sebagai salah satu cara dalam menentukan perusahaan mana saja yang berhak masuk dalam golongan LQ45 di Bursa Efek Indonesia. Rasio ini dilihat oleh
investor sebagai suatu ukuran kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba di masa yang akan datang.
Perhitungan yang paling umum dari price earning ratio adalah menggunakan laba
per lembar saham untuk tahun buku terbaru, yang menghasilkan price earning ratio saat ini Truong, 2009. Price earning ratio merupakan pendekatan yang
lebih populer dipakai dikalangan analis saham dan praktisi. Informasi PER mengindikasikan besarnya rupiah yang harus dibayar investor untuk memperoleh
satu rupiah earning perusahaan Tandelilin, 2010. Menurut Bhayo et al. 2011 perusahaan dengan tingkat pendapatan yang sama, ukuran yang sama dan
memiliki yang sama mungkin memiliki price eraning ratio yang berbeda. Karena harga pasar menunjukkan ekspektasi investor tentang laba masa depan
dibandingkan dengan laba saat ini. Secara matematis, rumus untuk menghitung PER adalah sebagai berikut:
………………………….… 2.5
2.1.11. Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan adalah nilai wajar perusahaan yang menggambarkan persepsi investor terhadap emiten tertentu, sehingga nilai perusahaan merupakan persepsi
investor terhadap perusahaan yang selalu dikaitkan dengan harga saham. Nilai perusahaan juga merupakan harga yang bisa dibayar oleh calon pembeli apabila
perusaahaan tersebut dijual Husnan, 2006:6. Nilai perusahaan dalam penelitian ini didasarkan pada Tobin’s Q. Tobin’s Q adalah gambaran statistik yang
berfungsi sebagai proksi dari nilai perusahaan dari perspektif investor. Pelaksanaan manajemen keuangan yang baik akan mencerminkan nilai
perusahaan yang baik pula. Manajemen keuangan berhubungan dengan pengambilan keputusan penting atas keuangan perusahaan.
Optimalisasi nilai perusahaan dapat dicapai melalui fungsi manajemen keuangan.
Secara garis besar, ruang lingkup manajemen keuangan meliputi keputusan– keputusan dibidang investasi, pembelanjaan, dan kebijakan dividen Moeljadi,
2006:2. Keputusan keuangan yang diambil akan mempengaruhi keputusan keuangan lainnya. Kombinasi yang optimal atas ketiga keputusan keuangan akan
memaksimumkan nilai perusahaan yang selanjutnya akan meningkatkan kekayaan para pemegang saham Wahyuni, dkk. 2013. Secara matematis Tobin’s Q dapat
dihitung dengan formulasi rumus sebagai berikut:
…………………………………...…………….… 2.6
Keterangan: MVS
= Market value of all outstanding stock, merupakan nilai pasar saham yang diperoleh dari perkalian jumlah saham yang beredar dengan harga
saham. D
= Debt. merupakan besarnya nilai pasar hutang. TA
= Firm’s asset’s merupakan total aset perusahaan.