32
dapat diambil perusahaan. Anggota komite resiko terdiri dari anggota dewan komisaris namun bila diperlukan dapat juga menunjuk pelaku profesi dari luar
perusahaan.
3. Definisi Obligasi
Bursa Efek Indonesia mendefinisikan obligasi sebagai surat utang jangka menengah-panjang yang dapat dipindahtangankan yang berisi janji dari pihak
yang menerbitkan untuk membayar imbalan berupa bunga pada periode tertentu dan melunasi pokok utang pada waktu yang telah ditentukan kepada pihak
pembeli obligasi tersebut. Obligasi menjadi salah satu sumber pendanaan financing bagi pemerintah dan perusahaan, yang dapat diperoleh dari pasar
modal. Secara sederhana, obligasi merupakan suatu surat berharga yang dikeluarkan oleh penerbit issuer kepada investor bondholder, dimana penerbit
akan memberikan suatu imbal hasil return berupa kupon yang dibayarkan secara berkala dan nilai pokok ketika obligasi tersebut mengalami jatuh tempo
Manurung et al., 2009. Fabozzi 2000 dalam Setyapurnama dan Norpratiwi 2006 mendefinisikan
obligasi sebagai suatu instrumen utang yang ditawarkan oleh penerbit issuer yang juga disebut debitor atau peminjam untuk membayar kembali kepada
investor sejumlah yang dipinjam ditambah bunga selama tahun yang ditentukan. Obligasi berisi kontrak antara pemberi pinjaman investor dengan yang diberi
pinjaman issuer atau pihak yang disebut emiten.
33
Obligasi diterbitkan dengan tujuan sebagai alternatif pendanaan jangka panjang karena tingkat bunga obligasi relatif lebih rendah daripada tingkat bunga
pinjaman bank sehingga biaya yang diperlukan relatif lebih sedikit Nurfauziah dan Setyarini, 2004. Bagi penerbit selisih lebih antara tingkat bunga pinjaman
bank dengan tingkat bunga yang dibayarkan dapat digunakan sebagai tambahan alokasi pemanfaatan dana untuk kegiatan perusahaan.
Bagi investor penerbitan obligasi merupakan investasi yang relatif aman karena obligasi memberikan pendapatan yang tetap dan bunga yang dibayar
secara reguler dengan tingkat yang kompetitif serta pokok bunga yang dibayar secara tepat waktu pada saat jatuh tempo yang telah ditetapkan. Bunga menjadi
menarik bagi investor jika bunga yang dibayarkan lebih tinggi daripada tingkat bunga simpanan yang ditawarkan oleh bank Bursa Efek Indonesia.
Obligasi memberikan pendapatan tetap kepada pemiliknya selama jangka waktu berlakunya surat utang tersebut. Hal ini disebabkan pendapatan yang
diterima pemilik obligasi pokok dan bunga tidak terpengaruh oleh perubahan harga sekuritas utang yang bersangkutan Setyapurnama dan Norpratiwi, 2006.
4. Peringkat Obligasi
