Obyek Penelitian Sampel METODE PENELITIAN
Dalam melakukan investasi dalam saham, seorang investor selalu mengharapkan adanya return atau keuntungan. Return saham merupakan tingkat
keuntungan yang dinikmati oleh pemodal atas suatu investasi yang dilakukannya Ang 2001. Dalam teori pasar modal, tingkat pengembalian yang
diterima oleh seorang investor dari saham yang diperdagangkan di pasar modal saham perusahaan go public biasa diistilahkan dengan return. Dalam pasar
saham tidak selalu menjanjikan suatu return yang pasti bagi investor. Persepsi yang positif terhadap kinerja perusahaan akan membawa harga
saham ke tingkat yang lebih tinggi dari harga yang semula. Hal ini disebabkan saham tersebut memberikan return yang optimal. Sebaliknya jika ternyata
membuat persepsi yang negatif bagi investor, maka harga saham akan bergerak ke arah yang lebih rendah dari sebelumnya. Yogiyanto 2005 membedakan return
saham menjadi dua jenis yaitu return realisasi realized return dan return ekspektasi expected return. Return realisasi merupakan return yang telah terjadi
dan dihitung berdasarkan data historis. Return realisasi penting sebagai dasar pengukuran kinerja perusahaan, serta sebagai dasar penentuan return ekspektasi
dan resiko di masa mendatang. Sedangkan return ekspektasi merupakan return yang diharapkan terjadi di masa mendatang dan bersifat tidak pasti belum
terjadi. Jenis return yang digunakan dalam penelitian ini adalah return realisasi
atau sering disebut actual return yang merupakan capital gain yaitu selisih antara harga saham periode saat ini dengan harga saham pada periode sebelumnya dibagi
dengan harga saham periode sebelumnya. Actual return masing-masing saham selama periode peristiwa yaitu selisih antar harga penutupan hari ini dengan harga
penutupan hari sebelumnya, dibagi dengan harga penutupan hari sebelumnya
dirumuskan sebagai berikut:
Rit = P
it
– P
it -1
P
it -1
Di mana: R
it
= Return sekuritas ke i pada tahun ke t P
it
= Harga sekuritas ke i pada hari penutupan ke t P
it-1
= Harga sekuritas ke i pada hari penutupan ke t-1 2 Variabel bebas independent
Variabel Independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah :