PENGARUH AKTIVA TETAP, UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, MARKET TO BOOK RATIO (MTB) DAN EARNING AFTER TAX (EAT) TERHADAP TINGKAT HUTANG PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI INDONESIA (Studi pada Perusahaan-perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
PENGARUH AKTIVA TETAP, UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS,
MARKET TO BOOK RATIO (MTB) DAN EARNING AF TER TAX (EAT)
TERHADAP TINGKAT HUTANG PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI
INDONESIA
(Studi pada Perusahaan-perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(BEI) periode 2007-2011)
Skripsi
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi
Syarat-Syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta
Oleh:
NURMIJAYANTI RUKMANA
NIM. F1211061
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2013
commit to user
i
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
PENGARUH AKTIVA TETAP, UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS,
MARKET TO BOOK RATIO (MTB) DAN EARNING AF TER TAX (EAT)
TERHADAP TINGKAT HUTANG PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI
INDONESIA
NURMIJAYANTI RUKMANA
F1211061
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi tingkat
hutang perusahaan manufaktur di Indonesia tahun 2007-2011. Karakteristik yang
digunakan adalah aktiva tetap, ukuran perusahaan, profitabilitas, Market to Book Ratio
(MTB) dan Earning After Tax (EAT).
Populasi penelitian ini sebanyak 146 perusahaan yang listing terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) dengan sampel penelitian sebanyak 67 perusahaan. Penelitian ini
menggunakan metode purposive sa mpling berdasarkan kriteria-kriteria yang sudah
ditentukan dengan data yang didapat dari Indonesia n Ca pital Market Directory (ICMD)
2010 dan 2012. Teknik analisis yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda. Uji
F digunakan untuk mengetahui pengaruh secara simultan variabel-variabel independen
terhadap variabel dependen yaitu tingkat hutang, sedangkan uji t digunakan untuk
mengetahui pengaruh secara parsial masing-masing variabel.
Dilihat dari nilai adjusted R square, kemampuan 5 variabel bebas (aktiva tetap,
ukuran perusahaan, profitabilitas, MTB dan EAT) dalam menjelaskan variabel dependen
yaitu hutang sebesar 28% dan sisanya sebesar 72% dijelaskan oleh faktor lain diluar model
penelitian. Dilihat dari uji F, terlihat bahwa secara bersama-sama variabel bebas
(independen) mempengaruhi variabel dependen yaitu tingkat hutang. Sedangkan secara
individual, variabel aktiva tetap dan profitabilitas tidak mempunyai pengaruh terhadap
tingkat hutang. Variabel ukuran perusahaan dan MTB mempunyai hubungan positif dengan
tingkat hutang perusahaan dan variabel EAT mempunyai hubungan negatif terhadap tingkat
hutang perusahaan.
Kata kunci : Tingkat Hutang, Aktiva Tetap, Ukuran Perusahaan, Market to Book Ratio
(MTB), dan Ear ning After Tax (EAT).
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
THE INFLUENCE OF F IXED ASSETS, F IRM SIZE, PROF ITABILITY, MARKET
TO BOOK RATIO (MTB) AND EARNING AFTER TAX (EAT) TO LEVERAGE IN
THE MANUF ACTURING COMPANIES IN INDONESIAN
NURMIJAYANTI RUKAMANA
F1211061
This research aims to deter mine the factors that affect the level of debt (leverage) in
manufacturing compa nies in Indonesia in 2007-2011. The characteristics are fixed assets,
firm size, profitability, Market to Book Ratio (MTB) and Earning After Tax (EAT).
The populations were 146 companies which listed in Bursa Efek Indonesia (BEI)
and 67 compa nies a s sa mples. This research used purposive sampling method which ba sed
on the criteria that deter mined by the data obtained from the Indonesian Capital Market
Directory (ICMD) in 2010 and 2012. The a nalysis technique was used the multiple linear
regression analysis. The F test is used to deter mine the effect of simulta neous independent
variables on the dependent variable which was the levera ge, while the t-test was used to
determine the effect of each varia ble partial.
From the adjusted R square, the a bility of 5 independent variables (fixed assets,
firm size, profitability, MTB and EAT) to explain the dependent variable wa s 28% of
leverage, and the remaining 72% wa s explained by other factors. Fr om the F test, it
appear s that independent variables influence the dependent variable which was the
leverage. While individually, fixed assets and profitability variable ha s no effect to the
leverage. Variable size of the compa ny and MTB have a positive relationship with the
leverage and EAT variables have a negative relationship to the levera ge.
Keywords: Leverage, Fixed Assets, Company Size, Market to Book ratio (MTB), a nd
Earnings After Tax (EAT).
commit to user
iii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSEMBAHAN
Karya ini ku persembahkan untuk :
v Alm. Kakung (06-07-11) dan Alm. Pakdhe (30-05-11), sesuai
pesanmu kung aku lanjut S1. Semoga Kakung dan Pakdhe tenang di
sisi-NYA
v Bapak dan Mamak yang menjadi inspirasi dan motivator hidupku
v Saudara-saudaraku, mbah kakung, mbah putri, pakdhe, budhe, lek,
mas-mbak sepupu, keponakan yang selalu mendoakanku
v Masku “Dedi” di Biak yang selalu menyemangatiku
v Sahabat-sahabatku yang selalu mendoakan, mensupport dan
membantuku menyelesaikan skripsi ini
v Almamaterku…….
commit to user
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
SPECIAL THANKS TO…
Bapak dan mamak yang menjadi inspirasiku dari dulu hingga detik ini,
beliau-beliau yang selalu mendoakan, menyemangati, memberi wejangan,
membimbing aku selama ini. Aku sayang kalian, terima kasih telah
membimbingku hingga aku menjadi seperti sekarang ini, aku janji tidak akan
pernah sekalipun mengecewakan kalian.
Keluarga besar yang selalu mendoakan aku. Mbah kakung, mbah putri,
pakdhe, budhe, lek, mas-mbak sepupu, keponakan, terimakasih doa kalian
semua, semoga aku bisa membanggakan keluarga besar. Buat mbak sepupuku
“mbak tika” makasih mbakyuuuu doa dan bantuannya…
Masku “Dedi” yang sedang tugas di Biak, terimakasih doa, sayang dan
semangat mu mas. Semoga mas bisa menjalankan tugas dengan baik. Doaku
selalu yang terbaik untukmu dan untuk kita….
Sahabat-sahabatku yang ada di JOGJA : Jesika, Rahma semoga aku bisa
cepat menyusul kalian kerja yaa… sahabatku Tia, Nurul semoga lekas nyusul
nyusun skripsi!!sukses buat kita jem J. Aku sayang kalian semua…
Keluarga baruku dikontrakan “Galuh dan Ulma” 2 tahun susah-senang jadi
anak rantau bareng…sukses buat kalian bu ul dan paijem galaauh!!!J
Sahabat-sahabatku di kampus FE UNS Eka (seperjuangan nyusun skripsi kamu
buuu..hhee), Vivi, mbak Rini, Tuti, mbak Titik, Erna, Endah, mbak Hasih, Dita,
Fenty, Welly, Yoland, Andung (dah srg ngrepotin aku ndung J), Malinda,
Umi, Atik, Puspa, Ewang, Pras, Emay, Robi, Septian, Cahyo, Anang. Terima
kasih buat kalian semua, maaf yaa aku sudah sering ngrepoti kalian selama
ini…
commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Team PSM 2013 (mbak Hasih, Malinda, Umi, Pras, Andung, Fenti, Dita,
Mbak Titik, mbak Riska, Yovita, Fendi, Eko, Hilman, Bangkit, Tomi) senang
bisa satu team dan lebih dekat dengan kalian…semoga ilmu di PSM dapat
bermanfaat buat kita kelak yaakk!!amin
Temen-temen S1 Transfer manajemen angkatan 2011 yang gak bisa aku
sebutin satu-satu, Good Luck semuaaaa….ayo semangat!!
commit to user
viii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTTO
Hidup adalah perjuangan, maka berjuanglah untuk mencapai kesuksesanmu
(Bapak)
Keinginan adalah sukses yang masih di alam ghaib, maka berupayalah untuk menjadikan
keinginan itu menjadi nyata. Karena pada dasaranya upaya adalah keajaiban yang mengubah
keinginan menjadi suatu kenyataan yang membahagiakan
Keberhasilan yang cantik itu adalah keberhasilan yang awalnya diragukan oleh orang lain
Bersabar itu bukan dengan cara menghilangkan kemarahan. Bersabar itu tetap marah, dengan
tidak menggunakkan kemarahan tersebut untuk merusak diri sendiri dan orang lain
commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Assalamua’alaikum Wr. Wb.
Alhamdulilahi rabbil ‘alamin, puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat dan karunia-NYA, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang
berjudul
“PENGARUH
AKTIVA
TETAP,
UKURAN
PERUSAHAAN,
PROFITABILITAS, MARKET TO BOOK RATIO (MTB), DAN EARNING AFTER
TAX (EAT) TERHADAP LEVERAGE PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di BEI Tahun 2007-2011)”.
Dalam penulisan skripsi ini, penulis telah mendapat banyak bantuan dan bimbingan
serta semangat dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis ingin menyampaikan terima
kasih kepada berbagai pihak yang telah membantu, membimbing dan memberikan
semangat dalam proses penulisan skripsi ini, yaitu :
1. Dr. Wisnu Untoro, MS, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret
Surakarta.
2. Dr. Hunik Sri Runing S, MSi, selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3. Drs. Wiyono, MM, selaku Sekretaris Jurusan S1 Transfer Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
4. Reza Rahardian, SE, MSi, selaku Sekretaris Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
5. Heru Agustanto, SE, ME, selaku dosen pembimbing skripsi yang telah meluangkan
waktu, memberikan perhatian, dan segala bimbingan serta arahan selama penyusunan
skripsi ini.
6. M. Amien Gunadi, DRS.,MP selaku Pembimbing Akademik saya di Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
commit to user
x
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
7. Bu Emi di Pojok BEI Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta atas
bantuan dan masukan yang telah diberikan dalam menyusun skripsi ini terutama dalam
pengolahan data.
8. Segenap dosen dan staff pengajar Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret
Surakarta yang telah banyak memberikan ilmu pengetahuan kepada saya.
9. Segenap staff karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta yang
telah memberikan pelayanan kepada saya selama menempuh studi.
10. Bapak dan Mamak, Bapak Suranta dan Ibu Supartiyah yang selalu memberikan doa,
dukungan moril, materiil, perhatian, semangat, wejangan, serta kasih sayang yang tak
pernah henti selama ini.
11. Mas Dedi yang selalu mendoakan dan memberikan dukungan kepada saya.
12. Sahabat-sahabat dan teman-teman S1 Transfer Manajemen angkatan 2011, terima
kasih atas persahabatan, keceriaan, persaudaraan dan kebersamaan yang telah kalian
berikan.
13. Semua pihak yang tidak dapat saya sebutkan satu persatu, terima kasih untuk semua
doa, dukungan dan bantuannya dalam penulisan dan penyelesaian skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna karena keterbatasan
pengetahuan dan pengalaman penulis. Oleh karena itu, penulis masih memerlukan beberapa
perbaikan berupa kritik dan saran dari berbagai pihak. Penulis berharap semoga skripsi ini
dapat bermanfaat untuk semua pihak.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, Juli 2013
Penulis
commit to user
xi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ................................................................................................................... i
ABSTRAK ...................................................................................................................................ii
ABSTRACT .............................................................................................................................. iii
HALAMAN PERSETUJUAN .................................................................................................. iv
HALAMAN PENGESAHAN ....................................................................................................v
HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................................................vi
HALAMAN MOTTO ................................................................................................................ ix
KATA PENGANTAR ................................................................................................................x
DAFTAR ISI .............................................................................................................................xii
DAFTAR TABEL ..................................................................................................................... xv
DAFTAR GAMBAR ...............................................................................................................xvi
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah...............................................................................................1
B. Rumusan Masalah.........................................................................................................7
C. Tujuan Penelitian ..........................................................................................................8
D. Manfaat Penelitian ........................................................................................................8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori ........................................................................................................... 10
1. Pengertian Modal.................................................................................................... 10
2. Teori Struktur Modal.............................................................................................. 11
3. Hutang ..................................................................................................................... 22
4. Aktiva Tetap .......................................................................................................... 23
5. Ukuran Perusahaan ................................................................................................24
6. Profitabilitas ........................................................................................................... 25
commit to user
xii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
7. Market to Book Ratio (MTB) ............................................................................... 26
8. Earning After Tax (EAT) ...................................................................................... 27
B. Penelitian Terdahulu ................................................................................................... 27
C. Kerangka Pemikiran ................................................................................................... 34
BAB III METODE PENELITIAN
A. Desain Penelitian ........................................................................................................ 40
B. Populasi dan Sampel................................................................................................... 40
C. Jenis dan Sumber Data ...............................................................................................42
D. Definisi Operasional ................................................................................................... 42
E. Metode Analisis Data ................................................................................................. 44
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Pengumpulan Data ..................................................................................................... 51
B. Pengujian Data ............................................................................................................ 52
1. Statistik Deskriptif..................................................................................................52
2. Uji Asumsi Klasik .................................................................................................. 57
a. Uji Normalitas ..................................................................................................... 57
b. Uji Multikolinearitas .......................................................................................... 58
c. Uji Autokorelasi.................................................................................................. 61
d. Uji Heteroskedastisitas ....................................................................................... 62
3. Uji Regresi Berganda .............................................................................................63
4. Uji Hipotesis ........................................................................................................... 66
a. Uji R2 ................................................................................................................... 66
b. Uji F..................................................................................................................... 67
b. Uji t ...................................................................................................................... 68
C. Pembahasan dan Hasil Penelitian .............................................................................. 71
1. Aktiva Tetap dengan Tingkat Hutang ................................................................... 71
2. Ukuran Perusahaan dengan Tingkat Hutang ........................................................ 72
commit to user
xiii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
3. Profitabilitas ............................................................................................................ 72
4. Market to Book Ratio (MTB) ................................................................................ 73
5. Earning After Tax (EAT) ....................................................................................... 73
BAB IV PENUTUP .................................................................................................................. 75
A. Kesimpulan ................................................................................................................. 75
B. Keterbatasan ................................................................................................................ 76
C. Saran ............................................................................................................................ 77
DAFTAR PUSTAKA.. ............................................................................................................. 79
LAMPIRAN.. ............................................................................................................................ 83
commit to user
xiv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
TABEL
HALAMAN
Tabel II.1 Penelitian Terdahulu ...............................................................................................30
Tabel III.1 Kriteria Autokorelasi. ............................................................................................47
Tabel IV.1 Sampel Penelitian ..................................................................................................52
Tabel IV.2 Statistik Deskriptif.................................................................................................53
Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas .............................................................................................58
Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinearitas Sebelum Transformasi ............................................59
Tabel IV.5 Hasil Uji Multikolinearitas Setelah Transformasi...............................................60
Tabel IV.6 Hasil Uji Autokorelasi ..........................................................................................61
Tabel IV.7 Hasil Uji Regresi ...................................................................................................65
Tabel IV.8 Hasil Uji R2 ............................................................................................................66
Tabel IV.9 Hasil Uji F..............................................................................................................67
Tabel IV.10 Hasil Uji t .............................................................................................................68
commit to user
xv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
GAMBAR
HALAMAN
Gambar II.1 Kerangka Pemikiran .......................................................................................... 34
Gambar IV.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................................................. 62
commit to user
xvi
digilib.uns.ac.id
PENGARUH AKTIVA TETAP, UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS,
MARKET TO BOOK RATIO (MTB) DAN EARNING AF TER TAX (EAT)
TERHADAP TINGKAT HUTANG PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI
INDONESIA
(Studi pada Perusahaan-perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(BEI) periode 2007-2011)
Skripsi
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi
Syarat-Syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta
Oleh:
NURMIJAYANTI RUKMANA
NIM. F1211061
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2013
commit to user
i
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
PENGARUH AKTIVA TETAP, UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS,
MARKET TO BOOK RATIO (MTB) DAN EARNING AF TER TAX (EAT)
TERHADAP TINGKAT HUTANG PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI
INDONESIA
NURMIJAYANTI RUKMANA
F1211061
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi tingkat
hutang perusahaan manufaktur di Indonesia tahun 2007-2011. Karakteristik yang
digunakan adalah aktiva tetap, ukuran perusahaan, profitabilitas, Market to Book Ratio
(MTB) dan Earning After Tax (EAT).
Populasi penelitian ini sebanyak 146 perusahaan yang listing terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) dengan sampel penelitian sebanyak 67 perusahaan. Penelitian ini
menggunakan metode purposive sa mpling berdasarkan kriteria-kriteria yang sudah
ditentukan dengan data yang didapat dari Indonesia n Ca pital Market Directory (ICMD)
2010 dan 2012. Teknik analisis yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda. Uji
F digunakan untuk mengetahui pengaruh secara simultan variabel-variabel independen
terhadap variabel dependen yaitu tingkat hutang, sedangkan uji t digunakan untuk
mengetahui pengaruh secara parsial masing-masing variabel.
Dilihat dari nilai adjusted R square, kemampuan 5 variabel bebas (aktiva tetap,
ukuran perusahaan, profitabilitas, MTB dan EAT) dalam menjelaskan variabel dependen
yaitu hutang sebesar 28% dan sisanya sebesar 72% dijelaskan oleh faktor lain diluar model
penelitian. Dilihat dari uji F, terlihat bahwa secara bersama-sama variabel bebas
(independen) mempengaruhi variabel dependen yaitu tingkat hutang. Sedangkan secara
individual, variabel aktiva tetap dan profitabilitas tidak mempunyai pengaruh terhadap
tingkat hutang. Variabel ukuran perusahaan dan MTB mempunyai hubungan positif dengan
tingkat hutang perusahaan dan variabel EAT mempunyai hubungan negatif terhadap tingkat
hutang perusahaan.
Kata kunci : Tingkat Hutang, Aktiva Tetap, Ukuran Perusahaan, Market to Book Ratio
(MTB), dan Ear ning After Tax (EAT).
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
THE INFLUENCE OF F IXED ASSETS, F IRM SIZE, PROF ITABILITY, MARKET
TO BOOK RATIO (MTB) AND EARNING AFTER TAX (EAT) TO LEVERAGE IN
THE MANUF ACTURING COMPANIES IN INDONESIAN
NURMIJAYANTI RUKAMANA
F1211061
This research aims to deter mine the factors that affect the level of debt (leverage) in
manufacturing compa nies in Indonesia in 2007-2011. The characteristics are fixed assets,
firm size, profitability, Market to Book Ratio (MTB) and Earning After Tax (EAT).
The populations were 146 companies which listed in Bursa Efek Indonesia (BEI)
and 67 compa nies a s sa mples. This research used purposive sampling method which ba sed
on the criteria that deter mined by the data obtained from the Indonesian Capital Market
Directory (ICMD) in 2010 and 2012. The a nalysis technique was used the multiple linear
regression analysis. The F test is used to deter mine the effect of simulta neous independent
variables on the dependent variable which was the levera ge, while the t-test was used to
determine the effect of each varia ble partial.
From the adjusted R square, the a bility of 5 independent variables (fixed assets,
firm size, profitability, MTB and EAT) to explain the dependent variable wa s 28% of
leverage, and the remaining 72% wa s explained by other factors. Fr om the F test, it
appear s that independent variables influence the dependent variable which was the
leverage. While individually, fixed assets and profitability variable ha s no effect to the
leverage. Variable size of the compa ny and MTB have a positive relationship with the
leverage and EAT variables have a negative relationship to the levera ge.
Keywords: Leverage, Fixed Assets, Company Size, Market to Book ratio (MTB), a nd
Earnings After Tax (EAT).
commit to user
iii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSEMBAHAN
Karya ini ku persembahkan untuk :
v Alm. Kakung (06-07-11) dan Alm. Pakdhe (30-05-11), sesuai
pesanmu kung aku lanjut S1. Semoga Kakung dan Pakdhe tenang di
sisi-NYA
v Bapak dan Mamak yang menjadi inspirasi dan motivator hidupku
v Saudara-saudaraku, mbah kakung, mbah putri, pakdhe, budhe, lek,
mas-mbak sepupu, keponakan yang selalu mendoakanku
v Masku “Dedi” di Biak yang selalu menyemangatiku
v Sahabat-sahabatku yang selalu mendoakan, mensupport dan
membantuku menyelesaikan skripsi ini
v Almamaterku…….
commit to user
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
SPECIAL THANKS TO…
Bapak dan mamak yang menjadi inspirasiku dari dulu hingga detik ini,
beliau-beliau yang selalu mendoakan, menyemangati, memberi wejangan,
membimbing aku selama ini. Aku sayang kalian, terima kasih telah
membimbingku hingga aku menjadi seperti sekarang ini, aku janji tidak akan
pernah sekalipun mengecewakan kalian.
Keluarga besar yang selalu mendoakan aku. Mbah kakung, mbah putri,
pakdhe, budhe, lek, mas-mbak sepupu, keponakan, terimakasih doa kalian
semua, semoga aku bisa membanggakan keluarga besar. Buat mbak sepupuku
“mbak tika” makasih mbakyuuuu doa dan bantuannya…
Masku “Dedi” yang sedang tugas di Biak, terimakasih doa, sayang dan
semangat mu mas. Semoga mas bisa menjalankan tugas dengan baik. Doaku
selalu yang terbaik untukmu dan untuk kita….
Sahabat-sahabatku yang ada di JOGJA : Jesika, Rahma semoga aku bisa
cepat menyusul kalian kerja yaa… sahabatku Tia, Nurul semoga lekas nyusul
nyusun skripsi!!sukses buat kita jem J. Aku sayang kalian semua…
Keluarga baruku dikontrakan “Galuh dan Ulma” 2 tahun susah-senang jadi
anak rantau bareng…sukses buat kalian bu ul dan paijem galaauh!!!J
Sahabat-sahabatku di kampus FE UNS Eka (seperjuangan nyusun skripsi kamu
buuu..hhee), Vivi, mbak Rini, Tuti, mbak Titik, Erna, Endah, mbak Hasih, Dita,
Fenty, Welly, Yoland, Andung (dah srg ngrepotin aku ndung J), Malinda,
Umi, Atik, Puspa, Ewang, Pras, Emay, Robi, Septian, Cahyo, Anang. Terima
kasih buat kalian semua, maaf yaa aku sudah sering ngrepoti kalian selama
ini…
commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Team PSM 2013 (mbak Hasih, Malinda, Umi, Pras, Andung, Fenti, Dita,
Mbak Titik, mbak Riska, Yovita, Fendi, Eko, Hilman, Bangkit, Tomi) senang
bisa satu team dan lebih dekat dengan kalian…semoga ilmu di PSM dapat
bermanfaat buat kita kelak yaakk!!amin
Temen-temen S1 Transfer manajemen angkatan 2011 yang gak bisa aku
sebutin satu-satu, Good Luck semuaaaa….ayo semangat!!
commit to user
viii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTTO
Hidup adalah perjuangan, maka berjuanglah untuk mencapai kesuksesanmu
(Bapak)
Keinginan adalah sukses yang masih di alam ghaib, maka berupayalah untuk menjadikan
keinginan itu menjadi nyata. Karena pada dasaranya upaya adalah keajaiban yang mengubah
keinginan menjadi suatu kenyataan yang membahagiakan
Keberhasilan yang cantik itu adalah keberhasilan yang awalnya diragukan oleh orang lain
Bersabar itu bukan dengan cara menghilangkan kemarahan. Bersabar itu tetap marah, dengan
tidak menggunakkan kemarahan tersebut untuk merusak diri sendiri dan orang lain
commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Assalamua’alaikum Wr. Wb.
Alhamdulilahi rabbil ‘alamin, puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat dan karunia-NYA, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang
berjudul
“PENGARUH
AKTIVA
TETAP,
UKURAN
PERUSAHAAN,
PROFITABILITAS, MARKET TO BOOK RATIO (MTB), DAN EARNING AFTER
TAX (EAT) TERHADAP LEVERAGE PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di BEI Tahun 2007-2011)”.
Dalam penulisan skripsi ini, penulis telah mendapat banyak bantuan dan bimbingan
serta semangat dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis ingin menyampaikan terima
kasih kepada berbagai pihak yang telah membantu, membimbing dan memberikan
semangat dalam proses penulisan skripsi ini, yaitu :
1. Dr. Wisnu Untoro, MS, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret
Surakarta.
2. Dr. Hunik Sri Runing S, MSi, selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3. Drs. Wiyono, MM, selaku Sekretaris Jurusan S1 Transfer Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
4. Reza Rahardian, SE, MSi, selaku Sekretaris Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
5. Heru Agustanto, SE, ME, selaku dosen pembimbing skripsi yang telah meluangkan
waktu, memberikan perhatian, dan segala bimbingan serta arahan selama penyusunan
skripsi ini.
6. M. Amien Gunadi, DRS.,MP selaku Pembimbing Akademik saya di Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
commit to user
x
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
7. Bu Emi di Pojok BEI Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta atas
bantuan dan masukan yang telah diberikan dalam menyusun skripsi ini terutama dalam
pengolahan data.
8. Segenap dosen dan staff pengajar Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret
Surakarta yang telah banyak memberikan ilmu pengetahuan kepada saya.
9. Segenap staff karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta yang
telah memberikan pelayanan kepada saya selama menempuh studi.
10. Bapak dan Mamak, Bapak Suranta dan Ibu Supartiyah yang selalu memberikan doa,
dukungan moril, materiil, perhatian, semangat, wejangan, serta kasih sayang yang tak
pernah henti selama ini.
11. Mas Dedi yang selalu mendoakan dan memberikan dukungan kepada saya.
12. Sahabat-sahabat dan teman-teman S1 Transfer Manajemen angkatan 2011, terima
kasih atas persahabatan, keceriaan, persaudaraan dan kebersamaan yang telah kalian
berikan.
13. Semua pihak yang tidak dapat saya sebutkan satu persatu, terima kasih untuk semua
doa, dukungan dan bantuannya dalam penulisan dan penyelesaian skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna karena keterbatasan
pengetahuan dan pengalaman penulis. Oleh karena itu, penulis masih memerlukan beberapa
perbaikan berupa kritik dan saran dari berbagai pihak. Penulis berharap semoga skripsi ini
dapat bermanfaat untuk semua pihak.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, Juli 2013
Penulis
commit to user
xi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ................................................................................................................... i
ABSTRAK ...................................................................................................................................ii
ABSTRACT .............................................................................................................................. iii
HALAMAN PERSETUJUAN .................................................................................................. iv
HALAMAN PENGESAHAN ....................................................................................................v
HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................................................vi
HALAMAN MOTTO ................................................................................................................ ix
KATA PENGANTAR ................................................................................................................x
DAFTAR ISI .............................................................................................................................xii
DAFTAR TABEL ..................................................................................................................... xv
DAFTAR GAMBAR ...............................................................................................................xvi
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah...............................................................................................1
B. Rumusan Masalah.........................................................................................................7
C. Tujuan Penelitian ..........................................................................................................8
D. Manfaat Penelitian ........................................................................................................8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori ........................................................................................................... 10
1. Pengertian Modal.................................................................................................... 10
2. Teori Struktur Modal.............................................................................................. 11
3. Hutang ..................................................................................................................... 22
4. Aktiva Tetap .......................................................................................................... 23
5. Ukuran Perusahaan ................................................................................................24
6. Profitabilitas ........................................................................................................... 25
commit to user
xii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
7. Market to Book Ratio (MTB) ............................................................................... 26
8. Earning After Tax (EAT) ...................................................................................... 27
B. Penelitian Terdahulu ................................................................................................... 27
C. Kerangka Pemikiran ................................................................................................... 34
BAB III METODE PENELITIAN
A. Desain Penelitian ........................................................................................................ 40
B. Populasi dan Sampel................................................................................................... 40
C. Jenis dan Sumber Data ...............................................................................................42
D. Definisi Operasional ................................................................................................... 42
E. Metode Analisis Data ................................................................................................. 44
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Pengumpulan Data ..................................................................................................... 51
B. Pengujian Data ............................................................................................................ 52
1. Statistik Deskriptif..................................................................................................52
2. Uji Asumsi Klasik .................................................................................................. 57
a. Uji Normalitas ..................................................................................................... 57
b. Uji Multikolinearitas .......................................................................................... 58
c. Uji Autokorelasi.................................................................................................. 61
d. Uji Heteroskedastisitas ....................................................................................... 62
3. Uji Regresi Berganda .............................................................................................63
4. Uji Hipotesis ........................................................................................................... 66
a. Uji R2 ................................................................................................................... 66
b. Uji F..................................................................................................................... 67
b. Uji t ...................................................................................................................... 68
C. Pembahasan dan Hasil Penelitian .............................................................................. 71
1. Aktiva Tetap dengan Tingkat Hutang ................................................................... 71
2. Ukuran Perusahaan dengan Tingkat Hutang ........................................................ 72
commit to user
xiii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
3. Profitabilitas ............................................................................................................ 72
4. Market to Book Ratio (MTB) ................................................................................ 73
5. Earning After Tax (EAT) ....................................................................................... 73
BAB IV PENUTUP .................................................................................................................. 75
A. Kesimpulan ................................................................................................................. 75
B. Keterbatasan ................................................................................................................ 76
C. Saran ............................................................................................................................ 77
DAFTAR PUSTAKA.. ............................................................................................................. 79
LAMPIRAN.. ............................................................................................................................ 83
commit to user
xiv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
TABEL
HALAMAN
Tabel II.1 Penelitian Terdahulu ...............................................................................................30
Tabel III.1 Kriteria Autokorelasi. ............................................................................................47
Tabel IV.1 Sampel Penelitian ..................................................................................................52
Tabel IV.2 Statistik Deskriptif.................................................................................................53
Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas .............................................................................................58
Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinearitas Sebelum Transformasi ............................................59
Tabel IV.5 Hasil Uji Multikolinearitas Setelah Transformasi...............................................60
Tabel IV.6 Hasil Uji Autokorelasi ..........................................................................................61
Tabel IV.7 Hasil Uji Regresi ...................................................................................................65
Tabel IV.8 Hasil Uji R2 ............................................................................................................66
Tabel IV.9 Hasil Uji F..............................................................................................................67
Tabel IV.10 Hasil Uji t .............................................................................................................68
commit to user
xv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
GAMBAR
HALAMAN
Gambar II.1 Kerangka Pemikiran .......................................................................................... 34
Gambar IV.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................................................. 62
commit to user
xvi