PENGARUH KEBIJAKAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (2009-2013)
PENGARUH KEBIJAKAN PERUSAHAAN,
PROFITABILITAS, GOOD CORPORATE GOVERNANCE
DAN PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL
RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (2009-2013)
Diajukan Oleh :
ARNISKA HARSANTI
NIM. 201112107
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2015
PENGARUH KEBIJAKAN PERUSAHAAN,
PROFITABILITAS, GOOD CORPORATE GOVERNANCE
DAN PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL
RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (2009-2013)
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat
Untuk menyelesaikan jenjang pendidikan
Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus
Diajukan Oleh :
ARNISKA HARSANTI
NIM. 201112107
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2015
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi dengan judul : “PENGARUH
KEPEMILIKAN
MANAJERIAL,
KEPEMILIKAN
INSTITUSIONAL,
KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL
RESPONSIBILITY PADA NILAI PERUSAHAAN” adalah hasil tulisan saya
sendiri, tidakterdapat karya yang pernah diajukan untuk memperoleh gelar
kesarjanaan di suatu Perguruan Tinggi, dan sepanjang sepengetahuan saya juga
tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang
lain, kecuali yang tertulis diacuan dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar
pustaka.
Kudus,
2015
Penyusun
Arniska Harsanti
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
“Allah akan meninggikan orang-orang yang beriman diantara kamu dan orangorangyang
berilmu
pengetahuan
beberapa
derajat.Dan
Allah
Maha
mengetahuiapa yang kamu kerjakan.” (Al-Mujadillah:11)”
“Pendidikan merupakan perlengkapan paling baik untuk hari tua. (Aristoteles).”
“Keberhasilan adalah sebuah proses. Niatmu adalah awal keberhasilan. Peluh
keringatmu adalah penyedapnya. Tetesan air matamu adalah pewarnanya.
Doamu dan doa orang-orang isekitarmu adalah bara api yang mematangkannya.
Kegagalandi setiap langkahmu adalah pengawetnya. aka dari itu, bersabarlah!
Allah selalu menyertai orang-orang yang penuh kesabaran dalam roses menuju
keberhasilan. Sesungguhnya kesabaran akan membuatmu mengerti bagaimana
cara mensyukuri arti sebuah keberhasilan.”
Kupersembahkan buah karyaku ini
Untuk Bapak, Ibu, dan Adikku tercinta
Terima kasih atas doa, dukungan, serta kasih sayang yang diberikan.
“ Ya Allah lindungilah kedua orang tuaku dan
Semoga kelak aku dapat membanggakan dan membahagiakan beliau.
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb
Alhamdulillahirrabbil’alamiin, puji syukur kehadirat Allah SWT yang
telah melimpahkan rahmat, hidayat, serta ridho-Nya sehingga penulis dapat
menyelesaikan
skripsi
MANAJERIAL,
DIVIDEN
dengan
KEPEMILIKAN
DAN
“PENGARUH
judul
INSTITUSIONAL,
PENGUNGKAPAN
KEPEMILIKAN
KEBIJAKAN
CORPORATE
SOCIAL
RESPONSIBILITY PADA NILAI PERUSAHAAN” ini dengan baik. Skripsi
ini disusun sebagai syarat akademis dalam menyelesaikan studi program Sarjana
(S1) pada Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Muria Kudus.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak mungkin terselesaikan dengan
baik tanpa dukungan, bantuan, serta doa dari berbagai pihak selama penyusunan
skripsi ini berlangsung. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis ingin
mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. H. Mochammad Edris, Drs MM selaku Dekan Fakultas
Ekonomi Universitas Muria Kudus.
2. Bapak Ashari, SE. M.Si. Akt. CA,CPA selaku Dosen Pembimbing
pertama dan Aprilia Whetyningtyas, Se. M. Si selaku Dosen
Pembimbing
kedua
yang
telah
meluangkan
banyak
waktu,
memberikan saran, pengetahuan, serta pengarahan sehingga skripsi ini
dapat terselesaikan dengan baik.
3. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Akuntansi Universitas Muria Kudus
yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat bagi penulis.
4. Kepada Ibu (Siti Noryanah)dan Ayah (Moh. Thohar) saya yang sangat
saya cintai, sayangi, kagumi, dan sebagai panutan dalam hidup saya.
Terima kasih atas kasih sayang, perhatian, semangat, dan do’anya yang
tiada henti untuk mendoakan penulis agar selalu berada di jalan Allah
SWT.
5. Sahabat-sahabat
terbaikku
terima
kasih
untuk
kebersamaan,
persahabatan, motivasi, dan inspirasinya.
6. Sahabat-sahabat Akuntansi kelas B Universitas Muria Kudus angkatan
2011.
Terima
kasih
untuk
kebersamaan,
kekompakan,
serta
kekeluargaan yang telah terjalin baik selama ini.
7. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah
membantu penulis. Terima kasih atas doa yang telah kalian berikan.
Penulis memohon maaf sekiranya dalam penyajian maupun pembahasan
skripsi ini masih jauh dari kata sempurna. Penulis berharap semoga penulisan
skripsi ini dapat bermanfaat bagi berbagai pihak.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
Penulis,
Arniska Harsanti
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kebijakan
perusahaan, profitabilitas, good corporate governance dan pengungkapan CSR
terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa
efek indonesia periode 2009-2013 jumlah perusahaan manufaktur yang dijadikan
sampel penelitian adalah sebanyak 7 perusahaan dengan 5 tahun pengamatan dan
total sampel yaitu sebanyak 35.Metode analisis yang digunakan dalam penelitian
ini adalah analisis regresi berganda dengan menggunakan SPSS 22.Hasil
penelitian adalah keputusan investasi dan profitabilitas berpengaruh positif
terhadap nilai perusahaan. Sedangkan keputusan pendanaan, ukuran dewan
komisaris, dewan komisaris independen, komite audit, ukuran perusahaan,
kepemilikan manajerial dan pengungkapan CSR tidak berpengaruh terhadap nilai
perusahaan.
Kata Kunci : kebijakan perusahaan, profitabilitas, GCG, CSR, nilai perusahaan.
ABSTRACT
This study aimed to analyze the effect of investment decision, financing
decision dividend policy, profitability, commissioner,independent commissioners,
audit commite, company size, managerial ownership and disclosure of CSRon the
value of the companies on manufacturing companies listed in Indonesia Stock
Exchange 2009-2013 period the number of companies manufacturing the
research sample is 7 company with 5 years of observation and the total sample as
many as 35. The analysis method used in this research is the multiple linear
regression analysis using SPSS 22. Results of the study is investment and
profitability a positive effect on firm value, meanwhile commissioners,
independent commissioners, audit commite, company size, managerial ownership
and disclosure of CSR negative effect on firm value.
Keywords: company policy, profitability, GCG, CSR, firm value.
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL.............................................................................................. i
HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................... ii
HALAMAN PERNYATAAN ............................................................................. iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ....................................................................... iv
KATA PENGANTAR .......................................................................................... v
ABSTRAK .......................................................................................................... vii
ABSTRACT ....................................................................................................... viii
DAFTAR ISI ........................................................................................................ ix
DAFTAR TABEL ................................................................................................ xi
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xii
DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................... xiii
BAB I
PENDAHULUAN ................................................................................ 1
1.1 Latar Belakang ................................................................................ 1
1.2 Ruang Lingkup ............................................................................. 10
1.3 Perumusan Masalah ...................................................................... 11
1.4 Tujuan Penelitian .......................................................................... 12
1.5 Kegunaan Penelitian ..................................................................... 13
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA ..................................................................... 14
2.1 Landasan Teori ............................................................................. 14
2.1.1 Teori Sinyal ......................................................................... 14
2.1.2 Teori Keagenan.................................................................... 17
2.1.3
Kebijakan Perusahaan……………..……………………17
2.1.3.1 Keputusan Investasi .......................................................... 17
2.1.3.2 Keputusan Pendanaan ..................................................... 18
2.1.3.3Kebijakan Dividen ............................................................. 19
2.1.4Profitabilitas.......................................................................... 21
2.1.5Good Corporate Governance………………….….……23
2.1. 5.1 Manfaat Pelaksanaan GCG .............................................. 23
2.1.5.2 Prinsip – Prinsip GCG ...................................................... 24
2.1.5.3 Mekanisme GCG .............................................................. 25
2.1.5.3.1 Ukuran Dewan Komisaris ............................................. 26
2.1.5.3.2 Dewan Komisaris Independen ........................................ 26
2.1.5.3.3 Komite Audit .................................................................. 28
2.1.5.3.4 Ukuran Perusahaan ......................................................... 29
2.1.5.3.5 Kepemilikan Manajerial ................................................. 30
2.1.6 Pengungkapan CSR ............................................................ 30
2.1.7 Nilai Perusahaan ................................................................. 32
2.2 Penelitian Terdahlu ....................................................................... 33
2.3 Kerangka Pemikiran ..................................................................... 37
2.4 Hipotesis ....................................................................................... 38
BAB III METODE PENELITIAN ................................................................... 48
3.1 Rencana Penelitian ....................................................................... 49
3.2 Variabel Penelitian ....................................................................... 56
3.3 Definisi Oprasional Variabel ........................................................ 57
3.4 Jenis dan Sumber Data ................................................................. 58
3.5 Populasi dan Sampel Penelitian.................................................... 59
3.6 Metode Pengumpulan Data .......................................................... 59
3.7 Pengolahan Data ........................................................................... 59
3.8 Analisis Data ................................................................................ 59
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .................................. 64
4.1 Gambaran Objek Penelitian .......................................................... 64
4.2 Statistik Deskriptif ........................................................................ 65
4.2.1 Keputusan Investasi .............................................................. 66
4.2.2 Keputusan Pendanaan ........................................................... 66
4.2.3 Kebijakan Dividen………………………………………...66
4.2.4 Profitabilitas .......................................................................... 66
4.2.5 Ukuran Dewan Komisaris ..................................................... 67
4.2.6 Dewan Komisaris Independen .............................................. 67
4.2.7 Komite Audit………………………………………………67
4.2.8 Ukuran Perusahaan………………………………………...68
4.2.9
Kepemilikan Manajerial……………………………………68
4.2.10 Pengungkapan CSR……………………………………….68
4.2.11 Nilai Perusahaan…………………………………………..69
4.3 Analisis Data ……….. …………………………………………..69
4.4 Pembahasan ……….. ……………………………………………84
BAB V KESIMPULAN……….. ……………………………………………….94
5.1 Kesimpulan……….. ……………………………………………..94
5.2 Keterbatasan Penelitian……….. …………………………………99
5.3 Saran……….. ……………………………………………………99
DAFTAR PUSTAKA……….. ………………………………………………...101
LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ........................................................................ 34
Tabel 4.1 Daftar Sampel Perusahaan ................................................................ 66
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif ............................................................................ 67
Tabel 4.3 Uji Normalitas ................................................................................... 72
Tabel 4.4 Uji Normalitas setelah transformasi Y .............................................. 73
Tabel 4.5 Uji Multikolinieritas .......................................................................... 74
Tabel 4.6 Uji Multikolinieritas Setelah Penghilangan DPR ............................. 75
Tabel 4.7 Uji Autokolerasi ................................................................................ 76
Tabel 4.8 Analisis Regresi ................................................................................ 78
Tabel 4.9 Model Summary................................................................................ 80
Tabel 4.10 Uji F .................................................................................................. 81
Tabel 4.11 Uji T .................................................................................................. 83
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ........................................................................ 38
Gambar 4.1 Uji Heteroskadestisitas .................................................................... 77
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Data Sampel Perusahaan
Lampiran 2
Hasil Output SPSS
Lampiran 3
Hasil Output SPSS Setelah ditransformasi
Lampiran 4
Regresi akhir setelah pengcutan DPR
PROFITABILITAS, GOOD CORPORATE GOVERNANCE
DAN PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL
RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (2009-2013)
Diajukan Oleh :
ARNISKA HARSANTI
NIM. 201112107
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2015
PENGARUH KEBIJAKAN PERUSAHAAN,
PROFITABILITAS, GOOD CORPORATE GOVERNANCE
DAN PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL
RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (2009-2013)
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat
Untuk menyelesaikan jenjang pendidikan
Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus
Diajukan Oleh :
ARNISKA HARSANTI
NIM. 201112107
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2015
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi dengan judul : “PENGARUH
KEPEMILIKAN
MANAJERIAL,
KEPEMILIKAN
INSTITUSIONAL,
KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL
RESPONSIBILITY PADA NILAI PERUSAHAAN” adalah hasil tulisan saya
sendiri, tidakterdapat karya yang pernah diajukan untuk memperoleh gelar
kesarjanaan di suatu Perguruan Tinggi, dan sepanjang sepengetahuan saya juga
tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang
lain, kecuali yang tertulis diacuan dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar
pustaka.
Kudus,
2015
Penyusun
Arniska Harsanti
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
“Allah akan meninggikan orang-orang yang beriman diantara kamu dan orangorangyang
berilmu
pengetahuan
beberapa
derajat.Dan
Allah
Maha
mengetahuiapa yang kamu kerjakan.” (Al-Mujadillah:11)”
“Pendidikan merupakan perlengkapan paling baik untuk hari tua. (Aristoteles).”
“Keberhasilan adalah sebuah proses. Niatmu adalah awal keberhasilan. Peluh
keringatmu adalah penyedapnya. Tetesan air matamu adalah pewarnanya.
Doamu dan doa orang-orang isekitarmu adalah bara api yang mematangkannya.
Kegagalandi setiap langkahmu adalah pengawetnya. aka dari itu, bersabarlah!
Allah selalu menyertai orang-orang yang penuh kesabaran dalam roses menuju
keberhasilan. Sesungguhnya kesabaran akan membuatmu mengerti bagaimana
cara mensyukuri arti sebuah keberhasilan.”
Kupersembahkan buah karyaku ini
Untuk Bapak, Ibu, dan Adikku tercinta
Terima kasih atas doa, dukungan, serta kasih sayang yang diberikan.
“ Ya Allah lindungilah kedua orang tuaku dan
Semoga kelak aku dapat membanggakan dan membahagiakan beliau.
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb
Alhamdulillahirrabbil’alamiin, puji syukur kehadirat Allah SWT yang
telah melimpahkan rahmat, hidayat, serta ridho-Nya sehingga penulis dapat
menyelesaikan
skripsi
MANAJERIAL,
DIVIDEN
dengan
KEPEMILIKAN
DAN
“PENGARUH
judul
INSTITUSIONAL,
PENGUNGKAPAN
KEPEMILIKAN
KEBIJAKAN
CORPORATE
SOCIAL
RESPONSIBILITY PADA NILAI PERUSAHAAN” ini dengan baik. Skripsi
ini disusun sebagai syarat akademis dalam menyelesaikan studi program Sarjana
(S1) pada Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Muria Kudus.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak mungkin terselesaikan dengan
baik tanpa dukungan, bantuan, serta doa dari berbagai pihak selama penyusunan
skripsi ini berlangsung. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis ingin
mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. H. Mochammad Edris, Drs MM selaku Dekan Fakultas
Ekonomi Universitas Muria Kudus.
2. Bapak Ashari, SE. M.Si. Akt. CA,CPA selaku Dosen Pembimbing
pertama dan Aprilia Whetyningtyas, Se. M. Si selaku Dosen
Pembimbing
kedua
yang
telah
meluangkan
banyak
waktu,
memberikan saran, pengetahuan, serta pengarahan sehingga skripsi ini
dapat terselesaikan dengan baik.
3. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Akuntansi Universitas Muria Kudus
yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat bagi penulis.
4. Kepada Ibu (Siti Noryanah)dan Ayah (Moh. Thohar) saya yang sangat
saya cintai, sayangi, kagumi, dan sebagai panutan dalam hidup saya.
Terima kasih atas kasih sayang, perhatian, semangat, dan do’anya yang
tiada henti untuk mendoakan penulis agar selalu berada di jalan Allah
SWT.
5. Sahabat-sahabat
terbaikku
terima
kasih
untuk
kebersamaan,
persahabatan, motivasi, dan inspirasinya.
6. Sahabat-sahabat Akuntansi kelas B Universitas Muria Kudus angkatan
2011.
Terima
kasih
untuk
kebersamaan,
kekompakan,
serta
kekeluargaan yang telah terjalin baik selama ini.
7. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah
membantu penulis. Terima kasih atas doa yang telah kalian berikan.
Penulis memohon maaf sekiranya dalam penyajian maupun pembahasan
skripsi ini masih jauh dari kata sempurna. Penulis berharap semoga penulisan
skripsi ini dapat bermanfaat bagi berbagai pihak.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
Penulis,
Arniska Harsanti
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kebijakan
perusahaan, profitabilitas, good corporate governance dan pengungkapan CSR
terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa
efek indonesia periode 2009-2013 jumlah perusahaan manufaktur yang dijadikan
sampel penelitian adalah sebanyak 7 perusahaan dengan 5 tahun pengamatan dan
total sampel yaitu sebanyak 35.Metode analisis yang digunakan dalam penelitian
ini adalah analisis regresi berganda dengan menggunakan SPSS 22.Hasil
penelitian adalah keputusan investasi dan profitabilitas berpengaruh positif
terhadap nilai perusahaan. Sedangkan keputusan pendanaan, ukuran dewan
komisaris, dewan komisaris independen, komite audit, ukuran perusahaan,
kepemilikan manajerial dan pengungkapan CSR tidak berpengaruh terhadap nilai
perusahaan.
Kata Kunci : kebijakan perusahaan, profitabilitas, GCG, CSR, nilai perusahaan.
ABSTRACT
This study aimed to analyze the effect of investment decision, financing
decision dividend policy, profitability, commissioner,independent commissioners,
audit commite, company size, managerial ownership and disclosure of CSRon the
value of the companies on manufacturing companies listed in Indonesia Stock
Exchange 2009-2013 period the number of companies manufacturing the
research sample is 7 company with 5 years of observation and the total sample as
many as 35. The analysis method used in this research is the multiple linear
regression analysis using SPSS 22. Results of the study is investment and
profitability a positive effect on firm value, meanwhile commissioners,
independent commissioners, audit commite, company size, managerial ownership
and disclosure of CSR negative effect on firm value.
Keywords: company policy, profitability, GCG, CSR, firm value.
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL.............................................................................................. i
HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................... ii
HALAMAN PERNYATAAN ............................................................................. iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ....................................................................... iv
KATA PENGANTAR .......................................................................................... v
ABSTRAK .......................................................................................................... vii
ABSTRACT ....................................................................................................... viii
DAFTAR ISI ........................................................................................................ ix
DAFTAR TABEL ................................................................................................ xi
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xii
DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................... xiii
BAB I
PENDAHULUAN ................................................................................ 1
1.1 Latar Belakang ................................................................................ 1
1.2 Ruang Lingkup ............................................................................. 10
1.3 Perumusan Masalah ...................................................................... 11
1.4 Tujuan Penelitian .......................................................................... 12
1.5 Kegunaan Penelitian ..................................................................... 13
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA ..................................................................... 14
2.1 Landasan Teori ............................................................................. 14
2.1.1 Teori Sinyal ......................................................................... 14
2.1.2 Teori Keagenan.................................................................... 17
2.1.3
Kebijakan Perusahaan……………..……………………17
2.1.3.1 Keputusan Investasi .......................................................... 17
2.1.3.2 Keputusan Pendanaan ..................................................... 18
2.1.3.3Kebijakan Dividen ............................................................. 19
2.1.4Profitabilitas.......................................................................... 21
2.1.5Good Corporate Governance………………….….……23
2.1. 5.1 Manfaat Pelaksanaan GCG .............................................. 23
2.1.5.2 Prinsip – Prinsip GCG ...................................................... 24
2.1.5.3 Mekanisme GCG .............................................................. 25
2.1.5.3.1 Ukuran Dewan Komisaris ............................................. 26
2.1.5.3.2 Dewan Komisaris Independen ........................................ 26
2.1.5.3.3 Komite Audit .................................................................. 28
2.1.5.3.4 Ukuran Perusahaan ......................................................... 29
2.1.5.3.5 Kepemilikan Manajerial ................................................. 30
2.1.6 Pengungkapan CSR ............................................................ 30
2.1.7 Nilai Perusahaan ................................................................. 32
2.2 Penelitian Terdahlu ....................................................................... 33
2.3 Kerangka Pemikiran ..................................................................... 37
2.4 Hipotesis ....................................................................................... 38
BAB III METODE PENELITIAN ................................................................... 48
3.1 Rencana Penelitian ....................................................................... 49
3.2 Variabel Penelitian ....................................................................... 56
3.3 Definisi Oprasional Variabel ........................................................ 57
3.4 Jenis dan Sumber Data ................................................................. 58
3.5 Populasi dan Sampel Penelitian.................................................... 59
3.6 Metode Pengumpulan Data .......................................................... 59
3.7 Pengolahan Data ........................................................................... 59
3.8 Analisis Data ................................................................................ 59
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .................................. 64
4.1 Gambaran Objek Penelitian .......................................................... 64
4.2 Statistik Deskriptif ........................................................................ 65
4.2.1 Keputusan Investasi .............................................................. 66
4.2.2 Keputusan Pendanaan ........................................................... 66
4.2.3 Kebijakan Dividen………………………………………...66
4.2.4 Profitabilitas .......................................................................... 66
4.2.5 Ukuran Dewan Komisaris ..................................................... 67
4.2.6 Dewan Komisaris Independen .............................................. 67
4.2.7 Komite Audit………………………………………………67
4.2.8 Ukuran Perusahaan………………………………………...68
4.2.9
Kepemilikan Manajerial……………………………………68
4.2.10 Pengungkapan CSR……………………………………….68
4.2.11 Nilai Perusahaan…………………………………………..69
4.3 Analisis Data ……….. …………………………………………..69
4.4 Pembahasan ……….. ……………………………………………84
BAB V KESIMPULAN……….. ……………………………………………….94
5.1 Kesimpulan……….. ……………………………………………..94
5.2 Keterbatasan Penelitian……….. …………………………………99
5.3 Saran……….. ……………………………………………………99
DAFTAR PUSTAKA……….. ………………………………………………...101
LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ........................................................................ 34
Tabel 4.1 Daftar Sampel Perusahaan ................................................................ 66
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif ............................................................................ 67
Tabel 4.3 Uji Normalitas ................................................................................... 72
Tabel 4.4 Uji Normalitas setelah transformasi Y .............................................. 73
Tabel 4.5 Uji Multikolinieritas .......................................................................... 74
Tabel 4.6 Uji Multikolinieritas Setelah Penghilangan DPR ............................. 75
Tabel 4.7 Uji Autokolerasi ................................................................................ 76
Tabel 4.8 Analisis Regresi ................................................................................ 78
Tabel 4.9 Model Summary................................................................................ 80
Tabel 4.10 Uji F .................................................................................................. 81
Tabel 4.11 Uji T .................................................................................................. 83
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ........................................................................ 38
Gambar 4.1 Uji Heteroskadestisitas .................................................................... 77
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Data Sampel Perusahaan
Lampiran 2
Hasil Output SPSS
Lampiran 3
Hasil Output SPSS Setelah ditransformasi
Lampiran 4
Regresi akhir setelah pengcutan DPR