16
Dimana : KD = Seberapa persen perubahan variabel Y dipergunakan oleh
variabel X r² = Kuadrat koefisien korelasi
3.2.5.2. Pengujian Hipotesis
Rancangan pengujian hipotesis ini dinilai dengan penetapan hipotesis nol dan hipotesis alternatif, penelitian uji statistik dan perhitungan nilai uji statistik,
perhitungan hipotesis, penetapan tingkat signifikan dan penarikan kesimpulan. Hipotesis yang akan digunakan dalam penelitian ini berkaitan dengan ada
tidaknya pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat. Hipotesis nol Ho tidak terdapat pengaruh yang signifikan dan Hipotesis alternatif Ha
menunjukkan adanya pengaruh antara variabel bebas dan variabel terikat.
Rancangan pengujian hipotesis penelitian ini untuk menguji ada tidaknya pengaruh antara variabel independent X yaitu Arus Kas X
1
dan Laba Bersih X
2
terhadap Tingkat Pengembalian Saham sebagai variabel dependent Y, dengan langkah- langkah sebagai berikut :
1. Penetapan Hipotesis
a. Hipotesis Penelitian
Berdasarkan identifikasi masalah yang dikemukakan sebelumnya, maka dalam penelitian ini peneliti mengajukan hipotesis sebagai berikut :
a Hipotesis parsial antara variabel bebas Arus Kas terhadap variabel
51
16
terikat Tingkat Pengembalian Saham. Ho : Arus Kas tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Tingkat
Pengembalian Saham. Ha : Arus Kas berpengaruh secara signifikan terhadap Tingkat
Pengembalian Saham. b Hipotesis parsial antara variabel bebas Laba Bersih terhadap variabel
terikat Tingkat Pengembalian Saham. Ho : Laba Bersih tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Tingkat
Pengembalian Saham. Ha : Laba Bersih berpengaruh secara signifikan terhadap Tingkat
Pengembalian Saham. c Hipotesis simultan antara variabel bebas Arus Kas dan Laba Bersih
terhadap variabel terikat Tingkat Pengembalian Saham. Ho : Arus Kas dan Laba Bersih tidak berpengaruh secara signifikan
terhadap Tingkat Pengembalian Saham. Ha : Arus Kas dan Laba Bersih berpengaruh secara signifikan terhadap
Tingkat Pengembalian Saham.
b. Hipotesis Statistik Pengujian Hipotesis Secara Parsial Uji Statistik t
Dalam pengujian hipotesis ini menggunakan uji dua pihak two tail test dilihat dari bunyi hipotesis statistik yaitu hipotesis nol H
: β = 0 dan
hipotesis alternatifnya Ha : β ≠ 0
Ho : β
1
= 0 : Arus Kas tidak berpengaruh terhadap Tingkat
52
16
Pengembalian Saham.
Ha : β
1
≠ 0 : Arus Kas berpengaruh terhadap Tingkat Pengembalian Saham.
Ho :β
2
= 0 : Laba Bersih tidak berpengaruh terhadap Tingkat
Pengembalian Saham.
Ha : β
2
≠ 0 : Laba Bersih berpengaruh terhadap Tingkat Pengembalian Saham.
Pengujian Hipotesis Secara Simultan Uji Statistik F
Ho : β
1
β
2
= 0 : Arus Kas dan Laba Bersih tidak berpengaruh secara
signifikan terhadap Tingkat Pengembalian Saham.
Ha : β
1
β
2
≠ 0 : Arus Kas dan Laba Bersih berpengaruh secara signifikan terhadap Tingkat Pengembalian Saham.
2. Menentukan Tingkat Signifikan
Ditentukan dengan 5 dari derajat bebas dk = n – k – l, untuk menentukan
t
tabel
sebagai batas daerah penerimaan dan penolakan hipotesis. Tingkat signifikan yang digunakan adalah 0,05 atau 5 karena dinilai cukup untuk
mewakili hubungan variabel – variabel yang diteliti dan merupakan tingkat
signifikasi yang umum digunakan dalam statu penelitian. Menghitung nilai t
hitung
dengan mengetahui apakah variabel koefisien korelasi signifikan atau tidak dengan rumus :
�
1=
�
1
� − � − 1 1
− �
1 2
53
16
dan �
2=
�
2
� − � − 1 1
− �
2 2
Dimana : r = Korelasi parsial yang ditentukan
n = Jumlah sampel t = t
hitung
Selanjutnya menghitung nilai F
hitung
sebagai berikut :
� =
�
2
� 1
−�
2
�−� −1
Dimana: R = Koefisien kolerasi ganda
k = Jumlah variabel independen n = Jumlah anggota sampel
F = F
hitung
3. Menggambar Daerah Penerimaan dan Penolakan
Untuk menggambar daerah penerimaan atau penolakan maka digunakan kriteria sebagai berikut :
Hasil t
hitung
dibandingkan dengan F
tabel
dengan kriteria :
a Jika t
hitung
≥ t
tabel
atau t
hitung
≤ -t
tabel
maka H ada di daerah penolakan,
berarti Ha diterima artinya antara variabel X dan variabel Y ada
54
16
pengaruhnya.
b Jika -t
tabel
≤ t
hitung
≤ t
tabel
maka H ada di daerah penerimaan, berarti Ha
ditolak artinya antara variabel X dan variabel Y tidak ada pengaruhnya.
c t
hitung
; dicari dengan rumus perhitungan t
hitung
, dan
d t
tabel
; dicari di dalam tabel distribusi t student dengan ketentuan sebagai
berikut, α = 0,05 dan dk = n-k-1 atau 24-2-1=21
Hasil F
hitung
dibandingkan dengan F
tabel
dengan kriteria :
a Tolak Ho jika F
hitung
F
tabel
pada alpha 5 untuk koefisien positif.
b Tolak Ho jika F
hitung
F
tabel
pada alpha 5 untuk koefisien negatif.
c Tolak Ho jika nilai F-sign
ɑ ,05.
Gambar 3.2
Daerah Penerimaan dan Penolakan Hipotesis
4. Penarikan Kesimpulan
Daerah yang diarsir merupakan daerah penolakan, dan berlaku sebaliknya. Jika t
hitung
dan F
hitung
jatuh di daerah penolakan penerimaan, maka Ho ditolak diterima dan Ha diterima ditolak. Artinya koefisian regresi signifikan tidak
signifikan. Kesimpulannya, Arus Kas dan Laba Bersih berpengaruh tidak berpengaruh terhadap Tingkat Pengembalian Saham. Tingkat signifikannya yaitu
55
16 5 α = 0,05, artinya jika hipotesis nol ditolak diterima dengan taraf
kepercayaan 95 , maka kemungkinan bahwa hasil dari penarikan kesimpulan mempunyai kebenaran 95 dan hal ini menunjukan adanya tidak adanya
pengaruh yang meyakinkan signifikan antara dua variabel tersebut.
56
16
BAB IV HASIL PEN ELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1. Gambaran Umum Perusahaan
4.1.1. Gambaran Umum PT. Sampoe rna Agro Tbk
Penanaman pertama di dalam Kelompok Usaha Sampoerna Agro dilakukan oleh PT. Aek Tarum pada tahun 1989, yang diikuti dengan pendirian
PT. Sampoerna Agro Tbk sebelumnya bernama PT. Selapan Jaya di tahun 1993
untuk menjalankan perkebunan kelapa sawit di wilayah Sumatera Selatan.
Saat ini, PT. Sampoerna Agro Tbk bersama-sama dengan anak-anak perusahaannya “Perseroan”, adalah salah satu produsen terbesar kelapa sawit
dan inti sawit di Indonesia. Perseroan juga merupakan satu dari beberapa produsen kecambah kelapa sawit yang menerima izin dari Kementrian Pertanian
Republik Indonesia untuk memproduksi dan menjual kecambah kelapa sawit dengan merek dagang DxP Sriwijaya kepada pihak ketiga melalui salah satu anak
perusahaan Perseroan, yaitu BSM untuk memproduksi dan menjual enam varietas benih unggul kelapa sawit dengan merek DxP Sriwijaya. Benih ini merupakan
hasil dari persilangan material genetik yang beragam dan berasal dari bahan tetua
terpilih dari 225 famili dura dan 50 famili pisifera.
Pada akhir 2013, Sampoerna Agro mengelola total area seluas 120.225 hektar perkebunan kelapa sawit, terdiri dari 85.461 hektar lahan di Provinsi
Sumatera Selatan dan 34.764 hektar lainnya di Provinsi Kalimantan Tengah dan Barat. Dari luas total area perkebunan, tercatat 94.746 hektar kelapa sawit yang
sudah menghasilkan dan 25.479 hektar kelapa sawit yang belum menghasilkan.
57
