EPS. Leverage kombinasi terjadi apabila perusahaan baik operating leverage maupun financial leverage dalam usahanya untuk meningkatkan keuntungan bagi
pemegang saham biasa. Leverage operasi timbul ketika ada biaya tetap dari penggunaan aset depresiasi, sedangkan leverage keuangan timbul pada saat ada
biaya tetap atas penggunaan dana pinjaman.
3. Total Assets Turnover
Total Asset Turnover TATO menggambarkan efektivitas penggunaan seluruh aset perusahaan dalam rangka menghasilkan penjualan atau berapa rupiah penjualan
bersih yang dapat dihasilkan dari setiap rupiah yang diinvestasikan dalam bentuk aset perusahaan. Total Asset Turnover disebut juga rasio aktivitas. Rasio aktivitas activity
ratio menurut Van Horne dan Wachowicz 2005 : 212 adalah ”rasio yang mengukur seberapa efektif perusahaan mengelola aktivanya”. Rasio ini dirancang untuk
mengetahui apakah jumlah total dari tiap-tiap jenis aktiva seperti yang dilaporkan dalam neraca terlihat wajar, terlalu tinggi, atau terlalu rendah jika dibandingkan
dengan tingkat penjualan saat ini dan proyeksinya. Jika sebuah perusahaan memiliki terlalu banyak aktiva, maka biaya modalnya akan menjadi terlalu tinggi, sehingga
keuntungannya akan tertekan. Di lain pihak, jika aktiva terlalu rendah, penjualan yang menguntungkan juga akan hilang.
Aktivitas yang rendah pada tingkat penjualan tertentu akan mengakibatkan semakin besarnya dana kelebihan yang tertanam pada aktiva tersebut. Kelebihan
dana tersebut lebih baik ditanamkan pada aktiva lain yang lebih produktif. Sebaliknya semakin tinggi tingkat aktivitas, semakin baiklah kemampuan perusahaan dalam
memperoleh keuntungan.Adapun cara menghitung total asset turnover adalah.
Universitas Sumatera Utara
B. Tinjauan Penelitian Terdahulu
Reviska Mega Vani 2006 melakukan penelitian mengenai pengaruh financial leverage terhadap earning per share pada PT. Aqua Golden Mississippi, Tbk, Jakarta,
dengan menggunakan variabel debt to equity ratio DER sebagai variabel independennya, menemukan bahwa financial leverage debt to equity ratio
berpengaruh terhadap laba per lembar saham Earning PerShare pada PT. Aqua Golden Mississippi, Tbk. Jakarta
Mira Firani 2006 melakukan penelitian mengenai pengaruh financial leverage terhadap Rentabilitas Earning Per Share Pada Emiten Sektor infrastruktur di Bursa Efek
Jakarta, dengan menggunakan variabel Long term Debt to Equity Ratio LDER sebagai variabel independennya, menemukan bahwa bahwa tidak ada pengaruh antara financial
leverage terhadap EPS. Ezy Niranda 2008 melakukan penelitian mengenai Pengaruh Financial Leverage
terhadap Earning Per Share pada sub sektor industri makanan dan minuman di Bursa efek Jakarta periode 2001-2006, dengan menggunakan variabel Degree of Financial
Leverage DFL sebagai variabel independennya, menemukan bahwa Financial Leverage
tidak berpengaruh secara signifikan terhadap EPS. Tabel 2.1
Ringkasan Penelitian Terdahulu Nama
Judul Variabel
Hasil Penelitian
Reviska Mega Vani
2006 Pengaruh Financial
Leverage terhadap Earning Per Share pada
PT. Aqua Golden Mississippi, Tbk. Jakarta
Debt to Equity Ratio DER
Earning Per Share EPS
Financial Leverage
berpengaruh terhadap Earning
Per Share
Universitas Sumatera Utara