Analisis Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Indeks Harga Saham Sektor Industri Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia (BEI)
SKRIPSI
ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP
INDEKS HARGA SAHAM SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI DI
BURSA EFEK INDONESIA (BEI)OLEH FRETTY AGUSTINA TAMPUBOLON
080501099
PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN
DEPARTEMEN EKONOMI PEMBANGUNAN
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN2012
LEMBAR PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Analisis pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Indeks Harga Saham Sektor Industri Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia (BEI)” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, Mei 2012 Fretty Agustina T
NIM. 080501099
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh faktor fundamental yaitu BI rate, inflasi, nilai tukar Rupiah/Dolar, Earning Per Share (EPS) dan
Price Earning Ratio (PER) terhadap indeks harga saham sektor industri barang
konsumsi di Bursa Efek Indonesia (BEI). Penelitian ini menggunakan data time , yaitu data bulanan dari Januari 2007 sampai Desember 2011.
series
Pengolahan dan analisis data menggunakan metode analisis regresi linier berganda dengan program Eviews. Uji hipotesis menggunakan uji F-statistik untuk menguji pengaruh variabel secara bersama-sama dan uji t-statistik untuk menguji pengaruh variabel secara parsial. Selain itu dilakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji normalitas, uji multikolinieritas dan uji autokorelitas.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan semua faktor fundamental yaitu BI rate, inflasi, nilai tukar Rupiah/Dolar, EPS dan PER berpengaruh terhadap indeks harga saham sektor industri barang konsumsi pada tingkat signifikansi 1%. Secara parsial, BI rate dan nilai tukar Rupiah/Dolar berpengaruh negatif dan signifikan terhadap indeks harga saham sektor industri barang konsumsi, inflasi dan PER berpengaruh positif dan signifikan terhadap indeks harga saham sektor industri barang konsumsi, sedangkan faktor fundamental EPS berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap indeks harga saham sektor industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia.
: Indeks harga saham, BI rate, inflasi, nilai tukar Rupiah/Dolar,
Kata kunci
(EPS), Price Earning Ratio (PER)
Earning Per Share
ABSTRACK
ANALYSIS INFLUENCE OF FUNDAMENTAL FACTORS TO STOCK PRICE INDEX OF CONSUMER GOODS INDUSTRY IN INDONESIA STOCK EXCHANGE (IDX)
This research aim is to analyze the influence of fundamental factors namely BI rate, inflation, exchange rate Rupiah/Dollar, Earning Per Share (EPS) and Price Earning Ratio (PER) to stock price index of consumer goods industries in Indonesia Stock Exchange (BEI). This study uses time series data, the monthly data from January 2007 until December 2011.
Processing and data analysis using multiple linear regression analysis with Eviews program. Hypothesis testing using the F-test statistics to test the effect of variables simultaneously and statistical t-test to test the effect of partial variables.
In addition to the classical assumption test was carried out which include tests of normality, multicollinearity tests and test autocorrelation.
The testing results shows that simultaneously, all fundamental factors, namely BI rate, inflation, exchange rate Rupiah/Dollar, EPS and PER affect the stock price index of consumption goods sector at 1% significance level. Partially, BI rate and exchange rate Rupiah/Dollar have negative and significant effect to stock price index of consumption goods sector, inflation and PER have positive and significant impact to stock price index of consumption goods sector, while the fundamental factors EPS has negative and no significant effect to the stock price index of consumer goods industries in Indonesia stock Exchange.
: Stock price index, BI rate, inflation, exchange rate Rupiah/Dollar,
Keywords
Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER)
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa, atas segala rahmatNya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Skripsi ini berjudul “Analisis Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Indeks Harga Saham Sektor Industri Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia (BEI)”. Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada: 1.
Orang tua saya tercinta, ayahanda T. Tampubolon dan ibunda J. Sipahutar, yang telah mendukung baik moril maupun materil serta dukungan dan doanya dalam penulisan skripsi ini.
2. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M.Ec., selaku Ketua Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara sekaligus Dosen Pembaca dan Penilai skripsi saya.
4. Bapak Syahrir Hakin Nasution SE, M.Si., selaku sekretaris Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
5. Bapak Irsyad Lubis SE, M.Soc.SC, PhD., selaku Ketua Program Studi Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
6. Bapak Paidi Hidayat SE, M.Si., selaku sekretaris Program Studi Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
7. Bapak Drs. Coki A. Syahwier, M.P. selaku Dosen Pembimbing penulis yang telah meluangkan waktu dalam memberikan masukan, saran dan bimbingan yang baik mulai dari awal penulisan hingga selesainya skripsi ini.
8. Seluruh staf pengajar dan staf administrasi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara khususnya Departemen Ekonomi Pembangunan.
9. Teman-teman saya Ekonomi Pembangunan 2008, yang selalu mendukung, memberi semangat dan mendoakan saya selama penulisan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini memiliki keterbatasan dan masih jauh dari sempurna. Namun, penulis berharap kiranya skripsi ini dapat bermanfaat bagi para pembaca.
Medan, Mei 2012 NIM. 080501099
Fretty Agustina T
DAFTAR ISI
ABSTRAK ..................................................................................................... i ABSTRACT.................................................................................................... ii KATA PENGANTAR ................................................................................... iii DAFTAR ISI .................................................................................................. v DAFTAR TABEL ......................................................................................... vii DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... viii DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. ix
BAB I PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang ......................................................................... 1 1.2. Perumusan Masalah .................................................................
7 1.3. Tujuan Penelitian .....................................................................
8 1.4. Manfaat Penelitian ...................................................................
8 BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1. Telaah Pustaka ......................................................................... 10
2.1.1. Pasar Modal ................................................................... 10
2.1.2. Saham ............................................................................ 12
2.1.2.1. Pengertian Saham ............................................. 12
2.1.2.2. Jenis-Jenis Saham ............................................. 14
2.1.2.3. Indeks Harga Saham ........................................ 15
2.1.3. Analisis Faktor Fundamental ......................................... 19
2.1.4. Analisis Kondisi Makro Ekonomi ................................. 20
2.1.4.1. Suku Bunga ...................................................... 21
2.1.4.2. Inflasi ............................................................... 23
2.1.4.3. Nilai Tukar ....................................................... 25
2.1.5. Analisis Perusahaan ....................................................... 29
2.1.5.1. Earning Per Share (EPS) ................................. 30
2.1.5.2. Price Earning Ratio (PER) .............................. 31
2.2. Kerangka Konseptual .............................................................. 32
2.3. Hipotesis .................................................................................. 33
BAB III METODE PENELITIAN
3.1. Jenis Penelitian ........................................................................ 35
3.2. Batasan Operasional ................................................................ 35
3.3. Definisi Operasional ................................................................ 35
3.4. Skala Pengukuran Variabel ..................................................... 36
3.5. Jenis Data ................................................................................. 36
3.6. Teknik Analisis ........................................................................ 37
3.6.1. Analisis Regresi Berganda ............................................ 37
3.6.2. Uji Asumsi Klasik .......................................................... 37
3.6.2.1. Normalitas .......................................................... 38
3.6.2.2. Multikolinieritas ................................................ 39
3.6.2.3. Autokorelitas ...................................................... 40
3.6.3. Test Goodness of Fit ....................................................... 42 2
3.6.3.1. Uji R .................................................................. 42
3.6.3.2. Uji Simultan (Uji F) ........................................... 42
3.6.3.3. Uji Parsial (Uji t) ................................................ 43
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1. Gambaran Umum Obyek Penelitian ........................................... 45
4.2. Deskripsi Variabel Penelitian ..................................................... 46
4.2.1. Gambaran Indeks Harga Saham Sektor Industri Barang Konsumsi .............................................................. 48
4.2.2. Pergerakan BI rate ............................................................ 49
4.2.3. Pergerakan Laju Inflasi .................................................... 50
4.2.4. Pergerakan Nilai Tukar Rupiah/Dolar ............................. 51
4.2.5. Perkembangan EPS Sektor Industri Barang Konsumsi ... 52
4.2.6. Perkembangan PER Sektor Industri Barang Konsumsi ... 53
4.3. Hasil Analisis ............................................................................. 54
4.3.1. Hasil Estimasi Regresi Linier Berganda ........................... 54
4.3.2. Interpretasi Hasil Regresi ................................................. 54
4.3.3. Hasil Uji Asumsi Klasik ................................................... 57
4.3.3.1. Normalitas ........................................................... 57
4.3.3.2. Multikolinieritas .................................................. 57
4.3.3.3. Autokorelasi ........................................................ 57
4.3.4. Hasil Test Goodness of Fit ............................................... 60 2
4.4.4.1. Uji R ................................................................... 60
4.4.4.2.Uji Simultan (Uji F) ............................................ 60
4.4.4.3. Uji Parsial (Uji t) ................................................. 61
4.4. Pembahasan Hasil Penelitian ..................................................... 62
4.4.1. Pengaruh BI rate terhadap IHS Sektor Industri Barang Konsumsi .............................................................. 62
4.4.2. Pengaruh Tingkat Inflasi terhadap IHS Sektor Industri Barang Konsumsi ............................................................. 63
4.4.3. Pengaruh Nilai Tukar Rupiah/Dolar terhadap IHS Sektor Industri Barang Konsumsi ..................................... 64
4.4.4. Pengaruh EPS terhadap IHS Sektor Industri Barang Konsumsi ........................................................................... 65
4.4.5. Pengaruh PER terhadap IHS Sektor Industri Barang Konsumsi .......................................................................... 65
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan ................................................................................ 67
5.2. Saran .......................................................................................... 68
DAFTAR PUSTAKA .................................................................................... 69 LAMPIRAN ................................................................................................... 71
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman1.1. Perkembangan Indeks harga Saham Sektor Industri Barang Konsumsi dan Faktor Fundamental yang Mempengaruhinya ..............................................................
4
1.2. Pergerakan Indeks harga Saham Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008 .........................................................
6
4.1. Statistik Deskriptif Vaariabel Penelitian ............................. 46
4.2. Hasil Estimasi Regresi Linier Berganda ............................. 54
4.3. Hasil Uji Multikolinieritas .................................................. 57
4.4. Hasil LM Test ..................................................................... 58
4.5. Hasil Estimasi Regresi dengan Model AR ......................... 59
4.6. Hasil LM Test dengan Model AR ....................................... 59
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman2.1. Skema Kerangka Konseptual ............................................ 33
3.1. Grafik Uji Durbin Watson ................................................ 41
4.1. Grafik Pergerakan Indeks Harga Saham Sektor Industri Barang Konsumsi ................................................ 48
4.2. Grafik Pergerakan BI Rate ............................................... 49
4.3. Grafik Pergerakan Laju Inflasi ......................................... 50
4.4. Grafik Pergerakan Nilai Tukar Rupiah/Dolar .................. 51
4.5. Grafik EPS Sektor Industri Barang Konsumsi ................. 52
4.6. Grafik PER Sektor Industri Barang Konsumsi ................. 53