Benefit dengan nilai Biaya. Dengan menggunakan nilai Discount Factor sebesar 0,5019, maka diperoleh nilai Present Value sebesar 114.729.611,6.
Pada tahun ke – 9 keuntungan yang diperoleh oleh perusahaan adalah sebesar 644.738.507 denga biaya yang dikeluarkan sebesar 537.521.527. Net
Benefit yang diperoleh adalah sebesar 107.216.980 yang diperoleh dari pengurangan nilai Benefit dengan nilai Biaya. Dengan menggunakan nilai
Discount Factor sebesar 0,4904, maka diperoleh nilai Present Value sebesar 52.579.206,99.
Pada tahun ke – 10 keuntungan yang diperoleh oleh perusahaan adalah sebesar 661.079.237 dengan biaya yang dikeluarkan sebesar 567.950.987. Net
Benefit yang diperoleh adalah sebesar 93.128.250 yang diperoleh dari hasil pengurangan nilai Benefit dan nilai Biaya. Dengan menggunakan nilai Dincount
Factor sebesar 0,4224, maka diperoleh nilai Present Value sebesar 39.337.372,8. Dari perhitungan tabel tersebut dapat diperoleh nilai Net Present Value
sebesar minus 751.842.798,9 yang diperoleh dari hasil penjumlahan Present Value dari tahun ke – 0 sampai dengan tahun ke – 10. Karena NPV kurang dari nol maka
proyek tersebut dikatakan tidak layak.
2. Metode Internal Rate of Return IRR
Internal Rate of Return merupakan tingkat suku bunga atau rate of return pada saat nilai sekarang dari akumulasi arus kas atau net cash flow suatu investasi
dikurangi dengan nilai investasi awalnya sama dengan nol atau IRR adalah tingkat bunga pengambilan saat NPV sama dengan nol.
Rumus untuk mencari IRR adalah:
22
IRR=dF 1+ NPV 1
NPV 1+NPV 2 x dF 2−dF 1
Dimana: dF1 : Discount Factor awal
dF2 : Discount Factor kedua sesudah dinaikkan atau diturunkan NPV1 : Net Present Value awal
NPV2 : Net Present Value sesudah dinaikkan atau diturunkan Discount Factornya
23
Tabel 2. Internal Rate of Return Tahun
Benefit Cost
Net Benefit dF
PV dF 9 PV df 5
PV dF 1 9
5 1
318769138 -318769138
1 1
1 -318769138
-318769138 -318769138
1 234300653
-234300653 0,9174
0,9524 0,9901
-214947419,1 -223147942
-231981077 2
233589870 -233589870
0,8417 0,907
0,9803 -196612593,6
-211866012 -228988150
3 419671487
-419671487 0,7722
0,8638 0,9706
-324070322,3 -362512230
-407333145 4
199533971 -199533971
0,7084 0,8227
0,961 -141349865,1
-164156598 -191752146
5 241780365
-241780365 0,6499
0,7835 0,9515
-157133059,2 -189434916
-230054017 6
795860147 393769736
402090411 0,5963
0,7462 0,0161
239766512,1 300039865
6473655,62 7
770010479 487328770
282681709 0,547
0,7107 0,9327
154626894,8 200901891
263657230 8
788766764 560176185
154710104 0,5019
0,6768 0,9235
114729611,6 154710104
211103400 9
644738507 537521527
107216980 0,4904
0,6446 0,9143
52579206,99 69112065,3
98028484,8 10
661079237 567950987
93128250 0,4224
0,6139 0,9053
39337372,8 57171432,7
84309004,7 NPV
-751842798,9 -687951479
-945305898
24
Perhitungan: IRR=dF 1+
NPV 1 NPV 1−NPV 2
x dF 2−dF 1
IRR=0,09+ −
751842798,9 −
751842798,9−−945305898 x 0,01−0,09
IRR=0,09+ −
751842798,9 193463099,1
x −0,08 IRR=0,09+−3,89 x −0,08
IRR=0,09+0,31 IRR=0,4
Interpretasi
Pada tabel Internal Rate of Return terdapat kolom Tahun, Benefit, Cost, Net Benefit, Discount Factor 9, 5, 1, Present Value dF 9, Present Value dF
5, dan Present Value dF 1. Dari perhitungan sebelumnya diperoleh hasil Net Present Value sebesar minus 751.842.798,9. Untuk mencari nilai IRR maka harus
dicari Net Present Value pasitifnya terlebih dahulu dengan cara menurunkan nilai Discount Factor yang digunakan. Present Value dapat diperoleh dengan
mengkalikan nial Net Benefit dengan nilai Discount Factor. Discount Factor yang diunakan ditunkan menjadi 5.
Pada tahun ke – 0 diperoleh Present Value sebesar minus 318.769.138 yang diperoleh dari perkalian antara nilai Net Benefit sebesar minus 318.769.138
dengan nilai Discount Factor sebesar 1. Pada tahun ke – 1 diperoleh nilai Present Value sebesar minus 223.147.942 yang diperoleh dari perkalian antara nilai Net
Benefit sebesar minus 34.300.653 yang dikalikan dengan nilai Discount Factor sebesar 0,9524. Pada tahun ke – 2 diperoleh nilai Present Value sebear minus
25
211.866.012 yang diperoleh dari perkalian antara nilai Net Benefit sebesar minus 233.589.870 dengan nilai Discount Factor sebesar 0,907. Pada tahun ke – 3
diperoleh nilai Present Value sebesar minus 362.512.230 yang diperoleh dari perkalian antara nilai Net Benefit sebesar minus 419.671.487 dengan nilai
Discount Factor sebesar 0,8638. Pada tahun ke – 4 diperoleh nilai Present Value sebesar minus 164.156.598 yang diperoleh dari perkalian antara nilai Net Benefit
sebesar minus 199.533.971 dengan nilai Discount Factor sebesar 0,8227. Pada tahun ke – 5 diperoleh nilai Present Value sebesar minus 189.434.916 yang
diperoleh dari perkalian antara nilai Niet Benefit sebesar minus 241.780.365 dengan nilai Discount Factor sebesar 0,7835. Pada tahun ke – 6 diperoleh
Present Value sebesar 300.039.865 yang diperoleh dari perkalian antara nilai Net Benefit sebesar 402.090.411 dengan nilai Discount Factor sebesar 0,7462. Pada
tahun ke – 7 diperoleh nilai Present Value sebesar 200.901.891 yang diperoleh dari perkalian antara nilai Net Benfit sebesar 282.681.709 dengan nilai Discount
Factor sebesar 0,7107. Pada tahun ke – 8 diperoleh nilai Present Value sebesar 154.710.104 yang diperoleh dari perkalian antara nilai Net Benefit sebesar
154.710.104 dengan nilai Discount Factor sebesar 0,6768. Pada tahun ke – 9 diperoleh nilai Present Value sebesar 69.112.065,3 yang diperoleh dari perkalian
antara nilai Net Benefit sebesar 107.216.980 dengan nilai Discount Factor sebesar 0,6446. Dan pada tahun ke – 10 diperoleh nilai Present Value sebesar
57.171.432,7 yang diperoleh dari perkalian antara nilai Net Benefit sebesar 93.128.250 dengan nilai Discount Factor sebesar 0,6139.
26
Berdasarakan perhitungan tabel tersebut dapat diperoleh nilai Net Present Value dengan Discount Factor 5 adalah sebesar minus 687.951.479. Dari
perhitungan tersebut terlihat bahwa nilai NPV masih benilai negatif. Oleh karena itu, nilai Discount Factor diturunkan kembali menjadi 1 untuk memperoleh
nilai NPV yang positif. Pada tahun ke – 0 nilai Present Value sebesar minus 318.769.138 yang
diperoleh dari perkalian antara nilai Net Benefit sebesar minus 318.769.138 dengan nilai Discount Factor sebesar 1. Pada tahun ke – 1 diperoleh nilai Present
Value sebesar minus 231.981.077 yang diperoleh dari perkalian antaranilai Net Benefit sebesar minus 234.300.653 dengan nilai Discount Factor sebesar 0,9901.
Pada tahun ke – 2 diperoleh nilai Present Value sebesar minus 228.988.150 yang diperoleh dariperkalian antara nilai Net Benefit sebesar minus 233.589.870 sengan
nilai Discount Factor sebesar 0,9803. Pada tahun ke – 3 diperoleh nilai Present Value sebesar minus 407.333.145 yang diperoleh dari perkalian antar nilai Net
Benefit sebesar minus 419.671,487 dengan nilai Discount Factor sebesar 0,9706. Pada tahun ke – 4 diperoleh nilai Present Value sebesar minus 191.752.146 yang
diperoleh dari perkalian antara nilai Net Benefit sebesar minus 199.533.971 dengan nilai Discount Factor sebesar 0,961. Pada tahun ke – 5 diperoleh nilai
Present Value sebesar minus 230.054.017 yang diperoleh dari perkalian antar nilai Net Benefit sebesar minus 241.780.365 dengan nilai Discount Factor sebesar
0,9515. Pada tahun ke – 6 diperoleh nilai Present Value sebesar 6.473.655,62 yang diperoleh dari perkalian antar nilai Net Benefit sebesar 402.090.411 dengan
nilai Discount Factor sebesar 0,0161. Pada tahun ke – 7 diperoleh nilai Present
27
Value sebesar 263.657.230 yang diperoleh dari perkalian antara Net Benefit sebesar 282.681.709 dengan nilai Discount Factor sebesar 0,9327. Pada tahun ke
– 8 diperoleh nilai Present Value sebesar 211.103.400 yang diperoleh dari perkalian antara nilai Net Benefit sebesar 154.710.104 dengan nilai Discount
Factor sebesar 0,9235. Pada tahun ke – 9 diperoleh nilai Present Value sebesar 98.028.484,8 yang diperoleh dari perkalian antara nilai Net Benefit sebesar
107.216.980 dengan nilai Discount Factor sebesar 0,9143. Pada tahun ke – 10 diperoleh nilai Present Value sebesar 84.309.004,7 yang diperoleh dari perkalian
antar nilai Net Benefit sebesar 93.128.250 dengan nilai Discount Factor sebesar 0,9053. Berdasarakan perhitungan tabel tersebut dapat diperoleh nilai Net Present
Value dengan Discount Factor 1 adalah sebesar minus 945.305.898. Nilai IRR dicari dengan menjumlahkan nilai Discount Factor awal yang
digunakan dengan nilai perbandingan antara nilai Net Present Value awal dan pengurangan nilai Net Present Value awal dengan nilai Net Present Value kedua
dikalikan dengan Discount Factor awal dikurangi Discount Factor kedua. Dari perhitungan untuk mencari nilai IRR, diperoleh nilai IRR sebesar 0,4. Nilai IRR
yang diperoleh lebih kecil dari 1 hal tersebut berarti proyek tidak layak untuk dikerjakan.
3. Metode Net BC
