dependen. Berikut ini merupakan hasil dari uji signifikansi simultan uji F, yaitu :
Tabel 4.13 Uji F
Sumber : Data diolah peneliti, 2010 Tabel di atas menunjukkan nilai F hitung adalah 2.913 dengan tingkat
signifikansi 0.013. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa seluruh variabel independen yang diteliti CR, DER, LTDtER, TATO, ROI, ROE, dan
PER berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen harga saham secara simultan. Hal ini ditunjukkan oleh nilai signifikansi dalam tabel yang
menunjukkan angka 0.013 0.05.
D. Pembahasan Hasil Penelitian
Hasil penelitian dengan menggunakan data perusahaan real estate dan property mulai dari tahun 2007 sampai dengan tahun 2009 menunjukkan bahwa
secara parsial, setiap variabel independen yang diteliti, yaitu CR, DER, LTDtER, TATO, ROI, ROE, dan PER tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel
dependen harga saham. Hal ini ditunjukkan dengan nilai signifikansi dari setiap
ANOVA
b
Model Sum of Squares
df Mean Square
F Sig.
1 Regression
1277291.919 7
182470.274 2.913
.013
a
Residual 3068991.802
49 62632.486
Total 4346283.721
56 a. Predictors: Constant, PER, LTDtER, TATO, DER, ROI, CR, ROE
b. Dependent Variable: H.Saham
Universitas Sumatera Utara
variabel independen CR, DER, LTDtER, TATO, ROI, ROE, dan PER yang lebih besar daripada 0.05.
Current Ratio CR secara parsial memiliki pengaruh yang negatif dan tidak signifikan terhadap perubahan harga saham, yang ditunjukkan oleh nilai
signifikansi dari CR sebesar 0.154 0.05 setelah dilakukan uji t. Hal ini menunjukkan bahwa variabel CR tidak dapat digunakan untuk memprediksi harga
saham perusahaan real estate dan property yang terdaftar di BEI tahun 2007- 2009. Hasil penelitian ini berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh Alam
2008 yang menunjukkan bahwa CR secara parsial berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Debt to Equity Ratio DER secara parsial memiliki pengaruh yang negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham, yang ditunjukkan oleh nilai
signifikansinya sebesar 0.434 0.05. Hal ini menunjukkan bahwa variabel DER tidak dapat digunakan untuk memprediksi harga saham perusahaan real estate dan
property yang terdaftar di BEI tahun 2007-2009. Hasil penelitian ini berbeda dengan penelitian yang dilakukan Efendi 2009 bahwa DER secara parsial
berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Namun, hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Juventus 2008 dan Kielsan
2010 yang menunjukkan bahwa DER secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Long Term Debt to Equity Ratio LTDtER secara parsial memiliki pengaruh yang negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham, yang ditunjukkan oleh
nilai signifikansinya sebesar 0.444 0.05. Hal ini menunjukkan bahwa variabel
Universitas Sumatera Utara
LTDtER tidak dapat digunakan untuk memprediksi harga saham perusahaan real estate dan property yang terdaftar di BEI tahun 2007-2009.
Total Assets Turn Over TATO secara parsial memiliki pengaruh yang positif dan tidak signifikan terhadap harga saham, yang ditunjukkan oleh nilai
signifikansinya sebesar 0.337 0.05 . Hal ini menunjukkan bahwa variabel TATO tidak dapat digunakan untuk memprediksi harga saham perusahaan real estate dan
property yang terdaftar di BEI tahun 2007-2009. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Alam 2008 dan Yurico 2010 yang
menunjukkan bahwa TATO secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Return On Investment ROI secara parsial memiliki pengaruh yang positif dan tidak signifikan terhadap harga saham, yang ditunjukkan oleh nilai
signifikansinya sebesar 0.280 0.05. Hal ini menunjukkan bahwa variabel ROI tidak dapat digunakan untuk memprediksi harga saham perusahaan real estate dan
property yang terdaftar di BEI tahun 2007-2009. Return On Equity ROE secara parsial memiliki pengaruh yang negatif dan
tidak signifikan terhadap harga saham, yang ditunjukkan oleh nilai signifikansinya sebesar 0.825 0.05. Hal ini menunjukkan bahwa variabel ROE tidak dapat
digunakan untuk memprediksi harga saham perusahaan real estate dan property yang terdaftar di BEI tahun 2007-2009. Hasil penelitian ini berbeda dengan
penelitian yang dilakukan oleh Alam 2008 dan Juventus 2008 bahwa ROE secara parsial berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Namun, hasil
penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Efendi 2009,
Universitas Sumatera Utara
Yurico 2010, dan Kielsan 2010 yang menunjukkan bahwa ROE secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Price Earnings Ratio PER secara parsial memiliki pengaruh yang positif dan tidak signifikan terhadap harga saham, yang ditunjukkan oleh nilai signifikansinya
sebesar 0.912 0.05. Hal ini menunjukkan bahwa variabel PER tidak dapat digunakan untuk memprediksi harga saham perusahaan real estate dan property
yang terdaftar di BEI tahun 2007-2009. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Alam 2008 yang menunjukkan bahwa PER
secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Pengaruh yang tidak signifikan dari setiap variabel CR, DER, LTDtER,
TATO, ROI, ROE, dan PER terhadap harga saham dapat disebabkan oleh kondisi perekonomian yang tidak stabil pasca krisis global tahun 2007-2008. Hal itu
menyebabkan investor lebih mempertimbangkan faktor-faktor eksternal seperti kondisi ekonomi, inflasi, tingkat suku bunga, dan informasi aktual untuk
memprediksi harga saham dibandingkan dengan faktor fundamental perusahaan seperti kinerja keuangan yang tercermin dalam rasio keuangan.
Hasil pengujian variabel secara simultan uji F menunjukkan bahwa variabel CR, DER, LTDtER, TATO, ROI, ROE, dan PER berpengaruh signifikan terhadap
harga saham. Hal ini ditunjukkan dengan nilai signifikansi sebesar 0.013 yang lebih kecil dari 0.05. Nilai adjusted R square sebesar 0.193 menunjukkan bahwa
19.3 variabilitas dari harga saham dapat dijelaskan oleh variabel-variabel independen CR, DER, LTDtER, TATO, ROI, ROE, dan PER, sedangkan
sisanya sebesar 80.7 dijelaskan oleh faktor-faktor lain di luar penelitian. Dengan
Universitas Sumatera Utara
demikian, dapat disimpulkan bahwa variabel CR, DER, LTDtER, TATO, ROI, ROE, dan PER dapat digunakan secara simultan untuk memprediksi harga saham
perusahaan real estate dan property yang terdaftar di BEI tahun 2007-2009. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian-penelitian terdahulu yang menunjukkan
bahwa secara simultan variabel-variabel independen yang diteliti berpengaruh
signifikan terhadap harga saham.
Universitas Sumatera Utara
BAB V KESIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN
A. Kesimpulan
