2.2 Penelitian Terdahulu
Penelitian oleh Ariani 2014 melakukan penelitian tentang pengaruh bond rating terhadap return saham perusahaan di Bursa Efek Indonesia, baik yang
mengalami perubahan upgrade maupun downgrade. Data yang digunakan pada penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI pada
tahun 2008-2012 dan periode pengamatan selama 114 hari 100 hari estimation period t-107 hingga t-8 dan 14 hari event period t-7 hingga t+7. Hasil penilitian ini
menunjukkan bahwa bond rating memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return saham.
Dalam penelitian lain yang dilakukan oleh Hasnifah 2012, melakukan penelitian tentang pengaruh bond rating terhadap return saham dengan harga saham
sebagai mediating variable pada perusahaan yang terdaftar di Bursa efek Indonesia BEI. Populasi yang digunakan pada penelitian ini yang terdaftar di BEI tahun 2006-
2011 dimana jumlah sampel yang diperoleh 35 sampel. Pada penelitian ini menggunakan metode analisis regresi berganda dengan melakukan uji asumsi klasik
goodness of fit untuk uji hipotesis. Dan hasil penelitian ini menunjukkan bahwa bond rating berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham, namin bond rating dan
harga saham secara bersama-sama tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap return saham. Pengaruh yang ditimbulkan bond rating terhadap return saham
merupakan pengaruh tidak langsung. Annisa dan Syahyunan 2013 penelitian ini adalah untuk menyelidiki dan
menganalisis pengaruh positif dari pengumuman peringkat obligasi upgrade pada reaksi pasar terhadap saham Bursa Efek Indonesia dan untuk menyelidiki dan menganalisis
pengaruh negatif dari pengumuman peringkat obligasi downgrade pada reaksi pasar
saham untuk Bursa Efek Indonesia. Populasi penelitian adalah emiten yang menerbitkan pengumuman perubahan peringkat obligasi oleh PT. PEFINDO selama periode 2006
sampai 2012. Penelitian Sampel terdiri dari 24 emiten yang memiliki 37 pengumuman peringkat obligasi upgrade dan 8 pengumuman peringkat obligasi downgrade. Hasil
dari penelitian ini adalah: 1 peringkat obligasi meningkatkan pengumuman positif dan tidak secara signifikan berpengaruh terhadap reaksi pasar saham Bursa Efek Indonesia
dan, 2 peringkat obligasi pengumuman downgrade negatif dan tidak signifikan berpengaruh terhadap reaksi pasar saham untuk Bursa Efek Indonesia.
2.3 Kerangka Pemikiran Teoretis