5. Pengujian variabel ROA secara parsial
Model persamaan regresi ROA sebagai berikut :
Underpricing
= 36,815 – 1,046 ROA
+
3,277 Hasil regresi a
ngka koefisien β
1
menunjukkan perubahan sebesar -1,046 pada
underpricing
. Hal ini berarti jika terjadi peningkatan ROA sebesar satu satuan akan menurunkan
underpricing
sebesar 1,046 satuan. Tingkat signifikansi variabel ROA sebesar 0,017 lebih kecil dari taraf signifikansi
5. Hal ini berarti bahwa ROA secara parsial
berpengaruh signifikan terhadap tingkat
underpricing
.
6. Pengujian variabel ROE secara parsial
Model persamaan regresi ROE sebagai berikut :
Underpricing
= 38,716 – 0,528 ROE
+
3,389 Hasil regresi a
ngka koefisien β
1
menunjukkan perubahan sebesar -0,528 pada
underpricing
. Hal ini berarti jika terjadi peningkatan ROE sebesar satu satuan akan menurunkan
underpricing
sebesar 0,528 satuan. Tingkat signifikansi variabel reputasi
underwriter
sebesar 0,003 lebih kecil dari taraf signifikansi 5. Hal ini berarti bahwa ROE
secara parsial berpengaruh signifikan terhadap tingkat
underpricing
.
b. Model Persamaan Regresi Linier Berganda Secara Simultan
Berdasarkan hasil pengolahan data dengan program SPSS
for Windows
Versi 12, diperoleh hasil sebagai berikut :
Tabel IV.6. Hasil Perhitungan Regresi Linier Berganda secara Simultan
No. Variabel
Independen Koefisien Regresi
Standar Error Of Estimates
t hitung Sig. T 1.
Reputasi
underwriter
-6,573 4,883
-1,346 0,181
2. Reputasi auditor
-4,793 5,342
-0,897 0,372
3. Ukuran perusahaan
-1,822 1,581
-1,153 0,252
4.
Fina ncia l Levera ge
-0,082 0,150
-0,548 0,585
5. ROA
-0,675 0,860
-0,784 0,435
6. ROE
-0,137 0,349
-0,393 0,695
Dependen Variabel :
Underpricing
Konstanta : 69,802
Standa rd error of estimates
: 19,473
Adjusted R Squa re
: 0,097 F Hitung
: 2,960 Sig. F
: 0,010 Sumber : Data sekunder yang diolah
Dari Tabel IV.6. di atas, dapat dibuat model persamaan regresi sebagai berikut :
Underpricing
= 69,802 – 6,573 reputasi
underwriter
– 4,793 reputasi auditor – 1,822
ukuran perusahaan – 0,082
fina ncia l levera ge
– 0,675
return on a sset
- 0,137
return on equity
+
19,473
Angka koefisien β
1
menunjukkan perubahan sebesar -6,573 pada
underpricing
jika semua variabel bebas lainnya dianggap konstan. Hal ini berarti jika terjadi peningkatan reputasi
underwriter
sebesar satu satuan akan menurunkan
underpricing
sebesar 6,573 satuan. Angka koefisien β
2
menunjukkan perubahan sebesar -4,793 pada
underpricing
jika semua variabel bebas lainnya dianggap konstan. Hal ini berarti jika terjadi peningkatan reputasi auditor sebesar satu satuan akan
menurunkan
underpricing
sebesar 4,793 satuan. Angka koefisien β
3
menunjukkan perubahan sebesar -1,822 pada
underpricing
jika semua variabel bebas lainnya dianggap konstan. Hal ini berarti jika terjadi peningkatan ukuran perusahaan sebesar satu satuan akan
menurunkan
underpricing
sebesar 1,822 satuan. Angka koefisien β
4
menunjukkan perubahan sebesar -0,082 pada
underpricing
jika semua variabel bebas lainnya dianggap konstan. Hal ini berarti jika terjadi peningkatan
fina ncia l levera ge
sebesar satu satuan akan menurunkan
underpricing
sebesar 0,082 satuan.
Angka koefisien β
5
menunjukkan perubahan sebesar -0,675 pada
underpricing
jika semua variabel bebas lainnya dianggap konstan. Hal ini berarti jika terjadi peningkatan
return on a sset
sebesar satu satuan akan menurunkan
underpricing
sebesar 0,675 satuan. Angka koefisien β
6
menunjukkan perubahan sebesar -0,137 pada
underpricing
jika semua variabel bebas lainnya dianggap konstan. Hal ini berarti jika terjadi peningkatan
return on equity
sebesar satu satuan akan menurunkan
underpricing
sebesar 0,137 satuan. Dari model persamaan regresi tersebut diatas, terlihat bahwa variabel
reputasi
underwriter
, reputasi auditor, ukuran perusahaan,
financia l levera ge
, dan
return on equity
mempunyai pengaruh yang negatif, sedangkan variabel
return on asset
mempunyai pengaruh yang positif terhadap
underpricing
.
c. Pengujian Koefisien Regresi Simultan Uji F
Untuk melihat kemaknaan model garis regresi dapat dilakukan dengan pengujian secara simultan. Pengujian kemaknaan model regresi secara simultan
dapat diperoleh dengan menggunakan uji F. Uji ini digunakan untuk mengetahui pengaruh variabel reputasi
underwriter
, reputasi auditor, ukuran perusahaan,
financia l levera ge
,
return on assets
dan
return on equity
terhadap tingkat
underpricing
saham secara bersama-sama.
Dari tabel IV.6. dapat diketahui bahwa hasil pengujian secara simultan menunjukkan nilai F sebesar 2,960 dengan signifikansi pengujian sebesar
0,010. Nilai signifikansi tersebut lebih kecil dari 0,05. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa secara simultan
underpricing
dapat dijelaskan oleh variasi variabel reputasi
underwriter
, reputasi auditor, ukuran perusahaan,
financia l levera ge
, ROA dan ROE dan secara bersama-sama.
d. Model Persamaan Regresi Linier Berganda Secara Stepwise
Berdasarkan hasil pengolahan data dengan program SPSS
for Windows
Versi 12, pengujian persamaan regresi secara stepwise diperoleh sebagai berikut.
Tabel IV.7. Hasil Pengujian Secara Stepwise
Sumber : Data sekunder yang diolah
Variabel Independen T Hitung
Signifikansi Keterangan
Reputasi Underwriter -1,653
0,101 Tidak Signifikan
Reputasi Auditor -1,237
0,219 Tidak signifikan
Ukuran Perusahaan -2,037
0,044 Signifikan
Fina ncia l Levera ge
-0,121 0,904
Tidak signifikan ROA
-0,919 0,360
Tidak signifikan ROE
-2,453 0,016
Signifikan
Hasil pengujian regresi tersebut dapat dijelaskan sebagai berikut :
1. Pengujian variabel Reputasi
Underwriter
Tingkat signifikansi variabel reputasi
underwriter
sebesar 0,101 yang lebih besar dari taraf signifikansi 5. Hal ini berarti menerima Ho dan
dapat disimpulkan bahwa reputasi
underwriter
tidak berpengaruh
signifikan terhadap tingkat
underpricing
.
2. Pengujian variabel Reputasi Auditor
Tingkat signifikansi variabel reputasi auditor sebesar 0,219 yang lebih besar dari taraf signifikansi 5. Hal ini berarti menerima Ho dan dapat
disimpulkan bahwa reputasi auditor tidak berpengaruh signifikan terhadap tingkat
underpricing
.
3. Pengujian variabel Ukuran Perusahaan
Tingkat signifikansi variabel ukuran perusahaan sebesar 0,044 yang lebih besar dari taraf signifikansi 5. Hal ini berarti Ho ditolak dan dapat
disimpulkan bahwa logaritma natural ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap tingkat
underpricing
.
4. Pengujian variabel
F inancial Leverage
Tingkat signifikansi variabel
fina ncia l levera ge
sebesar 0,904 yang lebih besar dari taraf signifikansi 5. Hal ini berarti menerima Ho dan
dapat disimpulkan bahwa
financia l levera ge
tidak berpengaruh signifikan terhadap tingkat
underpricing
.
5. Pengujian variabel ROA