atau publikasi laporan keuangan. Harga saham yang digunakan adalah closing price untuk transaksi saham setiap harinya Tuasikal, 2001:773.
Dengan menggunakan target populasi diperoleh sampel penelitian sebesar 17 Perusahaan Real Estate dan Property yang terdaftar di BEJ.
Periode pengamatan dilakukan selama 3 tiga tahun, yaitu tahun 2002- 2004. Oleh karena itu, total sampel sebanyak 51 laporan keuangan
Perusahaan Real Estate dan Property yang terdaftar di BEJ.
3.2 Variabel Penelitian
Variabel adalah obyek penelitian, atau apa yang menjadi titik perhatian suatu penelitian Arikunto, 2002:96. Variabel-variabel yang digunakan dalam
penelitian ini, antara lain :
3.2.1 Variabel bebas X
Variabel bebas atau variabel independen adalah variabel yang tergantung atas variabel lain Nazir, 1999:150. Variabel bebas yang
digunakan dalam penelitian ini antara lain :
a. Earning Per Share EPS
EPS merupakan rasio yang menunjukkan berapa besar keuntungan return yang diperoleh investor atau pemegang saham
per saham Darmadji, 2001:139. Perhitungan EPS menurut Halim 2005:27, dinyatakan dalam
formula sebagai berikut :
Laba Bersih Setelah Pajak EPS =
Jumlah Lembar Saham
saham lembar
per laba
biasa saham
lembar per
pasar Harga
= PER
b. Price Earning Ratio PER
PER merupakan suatu rasio yang lazim dipakai untuk mengukur harga pasar market price setiap lembar saham biasa
dengan laba per lembar saham Simamora, 2000:531. Perhitungan PER menurut Simamora 2000:531, dinyatakan
dalam formula sebagai berikut :
ekuitas Total
g u
Total tan DER
=
c. Debt to Equity Ratio DER
DER merupakan rasio yang digunakan untuk melihat struktur keuangan perusahaan dengan mengaitkan jumlah kewajiban dengan
jumlah ekuitas pemilik Simamora, 2000:533. Perhitungan DER menurut Resmi 2002:281, dinyatakan
dalam formula sebagai berikut :
3.2.2 Variabel terikat Y
Variabel terikat atau variabel dependen adalah variabel yang dipengaruhi oleh variabel bebas Nasir, 1999:150. Variabel terikat dalam
penelitian ini adalah return saham berupa capital gain loss.
Perhitungan actual return menurut Resmi 2002:288 dengan formula sebagai berikut :
1 1
it
R
− −
− =
it it
it
P P
P
R
it
= Tingkat keuntungan saham i pada periode t. P
it
= Harga penutupan saham i pada periode t periode terakhir. P
it-i
= Harga penutupan saham i pada periode sebelumnya awal.
3.3 Metode Pengumpulan Data
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder, yaitu data yang diperoleh bukan langsung dari sumbernya dan bukan diusahakan
sendiri oleh peneliti. Metode pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah
metode dokumentasi. Metode dokumentasi adalah mencari data mengenai hal- hal atau variabel yang berupa catatan, transkrip, buku, surat kabar, majalah,
prasasti, notulen rapat agenda, dan sebagainya Arikunto, 2002:206. Data-data dalam penelitian ini merupakan data-data yang bersumber
dari Laporan Keuangan Tahunan emiten atau perusahaan dalam Indonesian Capital Market Directory ICMD 2002–2005 dan Jakarta Stock Exchange
JSX Monthly Statistics.
2.4 Metode Analisis Data
