Pengukuran VaR Portofolio dengan Simulasi Monte Carlo Mengukur return tanpa deviden

BAB 3 HASIL DAN PEMBAHASAN

3.1 Pengukuran VaR Portofolio dengan Simulasi Monte Carlo

Berikut adalah data saham harian BNI dan BCA mulai dengan satuan rupiah dari tanggal 23 Oktober 2011 sampai dengan 23 Desember 2011 dengan total 60 hari kerja: Tabel 3.1 Data Saham Harian BNI dan BCA S A 3425 3175 3175 3425 3350 3450 3500 3600 3675 3725 S B 7200 7050 7200 7400 7450 7300 7600 7750 7950 7950 S A 3900 3800 3875 3875 3825 4000 3975 4025 4025 4050 S B 7950 7650 7800 7500 7650 7950 8000 8000 7950 8000 S A 4025 3925 4000 3900 4000 4025 3950 4025 3950 3950 S B 8100 7900 7950 7800 8000 7950 8200 8300 8150 8150 S A 3975 3950 3900 3875 3825 3650 3725 3650 3700 3650 S B 8250 8150 8050 8050 7850 7750 7800 7700 7650 7450 S A 3700 3775 3800 3950 3950 3875 3825 3875 3875 3925 S B 7550 7700 7900 8000 8000 8050 7900 8050 7950 7900 S A 3975 3825 3850 3775 3900 3875 3900 3875 3850 3925 S B 8000 7850 7900 7800 8000 7950 7900 7950 7950 8050 Sumber: www.idx.co.id di akses pada 23 Desember 2011 Keterangan: S A = saham BNI S B = saham BCA Universitas Sumatera Utara

3.1.1 Menentukan Parameter-parameter VaR Simulasi Monte Carlo

a. Mengukur return tanpa deviden

Dengan menggunakan persamaan return tanpa menggunakan deviden maka didapat masing-masing nilai return; 1 ln ln − − = t t S S R 3425 ln 3175 ln 1 − = A R = -0,0758 dan 7200 ln 7050 ln 1 − = B R = -0,0211 3175 ln 3175 ln 2 − = A R = 0 dan 7050 ln 7200 ln 2 − = B R = 0,0211 … 3850 ln 3925 ln 59 − = A R = 0,0193 dan 7950 ln 8050 ln 59 − = B R = 0,0125 Nilai dari return masing-masing aset dapat dilihat pada tabel return saham BNI dan BCA yang ditunjukkan pada tabel berikut: Universitas Sumatera Utara Tabel 3.2. Data Return Saham BNI dan BCA No. R A R B No. R A R B 1 -0.0758 -0.0211 31 -0.0063 -0.0122 2 0.0000 0.0211 32 -0.0127 -0.0123 3 0.0758 0.0274 33 -0.0064 0.0000 4 -0.0221 0.0067 34 -0.0130 -0.0252 5 0.0294 -0.0203 35 -0.0468 -0.0128 6 0.0144 0.0403 36 0.0203 0.0064 7 0.0282 0.0195 37 -0.0203 -0.0129 8 0.0206 0.0255 38 0.0136 -0.0065 9 0.0135 0.0000 39 -0.0136 -0.0265 10 0.0459 0.0000 40 0.0136 0.0133 11 -0.0260 -0.0385 41 0.0201 0.0197 12 0.0195 0.0194 42 0.0066 0.0256 13 0.0000 -0.0392 43 0.0387 0.0126 14 -0.0130 0.0198 44 0.0000 0.0000 15 0.0447 0.0385 45 -0.0192 0.0062 16 -0.0063 0.0063 46 -0.0130 -0.0188 17 0.0125 0.0000 47 0.0130 0.0188 18 0.0000 -0.0063 48 0.0000 -0.0125 19 0.0062 0.0063 49 0.0128 -0.0063 20 -0.0062 0.0124 50 0.0127 0.0126 21 -0.0252 -0.0250 51 -0.0385 -0.0189 22 0.0189 0.0063 52 0.0065 0.0063 23 -0.0253 -0.0190 53 -0.0197 -0.0127 24 0.0253 0.0253 54 0.0326 0.0253 25 0.0062 -0.0063 55 -0.0064 -0.0063 26 -0.0188 0.0310 56 0.0064 -0.0063 27 0.0188 0.0121 57 -0.0064 0.0063 28 -0.0188 -0.0182 58 -0.0065 0.0000 29 0.0000 0.0000 59 0.0193 0.0125 30 0.0063 0.0122

b. Mengukur mean dan simpangan baku masing-masing return