PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, PROFITABILITAS, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP STRUKTUR PENDANAAN PADA INDUSTRI PERBANKAN DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI).

(1)

PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, PROFITABILITAS, KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP STRUKTUR PENDANAAN PADA

INDUSTRI PERBANKAN DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

OLEH :

HERIKSON PRANCE SILALAHI NIM. 708231040

FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NEGERI MEDAN

(2)

(3)

(4)

(5)

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur penulis ucapkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa berkat rahmat dan karunia-Nya yang senantiasa penulis rasakan, sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi yang berjudul “Pengaruh Struktur Aktiva, Profitabilitas, dan Kebijakan Dividen terhadap Struktur Pendanaan pada Industri Perbankan di Bursa Efek Indonesia (BEI)”.

Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Universitas Negeri Medan. Dalam penyusunan skripsi ini penulis menyadari tidak akan terselesaikan tanpa bantuan dari berbagai pihak, baik dari segi materil maupun spiritual. Untuk itu, pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terimakasih yang sebesar-besarnya kepada orangtua saya yang tidak pernah lelah untuk selalu mendoakan dan mengingatkan penulis dalam penyusunan skripsi ini M. Silalahi dan E. Br Lumbantobing, kakak saya Helen Lucen Silalahi,S.sos, adik saya Romeo Taufik Hidayat, dan Elisah Silalahi, serta keluarga besar penulis yang tidak pernah berhenti mendoakan yang terbaik, selalu memberi perhatian yang tidak habis-habisnya, dukungan moril dan materil yang senantiasa diberikan tulus dan penuh kasih sayang kepada penulis.

Dan tidak lupa penulis juga ingin menyampaikan rasa hormat dan terimakasih kepada pihak yang telah memberikan bantuan dalam menyelesaikan skripsi ini adalah sebagai berikut:

(6)

2. Bapak Drs. Kustoro Budiarta, ME, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.

3. Bapak Drs. Thamrin, M.Si, selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.

4. Bapak Drs. La Ane, M.Si, selaku Ketua Jurusan Akuntansi Universitas Negeri Medan.

5. Bapak Drs. Jihen Ginting, M.Si, Ak, CA, selaku Sekretaris Jurusan Akuntansi Universitas Negeri Medan, dan juga sebagai Dosen Pembimbing yang telah memberikan bimbingan dan arahan serta semangat kepada penulis dalam penyelesaian skripsi ini.

6. Bapak Drs. Surbakti Karo-Karo M.Si, Ak, CA, selaku Dosen Penguji yang telah memberikan kritik dan saran dalam penyusunan skripsi ini

7. Bapak Hermansyah, S.E, M.Si, Ak, CA, selaku Dosen penguji yang telah memberikan kritik dan saran dalam penyusunan skripsi ini.

8. Ibu Khairunisa Harahap, S.E M.Si, Ak selaku Dosen penguji yang telah memberikan kritik dan saran dalam penyusunan skripsi ini.

9. Seluruh Dosen Jurusan Akuntansi, yang telah membimbing saya selama masa perkuliahan, terimakasih atas ilmu yang telah diberikan selama ini.

10. Terima kasih buat Bg Rikky selaku bagian administrasi Akuntansi yang telah memberi dukungan dan motivasi, serta membantu urusan administrasi penulis, sehingga proses penyelesaian skripsi ini bisa terselesaikan.

11. Terima kasih saya ucapkan kepada Keluarga Besar Op. Helen Silalahi, Amanguda/Inanguda Tama, Putri, Tommy, Namboru Rotlin, Namboru

(7)

iii

Melda, Amangboru/Namboru Lingga, Amangboru/Namboru Dea juga Keluarga Besar Op. Akila Lumbantobing, Tulang/nantulang Akila, Tulang/nantulang Jelin, Tulang/nantulang Amanda, Tulang/nantulang Pudan, yang telah memberi doa dan dukungan serta bantuan.

12. Terima kasih buat Mariana Nadeak atas dukungan dan motivasinya yang memberi warna baik suka maupun duka walaupun waktunya cukup singkat. 13. Terima kasih untuk sahabat-sahabatku yang tak terlupakan yang sama-sama

berjuang dalam penyelesaian skripsi, Bartolomeus Sitanggang, Landon Sinaga, Fernando Tarigan, buat Janiko Siregar yg lebih dulu tamat dan juga teman-teman Akuntansi Stambuk 2008 terkhusus untuk Akuntansi kelas B atas segala suka dan duka dalam proses perkuliahan dari awal sampai akhir, spesial buat M.Taufik, Hasrijal, Nikolas, Dimas, dan anggota Jibrlil lainnya yang memberi doa dan dukungannya. Terima kasih buat semua, sukses untuk kita.

14. Terima kasih buat adek-adek stambuk saya, untuk Akuntansi 2010, 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014 terkhusus buat Willy, Piter, Boy, Irwanta, Nando, Dody, Imam, Arjuna, untuk Akuntansi 2011 adek Aurel, Ismi, dan Nurdelima, Elshinta trima kasih atas bantuannya selama ini.

15. Saudara Sebenang Biru (GMKI), Bg Monjo, Bg Rikson, Bg Tommy, Bg Hendra, Senior Gmki Kom-FIS, PK MB 2010-2011, PK MB 2011-2012, PK MB 2012-2013, PK MB 2013-2014, PK MB 2014-2015 dan juga para anggota GMKI lainnya, terima kasih atas support, motivasi serta dukungannya. (maaf jika tidak sebut nama). Ut Omnes Unum Sint

(8)

(9)

v ABSTRAK

Herikson Prance Silalahi, 708231040. Pengaruh Struktur Aktiva, Profitabilitas, dan Kebijakan Dividen terhadap Struktur Pendanaan pada Industri Perbankan di Bursa Efek Indonesia (BEI). Skripsi, Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Medan, 2014.

Permasalahan yang dibahas dalam penelitian ini yaitu apakah struktur aktiva, profitabilitas, dan kebijakan dividen memiliki pengaruh secara parsial dan simultan terhadap struktur pendanaan pada perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk untuk mengetahui apakah ada pengaruh struktur aktiva, profitabilitas, dan kebijakan dividen memiliki pengaruh terhadap struktur pendanaan pada perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia.

Populasi pada penelitian ini adalah perusahaan perbankan yg terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2008 sampai dengan 2012 sejumlah 29 perusahaan. Pemilihan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling, yang menjadi sampel sebanyak 7 perusahaan untuk data tahun 2008-2012. Sumber data dalam penelitian ini adalah data sekunder yg diperoleh dari situs www.idx.co.id. Pengolahan data dilakukan dengan cara pooling data. Metode analisis data yg digunakan adalah anailis regresi berganda dengan bantuan SPSS 22.0.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan struktur aktiva, profitabilitas, dan kebijakan dividen memiliki pengaruh terhadap struktur pendanaan . Hal ini dapat dilihat dari nilai F-hitung (23,242) > F-tabel (2,91). Secara parsial variabel struktur aktiva dan profitabilitas berpengaruh negatif signifikan terhadap struktur pendanaan.

Kesimpulan penelitian ini adalah bahwa secara parsial struktur aktiva dan profitabilitas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur pendanaan, sedangkan untuk variabel kebijakan dividen tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap struktur pendanaan.

Kata Kunci : Struktur Aktiva, Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Struktur Pendanaan

(10)

vi ABSTRACT

Herikson Prance Silalahi, 708231040. The Effect of Structure of Assets, Profitability, and Dividend Policy on Funding Structure in Banking Industry in Indonesia Stock Exchange (IDX). Thesis, Accounting Study Program, Faculty of Economics, University of Medan, in 2014.

This research problems are whether asset structure, profitability, and dividend policy partialeously and simultaneously effecting to funding structure of banking companies in Indonesia Stock Exchange. This research aims to know the effect of asset structure, profitability, and dividend policy to the funding structure of the banking industry in Indonesia Stock Exchange.

Population in this research are banking companies in Indonesia Stock Exchange in 2008 until 2012 amount of 29 companies. Sample election is done with purposive sampling method, and be sample as much as 7 companies for 2008-20112. Data source in this research are secondary data obtained from the site www.idx.co.id. Data processing is done by pooling the data. The method of data analysis used is multiple regression analysis with the help of SPSS 22.0.

The research result show simultaneously asset structure, profitability, and dividend policy give the significant effect to the funding structure. It can be seen from the value of F-test (23,242) > F-table (2,91). In partial asset structure and profitability variable give significant negative effect on the funding structure.

The conclusion of this research is that partial asset structure and profitability significantly and negatively related to the funding structure, and for the variable dividend policy has no significant effect on the structure of funding. Keywords: Asset Structure, Profitability, and Dividend Policy, Funding

(11)

vii

DAFTAR ISI

LEMBAR PERSETUJUAN DAN PENGESAHAN

KATA PENGANTAR ...i

ABSTRAK ...v

ABSTRACT ...vi

DAFTAR ISI ...vii

DAFTAR TABEL ...ix

DAFTAR GAMBAR ...x

BAB I PENDAHULUAN ...1

1.1.Latar Belakang Masalah ...1

1.2.Identifikasi Masalah ...6

1.3.Pembatasan Masalah ...6

1.4.Rumusan Masalah ...7

1.5.Tujuan Penelitian ...7

1.6.Manfaat Penelitian ...8

BAB II KAJIAN PUSTAKA ...10

2.1.Kerangka Teoritis...10

2.1.1.Struktur Pendanaan ...10

2.1.2.Struktur Aktiva ...13

2.1.3.Profibilitas ...16

2.1.4.Kebijakan Deviden ...18

2.2.Penelitian Terdahulu ...22

2.3.Kerangka Berpikir ...25

2.4.Hipotesis Penelitian ...28

BAB III METODE PENELITIAN ...29

3.1.Lokasi dan Waktu Penelitiaan ...29

3.2.Populasi dan Sampel ...29

(12)

viii

3.2.2.Sampel ...29

3.3.Jenis Dan Sumber Data Penelitian ...30

3.4.Variabel Penelitian Dan Defenisi Operasional ...31

3.4.1.Variabel Penelitian ...31

3.4.2.Defenisi Operasional ...32

3.5.Teknik Pengumpulan Data ...34

3.6.Teknik Analisis Data Dan Pengujian Hipotesis ...34

3.6.1.Teknik Analisis Data ...34

3.6.2.Uji Normalitas Data ...35

3.6.3.Uji Asumsi Klasik ...36

3.6.4.Pengujian Hipotesis ...38

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN PENELITIAN ...40

4.1.Hasil Penelitian ...40

4.1.1.Gambaran Umum Sampel ...40

4.2.Analisis Data ...42

4.2.1.Analisis Statistik Deskriptif ...42

4.2.2.Pengujian Data...46

4.3.Pembahasan Hasil Penelitian ...54

4.3.1.Pengaruh Sturuktur Aktiva, Profitabilitas, Kebijakan Dividen Secara Simultan Terhadap Struktur Pendanaan ...54

4.3.2.Pengaruh Struktur Aktiva Berpengaruh Terhadap Struktur Pendanaan ...55

4.3.3.Pengaruh Profitabilitas Terhdap Struktur Pendanaan ...56

4.3.4.Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Struktur Pendanaan ...57

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ...60

5.1 Kesimpulan ...60

5.2 Saran ...61

DAFTAR PUSTAKA ...62

(13)

ix DAFTAR TABEL Tabel

2.1 Penelitian Terdahulu ...23

4.1 Nama-nama bank yang menjadi populasi penelitian ...40

4.2 Nama-nama bank yang menjadi sampel penelitian ...42

4.3 Debt to Equity Ratio ...43

4.4 Asset Structure ...44

4.5 Profitabilitas ...45

4.6 Dividend Payout Ratio ...46

4.7 Hasil Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov ...47

4.8 Hasil Uji Multijolinearitas ...48

4.9 Hasil Uji Park ...49

4.10 Hasil Uji Autokolerasi Durbin-Watson ...49

4.11 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ...50

4.12 Hasil Uji Hipotesis secara Parsial (Uji t) ...52

(14)

DAFTAR GAMBAR

Gambar

(15)

DAFTAR LAMPIRAN

LAMPIRAN Halaman 1. Lampiran I Tabulasi Data ... 65 2. Lampiran II Output SPSS ... 70 3. Lampiran III Berkas Administrasi ... 74

(16)

BAB I PENDAHULUAN

1.1.Latar Belakang Masalah

Pada prinsipnya perusahaan membutuhkan dana untuk membiayai kegiatan operionalnya ataupun membiayai aktivanya. Pemenuhan dana tersebut dapat berasal dari sumber internal (internal sources) dan sumber eksternal (eksternal source). Sumber internal (internal sources) yaitu sumber dana yang dihasilkan oleh perusahaan itu sendiri. Sumber eksternal (eksternal source) yaitu sumber-sumber dana yang berasal dari pihak ketiga atau disebut juga sumber dari luar perusahaan yang merupakan utang bagi perusahaan.

Namun umumnya perusahaan cenderung menggunakan modal sendiri sebagai modal permanen dari pada modal asing yang hanya digunakan sebagai pelengkap apabila dana yang diperlukan kurang mencukupi. Karena itu, para manajer keuangan dengan tetap memperhatikan cost of capital perlu menentukan struktur pendanaan dalam upaya menetapkan apakah kebutuhan dana perusahaan dipenuhi dengan modal sendiri ataukah dipenuhi dengan modal asing. Pembiayaan permanaen perusahaan yang terdiri dari utang dan modal sendiri disebut dengan struktur pendanaan.

Riyanto (1993:15) mengatakan bahwa “Struktur financial mencerminkan cara bagaimana aktiva-aktiva perusahaan dibelanjai, dengan demikian struktur financial tercermin pada keseluruhan passiva dalam neraca. Struktur finansial

(17)

mencerminkan pula perimbangan antara keseluruhan modal asing (baik jangka pendek maupun jangka panjang) dengan jumlah modal sendiri”.

Menurut Joni dan Lina (2010) menyatakan bahwa keputusan pendanaan keuangan perusahaan akan sangat menentukan kemampuan perusahaan dalam melakukan aktivitas operasinya selain juga akan berpengaruh terhadap risiko perusahaan itu sendiri. Jika perusahaan meningkatkan porsi hutangnya (leverage), maka perusahaan ini dengan sendirinya akan meningkatkan risiko keuangan dan konsekuensinya. Sebaliknya perusahaan harus memperhatikan masalah pajak. Untuk itu sebagian manajer tidak sepenuhnya mendanai perusahaannya dengan modal sendiri, tetapi juga disertai penggunaan hutang karena pertimbangan atas manfaat pengurangan pajak yang ditimbulkannya.

Teori tentang pendanaan yaitu Pecking order theory menurut Myers (dalam Diyanto,2003) menjelaskan bahwa perusahaan lebih cenderung memilih pendanaan yang berasal dari pendanaan internal dibandingkan dengan sumber pendanaan yang berasal dari pendanaan eksternal seperti hutang. Apabila digunakan dana yang berasal dari eksternal urutan pendanaan yang disarankan perusahaan yaitu yang pertama adalah dari laba ditahan, diikuti utang dan yang terakhir penerbitan ekuitas baru.

Menurut Mayangsari (2001) yang melakukan penelitian tentang faktor faktor yang mempengaruhi keputusan pendanaan perusahaan dengan tujuan untuk menguji pecking order theory, yaitu teori keuangan yang menyatakan bahwa perusahaan lebih cenderung memilih pendanaan yang berasal dari internal dibandingkan eksternal. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel-variabel

(18)

yang secara statis signifikan mempengaruhi kebijakan pendanaan eksternal adalah besaran perusahaan, profitabilitas, struktur aktiva, dan perubahan modal kerja.

Keputusan perusahaan dalam menentukan sumber dana yang akan digunakan akan menghasilkan dampak bagi perusahaan tersebut. Ketika sumber pendanaan internal digunakan, maka akantimbul opportunity cost, dan ketika dana eksternal digunakan, maka akan timbul biaya modal sebesar biaya bunga yang dibebankan kreditor. Dalam hal ini, fungsi keuangan utama yang dilakukan oleh manajer keuangan dalam membuat keputusan yang berkaitan dengan aktivitas pencarian dana perlu mempertimbangkan hal-hal dalam pemenuhan kebutuhan dana perusahaan. Manajer keuangan perlu memahami apa dan bagaimana faktor-faktor yang mempengaruhi struktur pendanaan perusahaan, sehingga pemenuhan kebutuhan dana prusahaan dapat mencapai struktur pendanaan yang optimum.

Menurut Bringham dan Houston (dalam Sormin, 2013) ada beberapa faktor yang berpengaruh dalam pengambilan keputusan struktur pendanaan yaitu stabilitas penjualan, struktur aktiva, profitabilitas, tingkat pertumbuhan pendapatan bunga, stabilitas penjualan, sikap manajemen, sikap pemberi pinjaman, struktur saingan dan karakteristik industri, resiko bisnis, ukuran perusahaan, kebijakan dividen dan operating laverage.

Faktor-faktor yang digunakan dalam penelitian ini antara lain struktur aktiva, profitabilitas, dan kebijakan dividen. Struktur aktiva diindikasikan memiliki pengaruh terhadap struktur pendanaan perusahaan didasarkan bahwa perusahaan yang banyak memiliki aktiva permanen akan mendapatkan utang yang

(19)

lebih banyak dibandingkan dengan perusahaan yang memiliki aktiva permanen yang lebih sedikit.

Profitabilitas mempunyai pengaruh terhadap struktur pendanaan dengan didasarkan bahwa perusahaan yang mempunyai profitabilitas yang tinggi akan mengurangi ketergantungannya pada pihak luar, karena tingkat keuntungan yang tinggi memungkinkan perusahaan untuk memperoleh sebagian besar pendanaannya dari laba ditahan. Hal ini akan berpengaruh terhadap penentuan komposisi struktur pendanaan. Kebijakan dividen merupakan bagian yang menyatu dengan keputusan pendanaan perusahaan, yaitu apabila perusahaan yang membagikan dividen akan semakin mengurangi laba ditahan perusahaan, sehingga perusahaan akan menggunakan hutang sebagai tambahan dana untuk kegiatan

operasi perusahaan. Margaretaha (2000) menyatakan “Apabila perusahaan

memilih untuk membagikan laba sebagai laba dividen, maka akan mengurangi laba yang ditahan dan selanjutnya mengurangi total sebesar dana intern. Sebaliknya, jika memilih untuk menahan laba yang diperoleh, maka kemampuan pembentukan dana intern akan semakin besar”.

Penelitian mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi struktur pendanaan telah dilakukan. Menurut Masidonda (2001) yang melakukan penelitian tentang variabel-variabel yang mempengaruhi struktur pendanaan dan pengaruhnya bersama beban bunga, return on asset terhadap rentabilitas modal sendiri mengatakan bahwa secara simultan struktur aktiva, pertumbuhan penjualan, ukuran perusahaan, beban pajak, dan laba ditahan, berpengaruh signifikan

(20)

terhadap struktur pendanaan. Sedangkan secara parsial, hanya laba ditahan yang tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur pendanaan.

Menurut Diyanto (2003) yang melakukan penelitian tentang analisis faktor-faktor yang mempengaruhi sumber pendanaan perusahaan. Hasil pengujian menunjukkan bahwa asset, growth, dan dol berpengaruh positif terhadap sumber pendanaan, sedangkan profit dan size berpengaruh negatif terhadap sumber pendanaan. Dalam penelitian ini, analisis data juga menunjukkan bahwa semua hipotesis yang diajukan pada penelitian tersebut diterima.

Menurut Jortan (2007) melakukan penelitian tentang pengaruh struktur aktiva, profitabilitas, dan kebijakan dividen terhadap struktur pendanaan perbankan.Hasil pengujian menunjukkan bahwa struktur aktiva mempunyai pengaruh yang lebih signifikan terhadap struktur pendanaan industri perbankan daripada profitabilitas maupun kebijakan dividen.Hasil pengujian juga menunjukkan bahwa struktur aktiva, profitabilitas, dan kebijakan dividen berpengaruh secara simultan terhadap struktur pendanaan industri perbankan.

Penelitian ini merupakan replikasi dari Jortan (2007) yang meneliti pengaruh struktur aktiva, profitabilitas, dan kebijakan dividen terhadap struktur pendanaan (studi empiris pada industri perbankan). Perbedaan penelitian ini dengan penelitian sebelumnya terletak pada periode penelitiannya. Periode penelitian yang digunakan dalam penelitian ini dimulai pada tahun 2008-2012 pada industri perbankan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI).

Berdasarkan uraian tersebut diatas, maka penulis tertarik untuk meneliti kembali “Pengaruh Struktur Aktiva, Profitabilitas, Kebijakan Dividen

(21)

terhadap Struktur Pendanaan pada Industri Perbankan di Bursa Efek Indonesia (BEI)”.

1.2.Identifikasi Masalah

Dari latar belakang yang ada maka masalah yang dapat di identifikasi adalah sebagai berikut:

1. Faktor-faktor apa saja yang dapat mempengaruhi sturktur pendanaan perbankan?

2. Apakah struktur aktiva berpengaruh terhadap struktur pendanaan perbankan?

3. Apakah profitabilitas berpengaruh terhadap struktur pendanaan perbankan?

4. Apakah kebijakan dividen berpengaruh terhadap struktur pendanaan perbankan?

5. Faktor mana yang paling dominan mempengaruhi struktur pendanaan perbankan?

1.3.Pembatasan Masalah

Untuk menghindari terjadinya pengembangan masalah, maka peneliti membatasi masalah yang akan diteliti, sehingga mencapai tujuan yang diinginkan. Adapun batasan masalah yang dimaksud berdasarkan identifikasi masalah diatas, yaitu:

(22)

1. Penelitian ini hanya dibatasi dengan hanya melihat pengaruh struktur aktiva, profitabilitas, kebijakan dividen terhadap struktur pendanaan. 2. Objek penelitian ini adalah perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia (BEI) dengan periode penelitian 2008-2012.

1.4.Rumusan Masalah

Berdasarkan pembatasan masalah yang telah diuraikan, maka rumusan masalah dalam penelitian ini adalah:

1. Apakah struktur aktiva berpengaruh terhadap struktur pendanaan pada industri perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?

2. Apakah profitabilitas berpengaruh terhadap struktur pendanaan pada industri perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?

3. Apakah kebijakan dividen berpengaruh terhadap struktur pendanaan pada industri perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?

4. Apakah struktur aktiva, profitabilitas, kebijakan dividen, secara simultan berpengaruh berpengaruh terhadap struktur pendanaan pada industri perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?

1.5.Tujuan Penelitian

Tujuan dari penelitian ini adalah:

1. Untuk menguji pengaruh struktur aktiva terhadap struktur pendanaan pada industri perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

(23)

2. Untuk menguji pengaruh profitabilitas terhadap struktur pendanaan pada industri perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

3. Untuk menguji pengaruh kebijakan dividen terhadap struktur pendanaan pada industri perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

4. Untuk menguji pengaruh struktur aktiva, profitabilitas, kebijakan dividen, terhadap struktur pendanaan pada industri perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

1.6.Manfaat Penelitian

Penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat bagi: 1. Akademisi

Penelitian ini diharapkan dapat menambah literature bagi akademisi yang dapat membantu dalam pengembanagan ilmu akuntansi khususnya mengenai pengaruh struktur aktiva, profitabilitas, dan kebijakan dividen. 2. Peneliti

Hasil penelitian ini bermanfaat untuk menambah dan mengembangkan pengetehuan penulis, khususnya mengenai pengaruh srtuktur aktiva, profitabilitas, dan kebijakan dividen terhadap struktur pendanaan pada industri perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

3. Perusahaan

Hasil penelitian ini dapat menjadi masukan bagi para manajemen perusahaan dan pertimbangan dalam pengambilan keputusan yang berhubungan dengan struktur pendanaan.

(24)

4. Peneliti selanjutnya

Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan sumbangan pemikiran dan sebagai sumber informasi bagi pihak lain yang ingin melakukan penelitian lebih lanjut mengenai pengaruh struktur aktiva, profitabilitas, dan kebijakan dividen terhadap struktur pendanaan.

(25)

BAB V

KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan

Berdasarkan hasil pembahasan penelitian yang telah diuraikan sebelumnya, maka dapat diambil beberapa kesimpulan yaitu:

1. Hasil uji t Asset Structure (AS) menunjukkan bahwa struktur aktiva berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur pendanaan (DER).Dapat dilihat bahwa struktur aktiva mempunyai angka signifikansi sebesar 0,000<0,05, dan thitung (7,457) > ttabel (1,695) dengan demikian H1 diterima dan H0 ditolak.

2. Hasil uji t Return on Asset (ROA) menunjukkan bahwa profitabilitas memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur pendanaan. Dapat diketahui bahwaprofitabilitas memiliki nilai signifikansi 0,000 < 0,05 dan nilai thitung (6,060) > ttabel (1,695), maka keputusan akhir adalah H2 diterima.

3. Hasil uji t Dividend Payout Ratio (DPR) menunjukkan bahwa kebijakan dividentidak memiliki pengaruh terhadap struktur pendanaan. Hasil ini berdasarkan pada nilai signifikansi kebijakan dividen 0,788 > 0,05 dan nilai thitung (0,271) < ttabel (1,695), maka kesimpulannya adalah H3 ditolak.

(26)

5.2 Saran

Adapun keterbatasan dan saran dalam penelitian ini adalah:

1. Sampel pada penelitian ini hanya terbatas pada industri perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) sehingga untuk penelitian selanjutnya menggunakan sampel yang lebih besar dan luas sehingga hasil yang didapat lebih akurat.

2. Bagi perusahaan perbankan disarankan mempertimbangkan prioritas antara pembelanjaan aktiva dengan penggunaan aktiva sebagai agunan untuk mendapatkan pendanaan.

3. Bagi peneliti selanjutnya disarankan untuk menambah variabel tingkat bunga dan variabel lain yang berpengaruh terhadap struktur pendanaanpenelitian hanya mengambil tiga variabel independen, sehingga hasil dari penelitian ini masih sangat sederhana dan tidak jauh berbeda dengan hasil penelitian sebelumnya.

(27)

DAFTAR PUSTAKA

Atmaja, Lukas, Setia. 2003. Manajemen Keuangan. Edisi Revisi. Yokyakarta: Andi.

Brigham, dan Houston. 2006. Fundamentals of Financial Management. Alih Bahasa Ali Akbar Yulianto. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Buku 1, Edisi 10. Jakarta: Salemba Empat.

Brigham, et al. 2011. Essentials of Financial Management. Alih Bahasa Ali Akbar Yulianto. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Buku 2, Edisi 11. Jakarta: Salemba Empat.

Copeland, E. Thomas, dan Fred Weston. 1992. Manajemen Keuangan, Jilid Dua. Jakarta: Erlangga.

Copeland, E. Thomas, dan Fred Weston. 1999. Manajemen Keuangan, Jilid Satu. Jakarta: Erlangga.

Deitiana, Tita. 2009. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Pembayaran Dividen Kas. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, volume 11 Nomor 1, Hlm. 57-64. Jakarta:STIE Trisakti.

Diyanto, Sugeng Leksono, 2003.Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Sumber Dana Perusahaan Manufaktur BEJ. Semarang: Program Pasca Sarjana Universitas Diponegoro.

Fakultas Ekonomi. 2013. Pedoman Penulisan Skripsi Mahasiswa Program S1.Universitas Negeri Medan.

Hadianto, Bram&Elyzabet I.M. 2010.Pengaruh Risiko Sistematik, Struktur Aktiva, Profitabilitas, dan Jenis PerusahaanTerhadap Struktur Modal Emiten Sektor Pertambangan: Pengujian Hipotesis Static-Trade Off. Jurnal Akuntansi, Vol. 2 No. 1, Hlm. 15-39. Bandung: Dosen Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen .Universitas Kristen Maranatha.

Hadianto, Bram &Elyzabet I.M. 2009.Pengaruh Profitabilitas dan Kesempatan Investasi terhadap Kebijakan Dividen: Studi Empirik pada Emiten Pembentuk Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi, Vol. 1 No. 1, Hlm. 70 - 84. Bandung: Dosen Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen .Universitas Kristen Maranatha

Horne, C.V.James &Jhon M. Wachowicz, J.R. 2007. Fundamentals of Financial Management. Alih Bahasa Dewi Fitriasari. Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan, Buku 2, Edisi 1. Jakarta: Salemba Empat.

(28)

Joni & Lina. 2010. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol.12, No. 2, Hlm. 81-96. Jakarta: STIE Trisakti. Jortan, Yustini. 2007. Pengaruh Struktur Aktiva, Profitabilitas, dan Kebijakan

Dividen terhadap Struktur Pendanaan pada Industri Perbankan yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

Margaretha, Farah. 2000. Manajemen Keuangan Bagi Industri Jasa. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.

Margaretha, Farah. 2000. Teori dan Aplikasi Manajemen Keuangan Investasi dan Sumber Dana Jangka Panjang. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama. Masidonda, Jaelani La, Ghozali Maski, dan M.S. Idrus, 2001. Analisis

Variabel-Variabel yang Mempengaruhi Struktur Pendanaan dan Pengaruhnya Bersama Beban Bunga, Return On Asset Terhadap Rentabilitas Modal Sendiri, Telaah Ekonomi, Manajemen, dan Akuntansi, Volume 2 Nomor 1. Malang: Fakultas Ekonomi Universitas Brawijaya.

Mayangsari, Sekar, 2001. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Keputusan Pendanaan Perusahaan: Pengujian Pecking Order Hyphotesis, Media Riset akuntansi, Auditing dan Informasi, Volume 1 Nomor 3.Jakarta: Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi (LPFE) Universitas Trisakti.

Riyanto, Bambang, 1993. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan, Yayasan Badan Penerbit Gadjah Mada, Yokyakarta.

Riyanto, Bambang, 2001. Dasar – Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: BPFE Sartono, Agus, 2001. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Penerbit BPFE.

Sanusi, Anwar, 2011. Metodologi Penelitian Bisnis. Jakarta: Salemba Empat. Santika, B. Rista &Bambang S. 2011.Menentukan Struktur Modal Perusahaan

Manufaktur di Bursa Efek Indonesia.Jurnal Dinamika Keuangan dan Perbankan, Hal: 172 – 182, Volume 3 Nomor 2. Semarang:Program Studi Manajemen Universitas Stikubank.

Sari, 2014. Faktor-Faktor Yang Memengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Non Keuangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.Jurnal Akuntansi, Hal: 33 – 47, Volume 7 Nomor 1. Bali: Universitas Udayana.

Sawir, Agnes. 2004. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan. Jakarta : Penerbit PT. Gramedia Pustaka Utama.

(29)

Sormin, Denny, Dina Fransiska. 2013. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Keputusan Pendanaan Perusahaan sektor Farmasi. Medan: Program Pasca Sarjana USU.

Suharyadi & Purwanto S.K. 2009. Statistika: Untuk Ekonomi dan Keuangan Modern. Buku 2, Edisi 2. Jakarta: Salemba Empat.

Sularso, Sri, 2003. Metode Penelitian Akuntansi: Sebuah Pendekatan Reflikasi. Yokyakarta: Penerbit Andi.

Susilawati, 2004. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Keputusan Pendanaan Perusahaan Manufaktur Tbk. Medan: Program Pasca Sarjana USU.

(1)

4. Peneliti selanjutnya

(2)

BAB V

KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan

Berdasarkan hasil pembahasan penelitian yang telah diuraikan sebelumnya, maka dapat diambil beberapa kesimpulan yaitu:

diterima dan H0 ditolak.

diterima.