30
2.1.5 Peringkat Obligasi
Sebelum dilakukan penawaran, terlebih dahulu obligasi harus diberi peringkat oleh badan pemeringkat obligasi. Hal ini penting dilakukan untuk
mengetahui keamanan dari obligasi untuk para investor. Berdasarkan Keputusan Ketua BAPEPAM dan Lembaga Keuangan Nomor: 135BL2006 Tentang
“Pemeringkatan Atas Efek Bersifat Utang” menyatakan bahwa emiten yang akan menerbitkan obligasi wajib memperoleh hasil pemeringkatan obligasi. Informasi
mengenai suatu peringkat obligasi dapat menjadi informasi tambahan dan diharapkan menjadi salah satu bahan pertimbangan bagi investor dalam
menentukan investasinya. Sedangkan bagi emiten, peringkat bermanfaat untuk mengetahui struktur obligasi dan mengetahui posisi kinerjanya dibanding
perusahaan lain Raharjo, 2003. Keamanan obligasi dapat dinilai dari kemampuan bayar suatu perusahaan
yang meliputi pembayaran pokok pinjaman dan bunga obligasi. Untuk mengetahui penilaian peringkat obligasi, pihak investor dapat menggunakan jasa
dari badan pemeringkat obligasi untuk mengetahui kualitas dari obligasi yang akan diinvestasikan. Dapat dikatakan bahwa peringkat mencoba mengukur risiko
kegagalan, yaitu peluang emiten atau peminjam akan mengalami kondisi tidak mampu memenuhi kewajiban keuangannya Foster, 1986.
Menurut Raharjo 2004, manfaat secara umum dari proses pemeringkatan obligasi adalah sebagai berikut.
1 Sistem informasi yang transparan yang menyangkut berbagai produk
obligasi akan menciptakan pasar obligasi yang sehat.
31 2
Efisiensi biaya. Hasil peringkat obligasi yang bagus biasanya memberikan keuntungan, yaitu menghindari kewajiban persyaratan keuangan yang
biasanya memberatkan perusahaan, seperti penyediaan sinking fund dan jaminan aset.
3 Menentukan besarnya coupon rate. Semakin bagus peringkatnya, maka
cenderung semakin rendah nilai coupon rate dan sebaliknya apabila peringkatnya semakin rendah maka nilai dari coupon rate akan semakin
tinggi. 4
Memberikan informasi yang obyektif dan independen menyangkut kemampuan pembayaran utang, tingkat risiko investasi yang mungkin
timbul, serta jenis dan tingkatan utang tersebut. 5
Mampu menggambarkan kondisi pasar obligasi dan kondisi ekonomi pada umumnya.
Adapula beberapa manfaat yang akan didapatkan oleh emiten yaitu. 1
Informasi posisi bisnis. Pihak perusahaan dapat mengetahui posisi bisnis dan kinerja usahanya dibandingkan dengan perusahaan sejenis lainnya.
2 Menentukan struktur obligasi. Perusahaan dapat menentukan beberapa
syarat atau struktur obligasi yang meliputi tingkat suku bunga, jenis obligasi, jangka waktu jatuh tempo, jumlah emisi obligasi serta berbagai
struktur pendukung lainnya. 3
Mendukung kinerja. Apabila emiten mendapatkan peringkat yang cukup bagus maka kewajiban menyediakan sinking fund atau jaminan kredit bisa
dijadikan pilihan alternatif.
32 4
Alat promosi. Peringkat obligasi yang baik terlihat lebih menarik sehingga dapat membantu promosi dari obligasi tersebut.
5 Menjaga kepercayaan investor. Peringkat obligasi yang independen akan
membuat investor merasa lebih aman sehingga kepercayaan bisa lebih terjaga.
2.1.6 Pemeringkat Efek Indonesia PEFINDO
Kategori