PENGARUH EARNING PER SHARE, DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON INVESTMENT DAN RETURN ON ASSETS TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI
PENGARUH EARNING PER SHARE, DEBT TO EQUITY
RATIO, RETURN ON INVESTMENT DAN RETURN ON
ASSETS TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat
untuk menyelesaikan jenjang pendidikan
Strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus
Diajukan Oleh :
ABDUL GHOFUR
NIM. 2008-11-053
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2012
i
ii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Motto :
Barang siapa yang taat kepada Allah dan Rasul-Nya dan bertaqwa kepada-Nya, maka
mereka adalah orang-orang yang mendapat kemenangan. (QS. An-Nuur ayat 52)
Persembahan:
Ku persembahkan karya kecilku dengan penuh syukur teruntuk :
Allah SWT
Puji syukurku atas rahmat dan kehadirat-Mu Raja semesta alam
Ayah dan Ibu
Tiada ungkapan kasih dan sayang yang lebih mulia selain ungkapan
kasih sayang serta nasehat yang diberikan oleh ayah dan ibu dalam
membimbing hidup meuju suatu harapan yang didambakan. Terima
kasih atas doa yang selalu mengiringi setiap langkah ananda dan
pengorbanan tanpa pamrih demi keberhasilan ananda.
Adinda Tercinta
Motivasi, semangat, perhatian, kebersamaan dalam suka maupun duka
serta kasih sayang yang tiada henti yang diberikan. Terima kasih.
Kakak dan Adikku
Sahabatku
Dukungan serta do’a yang diberikan kepadaku untuk selalu berjuang
dan berkarya. Terima kasih.
iii
KATA PENGANTAR
Pertama-tama penulis memanjatkan puji syukur kepada Allah SWT, karena
atas rahmat dan pertolongan-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul
PENGARUH EARNING PER SHARE, DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON
INVESTMENT DAN RETURN ON ASSETS TERHADAP DIVIDEND PAYOUT
RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI. Skripsi ini disusun
sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan studi program Strata Satu (S1) Fakultas
Ekonomi Universitas Muria Kudus.
Skripsi ini tidak akan berhasil atau selesai tidak lepas dari bantuan berbagai
pihak yang menjadi motivasi penulis untuk menyelesaikan penelitian ini. Oleh karena
itu dengan ketulusan hati penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya
sehingga terwujudnya skripsi ini, kepada yang terhormat :
1. Bapak Drs. M. Masruri, MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi, Universitas Muria
Kudus yang telah memberi ijin untuk mengadakan penelitian dalam penulisan
skripsi ini.
2. Bapak Drs. H. Masluri, MM, selaku dosen pembimbing I yang telah banyak
memberikan petunjuk, bimbingan dan arahan hingga terselesaikannya penulisan
skripsi ini.
3. Bapak Noor Azis, SE, MM selaku dosen pembimbing II yang telah banyak
memberikan petunjuk, bimbingan dan arahan hingga terselesaikannya penulisan
skripsi ini.
iv
4. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah
banyak memberikan bekal ilmu kepada penulis.
5. Karyawan tata usaha Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah
banyak membantu hingga tersusunnya penulisan skripsi ini.
6. Bapak dan ibu serta keluargaku tercinta yang telah memberikan dukungan dan
semangat.
Akhir kata penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna,
karena itu penulis akan bersenang hati untuk menerima kritik dan saran. Semoga
skripsi ini bermanfaat Amin.
Kudus,
ABDUL GHOFUR
NIM. 2008-11-053
v
2012
ABSTRAKSI / RINGKASAN
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
FAKULTAS EKONOMI JURUSAN MANAJEMEN
STATUS TERAKREDITASI B
STRATA 1 :
2012
A. Nama Penyusun
: ABDUL GHOFUR
B. Judul Skripsi
:
PENGARUH EARNING PER SHARE, DEBT TO
EQUITY RATIO, RETURN ON INVESTMENT
DAN
RETURN
DIVIDEND
ON
ASSETS
PAYOUT
TERHADAP
RATIO
PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI
C. Jumlah Halaman
:
D. Ringkasan
: Permulaan xiv, isi 74, Tabel 20 , Gambar 1
Dalam kebijakan dividen diambil keputusan, terdapat beberapa faktor
harus dipertimbangkan dengan memperhatikan kepentingan perusahaan dan
pemegang saham agar kebijakan dividen yang optimal dapat dicapai diantaranya
adalah kepemilikan pihak intern (insider oernership), penyebaran kepemilikan
saham (shareholder dipersion), laba usaha (ROA), pertumbuhan perusahaan
(growth), ukuran perusahaan (firm size), dan risiko pasar (market risk), debt to
equity ratio (DER), Earning per Share (EPS), Return on Investment (ROI).
Rumusan masalah tersebut adalah : (1) apakah ada pengaruh earning per
share, debt to equity ratio, return on investment dan return on assets terhadap
dividend payout ratio baik secara parsial dan berganda pada perusahaan
manufaktur di Bursa Efek Indonesia?; (2) Faktor apa yang paling berpengaruh
terhadap dividend payout ratio baik secara parsial dan berganda pada perusahaan
manufaktur di Bursa Efek Indonesia? Tujuan dari penelitian ini yaitu : (1) untuk
menguji dan menganalisis pengaruh earning per share, debt to equity ratio, return
on investment dan return on assets terhadap dividend payout ratio baik secara
parsial dan berganda pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia ? (2)
untuk menguji dan menganalisis faktor apa yang paling berpengaruh terhadap
dividend payout ratio baik secara parsial dan berganda pada perusahaan
manufaktur di Bursa Efek Indonesia ?
Dalam penelitian ini variabel penelitian dibedakan menjadi dua, variabel
dependent atau variabel terikat (Y) yaitu Devidend Payout Ratio, serta variabel
independent atau variabel bebas Earning per Share (X1), Debt to Equity Ratio
(X2), Return on Investment (X3), dan Return On Assets (X4). Jenis dan Sumber
Data adalah data sekunder yang bersumber dari BEI berupa laporan keuangan vi
akhir tahun 2008-2010 dari perusahaan manufaktur yang membagian deviden di
BEI. Populasi perusahaan dalam penelitian adalah sebanyak 148 perusahaan.
Sedangkan teknik pengambilan sampel menggunakan seleksi kriteria berdasarkan
purposive sampling. Sehingga sampel dalam penelitian adalah perusahaan yang
membagikan deviden dan terdaftar di BEI tahun 2008-2010 sebanyak 10
perusahaan yakni PT. Multi Bintang Indonesia Tbk, PT. Gudang Garam Tbk., PT.
Semen Gresik (Persero) Tbk., PT. Sumi Indo Kabel Tbk., PT. Intraco Penta Tbk.,
PT. Tunas Ridean Tbk., PT. United Tractor Tbk., PT. Darya-Varia Laboratoria
Tbk., PT. Tempo Scan Pasific Tbk., dan PT. Mandom Indonesia Tbk.
Pengumpulan data menggunakan dokumentasi. Pengolahan data menggunakan
tabulating. Analisis data menggunakan Analisis regresi deskriptif analisis Regresi
Linier Berganda, Uji t, Uji F serta Koefisien Determinasi (R2).
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan yang telah dikemukakan
sebelumnya, maka kesimpulan penelitian ini adalah sebagai berikut :
1. Uji parsial (uji statistik t) menghasilkan variabel earning per share dengan t
hitung 7,083 > t tabel 2,060; debt to equity ratio dengan t hitung 3,072 > t
tabel 2,060; return on investment dengan t hitung 3,138 > t tabel 2,060, dan
return on assets dengan t hitung 2,172 > t tabel 2,060 dengan demikian
keempat variabel independen tersebut mempunyai pengaruh positif dan
signifikan terhadap dividen payout ratio (Y).
2. Hasil uji berganda (uji statistik F) Variabel earning per share, debt to equity
ratio, return on investment, return on asset dengan F hitung 21,172 > F tabel
2,579 sehingga berpengaruh secara positif dan signifikan secara bersamasama terhadap variabel dividen payout ratio (Y). Dengan nilai R2 atau nilai
koefisien determinasi yakni 73,6% berarti 73,6% variasi dividend payout
ratio bisa dijelaskan oleh variasi dari keempat variabel bebas sedangkan
sisanya sebesar 26,4% dijelaskan oleh faktor-faktor lain diluar model.
3. Variabel yang paling dominan pengaruhnya terhadap dividend payout ratio
pada industri manufaktur di Bursa Efek Indonesia adalah ROI (Return on
Investment) dengan koefisien regresi atau return on investment (b) sebesar
1,093.
E. Daftar buku yang digunakan : 21 ( tahun 2001-2011).
vii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL .................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN....................................................................
ii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN...........................................................
iii
KATA PENGANTAR ...............................................................................
iv
RINGKASAN / ABSTRAKSI ..................................................................
vi
DAFTAR ISI ...........................................................................................
viii
DAFTAR TABEL .....................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ................................................................................
xiv
BAB I. PENDAHULUAN ....................................................................
1
1.1. Latar Belakang ......................................................................
1
1.2. Ruang Lingkup ......................................................................
4
1.3. Perumusan Masalah ...............................................................
5
1.4. Tujuan Penelitian ...................................................................
5
1.5. Manfaat Penelitian ................................................................
6
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ...........................................................
7
2.1. Deviden ..................................................................................
7
2.1.1. Pengertian Deviden ....................................................
7
2.1.2. Macam-macam Deviden .............................................
9
2.1.3. Prosedur Standar Pembayaran Deviden .....................
11
2.2. Kebijakan Deviden ...............................................................
12
2.3. Rasio Pembayaran (Dividen Payout Ratio)............................
13
viii
Halaman
2.4. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Dividen Payout Ratio ...
14
2.4.1. Earning Per Share (EPS) ...........................................
14
2.4.2. Debt to Quity Ratio (DER) .........................................
16
2.4.3. Return On Investment (ROI) ......................................
18
2.4.4. Return ON Assets (ROA) ............................................
19
2.5. Tinjauan Penelitian Terdahulu ...............................................
20
2.6. Kerangka Pemikiran Teoritis ................................................
22
2.7. Hipotesis ................................................................................
24
BAB. III. METODE PENELITIAN ........................................................
26
3.1. Rancangan Penelitian ............................................................
26
3.2. Variabel Penelitian .................................................................
26
3.2.1. Macam Variabel .........................................................
26
3.2.2. Definisi Operasional Variabel ...................................
27
3.3. Jenis dan Sumber Data ........................................................
29
3.4. Populasi dan Sampel ............................................................
29
3.5. Pengumpulan Data ...............................................................
31
3.6. Pengolahan Data....................................................................
31
3.7. Analisis Data ........................................................................
31
3.7.1. Analisis Deskriptif .....................................................
31
3.7.2. Analisis Kuantitatif ...................................................
32
3.7.2.1. Analisis Regresi ..........................................
32
3.7.2.2. Pengujian Modal Analisis (Uji F) dan
(Hipotesis t) .................................................
ix
33
Halaman
3.7.2.3. Koefisien Determinasi ................................
36
BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN .................................................
37
4.1. Gambaran Umum Obyek Penelitian ......................................
37
4.1.1. Aktivitas Industri Manufaktur ...................................
37
4.1.2. Kategori Sektor Usaha Perusahaan Manufaktur di
BEI .............................................................................
38
4.2. Penyajian Data .......................................................................
42
4.2.1. Deskripsi Data Variabel .............................................
42
4.2.1.1. Deviden Per Share (DPS) ............................
42
4.2.1.2. Earning Per Share (EPS) ............................
43
4.2.1.3. Total Liabilities (Total Hutang) ...................
45
4.2.1.4. Ekuitas (Modal Sendiri) ..............................
46
4.2.1.5. Laba Sebelum Pajak (Profit Before Taxes) .
48
4.2.1.6. Total Assets (Total Aktiva) ..........................
49
4.2.1.7. Laba Bersih Setelah Pajak (Earning After
Tax) ..............................................................
51
4.2.2. Deskripsi Variabel .....................................................
52
4.2.2.1. Devidend Payout Ratio (DPR) ....................
52
4.2.2.2. Earning Per Share (EPS) (X1) ...................
54
4.2.2.3. Debt to Equity Ratio (DER) (X2) ................
55
4.2.2.4. Return On Investment (ROI) (X3) ..............
57
4.2.2.5. Return On Assets (ROA) (X4) ....................
58
4.3. Analisis Data .........................................................................
60
x
Halaman
4.3.1. Analisis Regresi .......................................................
60
4.3.1.1. Uji Parsial (Uji t) ..........................................
62
4.3.1.2. Uji Simultan (Uji F) .....................................
67
4.3.2. Analisis Koefisien Determinasi ................................
69
4.4. Pembahasan ...........................................................................
68
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN .................................................
71
5.1. Kesimpulan ............................................................................
71
5.2. Saran .....................................................................................
72
DAFTAR PUSTAKA ...............................................................................
73
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1. Tinjauan Penelitian Terdahulu .............................................
20
3.1. Sampel Perusahaan ..............................................................
30
4.1. Kategori Sektor Usaha pada Perusahaan Manufaktur di
BEI periode 2008-2010 .......................................................
4.2. Sampel
10
Perusahaan
Manufaktur
di
BEI
yang
Membagikan Deviden periode 2008-2010 ...........................
4.3. Dividen
per
Lembar
Saham
(Dividen
per
39
40
Share)
Perusahaan Manufaktur di BEI periode 2008-2010 ...........
42
4.4. Earning per Share (EPS) Perusahaan Manufaktur di BEI
periode 2008-2010 ...............................................................
44
4.5. Total Hutang (Liabilities) Perusahaan Manufaktur di BEI
periode 2008-2010 ...............................................................
45
4.6. Ekuitas (Shareholders Equity) Perusahaan Manufaktur di
BEI periode 2008-2010 .......................................................
47
4.7 Laba Sebelum Pajak (Profit Before Taxes) Perusahaan
Manufaktur di BEI periode 2008-2010 ................................
48
4.8. Total Aktiva (Total Assets) Perusahaan Manufaktur di BEI
periode 2008-2010 ................................................................
50
4.9. Laba Bersih (Earning After Tax/Profit After Taxes)
Perusahaan Manufaktur di BEI periode 2008-2010 ............
xii
51
Halaman
4.10. Devidend Payout Ratio (DPR) Perusahaan Manufaktur di
BEI periode 2008-2010 ........................................................
53
4.11. Earning Per Share (EPS) Perusahaan Manufaktur di BEI
periode 2008-2010 ................................................................
54
4.12. Debt to Equity Ratio Perusahaan Manufaktur di BEI
periode 2008-2010 ................................................................
56
4.13. Return On Investment (ROI) Perusahaan Manufaktur di
BEI periode 2008-2010 ........................................................
57
4.14. Return On Assets (ROA) Perusahaan Manufaktur di BEI
periode 2008-2010 ................................................................
59
4.15. Hasil Analisis Regresi ..........................................................
60
4.16. Hasil Uji t .............................................................................
63
4.17. Hasil Perhitungan Uji F ........................................................
66
4.18. Hasil Koefisien Determinasi .................................................
67
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran Teoritis ..........................................
xiv
24
RATIO, RETURN ON INVESTMENT DAN RETURN ON
ASSETS TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat
untuk menyelesaikan jenjang pendidikan
Strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus
Diajukan Oleh :
ABDUL GHOFUR
NIM. 2008-11-053
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2012
i
ii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Motto :
Barang siapa yang taat kepada Allah dan Rasul-Nya dan bertaqwa kepada-Nya, maka
mereka adalah orang-orang yang mendapat kemenangan. (QS. An-Nuur ayat 52)
Persembahan:
Ku persembahkan karya kecilku dengan penuh syukur teruntuk :
Allah SWT
Puji syukurku atas rahmat dan kehadirat-Mu Raja semesta alam
Ayah dan Ibu
Tiada ungkapan kasih dan sayang yang lebih mulia selain ungkapan
kasih sayang serta nasehat yang diberikan oleh ayah dan ibu dalam
membimbing hidup meuju suatu harapan yang didambakan. Terima
kasih atas doa yang selalu mengiringi setiap langkah ananda dan
pengorbanan tanpa pamrih demi keberhasilan ananda.
Adinda Tercinta
Motivasi, semangat, perhatian, kebersamaan dalam suka maupun duka
serta kasih sayang yang tiada henti yang diberikan. Terima kasih.
Kakak dan Adikku
Sahabatku
Dukungan serta do’a yang diberikan kepadaku untuk selalu berjuang
dan berkarya. Terima kasih.
iii
KATA PENGANTAR
Pertama-tama penulis memanjatkan puji syukur kepada Allah SWT, karena
atas rahmat dan pertolongan-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul
PENGARUH EARNING PER SHARE, DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON
INVESTMENT DAN RETURN ON ASSETS TERHADAP DIVIDEND PAYOUT
RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI. Skripsi ini disusun
sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan studi program Strata Satu (S1) Fakultas
Ekonomi Universitas Muria Kudus.
Skripsi ini tidak akan berhasil atau selesai tidak lepas dari bantuan berbagai
pihak yang menjadi motivasi penulis untuk menyelesaikan penelitian ini. Oleh karena
itu dengan ketulusan hati penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya
sehingga terwujudnya skripsi ini, kepada yang terhormat :
1. Bapak Drs. M. Masruri, MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi, Universitas Muria
Kudus yang telah memberi ijin untuk mengadakan penelitian dalam penulisan
skripsi ini.
2. Bapak Drs. H. Masluri, MM, selaku dosen pembimbing I yang telah banyak
memberikan petunjuk, bimbingan dan arahan hingga terselesaikannya penulisan
skripsi ini.
3. Bapak Noor Azis, SE, MM selaku dosen pembimbing II yang telah banyak
memberikan petunjuk, bimbingan dan arahan hingga terselesaikannya penulisan
skripsi ini.
iv
4. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah
banyak memberikan bekal ilmu kepada penulis.
5. Karyawan tata usaha Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah
banyak membantu hingga tersusunnya penulisan skripsi ini.
6. Bapak dan ibu serta keluargaku tercinta yang telah memberikan dukungan dan
semangat.
Akhir kata penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna,
karena itu penulis akan bersenang hati untuk menerima kritik dan saran. Semoga
skripsi ini bermanfaat Amin.
Kudus,
ABDUL GHOFUR
NIM. 2008-11-053
v
2012
ABSTRAKSI / RINGKASAN
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
FAKULTAS EKONOMI JURUSAN MANAJEMEN
STATUS TERAKREDITASI B
STRATA 1 :
2012
A. Nama Penyusun
: ABDUL GHOFUR
B. Judul Skripsi
:
PENGARUH EARNING PER SHARE, DEBT TO
EQUITY RATIO, RETURN ON INVESTMENT
DAN
RETURN
DIVIDEND
ON
ASSETS
PAYOUT
TERHADAP
RATIO
PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI
C. Jumlah Halaman
:
D. Ringkasan
: Permulaan xiv, isi 74, Tabel 20 , Gambar 1
Dalam kebijakan dividen diambil keputusan, terdapat beberapa faktor
harus dipertimbangkan dengan memperhatikan kepentingan perusahaan dan
pemegang saham agar kebijakan dividen yang optimal dapat dicapai diantaranya
adalah kepemilikan pihak intern (insider oernership), penyebaran kepemilikan
saham (shareholder dipersion), laba usaha (ROA), pertumbuhan perusahaan
(growth), ukuran perusahaan (firm size), dan risiko pasar (market risk), debt to
equity ratio (DER), Earning per Share (EPS), Return on Investment (ROI).
Rumusan masalah tersebut adalah : (1) apakah ada pengaruh earning per
share, debt to equity ratio, return on investment dan return on assets terhadap
dividend payout ratio baik secara parsial dan berganda pada perusahaan
manufaktur di Bursa Efek Indonesia?; (2) Faktor apa yang paling berpengaruh
terhadap dividend payout ratio baik secara parsial dan berganda pada perusahaan
manufaktur di Bursa Efek Indonesia? Tujuan dari penelitian ini yaitu : (1) untuk
menguji dan menganalisis pengaruh earning per share, debt to equity ratio, return
on investment dan return on assets terhadap dividend payout ratio baik secara
parsial dan berganda pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia ? (2)
untuk menguji dan menganalisis faktor apa yang paling berpengaruh terhadap
dividend payout ratio baik secara parsial dan berganda pada perusahaan
manufaktur di Bursa Efek Indonesia ?
Dalam penelitian ini variabel penelitian dibedakan menjadi dua, variabel
dependent atau variabel terikat (Y) yaitu Devidend Payout Ratio, serta variabel
independent atau variabel bebas Earning per Share (X1), Debt to Equity Ratio
(X2), Return on Investment (X3), dan Return On Assets (X4). Jenis dan Sumber
Data adalah data sekunder yang bersumber dari BEI berupa laporan keuangan vi
akhir tahun 2008-2010 dari perusahaan manufaktur yang membagian deviden di
BEI. Populasi perusahaan dalam penelitian adalah sebanyak 148 perusahaan.
Sedangkan teknik pengambilan sampel menggunakan seleksi kriteria berdasarkan
purposive sampling. Sehingga sampel dalam penelitian adalah perusahaan yang
membagikan deviden dan terdaftar di BEI tahun 2008-2010 sebanyak 10
perusahaan yakni PT. Multi Bintang Indonesia Tbk, PT. Gudang Garam Tbk., PT.
Semen Gresik (Persero) Tbk., PT. Sumi Indo Kabel Tbk., PT. Intraco Penta Tbk.,
PT. Tunas Ridean Tbk., PT. United Tractor Tbk., PT. Darya-Varia Laboratoria
Tbk., PT. Tempo Scan Pasific Tbk., dan PT. Mandom Indonesia Tbk.
Pengumpulan data menggunakan dokumentasi. Pengolahan data menggunakan
tabulating. Analisis data menggunakan Analisis regresi deskriptif analisis Regresi
Linier Berganda, Uji t, Uji F serta Koefisien Determinasi (R2).
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan yang telah dikemukakan
sebelumnya, maka kesimpulan penelitian ini adalah sebagai berikut :
1. Uji parsial (uji statistik t) menghasilkan variabel earning per share dengan t
hitung 7,083 > t tabel 2,060; debt to equity ratio dengan t hitung 3,072 > t
tabel 2,060; return on investment dengan t hitung 3,138 > t tabel 2,060, dan
return on assets dengan t hitung 2,172 > t tabel 2,060 dengan demikian
keempat variabel independen tersebut mempunyai pengaruh positif dan
signifikan terhadap dividen payout ratio (Y).
2. Hasil uji berganda (uji statistik F) Variabel earning per share, debt to equity
ratio, return on investment, return on asset dengan F hitung 21,172 > F tabel
2,579 sehingga berpengaruh secara positif dan signifikan secara bersamasama terhadap variabel dividen payout ratio (Y). Dengan nilai R2 atau nilai
koefisien determinasi yakni 73,6% berarti 73,6% variasi dividend payout
ratio bisa dijelaskan oleh variasi dari keempat variabel bebas sedangkan
sisanya sebesar 26,4% dijelaskan oleh faktor-faktor lain diluar model.
3. Variabel yang paling dominan pengaruhnya terhadap dividend payout ratio
pada industri manufaktur di Bursa Efek Indonesia adalah ROI (Return on
Investment) dengan koefisien regresi atau return on investment (b) sebesar
1,093.
E. Daftar buku yang digunakan : 21 ( tahun 2001-2011).
vii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL .................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN....................................................................
ii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN...........................................................
iii
KATA PENGANTAR ...............................................................................
iv
RINGKASAN / ABSTRAKSI ..................................................................
vi
DAFTAR ISI ...........................................................................................
viii
DAFTAR TABEL .....................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ................................................................................
xiv
BAB I. PENDAHULUAN ....................................................................
1
1.1. Latar Belakang ......................................................................
1
1.2. Ruang Lingkup ......................................................................
4
1.3. Perumusan Masalah ...............................................................
5
1.4. Tujuan Penelitian ...................................................................
5
1.5. Manfaat Penelitian ................................................................
6
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ...........................................................
7
2.1. Deviden ..................................................................................
7
2.1.1. Pengertian Deviden ....................................................
7
2.1.2. Macam-macam Deviden .............................................
9
2.1.3. Prosedur Standar Pembayaran Deviden .....................
11
2.2. Kebijakan Deviden ...............................................................
12
2.3. Rasio Pembayaran (Dividen Payout Ratio)............................
13
viii
Halaman
2.4. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Dividen Payout Ratio ...
14
2.4.1. Earning Per Share (EPS) ...........................................
14
2.4.2. Debt to Quity Ratio (DER) .........................................
16
2.4.3. Return On Investment (ROI) ......................................
18
2.4.4. Return ON Assets (ROA) ............................................
19
2.5. Tinjauan Penelitian Terdahulu ...............................................
20
2.6. Kerangka Pemikiran Teoritis ................................................
22
2.7. Hipotesis ................................................................................
24
BAB. III. METODE PENELITIAN ........................................................
26
3.1. Rancangan Penelitian ............................................................
26
3.2. Variabel Penelitian .................................................................
26
3.2.1. Macam Variabel .........................................................
26
3.2.2. Definisi Operasional Variabel ...................................
27
3.3. Jenis dan Sumber Data ........................................................
29
3.4. Populasi dan Sampel ............................................................
29
3.5. Pengumpulan Data ...............................................................
31
3.6. Pengolahan Data....................................................................
31
3.7. Analisis Data ........................................................................
31
3.7.1. Analisis Deskriptif .....................................................
31
3.7.2. Analisis Kuantitatif ...................................................
32
3.7.2.1. Analisis Regresi ..........................................
32
3.7.2.2. Pengujian Modal Analisis (Uji F) dan
(Hipotesis t) .................................................
ix
33
Halaman
3.7.2.3. Koefisien Determinasi ................................
36
BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN .................................................
37
4.1. Gambaran Umum Obyek Penelitian ......................................
37
4.1.1. Aktivitas Industri Manufaktur ...................................
37
4.1.2. Kategori Sektor Usaha Perusahaan Manufaktur di
BEI .............................................................................
38
4.2. Penyajian Data .......................................................................
42
4.2.1. Deskripsi Data Variabel .............................................
42
4.2.1.1. Deviden Per Share (DPS) ............................
42
4.2.1.2. Earning Per Share (EPS) ............................
43
4.2.1.3. Total Liabilities (Total Hutang) ...................
45
4.2.1.4. Ekuitas (Modal Sendiri) ..............................
46
4.2.1.5. Laba Sebelum Pajak (Profit Before Taxes) .
48
4.2.1.6. Total Assets (Total Aktiva) ..........................
49
4.2.1.7. Laba Bersih Setelah Pajak (Earning After
Tax) ..............................................................
51
4.2.2. Deskripsi Variabel .....................................................
52
4.2.2.1. Devidend Payout Ratio (DPR) ....................
52
4.2.2.2. Earning Per Share (EPS) (X1) ...................
54
4.2.2.3. Debt to Equity Ratio (DER) (X2) ................
55
4.2.2.4. Return On Investment (ROI) (X3) ..............
57
4.2.2.5. Return On Assets (ROA) (X4) ....................
58
4.3. Analisis Data .........................................................................
60
x
Halaman
4.3.1. Analisis Regresi .......................................................
60
4.3.1.1. Uji Parsial (Uji t) ..........................................
62
4.3.1.2. Uji Simultan (Uji F) .....................................
67
4.3.2. Analisis Koefisien Determinasi ................................
69
4.4. Pembahasan ...........................................................................
68
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN .................................................
71
5.1. Kesimpulan ............................................................................
71
5.2. Saran .....................................................................................
72
DAFTAR PUSTAKA ...............................................................................
73
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1. Tinjauan Penelitian Terdahulu .............................................
20
3.1. Sampel Perusahaan ..............................................................
30
4.1. Kategori Sektor Usaha pada Perusahaan Manufaktur di
BEI periode 2008-2010 .......................................................
4.2. Sampel
10
Perusahaan
Manufaktur
di
BEI
yang
Membagikan Deviden periode 2008-2010 ...........................
4.3. Dividen
per
Lembar
Saham
(Dividen
per
39
40
Share)
Perusahaan Manufaktur di BEI periode 2008-2010 ...........
42
4.4. Earning per Share (EPS) Perusahaan Manufaktur di BEI
periode 2008-2010 ...............................................................
44
4.5. Total Hutang (Liabilities) Perusahaan Manufaktur di BEI
periode 2008-2010 ...............................................................
45
4.6. Ekuitas (Shareholders Equity) Perusahaan Manufaktur di
BEI periode 2008-2010 .......................................................
47
4.7 Laba Sebelum Pajak (Profit Before Taxes) Perusahaan
Manufaktur di BEI periode 2008-2010 ................................
48
4.8. Total Aktiva (Total Assets) Perusahaan Manufaktur di BEI
periode 2008-2010 ................................................................
50
4.9. Laba Bersih (Earning After Tax/Profit After Taxes)
Perusahaan Manufaktur di BEI periode 2008-2010 ............
xii
51
Halaman
4.10. Devidend Payout Ratio (DPR) Perusahaan Manufaktur di
BEI periode 2008-2010 ........................................................
53
4.11. Earning Per Share (EPS) Perusahaan Manufaktur di BEI
periode 2008-2010 ................................................................
54
4.12. Debt to Equity Ratio Perusahaan Manufaktur di BEI
periode 2008-2010 ................................................................
56
4.13. Return On Investment (ROI) Perusahaan Manufaktur di
BEI periode 2008-2010 ........................................................
57
4.14. Return On Assets (ROA) Perusahaan Manufaktur di BEI
periode 2008-2010 ................................................................
59
4.15. Hasil Analisis Regresi ..........................................................
60
4.16. Hasil Uji t .............................................................................
63
4.17. Hasil Perhitungan Uji F ........................................................
66
4.18. Hasil Koefisien Determinasi .................................................
67
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran Teoritis ..........................................
xiv
24