PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP HUBUNGAN CORPORATE GOVERNANCE DAN NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTING DI BURSA EFEK INDONESIA TESIS
PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP HUBUNGAN CORPORATE GOVERNANCE DAN NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTING DI BURSA EFEK INDONESIA TESIS Oleh Choms Gary Ganda Tua Sibarani 107017055/ Akt SEKOLAH PASCASARJANA UNIVERSITAS SUMATERA UTARA 2013
Diajukan sebagai Salah Satu Syarat untuk Memperoleh Gelar Magister Sains dalam Program Studi Akuntansi pada Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara
Oleh Choms Gary Ganda Tua Sibarani 107017055/ Akt SEKOLAH PASCASARJANA UNIVERSITAS SUMATERA UTARA 2013 Judul Tesis : PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP HUBUNGAN CORPORATE GOVERNANCE DAN NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Nama Mahasiswa : Choms Gary Ganda Tua Sibarani Nomor Pokok : 107017055 Program Studi : Akuntansi
Menyetujui, Komisi Pembimbing :
(Prof.Dr.Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA) (Drs.Firman Syarif, M.Si,Ak) Ketua Anggota Ketua Program Studi Direktur, (Prof.Dr.Ade Fatma Lubis, MAFIS,MBA, CPA) (Prof. Dr. Erman Munir, M.Sc) Tanggal lulus 10 Juni 2013
Tanggal: PANITIA PENGUJI TESIS: Ketua : Prof.Dr.Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA Anggota : 1. Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak
2. Dr. HB.Tarmizi, SU
4. Drs. Rasdianto, MA, Ak
5. Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak
PERNYATAAN
Judul Tesis“PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP
HUBUNGAN CORPORATE GOVERNANCE DAN NILAI
PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
YANG LISTING DI BURSA EFEK INDONESIA”Dengan ini penulis menyatakan bahwa tesis ini disusun sebagai syarat untuk memperoleh gelar Magister Sains pada Program Studi Akuntansi Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara adalah benar merupakan hasil karya penulis sendiri.
Adapun pengutipan-pengutipan yang penulis lakukan pada bagian-bagian tertentu dari hasil karya orang lain dalam penulisan tesis ini, telah penulis cantumkan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah.
Apabila di kemudian hari ternyata ditemukan seluruh atau sebagian tesis ini bukan hasil karya penulis sendiri atau adanya plagiat dalam bagian-bagian tertentu, penulis bersedia menaerima sanksi pencabutan gelar akademik yang penulis sandang dan sanksi-sanksi lainnya sesuai dengan peraturan perundangan yang berlaku
Medan, 20 Mei 2013 Penulis,
Materai 6000
Choms Gary Ganda Tua Sibarani
HUBUNGAN CORPORATE GOVERNANCE DAN NILAI
PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTING DI BURSA EFEK INDONESIA ABSTRAKTujuan penelitian ini adalah untuk menguji dan menganalisis pengaruh
corporate governance terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur
yang listing di bursa efek indonesia, dan menguji dan menganalisis apakah variabel corporate social responsibility berpengaruh terhadap nilai perusahaan serta corporate social responsibility sebagai variabel moderating mempengaruhi hubungan variabel corporate governance terhadap harga nilai perusahaan. Populasi penelitian ini yaitu sebanyak yaitu 131 perusahaan yang merupakan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sejak tahun 2010- 2011. Sampel dipilih dengan menggunakan metode purposive sampling berjumlah 63 perusahaan. Data diolah menggunakan metode uji statistic regresi linier berganda untuk hipotesis pertama, metode uji statistik regresi linier berganda untuk hipotesis kedua, dan uji nilai absolute selisih mutlak untuk hipotesis ketiga dengan menggunakan software SPSS. Hasil Penelitian ini membukt ikan pada hipotesis pertama bahwa corporate governance yang terdiri dari 4 indikator yaitu
kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, komite audit dan komisaris independen beserta variabel control size dan leverage berpengaruh terhadap nilai
perusahaan, dan pada hipotesis kedua corporate social responsibility yang berperan sebagai independen variabel dan variabel control berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Dan untuk yang ketiga variabel corporate social responsibility yang digunakan sebagai variabel moderating pada pengujian hipotesis ketiga, dan hasil penelitiannya menunjukkan bahwa variabel corporate social responsibility berpengaruh namun tidak signifkan terhadap hubungan antara variabel corporate
governance dan nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
Kata kunci : Struktur Kepemilikan Manajerial, Struktur Kepemilikan
Institusional, Komite Audit, Komisaris Independen, size perusahaan, leverage, corporate governance, corporate social responsibility, nilai perusahaan.
THE EFFECT OF CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY ON THE
RELATIONSHIP BETWEEN CORPORATE GOVERNANCE AND
FIRM VALUE AT MANUFACTURING COMPANY
REGISTERED IN THE INDONESIAN
STOCK EXCHANGE
ABSTRACT The purpose of this study was to test and analyze the influence ofcorporate governance on the value of company in the manufacturing companies
registered in the Indonesia Stock Exchange, and to test and analyze whether or
not be the variable of corporate social responsibility as moderating variable had
influence on the relationship between the variable of corporate governance and
the value of company. The population of this study was 131 manufacturingcompanies registered in Indonesia Stock Exchange from 2010 to 2011 and 63 of
them were selected to be the samples for this study through purposive sampling
technique. The first hypothesis of the data obtained was processed through
multiple linear regression statistic tests, and for the second hypothesis was
processed through multiple linear regression statistic tests too, and for the third
hypothesis was processed through absolute different value test using SPSS
program. The result of this study proved that, in the first hypothesis, corporate
governance comprised 4 (four) indicators such as managerial ownership,
institutional ownership, audit committee, independent commissioner with the
variables of size control and leverage with influence on the value of company; in
the second hypothesis, corporate social responsibility in its role as independent
variable and control variable had influence on the value of company; and the
variable of corporate social responsibility was used as moderating variable in
testing the third hypothesis. The result of this study showed that the variable of
corporate social responsibility had an insignificant influence on the relationship
between the variable of corporate governance and the value of company in the
manufacturing companies registered in the Indonesia Stock Exchange.Keywords: Structure, Managerial Ownership, Institutional Ownership, Audit
Committee, Independent Commissioner, Size Control, Leverage,Corporate Governance, Corporate Social Responsibility, The value of Company.
Kata Pengantar
Puji dan syukur yang sebesar-besarnya kepada Tuhan Yang Maha Esa, atas kasih dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan Thesis yang berjudul “Pengaruh Corporate social responsibility dalam Hubungan corporate
governance dan Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang listing di
Bursa Efek Indonesia”. sebagai salah satu persyaratan pemenuhan untuk memperoleh gelar Magister Sains (M.Si) pada Program Studi Akuntansi Sekolah Pascasarjana Sumatera Utara.
Penulis telah banyak menerima bantuan dari berbagai pihak dalam penyusunan tesis ini, oleh karena itu penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada : 1.
Bapak Prof. Dr. dr Syahril Pasaribu, DTH&H,M.Sc (CTM),Sp.A(K) selaku Rektor Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Prof.Dr. Erman Munir, M.Sc selaku Direktur Sekolah Pascasasrjana Universitas Sumatera Utara.
3. Ibu Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS,MBA,CPA, selaku Ketua Program Magister Akuntansi Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara sekaligus dosen pembanding utama penulis dalam meyusun tesis ini.
4. Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS,MBA,CPA, selaku dosen pembimbing utama yang telah banyak membantu dalam mengarahkan, membimbing dan memberikan saran kepada penulis dalam menyusun tesis ini.
5. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak selaku dosen pembimbing yang telah banyak memberikan saran-saran kepada penulis didalam menyusun tesis ini.
6. Bapak Dr. HB. Tarmizi, SU dan Bapak Drs. Rasdianto, MA, AK, beserta Ibu Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak selaku dosen pembanding yang telah memberikan banyak masukan dan saran kepada penulis dalam penyempurnaan tesis ini.
7. Seluruh Bapak/Ibu dosen dan Staf pada Program Magister Akuntansi Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara.
8. Kedua orang tua penulis yaitu Bapak Prof.Dr. Berlin Sibarani, M.Pd dan Ibu Dr. Betty Marisi Turnip, M.Pd yang telah memberikan bantuan saran, motivasi, dukungan, baik dukungan moril maupun dukungan materil yang diberikan dengan tulus ikhlas.
9. Kak Dory, Kak yusna, Kak Juli, Bang Bang Erwin dan staf bagian administrasi lainnya yang telah banyak membantu dalam pengurusan administrasi untuk selesai dari Sekolah Pascasarjana ini.
10. Sahabat terbaik penulis Angela Surya Sigalingging dan Bayu Wulandari terima kasih atas segala bantuan, dukungan dan masukan dalam menyelesaikan tesis ini.
11. Teman-teman seperjuangan menyusun tesis Rike Yolanda, Mesrawati, Kak Nisa, Kak Mitha, Kak Devry, Enda, Lias, Duma, Kak Widy dan yang terakhir Kak Togi terima kasih banyak atas segala bantuan dan supportnya.
12. Teman-teman sesama stambuk 2011 lainnya yang tidak mungkin disebutkan satu per satu, yang telah membantu dan memberikan dukungan dan motivasi.
13. Teman-teman seperjuangan stambuk 2008 Pendidikan Bahasa Inggris yang telah banyak memberi dukungan dan doa, eka rezeki, haryanto, benny, dan lainnya yang tak bias disebutkan satu-persatu.
Penulis menyadari bahwa tulisan ini masih jauh dari sempurna, mengingat keterbatasan waktu, tenaga dan kemampuan, sehingga segala kritik dan saran yang bersifat membangun sangat diharapkan. Namun demikian besar harapan penulis, tesis ini bermanfaat bagi para investor dalam memprediksi harga saham, serta bagi peneliti-peneliti selanjutnya yang tertarik untuk meneliti pada bidang yang sama.
Medan, Mei 2013 Penulis, Choms Gary Ganda Tua Sibarani
DAFTAR ISI Halaman
HALAMAN PENGESAHAN…………………………………………………….i HALAMAN PENETAPAN PANITIA PENGUJI………………………………..ii HALAMAN PERNYATAAN……………………………………………………iii ABSTRAK………………………………………………………………………..iv KATA PENGANTAR……………………………………………………………vi DAFTAR ISI……………………………………………………………………...ix DAFTAR TABEL………………………………………………………………..xii DAFTAR GAMBAR……………………………………………………………xiv DAFTAR LAMPIRAN…………………………………………………………..xv
ix
x
xi
DAFTAR TABEL No. Judul Halaman
Tabel 4.10 Hasil Uji Autokolerasi…………………………………………..71terhadap Nilai perusahaan……………………………………….85
Leverage dan Corporate Social Responsibility sebagai Moderating
Tabel 4.19 Hasil Pengujian Interaksi (uji F) Corporate Governance, Size,Tabel 4.18 Koefisien Determinasi Hipotesis Kedua………………………...84Tabel 4.17 Hasil Regresi Uji t……………………………………………….82Tabel 4.16 Hasil Regresi Uji F………………………………………………81Tabel 4.15 Hasil Analisis Regresi Hipotesis Kedua…………………………79Tabel 4.14 Koefisien Determinasi Hipotesis Pertama……………………….78Tabel 4.13 Hasil Regresi Uji t………………………………………………76Tabel 4.12 Hasil Regresi Uji F………………………………………………75Tabel 4.11 Hasil Analisis Regresi Hipotesis Pertama………………………73Tabel 4.9 Hasil Uji Multikolonieritas ……………………………………..71Tabel 2.1 Review Penelitian Terdahulu (TheoreticalMapping)……………29Tabel 4.8 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Test………………………………70Tabel 4.7 Hasil Uji Autokolerasi………………………………………… 66Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolonieritas…………………………….....……...66Tabel 4.5 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Test………………….…............65Tabel 4.4 Hasil Uji Autokolerasi…………………………………………...61Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolonieritas Setelah Transformasi………….........61Tabel 4.2 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Test Hipotesis Pertama………...60Tabel 4.1 Deskriptif Data……………………………………………..........55Tabel 3.4. Defenisi Operasional Variabel…………………………………..46Tabel 3.3. Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur…………………………36Tabel 3.2. Sampel Perusahaan Manufaktur Tahun 2010-2011……………..35Tabel 3.1. Jadwal Penelitian………………………………...........................38xii
Tabel 4.20 Hasil Pengujian Interaksi (uji t) Corporate Governance, Size,Leverage dan Corporate Social Responsibility sebagai Moderating
terhadap Nilai perusahaan……………………………………….86
Tabel 4.21 Koefisien Determinasi ………………………………………….88xiii
DAFTAR GAMBAR No Judul Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual……………………………………………….31Gambar 4.1. Normal P-Plot …………………………………………………….58Gambar 4.2. Grafik Histogram ………………………………………………….59Gambar 4.3 Scaterplott Heteroskedastisitas ……………………………………62Gambar 4.4. Normal P-Plot……………………………………………………...63Gambar 4.5. Grafik Histogram ………………………………………………….64Gambar 4.6 Scaterplott Heteroskedastisitas ……………………………………67Gambar 4.7. Normal P-Plot……………………………………………………...68Gambar 4.7 Grafik Histogram …………………………………………………..69Gambar 4.8 Scaterplott Heteroskedastisitas …………………………………….72xiv