacepatnyusulgelarSTdan cepatdapetkerjajugaya.Semangat!!.Sekalianbuatmama(Salifmawati)yangikut ngedoainsidangdebbylancar.
10.Teman-temanManajemenangkatan2008,khususnyaLisa(Selamatudahdapatkerja, doakandebbycepatnyusul),Buyek(Yani)danCha2dun(semangatcarikerjakita lagi), Ola Bebeb dan Tya Lukman (Semangat ngerjain skripsinya, Debby tunggu wisudakalian!!).AdhistiFitriasrinidanDaliIchwan(makasiiudahbantudebby saat kebingungan ngerjain skripsinya, dan meluangkan waktunya buat debby). Rekan-rekanseangkatanCici,Nita,Sisil,Tari,Phane,Nenek,Valen,Rani,Titin,Oci, Vika,Siti,Ami,Anggi,Rini,Yudha,bangAdit,Jono,Dika,Vegi,Abdan,Gio,Pujik, RonalddanPoponkabau(semangat),danamakRika.Teman-temanseangkatanlain
(6)
yangtidak bisapenulissebutkansatupersatu.Adik-adikManajemen09,Uda/Uni Manajemen07,Uda/UniManajemen06,Uda/UniManajemen05,danteman-teman KKN(Ayu,Icha,Lila,Hamdi,Agung,Memet) yangtelahmenemanipenulishingga akhirnya sampaipada tahap ini, serta semua pihak yang telah banyak membantu penulis.
Akhir kata, penulis berharap Tuhan Yang Maha Esa berkenaan membalas segala kebaikansemuapihakyangtelahmembantupenyelesaiaanskripsi.Penulisterbukaterhadap kritikdansarandemipenyempurnaanskripsiini.Semogaskripsiinimemberimanfaatbagi pengembanganilmu.
Padang, September2012
(7)
Skripsiinitelahdipertahankandidepansidangpengujidandinyatakanluluspadatanggal20Juli2012. Abstrakinitelahdisetujuiolehpembimbingdanpenguji:
Mengetahui,
KetuaJurusanManajemen Dr.HarifAmaliRivai,SE,M.Si
NIP.197102211997011001 TandaTangan
AlumnustelahmendaftarkeFakultas/UniversitasdanmendapatNomorAlumnus:
PetugasFakultas/Universitas No.AlumniFakultas : Nama TandaTangan
No.AlumniUniversitas : Nama TandaTangan No.AlumniUniversitas: DebbyAnggelia No.AlumniFakultas:
a) Tempat/Tanggal Lahir: Padang/19 Desember 1990 b) Nama Orang Tua: AzwarIbrahimdanHarmainic)Fakultas:Ekonomid)Jurusan:Manajemene) No.BP:0810521007f)TanggalLulus:20Juli2012g)PredikatLulus:Sangat Memuaskan h) IPK:3,35i) Lama Studi: 3tahun 10 bulan j) Alamat Orang Tua:KomplekCendanaMataAirTahapIBlokBno20,Padang
AnalisisRasioKeuanganDalamMemprediksiKondisiFinancialDistressPadaPerusahaan PropertydanRealEstateDiBursaEfekIndonesia
SkripsiS1Oleh:DebbyAnggelia
Pembimbing:SariSurya,SE,MM
ABSTRAK
Financialdistress merupakantahapan penurunan kondisikeuangan perusahaan sebelumterjadinya kebangkrutanataupunlikuidasi.Objekpadapenelitianiniadalahperusahaanpropertydanrealestateyang terdaftar diBursaEfekIndonesiayangterdaftar padatahun 2007-2011.Sampelpadapenelitian initerdiri dari 18 perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan dan 16 perusahaan yang tidak memengalami kondisikesulitankeuangan,yangdipilihberdasarkankriteriapurposive(judgement) sampling.Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggunakan analisis regresi logistik melalui program SPSS (Statistical Product and Service Solution) 17. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara simultan variabel current ratio, working capital to total asset, total asset turnover, current asset turnover, fixed asset turnover,debtratio,debttoequity,netprofitmargin,returnonasset,danreturnonequity berpengaruh terhadapfinancialdistress.Secaraparsialvariabeltotalassetturnover,currentassetturnover,fixedasset turnover,dandebtratiosignifikandalammemprediksikondisifinancialdistressperusahaanpropertydan realestatediBursaEfekIndonesia.
Katakunci:FinancialDistress,RasioKeuangan,RegresiLogistik.
TandaTangan
(8)
BABI PENDAHULUAN
1.1LATARBELAKANG
Sejakkrisisekonomiyang melandaIndonesiapadabulanJuli 1997 yangditandai dengan merosotnyanilaitukarRupiahterhadap Dollar berdampak luasterhadapkegiatan ekonomiperusahaandiIndonesia.Dampakkrisisinisemakinburukyangmulaidirasakan oleh masyarakat dan dunia usaha dimana banyak perusahaan yang tutup, PHK, dan pengangguran. Gelombang kebangkrutan pun melanda perusahaan-perusahaan besar di Indonesiayangditandaidenganadanyaperusahaanyangmengalamikesulitanlikuiditasserta tidakmampumenyelesaikankewajibankeuanganyangjatuhtempo.
Pada September 2008 dunia mulai menyadari krisis ekonomi global sedang menghantampertahananbudaya,ekonomi,dansosialsegenaplapisanmasyarakat.Krisisini diawali oleh kerugian yang terjadi di pasar perumahan (subprime mortgages) akibat kegagalanpembayarankreditperumahanberimbaspadasektorkeuanganyangmenyebabkan kebangkrutanpadaberbagaisektorindustriyangadadiAmerikaSerikat.Krisisiniterancam berakhir dengan depresi ekonomi yang mendunia. Depresi ini diperkirakan akan menghentikan pertumbuhan kesejahteraan dan lapangan kerja dalam perekonomian barat selamakira-kiralebihdarisatudekade.Krisis inijuga memberikandampak yangsangat besar terhadap perekonomian dunia termasuk Indonesia. Hal inilah yang menyebabkan banyakperusahaandiIndonesiayangmengalamikesulitankeuangan(financialdistress)dan diprediksikanakanbangkrut(TrianingsihdanYudiyani,2009).
MelihatkondisiekonomiyangterjadidiIndonesiaakibatkrisisglobaltahun2008ini menuntutparapelakuekonomilebihwaspadaterhadapresikodanmasalahkeuanganyang timbul. Disinipentingbagiperusahaanuntukterusmelakukanevaluasikeuangandankinerja
(9)
perusahaanuntukmengetahuiapakahperusahaanmengalamikesulitankeuangan(financial distress)yangakanberdampakpadakebangkrutan.
Financialdistressmerupakantahapanpenurunankondisikeuangansuatuperusahaan sebelumterjadinyakebangkrutanataulikuidasi(PlattdanPlatt,2002).Istilahumumuntuk menggambarkansituasitersebutadalahkebangkrutan,kegagalan,ketidakmampuanmelunasi utangdandefault.Defaultberartisuatuperusahaanmelanggarperjanjiandengankrediturdan dapatmenyebabkantindakanhukum.Insolvencydalamkebangkrutanmenunjukkankekayaan bersih negatif. Ketidakmampuan melunasi utang menunjukkan kinerja negatif dan menunjukkan adanya masalah likuiditas. Ketidakmampuan atau kegagalan perusahaan-perusahaantersebutdapatdisebabkanolehduahal,pertama kegagalankeuangan(financial failure)danyangkeduakegagalanekonomi(economicfailure)(RamadhanidanLukviarman, 2009).Olehkarenaituperusahaandituntutuntukmempertahankankinerjakeuanganagar terhindardarikegagalanataumengalamifinancialdistressyangmenyebabkankebangkrutan (AlmiliadanKristijadi,2003).
Untuk mengatasi dan meminimalisir terjadinya kebangkrutan, perusahaan dapat mengawasikondisikeuangandenganmenggunakanteknik-teknikanalisislaporankeuangan. Laporankeuanganyangditerbitkanolehperusahaan,kinerjasertaperubahanposisikeuangan perusahaan,yangsangatbergunauntukmendukungpengambilankeputusan,datakeuangan harusdikonversimenjadiinformasiyangbergunadalampengambilankeputusanekonomis. Analisislaporankeuanganmerupakanalatyangpentinguntukmemperolehinformasiyang berkaitan dengan posisi keuangan perusahaan serta hasil yang telah dicapai sehubungan dengan pemilihan strategi perusahaan yang telah diterapkan. Dengan melakukan analisis laporankeuangan perusahaan, makadapat diketahuikondisidanperkembangan financial distress.Selainitu,jugadapatdiketahuikelemahansertahasilyangdianggapcukupbaikdan potensikebangkrutanperusahaantersebut(RamadhanidanLukviarman,2009).Modelyang
(10)
sering digunakan dalam melakukan analisis tersebut adalah dalam bentuk rasio-rasio keuangan.Rasiokeuanganmerupakansalahsatubentukinformasiakuntansiyangpenting dalam proses penilaian kinerja perusahaan dan dapat digunakan untuk menggambarkan kebangkrutanperusahaan(AlmiliadanKristijadi,2003).
Kesehatan suatu perusahaan akan mencerminkan kemampuan perusahaan dalam menjalankanusahanya,distribusiaktivanya,hasilusahaataupendapatanyangtelahdicapai, beban-bebantetapyangharusdibayar,sertapotensikebangkrutanyangakandialami.Oleh karenaitu,rasiokeuanganbermanfaatdalammemprediksikebangkrutanbisnisuntukperiode satu sampai lima tahun sebelum bisnis tersebut benar-benar bangkrut (Brahmana, 2008). Salah satu aspek pentingnya analisis terhadap laporan keuangan dari sebuah perusahaan adalah kegunaannya untuk meramal kontinuitas atau kelangsungan hidup perusahaan. Prediksi kelangsungan hidup perusahaan sangat penting bagi manajemen dan pemilik peusahaanmengantisipasikemungkinanadanyapotensikebangkrutan.
Platt dan Platt (2000) menyatakan kegunaan informasi jika suatu perusahaaan mengalamifinancialdistressadalah:
1. Dapat mempercepat tindakan manajemen untuk mencegah masalah sebelum terjadi kebangkrutan.
2. Pihakmanajemendapatmengambiltindakanmergeratautakeoveragarperusahaanlebih mampuuntukmembayarhutangdanmengelolaperusahaandenganlebihbaik.
3. Memberitandaperingatandini/awaladanyakebangkrutanpadamasayangakandatang. Penelitiantentangkondisifinancialdistresstelahdilakukanolehbeberapapeneliti diantaranyaolehPlattdanPlatt(2002)melakukanpenelitianterhadap24perusahaanyang mengalamifinancialdistressdan62perusahaan yangtidak mengalamifinancialdistress, denganmenggunakanmodellogitmerekaberusahauntukmenentukanrasiokeuanganyang palingdominanuntukmemprediksiadanyafinancialdistress.Hasildaripenelitianiniadalah:
(11)
variabelnetincome/salesmemilikihubungannegatifterhadapkemungkinanperusahaanakan mengalami financial distress. Semakin besar rasio ini maka semakin kecil kemungkinan perusahaan mengalamifinancial distress. Sedangkan variabelcurent liabilities/total asset memiliki hubungan positif terhadap kemungkinan perusahaan akan mengalami financial distress.Semakinbesarrasioinimakasemakinbesarkemungkinanperusahaanmengalami financialdistress.
PenelitianlainnyadilakukanolehWahyudanDodi(2009)denganhasilPenelitian menjelaskan bahwa likuiditas yang diukur dengan current ratio dan cash ratio tidak berpengaruhterhadapfinancialdistressperusahaan.Financialleverageyangdiukurdengan totalliabilitiestototalassetdancurrentliabilitiestototalassettidakberpengaruhterhadap financial distress perusahaan. Serta pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh terhadap financialdistressperusahaan.
Indonesia merupakan salah satu negara yang terkena imbas krisis yang terjadidi AmerikaSerikat.SebagianbesarindustridiIndonesiaterkenadampakkrisistersebut,tak terkecualiindustripropertydanrealestateyangberhubungandenganindustriperbankan. Perbankanakanberhati-hatimemberikankreditperumahankepadanasabah.
Dampakdaripengaruhkrisiskeuanganglobalmulaimengganggusektorpropertydan realestate,salahsatunyapengembangmulaimenahandana(waitdansee)untukberinvestasi. Tingkatsukubungaacuan(BIrate)yangpascakrisisglobalberadapadaposisi9,50persen diakui telah membebani pengembang saat ini, utamanya dalam memasarkan perumahan mereka, perbankan mengeluarkan kredit investasi, yang menyebabkan sektor property semakinsulituntukbertahan.Dampakdaripengetatanyangdiberlakukanolehperbankan naik sampai 50% dari harga rumah darisebelumkrisisglobaliniterjadisekitar20%-30% (http://mitachalik.wordpress.com).
(12)
Berdasarkanlatarbelakangmasalahyangtelahdiuraikandiatas,makapenelitianini bertujuanuntuk mengetahuipengaruhrasio keuanganterhadap financial distress. Sampel dalampenelitianiniadalahperusahaanpropertydanrealestateyangterdaftardiBEItahun 2007-2011yangmemenuhipersyaratan untukdijadikansampeldalampenelitian.Alasan pemilihan sampel adalah karena perusahaan property dan real estate dinilai mampu memberikangambaran yang lebih baik dalam melihat pengaruhrasio keuanganterhadap financial distress. Oleh karena itu penulis memberi judul penelitian ini : “ANALISIS
RASIO KEUANGAN DALAM MEMPREDIKSIKONDISI F INANCIAL DISTRESS
PADA PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE DI BURSA EFEK
INDONESIA”
1.2RumusanMasalah
Berdasarkan pada latar belakang yang telah diuraikan, permasalahan yang akan dibahasadalah:Apakah rasiokeuangandapatmemprediksikondisifinancialdistresspada perusahaanpropertydanrealestateyangterdaftardiBursaEfekIndonesia?
1.3TujuanPenelitian
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui rasio-rasio keuangan yang dapat digunakanuntukmemprediksikondisifinancialdistresspadaperusahaanpropertydan realestateyangterdaftardiBursaEfekIndonesia.
1.4ManfaatPenelitian
Adapunmanfaatdaripenelitianiniadalahsebagaiberikut:
1. Memberikaninformasitentangprediksikondisifinancialdistresssuatuperusahaan kepadainvestorsebelummelakukaninvestasidipasarmodalsehinggainvestasidapat diketahuilayakatautidakuntukdilakukan.
(13)
2. Memberikanacuankepadapihakmanajemententangkinerjaperusahaankhususnya indikasikebangkrutanyangakanterjadisehinggapihakmanajemendapatmelakukan tindakanpencegahanyangcepatdantepat,sertaevaluasiterhadapkinerjakeuangan. 3. Memberikantambahanreferensidanbahanpertimbanganuntukpenelitianselanjutnya
tentangfinancialdistressuntukjurusanmanajemendanpihakyangberkepentingan.
1.5RuangLingkupPenelitian
Dalam penelitian ini peneliti hanya membahas beberapa rasio keuangan yang mempengaruhifinancialdistressyaitucurrentratio,workingcapitaltototalasset,totalasset turnover,currentassetturnover,fixedassetturnover,debtratio,debttoequity,netprofit margin, return on asset, dan return on equity. Penelitian ini dikhususkan menggunakan sampelpenelitianpadaperusahaanpropertydanrealestate yangterdaftardiBursaEfek Indonesia(BEI).Periodeyangdipakaipada penelitianiniadalahdaritahun2007sampai dengantahun2011.
1.6SistematikaPenelitian
Secaragarisbesarpenelitianinidibagiataslimabab,dengansistematikapenulisan sebagaiberikut:
BabI :Pendahuluan
Berisikanlatarbelakang,rumusanmasalah,tujuanpenelitian,manfaatpenelitian, ruanglingkuppenelitiandansistematikapenelitian.
BabII :TinjauanPustaka
Berisikanteori-teoriyangberkaitandenganobjekpenelitian,penelitianterdahulu, sertakerangkakerjateoritisdanhipotesispenelitian.
(14)
Berisikandesain penelitian, populasidan sampel, jenis dan sumber data, teknik pengumpulan data, identifikasi variabel penelitian, operasionalisasi variabel dan teknikanalisisdata.
BabIV :AnalisisdanPembahasan
Berisikanpembahasanmengenaimasalahyangdibahasdalampenelitianini.
BabV :Penutup
Berisikan kesimpulan dari uraian yang telah dipaparkan dalam landasan teori, keterbatasan penelitian, serta saran dan implikasi dari hasil penelitian yang dilakukan.
(1)
perusahaanuntukmengetahuiapakahperusahaanmengalamikesulitankeuangan(financial
distress)yangakanberdampakpadakebangkrutan.
Financialdistressmerupakantahapanpenurunankondisikeuangansuatuperusahaan
sebelumterjadinyakebangkrutanataulikuidasi(PlattdanPlatt,2002).Istilahumumuntuk
menggambarkansituasitersebutadalahkebangkrutan,kegagalan,ketidakmampuanmelunasi
utangdandefault.Defaultberartisuatuperusahaanmelanggarperjanjiandengankrediturdan
dapatmenyebabkantindakanhukum.Insolvencydalamkebangkrutanmenunjukkankekayaan
bersih negatif. Ketidakmampuan melunasi utang menunjukkan kinerja negatif dan
menunjukkan adanya masalah likuiditas. Ketidakmampuan atau kegagalan
perusahaan-perusahaantersebutdapatdisebabkanolehduahal,pertama kegagalankeuangan(financial
failure)danyangkeduakegagalanekonomi(economicfailure)(RamadhanidanLukviarman,
2009).Olehkarenaituperusahaandituntutuntukmempertahankankinerjakeuanganagar
terhindardarikegagalanataumengalamifinancialdistressyangmenyebabkankebangkrutan
(AlmiliadanKristijadi,2003).
Untuk mengatasi dan meminimalisir terjadinya kebangkrutan, perusahaan dapat
mengawasikondisikeuangandenganmenggunakanteknik-teknikanalisislaporankeuangan.
Laporankeuanganyangditerbitkanolehperusahaan,kinerjasertaperubahanposisikeuangan
perusahaan,yangsangatbergunauntukmendukungpengambilankeputusan,datakeuangan
harusdikonversimenjadiinformasiyangbergunadalampengambilankeputusanekonomis.
Analisislaporankeuanganmerupakanalatyangpentinguntukmemperolehinformasiyang
berkaitan dengan posisi keuangan perusahaan serta hasil yang telah dicapai sehubungan dengan pemilihan strategi perusahaan yang telah diterapkan. Dengan melakukan analisis
laporankeuangan perusahaan, makadapat diketahuikondisidanperkembangan financial
distress.Selainitu,jugadapatdiketahuikelemahansertahasilyangdianggapcukupbaikdan
(2)
sering digunakan dalam melakukan analisis tersebut adalah dalam bentuk rasio-rasio
keuangan.Rasiokeuanganmerupakansalahsatubentukinformasiakuntansiyangpenting
dalam proses penilaian kinerja perusahaan dan dapat digunakan untuk menggambarkan
kebangkrutanperusahaan(AlmiliadanKristijadi,2003).
Kesehatan suatu perusahaan akan mencerminkan kemampuan perusahaan dalam
menjalankanusahanya,distribusiaktivanya,hasilusahaataupendapatanyangtelahdicapai,
beban-bebantetapyangharusdibayar,sertapotensikebangkrutanyangakandialami.Oleh
karenaitu,rasiokeuanganbermanfaatdalammemprediksikebangkrutanbisnisuntukperiode
satu sampai lima tahun sebelum bisnis tersebut benar-benar bangkrut (Brahmana, 2008). Salah satu aspek pentingnya analisis terhadap laporan keuangan dari sebuah perusahaan
adalah kegunaannya untuk meramal kontinuitas atau kelangsungan hidup perusahaan.
Prediksi kelangsungan hidup perusahaan sangat penting bagi manajemen dan pemilik
peusahaanmengantisipasikemungkinanadanyapotensikebangkrutan.
Platt dan Platt (2000) menyatakan kegunaan informasi jika suatu perusahaaan
mengalamifinancialdistressadalah:
1. Dapat mempercepat tindakan manajemen untuk mencegah masalah sebelum terjadi
kebangkrutan.
2. Pihakmanajemendapatmengambiltindakanmergeratautakeoveragarperusahaanlebih
mampuuntukmembayarhutangdanmengelolaperusahaandenganlebihbaik.
3. Memberitandaperingatandini/awaladanyakebangkrutanpadamasayangakandatang.
Penelitiantentangkondisifinancialdistresstelahdilakukanolehbeberapapeneliti
diantaranyaolehPlattdanPlatt(2002)melakukanpenelitianterhadap24perusahaanyang
mengalamifinancialdistressdan62perusahaan yangtidak mengalamifinancialdistress,
denganmenggunakanmodellogitmerekaberusahauntukmenentukanrasiokeuanganyang
(3)
variabelnetincome/salesmemilikihubungannegatifterhadapkemungkinanperusahaanakan mengalami financial distress. Semakin besar rasio ini maka semakin kecil kemungkinan perusahaan mengalamifinancial distress. Sedangkan variabelcurent liabilities/total asset
memiliki hubungan positif terhadap kemungkinan perusahaan akan mengalami financial
distress.Semakinbesarrasioinimakasemakinbesarkemungkinanperusahaanmengalami
financialdistress.
PenelitianlainnyadilakukanolehWahyudanDodi(2009)denganhasilPenelitian
menjelaskan bahwa likuiditas yang diukur dengan current ratio dan cash ratio tidak
berpengaruhterhadapfinancialdistressperusahaan.Financialleverageyangdiukurdengan
totalliabilitiestototalassetdancurrentliabilitiestototalassettidakberpengaruhterhadap
financial distress perusahaan. Serta pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh terhadap
financialdistressperusahaan.
Indonesia merupakan salah satu negara yang terkena imbas krisis yang terjadidi
AmerikaSerikat.SebagianbesarindustridiIndonesiaterkenadampakkrisistersebut,tak
terkecualiindustripropertydanrealestateyangberhubungandenganindustriperbankan.
Perbankanakanberhati-hatimemberikankreditperumahankepadanasabah.
Dampakdaripengaruhkrisiskeuanganglobalmulaimengganggusektorpropertydan
realestate,salahsatunyapengembangmulaimenahandana(waitdansee)untukberinvestasi.
Tingkatsukubungaacuan(BIrate)yangpascakrisisglobalberadapadaposisi9,50persen
diakui telah membebani pengembang saat ini, utamanya dalam memasarkan perumahan
mereka, perbankan mengeluarkan kredit investasi, yang menyebabkan sektor property
semakinsulituntukbertahan.Dampakdaripengetatanyangdiberlakukanolehperbankan
naik sampai 50% dari harga rumah darisebelumkrisisglobaliniterjadisekitar20%-30%
(4)
Berdasarkanlatarbelakangmasalahyangtelahdiuraikandiatas,makapenelitianini
bertujuanuntuk mengetahuipengaruhrasio keuanganterhadap financial distress. Sampel
dalampenelitianiniadalahperusahaanpropertydanrealestateyangterdaftardiBEItahun
2007-2011yangmemenuhipersyaratan untukdijadikansampeldalampenelitian.Alasan
pemilihan sampel adalah karena perusahaan property dan real estate dinilai mampu
memberikangambaran yang lebih baik dalam melihat pengaruhrasio keuanganterhadap
financial distress. Oleh karena itu penulis memberi judul penelitian ini : “ANALISIS RASIO KEUANGAN DALAM MEMPREDIKSIKONDISI F INANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE DI BURSA EFEK INDONESIA ”
1.2RumusanMasalah
Berdasarkan pada latar belakang yang telah diuraikan, permasalahan yang akan
dibahasadalah:Apakah rasiokeuangandapatmemprediksikondisifinancialdistresspada
perusahaanpropertydanrealestateyangterdaftardiBursaEfekIndonesia?
1.3TujuanPenelitian
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui rasio-rasio keuangan yang dapat
digunakanuntukmemprediksikondisifinancialdistresspadaperusahaanpropertydan
realestateyangterdaftardiBursaEfekIndonesia.
1.4ManfaatPenelitian
Adapunmanfaatdaripenelitianiniadalahsebagaiberikut:
1. Memberikaninformasitentangprediksikondisifinancialdistresssuatuperusahaan
kepadainvestorsebelummelakukaninvestasidipasarmodalsehinggainvestasidapat
(5)
2. Memberikanacuankepadapihakmanajemententangkinerjaperusahaankhususnya
indikasikebangkrutanyangakanterjadisehinggapihakmanajemendapatmelakukan
tindakanpencegahanyangcepatdantepat,sertaevaluasiterhadapkinerjakeuangan.
3. Memberikantambahanreferensidanbahanpertimbanganuntukpenelitianselanjutnya
tentangfinancialdistressuntukjurusanmanajemendanpihakyangberkepentingan.
1.5RuangLingkupPenelitian
Dalam penelitian ini peneliti hanya membahas beberapa rasio keuangan yang
mempengaruhifinancialdistressyaitucurrentratio,workingcapitaltototalasset,totalasset
turnover,currentassetturnover,fixedassetturnover,debtratio,debttoequity,netprofit
margin, return on asset, dan return on equity. Penelitian ini dikhususkan menggunakan
sampelpenelitianpadaperusahaanpropertydanrealestate yangterdaftardiBursaEfek
Indonesia(BEI).Periodeyangdipakaipada penelitianiniadalahdaritahun2007sampai
dengantahun2011.
1.6SistematikaPenelitian
Secaragarisbesarpenelitianinidibagiataslimabab,dengansistematikapenulisan
sebagaiberikut:
BabI :Pendahuluan
Berisikanlatarbelakang,rumusanmasalah,tujuanpenelitian,manfaatpenelitian,
ruanglingkuppenelitiandansistematikapenelitian.
BabII :TinjauanPustaka
Berisikanteori-teoriyangberkaitandenganobjekpenelitian,penelitianterdahulu,
sertakerangkakerjateoritisdanhipotesispenelitian.
(6)
Berisikandesain penelitian, populasidan sampel, jenis dan sumber data, teknik pengumpulan data, identifikasi variabel penelitian, operasionalisasi variabel dan
teknikanalisisdata.
BabIV :AnalisisdanPembahasan
Berisikanpembahasanmengenaimasalahyangdibahasdalampenelitianini.
BabV :Penutup
Berisikan kesimpulan dari uraian yang telah dipaparkan dalam landasan teori, keterbatasan penelitian, serta saran dan implikasi dari hasil penelitian yang dilakukan.