60
aspek struktur perusahaan yang diwakili oleh porsi kepemilikan saham publik dan umur listing perusahaan, aspek kinerja perusahaan yang diwakili oleh pengukuran
likuiditas, serta aspek pasar perusahaan yang diwakili oleh ukuran KAP, kedua adalah pengungkapan sukarela voluntary disclosure, dan yang ketiga adalah
asimetri informasi asymmetery information. Ketiga hal tersebut kemudian
dibagi menjadi dua variabel, yaitu sebagai variabel dependen dan variabel independen. Berikut adalah definisi operasionalnya :
3.3.1. Variabel Dependen
Pada penelitian ini terdapat dua variabel dependen yang diteliti terpisah antara keduanya. Variabel dependen yang dimaksud yaitu luas pengungkapan
sukarela dan asimetri informasi.
1. Luas Pengungkapan Sukarela
Luas pengungkapan
sukarela diukur
menggunakan indeks
pengungkapan sukarela. Indeks pengungkapan merupakan suatu metode untuk
membuat angka
pengungkapan informasi
tertentu yang
menggunakan 1 untuk yang melakukan pengungkapan atau 0 untuk yang tidak melakukan pada masing-masing item Istanti, 2007 dalam Nugroho
2012. Indeks pengungkapan ini didapat dengan mengidentifikasi item pengungkapan
sukarela dalam
laporan tahunan
annual report
perusahaan. Semakin banyak item pengungkapan sukarela yang disertakan dalam laporan tahunan annual report, maka akan semakin besar indeks
pengungkapan sukarela perusahaan. Daftar item pengungkapan sukarela
61
didasarkan pada daftar pengungkapan sukarela pada penelitian yang dilakukan oleh Wulansari 2008.
Indeks pengungkapan sukarela setiap perusahaan diperoleh dengan cara sebagai berikut :
a. Pendekatan
untuk pemberian
skor pada
tiap item
Indeks pengungkapan sukarela, item akan diberikan nilai satu 1 apabila
diungkapkan dan akan diberikan nol 0 apabila tidak diungkapkan dalam laporan tahunan annual report.
b. Setiap item pengungkapan sukarela tidak dikenakan bobot tertentu,
sehingga tiap item akan diperlakukan sama. c.
Luas pengungkapan
sukarela setiap
perusahaan akan
diukur menggunakan indeks, yaitu total skor yang diberikan kepada suatu
perusahaan atas item pengungkapan sukarela yang diungkapkan dalam laporan tahunan annual report dengan skor yang diharapkan dapat
diperoleh dari perusahaan itu.
ۺܝ܉ܛ ۾܍ܖܝܖܓ܉ܘ܉ܖ ܁ܝܓ܉ܚ܍ܔ܉ =
index pengungkapan sukarela yang diterbitkan perusahaan index pengungkapan yang diharapkan
2. Asimetri Informasi
Pengukuran variabel asimetri informasi menggunakan metode relative bid-ask spread. Amurwani 2006 mengatakan bahwa adanya
62
asimetri informasi akan membawa pada bid-ask spread yang lebih besar. Dalam menghitung besarnya
bid-ask spread sebagai proksi asimetri
informasi dalam penelitian ini menggunakan model yang dipakai Amurwani 2006. Nilai negatif menunjukkan bahwa investor mempunyai
informasi yang cukup dan nilai yang positif menunjukkan bahwa manajemen memegang informasi yang lebih banyak dari pada informasi
yang dipegang oleh investor Wisnumurti, 2010. Ask minat jual yaitu harga yang diminati penjual untuk melakukan transaksi. Bid minat beli
yaitu harga yang diminati pembeli untuk melakukan transaksi.
Asimetri Informasi SPREAD
i,t
= ask
i,t
-bid
i,t
{ask
i,t
+bid
i,t
2}x100
Keterangan : Ask
i,t
= harga ask tertinggi saham perusahaan i yang terjadi pada hari t
Bid
i,t
= harga bid terendah saham perusahaan i yang terjadi pada hari t
3.3.2. Variabel Independen
